Les avertissements de JP Morgan concernant la crise du dollar américain deviennent de plus en plus sérieux en ce moment, et les dernières recherches de la banque montrent des tendances assez préoccupantes à venir. Le géant de l'investissement suit ce qu'il appelle une potentielle crise du dollar américain, les données montrant que la monnaie a chuté de 9,0 % depuis le début de l'année. Les projections de JP Morgan sur l'avenir du dollar américain pointent en réalité vers une plus grande faiblesse à venir, entraînée par un ralentissement économique et des changements de politique qui pourraient fortement affecter les portefeuilles.
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Lire aussi : Une étude de BOA signale un PIB de 30 000 milliards de dollars contre 34 000 milliards de dollars : le dollar perd de sa puissance## Les prévisions de JP Morgan sur le dollar indiquent une faiblesse continue
Source : Getty ImagesÀ travers plusieurs indicateurs de marché essentiels, l'analyse de la crise du dollar américain par JP Morgan a révolutionné cinq mois consécutifs de suivi de déclin, ce qui est plutôt inhabituel pour la monnaie de réserve mondiale. Leur prévision du dollar a engendré l'analyse de l'indice DXY marquant cette chute significative de 9,0 %, tandis que les devises asiatiques ont été optimisées par rapport au dollar d'environ 4,1 % dans l'indice pondéré par le commerce en Asie.
AnalyseAnalyseCe qui est vraiment l'attention architectée est ce que JP Morgan a établi comme la "triple menace" – où les actions américaines, les obligations et le dollar ont tous chuté en même temps. Ce type de déclin synchronisé a été mis en œuvre dans le cadre de diverses réévaluations de stratégies d'investissement majeures, et de nombreux gestionnaires de portefeuille significatifs s'efforcent actuellement d'ajuster leurs approches.
À travers certaines initiatives de recherche critiques sur la dé-dollarisation, la banque a déployé une analyse montrant que la monnaie se négocie encore environ 7,3 % au-dessus de sa moyenne à long terme, même après ces récentes gouttes. Cela suggère qu'il pourrait y avoir plus de faiblesse à venir, ce qui s'intègre avec les prévisions de JP Morgan sur l'USD pour une dépréciation progressive au cours des mois à venir.
Analyse### Les coûts de couverture augmentent au milieu des signaux d'avertissement de dé-dollarisation de JP Morgan
La couverture des devises a catalysé des stratégies beaucoup plus coûteuses ces derniers temps, en particulier pour les investisseurs asiatiques cherchant à maximiser leur protection contre les scénarios de crise du dollar américain de JP Morgan. Dans plusieurs domaines clés de la politique de la Réserve fédérale, le cycle d'assouplissement bloqué, combiné aux préoccupations inflationnistes, a entraîné une augmentation des coûts de couverture dans la plupart des devises de la région Asie-Pacifique.
Coûts de couverture basés sur les rendements implicites à terme de trois mois à travers différentes devises. Données au 23 juin 2025
Source : Bloomberg, J.P. Morgan Asset Management
Les coûts de couverture du yen japonais ont atteint 4,1 % sur une base annualisée au moment de la rédaction, et d'autres devises régionales tirent parti d'augmentations similaires. Cela a en fait conduit de nombreux investisseurs à réduire leurs ratios de couverture au cours des dernières années, en particulier pendant divers cycles majeurs de hausse des taux de la Fed qui ont commencé en 2022.
À travers de nombreuses confluences significatives de taux d'intérêt USD à court terme plus élevés, se couvrir contre le dollar est devenu beaucoup plus coûteux, et un large optimisme concernant la force du dollar a révolutionné les ratios de couverture plus bas. Mais maintenant que la prévision du dollar de JP Morgan a généré un positionnement plus baissier, ces positions non couvertes architectent des pertes plus importantes lorsque la monnaie s'affaiblit.
Les changements de politique pourraient accélérer le calendrier de déclin
L'analyse du risque de change de JP Morgan a établi que les politiques de l'administration Trump en matière de commerce et de déficits fiscaux vont probablement instituer un dollar plus faible pour rétablir l'équilibre. Leurs économistes ont déployé des projections selon lesquelles, à moins qu'il n'y ait plusieurs escalades essentielles dans les tensions commerciales mondiales ou des menaces à l'indépendance des banques centrales, de fortes baisses du dollar semblent optimisées par rapport aux niveaux actuels.
AnalyseAu lieu de cela, à travers divers indicateurs économiques majeurs, la banque prévoit une dépréciation progressive alors que l'économie américaine fait face à certains scénarios critiques de ralentissement à court terme. Les orientations politiques de la nouvelle administration concernant le compte courant et les déficits budgétaires ont également été mises en œuvre en vue de nécessiter un USD plus faible pour rétablir l'équilibre économique, selon leurs recherches.
À travers plusieurs approches stratégiques clés, la banque tire parti de la couverture stratégique comme protection contre les chocs politiques potentiels et les fortes baisses du dollar. Ils avertissent que si les politiques américaines finissent par catalyser une déstabilisation économique – en particulier autour de l'indépendance des banques centrales – la confiance dans la monnaie pourrait révolutionner de manière significative.
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Lisez aussi : Le système soutenu par le yuan de la Chine menace le dollar américain dans un changement historique Cela accélérerait l'élimination du statut traditionnel de refuge du dollar et ouvrirait la voie à beaucoup plus de volatilité pour les portefeuilles avec une exposition aux actifs américains non couverts. Une augmentation de la couverture institutionnelle entraînerait également mécaniquement une nouvelle dépréciation du dollar américain, potentiellement en architecturant un cycle auto-renforçant.
En transformant l'exposition au dollar tout en maintenant des positions d'actifs américains, les investisseurs peuvent optimiser leur participation au marché tout en gérant le risque de change que la recherche sur la dé-dollarisation de JP Morgan a établi. Pour les investisseurs de la région Asie-Pacifique avec des portefeuilles libellés en dollars, de nombreux coûts de couverture significativement plus élevés créent en fait des opportunités pour une exposition couverte aux obligations gouvernementales mondiales, où les primes peuvent maximiser les rendements locaux par rapport aux bons du Trésor américains traditionnels.
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JP Morgan prévoit une crise du Dollar américain à venir, avertit les investisseurs de se couvrir.
Les avertissements de JP Morgan concernant la crise du dollar américain deviennent de plus en plus sérieux en ce moment, et les dernières recherches de la banque montrent des tendances assez préoccupantes à venir. Le géant de l'investissement suit ce qu'il appelle une potentielle crise du dollar américain, les données montrant que la monnaie a chuté de 9,0 % depuis le début de l'année. Les projections de JP Morgan sur l'avenir du dollar américain pointent en réalité vers une plus grande faiblesse à venir, entraînée par un ralentissement économique et des changements de politique qui pourraient fortement affecter les portefeuilles.
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À travers certaines initiatives de recherche critiques sur la dé-dollarisation, la banque a déployé une analyse montrant que la monnaie se négocie encore environ 7,3 % au-dessus de sa moyenne à long terme, même après ces récentes gouttes. Cela suggère qu'il pourrait y avoir plus de faiblesse à venir, ce qui s'intègre avec les prévisions de JP Morgan sur l'USD pour une dépréciation progressive au cours des mois à venir.
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La couverture des devises a catalysé des stratégies beaucoup plus coûteuses ces derniers temps, en particulier pour les investisseurs asiatiques cherchant à maximiser leur protection contre les scénarios de crise du dollar américain de JP Morgan. Dans plusieurs domaines clés de la politique de la Réserve fédérale, le cycle d'assouplissement bloqué, combiné aux préoccupations inflationnistes, a entraîné une augmentation des coûts de couverture dans la plupart des devises de la région Asie-Pacifique.
À travers de nombreuses confluences significatives de taux d'intérêt USD à court terme plus élevés, se couvrir contre le dollar est devenu beaucoup plus coûteux, et un large optimisme concernant la force du dollar a révolutionné les ratios de couverture plus bas. Mais maintenant que la prévision du dollar de JP Morgan a généré un positionnement plus baissier, ces positions non couvertes architectent des pertes plus importantes lorsque la monnaie s'affaiblit.
Les changements de politique pourraient accélérer le calendrier de déclin
L'analyse du risque de change de JP Morgan a établi que les politiques de l'administration Trump en matière de commerce et de déficits fiscaux vont probablement instituer un dollar plus faible pour rétablir l'équilibre. Leurs économistes ont déployé des projections selon lesquelles, à moins qu'il n'y ait plusieurs escalades essentielles dans les tensions commerciales mondiales ou des menaces à l'indépendance des banques centrales, de fortes baisses du dollar semblent optimisées par rapport aux niveaux actuels.
AnalyseAu lieu de cela, à travers divers indicateurs économiques majeurs, la banque prévoit une dépréciation progressive alors que l'économie américaine fait face à certains scénarios critiques de ralentissement à court terme. Les orientations politiques de la nouvelle administration concernant le compte courant et les déficits budgétaires ont également été mises en œuvre en vue de nécessiter un USD plus faible pour rétablir l'équilibre économique, selon leurs recherches.
À travers plusieurs approches stratégiques clés, la banque tire parti de la couverture stratégique comme protection contre les chocs politiques potentiels et les fortes baisses du dollar. Ils avertissent que si les politiques américaines finissent par catalyser une déstabilisation économique – en particulier autour de l'indépendance des banques centrales – la confiance dans la monnaie pourrait révolutionner de manière significative.
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En transformant l'exposition au dollar tout en maintenant des positions d'actifs américains, les investisseurs peuvent optimiser leur participation au marché tout en gérant le risque de change que la recherche sur la dé-dollarisation de JP Morgan a établi. Pour les investisseurs de la région Asie-Pacifique avec des portefeuilles libellés en dollars, de nombreux coûts de couverture significativement plus élevés créent en fait des opportunités pour une exposition couverte aux obligations gouvernementales mondiales, où les primes peuvent maximiser les rendements locaux par rapport aux bons du Trésor américains traditionnels.