Synthetix envisage de mettre fin à l'inflation de SNX : restructuration des droits des stakers, pourrait devenir un projet blue chip sans inflation
Récemment, une proposition sur la cessation de l'inflation de SNX sur la plateforme Synthetix a suscité une large attention. Cette proposition sera votée sur Snapshot et, si elle est approuvée, marquera la fin de l'ère du minage et de l'inflation de Synthetix, SNX pourrait également devenir un jeton de qualité sans inflation, voire déflationniste.
Selon la structure de gouvernance de Synthetix, elle comprend plusieurs comités et groupes élus par les stakers de SNX, les élections ayant lieu tous les 4 mois. Le comité Spartiate est l'organe de gouvernance central du système, responsable du vote sur les propositions d'amélioration et les modifications de paramètres.
À compter du 11 décembre au matin, cette proposition a reçu le soutien de 6 des 8 membres du comité Spartan, soit un taux de soutien de 100 %. Cela signifie que la proposition a de fortes chances d'être adoptée, le vote final se terminera le 18 décembre. Il est à noter que les récompenses d'inflation de Synthetix sont distribuées chaque jeudi, et à partir du jeudi 21 décembre, cette proposition ayant été adoptée, les récompenses d'inflation ne seront plus distribuées.
Changement des intérêts des stakers et des détenteurs ordinaires de jetons
Dans le système Synthetix, les stakers SNX jouent le rôle de contrepartie dans le trading d'actifs synthétiques et de contrats perpétuels. Selon les règles existantes, les stakers peuvent recevoir des récompenses de frais de transaction et des récompenses d'inflation en SNX.
Si la proposition actuelle est adoptée, les droits des stakers de SNX changeront. Auparavant, leurs revenus incluaient : les gains et pertes en tant que contrepartie, les récompenses d'inflation et la dette en sUSD détruite par les frais de transaction. Étant donné que la version Andromeda de Synthetix est prévue pour être déployée sur le réseau Base, les droits futurs des stakers pourraient inclure : les gains et pertes en tant que contrepartie, la dette en sUSD détruite par les frais de transaction et les revenus des frais de transaction sur le réseau Base.
Comparé à d'autres projets de contrats à terme perpétuels, les revenus des stakers SNX en tant que fournisseurs de liquidité sont relativement stables. Les données montrent que les revenus des stakers SNX (y compris les frais de transaction et les gains et pertes en tant que contrepartie) sont en constante augmentation.
Au cours du dernier cycle (du 30 novembre au 6 décembre), le rendement annualisé généré par l'inflation a dépassé 10%, tandis que le rendement annualisé provenant de la destruction de sUSD par les frais de transaction a dépassé 5%. Les valeurs spécifiques peuvent varier en fonction des taux de garantie.
Cette proposition a été soumise en tenant compte de la baisse significative du taux d'inflation par rapport à auparavant. De plus, Synthetix v3 sera bientôt lancé sur le réseau Base, ce qui apportera de nouvelles sources de revenus. Parallèlement, une autre proposition en cours de vote souhaite utiliser la moitié des frais générés sur le réseau Base pour racheter et détruire des SNX, l'autre moitié étant répartie entre les fournisseurs de liquidité. Cependant, cette proposition suscite des divergences, et le vote se terminera le 13 décembre.
Même sans nouveaux revenus d'inflation, les rendements de staking stables mentionnés ci-dessus et les nouveaux revenus générés sur le réseau Base pourraient encore suffire à attirer un nombre suffisant de stakers à continuer de participer.
Pour les détenteurs ordinaires de SNX, cette proposition augmentera leurs droits, car la pression à la baisse sur les prix due à l'inflation disparaîtra. Si une autre proposition est adoptée, le SNX pourrait même entrer dans une ère de déflation.
L'importance du stake SNX
Pour Synthetix, maintenir un taux de stake suffisamment élevé est plus crucial que pour d'autres projets. Que ce soit pour les actifs synthétiques d'origine ou pour les contrats perpétuels actuels, il est nécessaire d'avoir une taille d'actifs synthétiques suffisante.
sUSD est une "stablecoin collatéralisé endogène", s'appuyant sur le SNX du système comme collatéral. Pour maintenir la stabilité, Synthetix a fixé le taux de collatéral pour la création de sUSD à 500 %. Même si le prix du SNX chute considérablement, il n'y a généralement pas de risque de liquidation.
Cela signifie que plus vous stakez de SNX, plus vous pouvez créer d'actifs synthétiques. Dans le trading de contrats perpétuels de Synthetix, seul sUSD peut actuellement être utilisé comme marge. L'émission de sUSD peut limiter le volume des transactions de contrats perpétuels ; si sUSD manque de liquidité sur le marché secondaire et que sa volatilité est élevée, il peut être nécessaire d'acheter sUSD pour trader ou augmenter la marge, ce qui peut entraîner une prime de 1 % ou plus, affectant l'expérience de trading. C'est aussi l'une des raisons pour lesquelles on s'est précédemment appuyé sur une forte inflation pour attirer le staking.
Cependant, la situation de sUSD qui limite le développement du projet pourrait changer. La version Andromeda de Synthetix, qui sera bientôt déployée sur le réseau Base, utilisera l'USDC comme garantie. Dans cette optique, l'importance de sUSD diminuera et la dépendance de Synthetix vis-à-vis des stakers de SNX sera également réduite.
parcours d'ajustement de l'inflation
Synthetix a subi plusieurs ajustements d'inflation au cours de son histoire, et il est considéré comme l'un des premiers projets à avoir lancé le minage de liquidités. La réduction progressive de l'inflation était également un plan établi dès le départ.
En 2019, lorsque Synthetix a changé de son ancien projet de stablecoin nommé Haaven pour devenir l'activité actuelle des actifs synthétiques, afin d'attirer des fonds pour le staking, la création de sUSD et la distribution rapide de jetons, Synthetix a entamé une période de forte inflation pendant un certain temps, les récompenses de staking de la première année pouvant atteindre près de 100 %.
En mars 2019, Synthetix a établi un calendrier d'inflation prévoyant l'émission totale de 245 millions de SNX, avec une émission initiale de 1,44 million de SNX par semaine, récompense réduite de moitié tous les 52 semaines, pour un total de 260 semaines.
Compte tenu de l'incertitude liée à la réduction des récompenses, deux propositions faites en septembre et octobre 2019 ont modifié l'inflation pour un ajustement hebdomadaire, diminuant progressivement. En août 2023, le taux d'inflation est tombé à 2,5 %.
En août 2022, une proposition a été faite pour mettre fin à l'inflation de SNX et fixer un plafond de 300 millions pour l'offre totale de SNX, mais cette proposition n'était qu'à l'état de brouillon et n'a pas été soumise au vote.
résumé
La proposition de mettre fin à l'inflation signifie une redistribution des droits entre les stakers de SNX et les détenteurs ordinaires de tokens. La proposition est très probablement adoptée, les incitations à l'inflation pour le staking de SNX disparaîtront, et les droits des détenteurs ordinaires ne seront plus constamment affaiblis par l'inflation.
Les stakers de SNX, en tant que contreparties, ainsi que les frais de transaction perçus, sont relativement stables et montrent presque toujours une tendance à la hausse. Cette part de revenu supplémentaire par rapport aux détenteurs ordinaires de jetons pourrait également attirer suffisamment de volumes de staking. Avec la version Andromeda qui sera bientôt lancée sur le réseau Base, l'USDC sera utilisé comme garantie, réduisant ainsi le degré de dépendance à l'égard du sUSD et des stakers, tout en offrant également de nouvelles sources de revenus aux stakers.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
Synthetix pourrait mettre fin à l'inflation de SNX, la reconstruction des droits des stakers ouvre de nouvelles opportunités.
Synthetix envisage de mettre fin à l'inflation de SNX : restructuration des droits des stakers, pourrait devenir un projet blue chip sans inflation
Récemment, une proposition sur la cessation de l'inflation de SNX sur la plateforme Synthetix a suscité une large attention. Cette proposition sera votée sur Snapshot et, si elle est approuvée, marquera la fin de l'ère du minage et de l'inflation de Synthetix, SNX pourrait également devenir un jeton de qualité sans inflation, voire déflationniste.
Selon la structure de gouvernance de Synthetix, elle comprend plusieurs comités et groupes élus par les stakers de SNX, les élections ayant lieu tous les 4 mois. Le comité Spartiate est l'organe de gouvernance central du système, responsable du vote sur les propositions d'amélioration et les modifications de paramètres.
À compter du 11 décembre au matin, cette proposition a reçu le soutien de 6 des 8 membres du comité Spartan, soit un taux de soutien de 100 %. Cela signifie que la proposition a de fortes chances d'être adoptée, le vote final se terminera le 18 décembre. Il est à noter que les récompenses d'inflation de Synthetix sont distribuées chaque jeudi, et à partir du jeudi 21 décembre, cette proposition ayant été adoptée, les récompenses d'inflation ne seront plus distribuées.
Changement des intérêts des stakers et des détenteurs ordinaires de jetons
Dans le système Synthetix, les stakers SNX jouent le rôle de contrepartie dans le trading d'actifs synthétiques et de contrats perpétuels. Selon les règles existantes, les stakers peuvent recevoir des récompenses de frais de transaction et des récompenses d'inflation en SNX.
Si la proposition actuelle est adoptée, les droits des stakers de SNX changeront. Auparavant, leurs revenus incluaient : les gains et pertes en tant que contrepartie, les récompenses d'inflation et la dette en sUSD détruite par les frais de transaction. Étant donné que la version Andromeda de Synthetix est prévue pour être déployée sur le réseau Base, les droits futurs des stakers pourraient inclure : les gains et pertes en tant que contrepartie, la dette en sUSD détruite par les frais de transaction et les revenus des frais de transaction sur le réseau Base.
Comparé à d'autres projets de contrats à terme perpétuels, les revenus des stakers SNX en tant que fournisseurs de liquidité sont relativement stables. Les données montrent que les revenus des stakers SNX (y compris les frais de transaction et les gains et pertes en tant que contrepartie) sont en constante augmentation.
Au cours du dernier cycle (du 30 novembre au 6 décembre), le rendement annualisé généré par l'inflation a dépassé 10%, tandis que le rendement annualisé provenant de la destruction de sUSD par les frais de transaction a dépassé 5%. Les valeurs spécifiques peuvent varier en fonction des taux de garantie.
Cette proposition a été soumise en tenant compte de la baisse significative du taux d'inflation par rapport à auparavant. De plus, Synthetix v3 sera bientôt lancé sur le réseau Base, ce qui apportera de nouvelles sources de revenus. Parallèlement, une autre proposition en cours de vote souhaite utiliser la moitié des frais générés sur le réseau Base pour racheter et détruire des SNX, l'autre moitié étant répartie entre les fournisseurs de liquidité. Cependant, cette proposition suscite des divergences, et le vote se terminera le 13 décembre.
Même sans nouveaux revenus d'inflation, les rendements de staking stables mentionnés ci-dessus et les nouveaux revenus générés sur le réseau Base pourraient encore suffire à attirer un nombre suffisant de stakers à continuer de participer.
Pour les détenteurs ordinaires de SNX, cette proposition augmentera leurs droits, car la pression à la baisse sur les prix due à l'inflation disparaîtra. Si une autre proposition est adoptée, le SNX pourrait même entrer dans une ère de déflation.
L'importance du stake SNX
Pour Synthetix, maintenir un taux de stake suffisamment élevé est plus crucial que pour d'autres projets. Que ce soit pour les actifs synthétiques d'origine ou pour les contrats perpétuels actuels, il est nécessaire d'avoir une taille d'actifs synthétiques suffisante.
sUSD est une "stablecoin collatéralisé endogène", s'appuyant sur le SNX du système comme collatéral. Pour maintenir la stabilité, Synthetix a fixé le taux de collatéral pour la création de sUSD à 500 %. Même si le prix du SNX chute considérablement, il n'y a généralement pas de risque de liquidation.
Cela signifie que plus vous stakez de SNX, plus vous pouvez créer d'actifs synthétiques. Dans le trading de contrats perpétuels de Synthetix, seul sUSD peut actuellement être utilisé comme marge. L'émission de sUSD peut limiter le volume des transactions de contrats perpétuels ; si sUSD manque de liquidité sur le marché secondaire et que sa volatilité est élevée, il peut être nécessaire d'acheter sUSD pour trader ou augmenter la marge, ce qui peut entraîner une prime de 1 % ou plus, affectant l'expérience de trading. C'est aussi l'une des raisons pour lesquelles on s'est précédemment appuyé sur une forte inflation pour attirer le staking.
Cependant, la situation de sUSD qui limite le développement du projet pourrait changer. La version Andromeda de Synthetix, qui sera bientôt déployée sur le réseau Base, utilisera l'USDC comme garantie. Dans cette optique, l'importance de sUSD diminuera et la dépendance de Synthetix vis-à-vis des stakers de SNX sera également réduite.
parcours d'ajustement de l'inflation
Synthetix a subi plusieurs ajustements d'inflation au cours de son histoire, et il est considéré comme l'un des premiers projets à avoir lancé le minage de liquidités. La réduction progressive de l'inflation était également un plan établi dès le départ.
En 2019, lorsque Synthetix a changé de son ancien projet de stablecoin nommé Haaven pour devenir l'activité actuelle des actifs synthétiques, afin d'attirer des fonds pour le staking, la création de sUSD et la distribution rapide de jetons, Synthetix a entamé une période de forte inflation pendant un certain temps, les récompenses de staking de la première année pouvant atteindre près de 100 %.
En mars 2019, Synthetix a établi un calendrier d'inflation prévoyant l'émission totale de 245 millions de SNX, avec une émission initiale de 1,44 million de SNX par semaine, récompense réduite de moitié tous les 52 semaines, pour un total de 260 semaines.
Compte tenu de l'incertitude liée à la réduction des récompenses, deux propositions faites en septembre et octobre 2019 ont modifié l'inflation pour un ajustement hebdomadaire, diminuant progressivement. En août 2023, le taux d'inflation est tombé à 2,5 %.
En août 2022, une proposition a été faite pour mettre fin à l'inflation de SNX et fixer un plafond de 300 millions pour l'offre totale de SNX, mais cette proposition n'était qu'à l'état de brouillon et n'a pas été soumise au vote.
résumé
La proposition de mettre fin à l'inflation signifie une redistribution des droits entre les stakers de SNX et les détenteurs ordinaires de tokens. La proposition est très probablement adoptée, les incitations à l'inflation pour le staking de SNX disparaîtront, et les droits des détenteurs ordinaires ne seront plus constamment affaiblis par l'inflation.
Les stakers de SNX, en tant que contreparties, ainsi que les frais de transaction perçus, sont relativement stables et montrent presque toujours une tendance à la hausse. Cette part de revenu supplémentaire par rapport aux détenteurs ordinaires de jetons pourrait également attirer suffisamment de volumes de staking. Avec la version Andromeda qui sera bientôt lancée sur le réseau Base, l'USDC sera utilisé comme garantie, réduisant ainsi le degré de dépendance à l'égard du sUSD et des stakers, tout en offrant également de nouvelles sources de revenus aux stakers.