Le plan "projet de chiffrement" lancé par la SEC vise à moderniser la réglementation du marché des actifs cryptographiques, afin d'équilibrer l'innovation et la protection des consommateurs. Voici les impacts potentiels de ce plan :

L'impact d'une paire d'innovations sur le marché du chiffrement
1 Cadre réglementaire clair
La SEC prévoit d'établir des normes claires de classification des actifs de chiffrement, distinguant les "titres d'actifs numériques" des "biens numériques", et de mettre en place des règles spécifiques pour les projets répondant à la nature des titres. Cela aidera à éliminer l'incertitude réglementaire, encouragera les innovateurs à mener des activités conformes aux États-Unis et attirera les projets de chiffrement du monde entier à revenir aux États-Unis.
2 soutenir l'innovation technologique
Le projet soutient le développement des systèmes de finance décentralisée (DeFi), du trading de titres tokenisés sur la chaîne et des « super applications » (plateformes intégrant divers services financiers). Par exemple, il permet le trading parallèle d'actifs cryptographiques non titrés et de tokens de type titre sur la même plateforme réglementaire, réduisant le seuil d'innovation et favorisant l'intégration des technologies financières.
3 Mécanisme d'exemption innovant
La SEC a proposé une "exemption d'innovation" permettant aux nouveaux modèles d'affaires (comme les protocoles DeFi) qui ne respectent pas temporairement les règles en vigueur d'entrer sur le marché, sous réserve de respecter des principes fondamentaux (comme les rapports réguliers et la vérification des listes blanches), en s'inspirant de l'expérience de l'Union européenne en matière de "sandbox réglementaire", afin de fournir un espace de développement pour les technologies émergentes.
L'impact sur la protection des consommateurs
1 Améliorer la transparence et la conformité
Des normes de classification claires et un cadre réglementaire exigeront que les émetteurs d'actifs chiffrés respectent les exigences en matière de divulgation d'informations, d'enregistrement, etc., afin de réduire les fraudes et la publicité trompeuse, et de protéger les droits des investisseurs. Par exemple, les actions tokenisées doivent se conformer aux dispositions de la loi sur les valeurs mobilières pour garantir le droit à l'information des investisseurs.
2 Sécurité de la garde et des transactions
Tout en soutenant les portefeuilles auto-gérés, moderniser les obligations de garde des intermédiaires enregistrés pour garantir la sécurité des actifs des investisseurs. De plus, la révision des règles sur les transactions en chaîne (comme la révision des "Règlements du système de marché national") améliorera l'efficacité et la sécurité des transactions, tout en réduisant les risques opérationnels.
3 Risques et défis
La décentralisation des transactions sur la chaîne peut amplifier les risques systémiques, tels que les vulnérabilités des contrats intelligents et les problèmes d'arbitrage de retard de données. La SEC doit équilibrer innovation et régulation, prévenir les risques financiers, tout en faisant face aux problèmes de "arbitrage réglementaire" qui peuvent découler des différences de régulation entre les États.
Résumé
Le projet "chiffrement" vise à faire des États-Unis un leader mondial dans le domaine des actifs numériques en clarifiant la réglementation, en soutenant l'innovation et en renforçant la protection des consommateurs. Cependant, son succès dépendra de la capacité à relever efficacement les défis réglementaires posés par la décentralisation tout en favorisant l'innovation technologique, afin d'assurer la stabilité du marché et la sécurité des investisseurs.