Le Cycle Benner : Un cadre historique pour l'analyse moderne du marché

Origines et développement du cycle de Benner

Samuel Benner, un agriculteur et entrepreneur américain du 19ème siècle, a développé ce qui deviendrait l'un des cadres les plus durables pour l'analyse des cycles de marché. Malgré l'absence d'une formation formelle en économie ou en finance, les observations de Benner ont montré une longévité remarquable dans la prédiction des schémas de marché.

Le parcours de Benner vers le développement de sa théorie des cycles a commencé après avoir subi des revers financiers importants causés par des ralentissements économiques et des échecs agricoles. Ces défis financiers personnels l'ont motivé à enquêter sur les schémas sous-jacents des booms et des effondrements du marché. Après des recherches méticuleuses sur les données historiques des prix et les événements économiques, il a publié ses conclusions en 1875 dans "Les prophéties de Benner sur les futures hausses et baisses des prix," introduisant une approche systématique de la prévision des cycles du marché.

Composants essentiels du cycle de Benner

Le Cycle de Benner identifie des modèles récurrents sur les marchés financiers qui suivent des délais spécifiques. Le cadre divise l'activité du marché en trois phases distinctes :

Type A Années - Périodes de Correction Systémique : Celles-ci représentent des années où des corrections de marché significatives ou des crises financières se produisent généralement. Le cycle identifie un schéma se répétant environ tous les 18-20 ans. Des exemples historiques incluent 1927 ( précédant le krach de 1929 ), 1945, 1965, 1981, 1999, et 2019, avec des projections pour de futures périodes de correction en 2035 et 2053.

Années de Type B - Périodes de Pic du Marché : Ces années marquent généralement le couronnement des marchés haussiers, caractérisées par des évaluations d'actifs élevées, une prospérité économique et une euphorie du marché. Selon les projections de Benner, des années telles que 1926, 1945, 1962, 1980, 2007 et 2026 représentent des périodes optimales pour la réduction stratégique de positions ou la réalisation de bénéfices avant les baisses subséquentes.

Type C Années - Périodes d'Accumulation : Celles-ci représentent des points d'entrée optimaux pour les investisseurs à long terme, se produisant pendant les contractions économiques lorsque les valorisations des actifs atteignent des creux cycliques. Des exemples historiques incluent 1931, 1942, 1958, 1985 et 2012, présentant des opportunités stratégiques pour l'accumulation d'actifs avec des profils de risque-rendement favorables.

Bien que Benner ait initialement concentré ses recherches sur les matières premières agricoles et les métaux industriels, les analystes financiers ont depuis adapté son cadre à des applications de marché plus larges, y compris les actions, les revenus fixes et les actifs numériques.

Cycle de Benner dans l'analyse financière contemporaine

Les analystes financiers modernes continuent de trouver de la valeur dans le Cycle de Benner en tant que cadre macro-niveau pour comprendre le sentiment du marché et la cyclicité. Contrairement à des modèles économétriques plus complexes, le Cycle de Benner offre une approche simple pour identifier les points d'inflexion potentiels dans les cycles de marché.

Pour les participants au marché sophistiqués, le cadre offre une utilité particulière dans :

1. Contextualisation de la psychologie du marché : Le cycle capture efficacement les schémas récurrents de peur, de cupidité et de sentiment de marché qui entraînent des mouvements de prix significatifs à travers les classes d'actifs.

2. Planification Stratégique à Long Terme : En identifiant les périodes potentielles de risque systémique et d'opportunité, les investisseurs peuvent développer des stratégies de construction de portefeuille plus robustes alignées avec le positionnement du cycle de marché.

3. Cadre de gestion des risques : Le cycle fournit un contexte historique pour gérer l'exposition au risque pendant les périodes de valorisations de marché élevées et de corrections potentielles.

Selon des recherches récentes, la volatilité du marché en 2019 tant dans les actions traditionnelles que dans les actifs numériques s'est alignée remarquablement bien avec la période de correction projetée par Benner. De même, les données de Google Trends indiquent un intérêt croissant pour le Cycle de Benner alors que les investisseurs recherchent des cadres historiques pour naviguer dans les conditions actuelles du marché.

Demande aux marchés d'actifs numériques

Le cycle de Benner démontre une pertinence particulière pour les traders et investisseurs d'actifs numériques. La volatilité émotionnelle prononcée du marché des cryptomonnaies et son comportement cyclique en font un environnement idéal pour appliquer les principes de Benner.

Les principales applications pour les marchés d'actifs numériques incluent :

1. Corrélation des cycles de halving : Le cycle de halving d'environ quatre ans du Bitcoin montre des corrélations intéressantes avec les projections cycliques à plus long terme de Benner, fournissant potentiellement un cadre plus complet pour comprendre la dynamique du marché des actifs numériques.

2. Planification d'accumulation stratégique : Les années de type C dans le cadre de Benner s'alignent conceptuellement avec des périodes optimales pour constituer des positions à long terme dans des actifs numériques majeurs comme Bitcoin et Ethereum pendant un sentiment baissier et des valorisations déprimées.

3. Gestion de l'exposition au risque : L'identification des années de type B (pics de marché) fournit un cadre discipliné pour réduire l'exposition pendant les périodes d'euphorie sur le marché et d'appréciation des prix non durable.

4. Positionnement dans le cycle du marché : Les traders professionnels peuvent utiliser le cadre de Benner en conjonction avec des indicateurs techniques pour développer des stratégies d'entrée et de sortie sur le marché plus complètes sur plusieurs horizons temporels.

Intégration Technique de l'Analyse Benner

Les participants avancés du marché peuvent améliorer leur analyse en intégrant le cycle de Benner avec des méthodologies d'analyse technique établies :

• Indice de Force Relative (RSI): Comparer les extrêmes de l'RSI pendant les points de retournement projetés du cycle de Benner peut aider à confirmer les potentielles inversions de marché.

• Convergence Divergence de la Moyenne Mobile (MACD): Analyser les croisements de la ligne de signal MACD durant les transitions de cycles projetés peut fournir une confirmation supplémentaire pour les changements de tendance majeurs.

• Analyse du volume : L'examen des caractéristiques du volume lors des points de retournement de cycle projetés peut aider à valider la force des potentielles inversions du marché.

Bien qu'aucun cadre analytique unique ne fournisse de capacités prédictives parfaites, le Cycle de Benner offre une perspective historique précieuse qui complète l'analyse technique moderne. Selon les données du référentiel de connaissances, les projections actuelles basées sur le Cycle de Benner suggèrent un pic potentiel du marché autour de 2025, suivi d'une correction dans les années suivantes.

Conclusion

Le Cycle de Benner représente une intersection fascinante entre la reconnaissance de modèles historiques et la psychologie du marché. Malgré ses origines au 19ème siècle, ce cadre continue de fournir des aperçus précieux pour l'analyse des marchés modernes à travers les classes d'actifs traditionnelles et numériques.

Pour les investisseurs et les traders contemporains, le travail de Benner sert de rappel que les cycles de marché suivent souvent des modèles prévisibles reflétant la psychologie humaine et les fondamentaux économiques. En intégrant ces aperçus cycliques dans une analyse de marché complète, les participants peuvent potentiellement développer des stratégies plus efficaces pour naviguer dans des environnements de marché complexes et se positionner avantageusement à travers différentes phases d'activité du marché.