Le déclin du marché des Memecoins, la stratégie de transformation de PumpFun pourrait en faire le plus grand gagnant.
Rédigé par : miya
Compilation : TechFlow
Tout d'abord, ce n'est pas une attaque contre LetsBonk ; je pense que l'équipe Bonk dirigée par Tom a fait un travail exceptionnel pour gagner la faveur des memecoins, rendant même toute contre-attaque complètement insignifiante. LetsBonk a gagné la bataille des memecoins et continuera à maintenir sa position dominante.
PumpFun est en train de gagner. Votre première réaction pourrait être de vous moquer de moi pour ne pas comprendre le marché. Mais avant de tirer des conclusions, examinons quelques données qui montrent justement que PumpFun n'a pas gagné.
LetsBonk a non seulement réussi à s'imposer dans la reconnaissance du marché des émissions quotidiennes de tokens, mais est également devenu le leader absolu dans le domaine des émissions de tokens.
LetsBonk est actuellement en tête du nombre d'émissions de jetons avec un avantage d'environ 3,7 fois et a réussi à s'approprier 65,1 % de la part de marché en seulement un mois. De plus, l'événement de distribution de jetons de LetsBonk est environ 7,8 fois celui de PumpFun. Bien que PumpFun ait une plus grande quantité d'émission de jetons à chaque événement de distribution, LetsBonk est devenu une plateforme de lancement d'échanges avec une valeur d'attente plus élevée (+EV).
Alors, pourquoi PumpFun est-il considéré comme gagnant en ce moment ? Tous les indicateurs et graphiques semblent montrer un écart. Laissez-moi vous expliquer :
Il est maintenant temps de partir d'une perspective plus large pour comprendre pourquoi la stratégie de PumpFun a été exécutée si parfaitement jusqu'à présent.
Les revenus de PumpFun sont passés de 7,07 millions de dollars à 469 000 dollars, soit une diminution de 6,601 millions de dollars, avec un pic de revenus sur 24 heures qui a chuté de 93,4 %.
Les Memecoins sont en train de disparaître. Depuis février 2025, l'ensemble du marché est en déclin continu. Cela se manifeste non seulement par une chute de 93,4 % des revenus de PumpFun sur 24 heures, mais cela a également un impact sur LetsBonk, l'ensemble du marché se contracte.
La part du volume des transactions peut se présenter comme suit :
La taille réelle du marché dans lequel ces deux concurrencent est montrée ci-dessous :
Ce graphique ne prend pas encore en compte l'augmentation significative des activités des robots, le volume réel des transactions des utilisateurs réels a en fait diminué de manière plus grave.
Depuis la publication des données de la monnaie célébrité dans le métavers (the celebrity coin meta), la propension au risque des memecoins Solana n'a cessé de diminuer. Des événements majeurs de minage comme MELANIA et LIBRA ont accéléré cette tendance à la baisse.
La tolérance au risque des petits investisseurs.
On peut dire sans exagération que les memecoins ne sont plus ce qu'ils étaient. Pour comprendre pourquoi la situation réelle est pire que ce que l'on peut voir de l'extérieur, veuillez consulter l'analyse détaillée dans mes trois articles de série publiés précédemment.
Le super cycle des memecoins est entré dans sa phase finale.
Pour une entreprise ayant pour objectif de fonctionner depuis plus de deux ans, le Memecoin n'est pas un investissement d'avenir idéal. Le trading de Memecoin a évolué pour devenir non seulement un casino ordinaire, mais aussi un lieu de paris avec une espérance de gain très faible (-EV).
« Oh, mais ils sont déjà accros, il suffit d'extraire plus de capital des traders. »
Je vais te donner une métaphore simple et compréhensible : c'est comme si tu allais dans un restaurant, magnifiquement décoré, à prix abordable, avec un service de premier ordre, te faisant sentir comme si tu étais au paradis. Cependant, à chaque fin de repas, cela te laisse dans une douleur intense. Dis-moi, choisirais-tu souvent un tel service de restauration ?
Regardez, même les joueurs les plus accros au jeu quittent le marché des Memecoins, car ils savent qu'ils ne seront finalement que « torturés sans relâche ». Ces participants au marché avisés ont développé des outils extrêmement avancés et disposent d'un avantage informationnel (comme FNF et les coins d'initiés), laissant les traders ordinaires encore plus derrière à l'avenir. C'est un chemin irréversible : l'avantage des initiés augmente progressivement, tandis que le capital accessible aux traders ordinaires diminue progressivement.
Alors revenons au titre : pourquoi PumpFun va-t-il gagner ?
Laissez-moi poser la question suivante : si vous étiez Alon (PDG de PumpFun), quelles choix différents feriez-vous ?
Option 1 : Utilisez votre capital important pour racheter $PUMP.
D'accord, supposons qu'il crée maintenant un fonds de 200 millions de dollars pour racheter $PUMP de manière TWAP (prix moyen pondéré par le temps) au cours des 31 prochains jours, et que les frais générés soient utilisés pour un rachat de revenus à 100 %. Tous les problèmes seraient-ils résolus ? Non, pas du tout. Le marché des Memecoins continue de se dégrader, et PumpFun porte toujours le lourd stigmate de « plateforme de lancement de memecoin ». Racheter $PUMP ne ramènera pas l'appétit pour le risque du marché au sommet qu'il était auparavant, ni ne ramènera la liquidité nécessaire pour soutenir les « pièces à succès » organiques. Cela peut améliorer l'humeur du marché à court terme ? Peut-être. Mais cela permettra-t-il au marché des memecoins de se redresser ? Non. Ce sera un engagement intensif en capital, investi dans un marché en déclin, ce qui est en soi défavorable à la durabilité à long terme.
Option 2 : Airdrop $PUMP aux utilisateurs et créer une nouvelle liquidité.
De même, cette pratique n'a pour seul résultat que d'injecter des capitaux dans un marché en déclin et une part de marché en constante réduction. PumpFun prendra le risque de distribuer des fonds gratuits, des fonds qui non seulement ne peuvent pas être récupérés, mais qui, pire encore, pourraient aller dans les mains des concurrents.
Alon a presque parfaitement exécuté la stratégie de cette hypothèse jusqu'à présent.
PumpFun doit évoluer. Il est inutile de continuer à concourir dans ce domaine de la mémecoin de jeu qui a déjà perdu sa vitalité en espérant un miracle.
Alors, examinons ce qui se passe actuellement.
LetsBonk a investi la plupart de ses frais dans BONK et GP, mais il n'a pas de réserve de fonds massive. Des initiés détiennent une grande allocation dans des projets comme BONK et USELESS, ce qui est en réalité leur moyen de réaliser des liquidités et de gagner de l'argent via Launchpad. Quoi qu'il arrive ensuite, ils pourraient attirer l'attention du marché, mais manquent de soutien financier.
Ils sont peut-être en train de perdre la guerre des memecoins, mais étant donné que le marché a des attentes extrêmement faibles concernant l'avenir de ce domaine, gagner cette guerre pourrait en réalité être pire que de la perdre.
@rasmr_eth a proposé quelques suggestions pour l'avenir de PumpFun, dont un point clé est de créer un "hit projet" d'une valeur de 200 millions de dollars sur PF (par exemple ChillHouse). Mais je pense que c'est un investissement totalement inutile, et cela montre encore que PumpFun est toujours en concurrence pour un marché en déclin. Je pense que PumpFun a déjà abandonné l'idée de faire briller à nouveau le memecoin, sinon ils n'auraient pas cessé de tweeter pendant une semaine consécutive, ni abandonné la concurrence avec LetsBonk.
Bien que je ne comprenne pas les actions internes spécifiques de PumpFun en ce moment, je sais que Solana Labs se prépare pour l'ICM : ramener la fonctionnalité à sa chaîne au cours du prochain cycle de marché baissier.
Quoi qu'il arrive dans le récit à venir, PumpFun est financièrement prêt et peut devancer tous les autres participants.
Je trouve aussi très ridicule qu'Alon abandonne l'idée de PumpFun.
PumpFun possède une marque bien établie, un large réseau dans l'écosystème Solana et une structure d'entreprise claire. Personne ne renoncerait à une entreprise bien gérée simplement parce qu'il a encaissé un certain montant ; cette idée n'a aucun fondement dans le domaine du développement commercial (BD) et n'est que propagée par des spéculateurs habitués aux "événements de liquidation". Bien que je ne pense pas qu'Alon réinvestisse tous ses revenus dans l'entreprise, je suis convaincu que, durant le prochain cycle de marché baissier, PumpFun réussira à conquérir le prochain marché de Solana.
Je pense que $PUMP est l'un des choix à conserver à long terme dans le prochain marché baissier. Si vous pensez que ce cycle va durer encore un an, alors le prix actuel est un point d'investissement raisonnable.
Je détiens $PUMP sur le marché au comptant, comme mesure de couverture contre une mauvaise évaluation de la fin imminente du cycle. Je pense qu'il n'y a presque pas d'autres altcoins avec une liquidité aussi élevée que $PUMP qui conviennent mieux à ce pari.
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Point de vue : LetsBonk dominera à court terme, PumpFun pourrait changer de stratégie pour réaliser un retournement.
Rédigé par : miya
Compilation : TechFlow
Tout d'abord, ce n'est pas une attaque contre LetsBonk ; je pense que l'équipe Bonk dirigée par Tom a fait un travail exceptionnel pour gagner la faveur des memecoins, rendant même toute contre-attaque complètement insignifiante. LetsBonk a gagné la bataille des memecoins et continuera à maintenir sa position dominante.
PumpFun est en train de gagner. Votre première réaction pourrait être de vous moquer de moi pour ne pas comprendre le marché. Mais avant de tirer des conclusions, examinons quelques données qui montrent justement que PumpFun n'a pas gagné.
LetsBonk a non seulement réussi à s'imposer dans la reconnaissance du marché des émissions quotidiennes de tokens, mais est également devenu le leader absolu dans le domaine des émissions de tokens.
LetsBonk est actuellement en tête du nombre d'émissions de jetons avec un avantage d'environ 3,7 fois et a réussi à s'approprier 65,1 % de la part de marché en seulement un mois. De plus, l'événement de distribution de jetons de LetsBonk est environ 7,8 fois celui de PumpFun. Bien que PumpFun ait une plus grande quantité d'émission de jetons à chaque événement de distribution, LetsBonk est devenu une plateforme de lancement d'échanges avec une valeur d'attente plus élevée (+EV).
Alors, pourquoi PumpFun est-il considéré comme gagnant en ce moment ? Tous les indicateurs et graphiques semblent montrer un écart. Laissez-moi vous expliquer :
Il est maintenant temps de partir d'une perspective plus large pour comprendre pourquoi la stratégie de PumpFun a été exécutée si parfaitement jusqu'à présent.
Les revenus de PumpFun sont passés de 7,07 millions de dollars à 469 000 dollars, soit une diminution de 6,601 millions de dollars, avec un pic de revenus sur 24 heures qui a chuté de 93,4 %.
Les Memecoins sont en train de disparaître. Depuis février 2025, l'ensemble du marché est en déclin continu. Cela se manifeste non seulement par une chute de 93,4 % des revenus de PumpFun sur 24 heures, mais cela a également un impact sur LetsBonk, l'ensemble du marché se contracte.
La part du volume des transactions peut se présenter comme suit :
La taille réelle du marché dans lequel ces deux concurrencent est montrée ci-dessous :
Ce graphique ne prend pas encore en compte l'augmentation significative des activités des robots, le volume réel des transactions des utilisateurs réels a en fait diminué de manière plus grave.
Depuis la publication des données de la monnaie célébrité dans le métavers (the celebrity coin meta), la propension au risque des memecoins Solana n'a cessé de diminuer. Des événements majeurs de minage comme MELANIA et LIBRA ont accéléré cette tendance à la baisse.
La tolérance au risque des petits investisseurs.
On peut dire sans exagération que les memecoins ne sont plus ce qu'ils étaient. Pour comprendre pourquoi la situation réelle est pire que ce que l'on peut voir de l'extérieur, veuillez consulter l'analyse détaillée dans mes trois articles de série publiés précédemment.
Le super cycle des memecoins est entré dans sa phase finale.
Pour une entreprise ayant pour objectif de fonctionner depuis plus de deux ans, le Memecoin n'est pas un investissement d'avenir idéal. Le trading de Memecoin a évolué pour devenir non seulement un casino ordinaire, mais aussi un lieu de paris avec une espérance de gain très faible (-EV).
« Oh, mais ils sont déjà accros, il suffit d'extraire plus de capital des traders. »
Je vais te donner une métaphore simple et compréhensible : c'est comme si tu allais dans un restaurant, magnifiquement décoré, à prix abordable, avec un service de premier ordre, te faisant sentir comme si tu étais au paradis. Cependant, à chaque fin de repas, cela te laisse dans une douleur intense. Dis-moi, choisirais-tu souvent un tel service de restauration ?
Regardez, même les joueurs les plus accros au jeu quittent le marché des Memecoins, car ils savent qu'ils ne seront finalement que « torturés sans relâche ». Ces participants au marché avisés ont développé des outils extrêmement avancés et disposent d'un avantage informationnel (comme FNF et les coins d'initiés), laissant les traders ordinaires encore plus derrière à l'avenir. C'est un chemin irréversible : l'avantage des initiés augmente progressivement, tandis que le capital accessible aux traders ordinaires diminue progressivement.
Alors revenons au titre : pourquoi PumpFun va-t-il gagner ?
Laissez-moi poser la question suivante : si vous étiez Alon (PDG de PumpFun), quelles choix différents feriez-vous ?
Option 1 : Utilisez votre capital important pour racheter $PUMP.
D'accord, supposons qu'il crée maintenant un fonds de 200 millions de dollars pour racheter $PUMP de manière TWAP (prix moyen pondéré par le temps) au cours des 31 prochains jours, et que les frais générés soient utilisés pour un rachat de revenus à 100 %. Tous les problèmes seraient-ils résolus ? Non, pas du tout. Le marché des Memecoins continue de se dégrader, et PumpFun porte toujours le lourd stigmate de « plateforme de lancement de memecoin ». Racheter $PUMP ne ramènera pas l'appétit pour le risque du marché au sommet qu'il était auparavant, ni ne ramènera la liquidité nécessaire pour soutenir les « pièces à succès » organiques. Cela peut améliorer l'humeur du marché à court terme ? Peut-être. Mais cela permettra-t-il au marché des memecoins de se redresser ? Non. Ce sera un engagement intensif en capital, investi dans un marché en déclin, ce qui est en soi défavorable à la durabilité à long terme.
Option 2 : Airdrop $PUMP aux utilisateurs et créer une nouvelle liquidité.
De même, cette pratique n'a pour seul résultat que d'injecter des capitaux dans un marché en déclin et une part de marché en constante réduction. PumpFun prendra le risque de distribuer des fonds gratuits, des fonds qui non seulement ne peuvent pas être récupérés, mais qui, pire encore, pourraient aller dans les mains des concurrents.
Alon a presque parfaitement exécuté la stratégie de cette hypothèse jusqu'à présent.
PumpFun doit évoluer. Il est inutile de continuer à concourir dans ce domaine de la mémecoin de jeu qui a déjà perdu sa vitalité en espérant un miracle.
Alors, examinons ce qui se passe actuellement.
LetsBonk a investi la plupart de ses frais dans BONK et GP, mais il n'a pas de réserve de fonds massive. Des initiés détiennent une grande allocation dans des projets comme BONK et USELESS, ce qui est en réalité leur moyen de réaliser des liquidités et de gagner de l'argent via Launchpad. Quoi qu'il arrive ensuite, ils pourraient attirer l'attention du marché, mais manquent de soutien financier.
Ils sont peut-être en train de perdre la guerre des memecoins, mais étant donné que le marché a des attentes extrêmement faibles concernant l'avenir de ce domaine, gagner cette guerre pourrait en réalité être pire que de la perdre.
@rasmr_eth a proposé quelques suggestions pour l'avenir de PumpFun, dont un point clé est de créer un "hit projet" d'une valeur de 200 millions de dollars sur PF (par exemple ChillHouse). Mais je pense que c'est un investissement totalement inutile, et cela montre encore que PumpFun est toujours en concurrence pour un marché en déclin. Je pense que PumpFun a déjà abandonné l'idée de faire briller à nouveau le memecoin, sinon ils n'auraient pas cessé de tweeter pendant une semaine consécutive, ni abandonné la concurrence avec LetsBonk.
Bien que je ne comprenne pas les actions internes spécifiques de PumpFun en ce moment, je sais que Solana Labs se prépare pour l'ICM : ramener la fonctionnalité à sa chaîne au cours du prochain cycle de marché baissier.
Quoi qu'il arrive dans le récit à venir, PumpFun est financièrement prêt et peut devancer tous les autres participants.
Je trouve aussi très ridicule qu'Alon abandonne l'idée de PumpFun.
PumpFun possède une marque bien établie, un large réseau dans l'écosystème Solana et une structure d'entreprise claire. Personne ne renoncerait à une entreprise bien gérée simplement parce qu'il a encaissé un certain montant ; cette idée n'a aucun fondement dans le domaine du développement commercial (BD) et n'est que propagée par des spéculateurs habitués aux "événements de liquidation". Bien que je ne pense pas qu'Alon réinvestisse tous ses revenus dans l'entreprise, je suis convaincu que, durant le prochain cycle de marché baissier, PumpFun réussira à conquérir le prochain marché de Solana.
Je pense que $PUMP est l'un des choix à conserver à long terme dans le prochain marché baissier. Si vous pensez que ce cycle va durer encore un an, alors le prix actuel est un point d'investissement raisonnable.
Je détiens $PUMP sur le marché au comptant, comme mesure de couverture contre une mauvaise évaluation de la fin imminente du cycle. Je pense qu'il n'y a presque pas d'autres altcoins avec une liquidité aussi élevée que $PUMP qui conviennent mieux à ce pari.