#美联储政策与加密货币市场# La Réserve fédérale (FED) a déçu les attentes concernant la baisse des taux d'intérêt sur le Bitcoin, ce qui semble confirmer l'idée que le cycle de bull run touche à sa fin. L'analyse des données off-chain montre que l'indicateur SOPR indique une baisse de la rentabilité, et le ratio de Sharpe est également en dessous des niveaux attendus, ce qui suggère que la dynamique de rebond du Bitcoin pourrait être épuisée. En ce qui concerne les flux de capitaux et le comportement des grands investisseurs, l'enthousiasme des investisseurs institutionnels pour monter à bord est également moins fort que prévu. Même si le Bitcoin atteint des sommets historiques, sa rentabilité pourrait rester à un niveau bas. Il sera important de suivre de près si les fonds se dirigeront vers le marché des alts, ainsi que les changements dans l'activité des contrats off-chain. À ce stade, il est conseillé d'ajuster la stratégie, de goutte les attentes concernant la Position en Bitcoin, tout en suivant les opportunités d'alts de haute qualité.