Les déclarations de Trump sur le plafond de la dette provoquent une fuite vers le marché des cryptomonnaies, le récit de la valeur refuge de BTC est remis en question.
Analyse des raisons du repli du marché des cryptomonnaies : Les mouvements de Trump suscitent un sentiment d'aversion au risque
La semaine dernière, le marché des cryptomonnaies a connu une forte correction. Bien que le marché attribue généralement cela aux soi-disant remarques "hawkish" du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, une analyse approfondie révèle que cela pourrait n'être qu'un facteur secondaire. La véritable raison principale qui a déclenché la panique des capitaux est probablement liée à la pression exercée par Trump et Musk sur le projet de loi de dépenses à court terme du Congrès mercredi dernier, voire à la menace d'annuler les règles de plafond de la dette, ce qui a suscité un sentiment d'aversion au risque parmi les investisseurs.
Les déclarations de Powell ont un impact limité, les données macroéconomiques ne montrent pas de risques évidents
La décision de taux d'intérêt de la FOMC de jeudi dernier a répondu aux attentes du marché, avec une baisse de 25 points de base. Les attributions de la baisse des actifs risqués sur le marché se concentrent principalement sur deux points : d'une part, le graphique en points montre qu'il n'y a pas de consensus parmi les sièges, et d'autre part, la médiane du taux cible pour 2025 a été relevée. Cependant, d'après l'évolution de la courbe des rendements des obligations américaines, bien que les taux à long terme aient augmenté, l'impact sur le rendement à un an n'est pas significatif, ce qui indique que le marché a des inquiétudes concernant les perspectives économiques à long terme, mais que les risques à court terme ne sont pas évidents.
Les prix des contrats à terme sur les fonds fédéraux de 30 jours arrivant à échéance le 25 décembre montrent que le marché avait déjà réagi aux attentes de deux futures baisses de taux dès novembre. Par conséquent, le repli semble principalement attribuable au risque lié aux futures décisions de taux de la Réserve fédérale qui semble manquer de bases suffisantes.
En observant l'indice PCE, les chiffres de l'emploi non agricole et le taux de chômage, ainsi que les détails de la croissance du PIB, l'indice PCE américain n'a pas montré de hausse significative récemment, le marché de l'emploi est robuste et la croissance du PIB tend à se stabiliser. Ces données ne soutiennent pas l'idée d'une reprise de l'inflation ou d'une récession économique dans l'année à venir.
La baisse continue de l'indice Dow Jones est principalement due à la révision à la baisse significative de l'action d'une seule entreprise à forte pondération, UnitedHealth Group (UNH), et non à un risque systémique. La forte chute du prix de l'action UNH est principalement causée par la réflexion sociale suscitée par l'assassinat de son PDG, qui résonne avec la direction des politiques de réforme des soins de santé de Trump.
Trump menace d'annuler le plafond de la dette, suscitant des inquiétudes sur le marché
Mercredi dernier, Trump a fait pression sur le Congrès concernant le projet de loi de dépenses à court terme en s'associant à Musk, menaçant même d'annuler la règle du plafond de la dette, ce qui a provoqué une grande incertitude sur le marché. Bien qu'un nouveau projet de loi de dépenses temporaires ait finalement été adopté, évitant une partie de la fermeture du gouvernement, l'attitude de Trump en faveur de l'élimination du plafond de la dette a clairement suscité des inquiétudes sur le marché.
Le plafond de la dette américaine est le montant maximum légal que le gouvernement fédéral peut emprunter. Actuellement, le ratio de la dette publique américaine par rapport au PIB a atteint un niveau historique, dépassant 120 %. Si le plafond de la dette était aboli à ce moment-là, cela signifierait que les États-Unis ne seraient pas contraints par des disciplines budgétaires pendant une période prolongée, ce qui aurait des conséquences difficiles à évaluer sur le système de crédit du dollar.
Trump pourrait espérer, en supprimant le plafond de la dette, traverser la crise financière à court terme en continuant à s'endetter tout en mettant en œuvre des politiques de réduction d'impôts et de diminution de la dette publique. Cette action a un impact sur le marché des cryptomonnaies, car elle frappe principalement le récit selon lequel les réserves de Bitcoin pourraient résoudre la crise de la dette américaine.
Au cours de la période à venir, l'observation des politiques de l'équipe Trump deviendra un point focal pour le marché, son importance pouvant surpasser d'autres facteurs. Les investisseurs doivent continuer à suivre les développements pertinents afin d'évaluer les risques et opportunités potentiels.
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Les déclarations de Trump sur le plafond de la dette provoquent une fuite vers le marché des cryptomonnaies, le récit de la valeur refuge de BTC est remis en question.
Analyse des raisons du repli du marché des cryptomonnaies : Les mouvements de Trump suscitent un sentiment d'aversion au risque
La semaine dernière, le marché des cryptomonnaies a connu une forte correction. Bien que le marché attribue généralement cela aux soi-disant remarques "hawkish" du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, une analyse approfondie révèle que cela pourrait n'être qu'un facteur secondaire. La véritable raison principale qui a déclenché la panique des capitaux est probablement liée à la pression exercée par Trump et Musk sur le projet de loi de dépenses à court terme du Congrès mercredi dernier, voire à la menace d'annuler les règles de plafond de la dette, ce qui a suscité un sentiment d'aversion au risque parmi les investisseurs.
Les déclarations de Powell ont un impact limité, les données macroéconomiques ne montrent pas de risques évidents
La décision de taux d'intérêt de la FOMC de jeudi dernier a répondu aux attentes du marché, avec une baisse de 25 points de base. Les attributions de la baisse des actifs risqués sur le marché se concentrent principalement sur deux points : d'une part, le graphique en points montre qu'il n'y a pas de consensus parmi les sièges, et d'autre part, la médiane du taux cible pour 2025 a été relevée. Cependant, d'après l'évolution de la courbe des rendements des obligations américaines, bien que les taux à long terme aient augmenté, l'impact sur le rendement à un an n'est pas significatif, ce qui indique que le marché a des inquiétudes concernant les perspectives économiques à long terme, mais que les risques à court terme ne sont pas évidents.
Les prix des contrats à terme sur les fonds fédéraux de 30 jours arrivant à échéance le 25 décembre montrent que le marché avait déjà réagi aux attentes de deux futures baisses de taux dès novembre. Par conséquent, le repli semble principalement attribuable au risque lié aux futures décisions de taux de la Réserve fédérale qui semble manquer de bases suffisantes.
En observant l'indice PCE, les chiffres de l'emploi non agricole et le taux de chômage, ainsi que les détails de la croissance du PIB, l'indice PCE américain n'a pas montré de hausse significative récemment, le marché de l'emploi est robuste et la croissance du PIB tend à se stabiliser. Ces données ne soutiennent pas l'idée d'une reprise de l'inflation ou d'une récession économique dans l'année à venir.
La baisse continue de l'indice Dow Jones est principalement due à la révision à la baisse significative de l'action d'une seule entreprise à forte pondération, UnitedHealth Group (UNH), et non à un risque systémique. La forte chute du prix de l'action UNH est principalement causée par la réflexion sociale suscitée par l'assassinat de son PDG, qui résonne avec la direction des politiques de réforme des soins de santé de Trump.
Trump menace d'annuler le plafond de la dette, suscitant des inquiétudes sur le marché
Mercredi dernier, Trump a fait pression sur le Congrès concernant le projet de loi de dépenses à court terme en s'associant à Musk, menaçant même d'annuler la règle du plafond de la dette, ce qui a provoqué une grande incertitude sur le marché. Bien qu'un nouveau projet de loi de dépenses temporaires ait finalement été adopté, évitant une partie de la fermeture du gouvernement, l'attitude de Trump en faveur de l'élimination du plafond de la dette a clairement suscité des inquiétudes sur le marché.
Le plafond de la dette américaine est le montant maximum légal que le gouvernement fédéral peut emprunter. Actuellement, le ratio de la dette publique américaine par rapport au PIB a atteint un niveau historique, dépassant 120 %. Si le plafond de la dette était aboli à ce moment-là, cela signifierait que les États-Unis ne seraient pas contraints par des disciplines budgétaires pendant une période prolongée, ce qui aurait des conséquences difficiles à évaluer sur le système de crédit du dollar.
Trump pourrait espérer, en supprimant le plafond de la dette, traverser la crise financière à court terme en continuant à s'endetter tout en mettant en œuvre des politiques de réduction d'impôts et de diminution de la dette publique. Cette action a un impact sur le marché des cryptomonnaies, car elle frappe principalement le récit selon lequel les réserves de Bitcoin pourraient résoudre la crise de la dette américaine.
Au cours de la période à venir, l'observation des politiques de l'équipe Trump deviendra un point focal pour le marché, son importance pouvant surpasser d'autres facteurs. Les investisseurs doivent continuer à suivre les développements pertinents afin d'évaluer les risques et opportunités potentiels.