Le Bonding Curve Con : Mon avis sur la dernière façade "mathématique" de la Crypto

J'ai observé ces soi-disant "modèles mathématiques" dans la crypto depuis des années maintenant, et les bonding curves pourraient être le tour le plus astucieux jusqu'à présent. Ils sont présentés comme une brillante innovation, mais laissez-moi vous dire ce que je vois - juste un autre moyen d'extraire de l'argent des nouveaux venus enthousiastes tout en prétendant que tout est "automatisé" et "équitable."

Alors, qu'est-ce que cette histoire de bonding curve ? C'est supposément une fonction mathématique qui relie le prix des tokens directement à l'offre. Acheter des tokens, le prix augmente. Vendre des tokens, le prix diminue. Assez simple, non ? Trop simple, si vous voulez mon avis.

Lorsque j'ai d'abord rencontré ces courbes sur des plateformes comme pump.fun (plus comme dump.fun), j'étais immédiatement suspicieux. Tout le principe ressemble à un Ponzi déguisé avec un diplôme en mathématiques. Les premiers acheteurs obtiennent les meilleurs prix, puis, à mesure que d'autres idiots - je veux dire "investisseurs" - s'ajoutent, ces premiers peuvent encaisser à un prix premium. Ça vous dit quelque chose ?

Ce qui m'irrite particulièrement, c'est la façon dont ces projets prétendent que cela est en quelque sorte révolutionnaire. L'offre et la demande existent depuis des siècles ! Ajouter un algorithme sophistiqué ne change pas les fondamentaux - cela les obscurcit simplement derrière un jargon technique.

J'ai vu d'innombrables projets mettre en œuvre ces courbes - linéaires, exponentielles, logarithmiques, peu importe la saveur qui semble la plus impressionnante dans leurs supports marketing. Mais le résultat final est presque toujours le même : des traders de détail tenant des sacs pendant que les fondateurs de projets et les premiers initiés s'enfuient avec les bénéfices.

Les plateformes de trading promouvant ces modèles ne sont pas meilleures. Elles se positionnent comme "décentralisées" et "pilotées par la communauté" tout en concevant soigneusement des systèmes qui extraient une valeur maximale. Quand elles parlent de "stimuler la participation précoce", ce qu'elles veulent vraiment dire, c'est "récompenser les spéculateurs qui gonflent notre jeton avant de le lâcher sur les retardataires."

Ne vous laissez pas tromper par de jolis graphiques et des formules mathématiques. Au fond, la plupart des projets de bonding curve ne font que reconditionner le plus ancien jeu de la finance : entrer tôt et vendre à ceux qui viennent plus tard à des prix gonflés.

Bien qu'il puisse y avoir des utilisations légitimes de tels modèles dans des circonstances spécifiques, le marché des cryptomonnaies les utilise principalement comme des mécanismes de manipulation des prix ayant l'air sophistiqué. Je n'ai pas encore vu un qui profite réellement à tous les participants de manière égale.

Les mathématiques peuvent être solides, mais l'intention derrière elles ne l'est que rarement. Souvenez-vous-en la prochaine fois que quelqu'un essaie de vous vendre un token avec un "mécanisme de bonding curve révolutionnaire."