Économie de l'Amérique face au risque de récession : Quelle part de responsabilité incombe à la Fed ?

Après le rapport sur l'emploi non agricole (NFP) qui a été ajusté à la baisse hier soir, le marché a de nouveau exprimé des inquiétudes quant au fait que l'économie américaine pourrait entrer en phase de récession. De nombreux avis estiment que si ce scénario se produit, la Réserve fédérale américaine (Fed) devra assumer jusqu'à 90 % de la responsabilité.

1. Fed et le Changement dans l'Argumentation sur les Taux d'Intérêt Année 2021 : Lorsque l'inflation a atteint 5 %, la Fed pensait alors que la situation n'était que "temporaire". En conséquence, la politique d'assouplissement quantitatif (QE) a continué d'être maintenue. Année 2025 : L'inflation avait diminué à environ 3 %, mais la Fed s'est montrée trop prudente, craignant un risque de reprise de l'inflation et a donc retardé la baisse des taux d'intérêt. Cela montre que la Fed change constamment d'avis, mais choisit toujours le scénario "réaction lente". Cette hésitation fait peser des risques plus importants sur l'économie.
2. Politique Et Fed : Une Frontière Difficile À Définir Bien qu'il soit positionné comme une agence « indépendante », la Fed a en réalité beaucoup de mal à échapper à l'influence politique. Le président Jerome Powell ne veut évidemment pas voir l'inflation revenir pendant son mandat. Mais il y a un facteur encore plus important : le taux de chômage. Inflation : les citoyens peuvent accepter un niveau modéré, considéré comme une augmentation des coûts de la vie. Chômage : c'est un problème politique beaucoup plus sensible, car "perdre son emploi, ne pas trouver un nouvel emploi" menace directement la vie des électeurs. Par conséquent, si le marché du travail ou l'économie montre des signes de faiblesse claire, Powell sera contraint de faire marche arrière et de réduire les taux d'intérêt pour sauver la croissance, même s'il a affirmé que "l'Amérique a atteint un atterrissage en douceur".
3. Quand la Fed devient un outil politique Certains analystes estiment que la Fed est actuellement influencée par le Parti démocrate, en particulier dans le contexte des élections de 2024 qui ont ramené Trump sur la scène politique. Le maintien d'une politique monétaire stricte pourrait être perçu comme une manière de "freiner" l'économie pour compliquer la tâche à Trump. Bien sûr, la Fed ne reconnaîtra jamais cela publiquement, mais les décisions de "retarder la baisse des taux d'intérêt" malgré les données économiques faibles renforcent en quelque sorte l'argument selon lequel la politique est profondément intervenue dans la politique monétaire.
4. Scénario à venir Si l'économie américaine continue à envoyer des signaux de refroidissement fort, en particulier avec l'augmentation du chômage, la Fed aura du mal à maintenir sa position de « taux d'intérêt élevés plus longtemps ». Une baisse des taux d'intérêt est presque certaine, car Powell ne veut certainement pas être considéré comme celui qui a « plongé l'Amérique dans la récession ». 👉 En résumé, la Fed est dans une situation difficile : pour contenir l'inflation, elle doit maintenir des taux d'intérêt élevés, mais si l'économie est en récession et que le chômage s'étend, la pression politique obligera la Fed à agir. Le problème réside dans le fait qu'un retard dans la réaction pourrait entraîner l'échec des deux objectifs : non seulement ne pas maîtriser l'inflation, mais aussi plonger l'économie dans un cycle de récession.