Récemment, MakerDAO a ajusté le taux d'intérêt des dépôts en DAI dans son protocole de prêt Spark Protocol à 8 %, ce qui a suscité une large attention sur le marché en raison de ce taux d'intérêt "sans risque" des stablecoins qui est supérieur au rendement des obligations américaines. Beaucoup de gens se demandent si un rendement aussi élevé comporte le risque d'un modèle de Ponzi.
D'où provient réellement ce rendement "sans risque" de 8 % ? Est-il durable ? Quel est l'objectif de MakerDAO en prenant cette mesure ? Ces questions méritent d'être approfondies.
En réalité, l'introduction d'un grand nombre d'actifs du monde réel (RWA) par MakerDAO est au cœur des discussions récentes du secteur. En intégrant des actifs RWA, MakerDAO vise à diversifier les actifs soutenant le projet et à stabiliser le taux de change du DAI en tirant parti des rendements supplémentaires à long terme offerts par les obligations d'État américaines, tout en augmentant la flexibilité de l'émission. Cela contribue également à réduire la dépendance du DAI à certains actifs, diminuant ainsi le risque de point de défaillance.
Selon les statistiques de la plateforme de données, la part des actifs RWA dans le bilan de l'actif et du passif de MakerDAO a dépassé la moitié. Ces actifs RWA générant des revenus ont apporté des bénéfices considérables à MakerDAO, dont la majeure partie provient des obligations d'État américaines, bénéficiant d'un taux d'intérêt sans risque proche de 5 %. Il convient de noter que ces bénéfices seront finalement attribués au compte de MakerDAO, et non aux détenteurs de DAI.
Ainsi, la source de rendement de 8 % devient claire : le protocole MakerDAO tire d'énormes profits des actifs générant des intérêts RWA, puis utilise ces profits pour payer un intérêt de 8 %. Selon l'explication du fondateur de MakerDAO, l'objectif de fixer le taux de rendement à 8 % est d'accroître la demande pour DAI et le DSR (Dai Savings Rate), garantissant qu'il y a un nombre croissant d'utilisateurs participant aux SubDAO et impliqués dans d'autres parties des plans Endgame.
En résumé, cette initiative vise à augmenter la demande pour DAI. Plus de DAI signifie plus de garanties, ce qui permet d'acheter davantage d'actifs générateurs de revenus RWA, entraînant finalement plus de bénéfices. D'autre part, cela contribue également à faire avancer le plan Endgame, qui est le concept établi par MakerDAO pour atteindre une décentralisation totale.
Cependant, ce taux de rendement de 8 % est-il durable ? La réponse est non. En réalité, ce taux d'intérêt de 8 % est une "promotion" ponctuelle. MakerDAO a introduit un nouveau mécanisme : le taux d'intérêt de dépôt Dai amélioré (EDSR), qui est une méthode temporaire pour augmenter le DSR effectif disponible des utilisateurs à un stade précoce où l'utilisation du DSR est faible.
En d'autres termes, lorsque peu d'utilisateurs obtiennent des intérêts dans le DSR précoce, un taux d'intérêt élevé unique est utilisé pour attirer les utilisateurs. L'EDSR est déterminé en fonction du DSR et du taux d'utilisation du DSR, et diminue progressivement avec l'augmentation du taux d'utilisation, jusqu'à ce qu'il disparaisse finalement lorsque le taux d'utilisation est suffisamment élevé. L'EDSR est un mécanisme temporaire unique et unidirectionnel, ce qui signifie qu'il ne peut que diminuer avec le temps, même si le taux d'utilisation du DSR diminue, il ne peut pas augmenter à nouveau.
Selon le fondateur de MakerDAO, lorsque le taux d'utilisation du DSR atteint 50%, ce taux d'intérêt excessif disparaît et MakerDAO ne subira jamais de pertes. En d'autres termes, MakerDAO distribue en réalité une partie des revenus du protocole aux détenteurs de DAI.
Dans l'ensemble, MakerDAO a réalisé des bénéfices considérables en achetant une grande quantité d'actifs RWA, puis a ajusté le taux d'intérêt à 8 %, distribuant une partie des bénéfices aux détenteurs de DAI pour augmenter la demande et la base d'utilisateurs de DAI. Une fois que le nombre d'utilisateurs percevant des intérêts atteint une certaine taille, ce taux d'intérêt diminuera progressivement jusqu'à revenir à un niveau normal.
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ExpectationFarmer
· Il y a 11h
Se faire prendre pour des cons a appris à s'emballer.
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0xSoulless
· Il y a 11h
Encore la saison des promotions où les pigeons font la fête.
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MEVHunter
· Il y a 11h
kek rwa yield farming szn est de retour... juste un autre pump n dump temporaire
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StakeTillRetire
· Il y a 11h
C'est temporaire, alors qu'est-ce qui est si bon ?
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AirDropMissed
· Il y a 11h
Une fois que ça commence à frémir, c'est fini. C'est le vieux piège.
Derrière les dépôts DAI à taux d'intérêt élevé de 8 % de MakerDAO : moteurs d'actifs RWA et stratégies de promotion temporaires
Récemment, MakerDAO a ajusté le taux d'intérêt des dépôts en DAI dans son protocole de prêt Spark Protocol à 8 %, ce qui a suscité une large attention sur le marché en raison de ce taux d'intérêt "sans risque" des stablecoins qui est supérieur au rendement des obligations américaines. Beaucoup de gens se demandent si un rendement aussi élevé comporte le risque d'un modèle de Ponzi.
D'où provient réellement ce rendement "sans risque" de 8 % ? Est-il durable ? Quel est l'objectif de MakerDAO en prenant cette mesure ? Ces questions méritent d'être approfondies.
En réalité, l'introduction d'un grand nombre d'actifs du monde réel (RWA) par MakerDAO est au cœur des discussions récentes du secteur. En intégrant des actifs RWA, MakerDAO vise à diversifier les actifs soutenant le projet et à stabiliser le taux de change du DAI en tirant parti des rendements supplémentaires à long terme offerts par les obligations d'État américaines, tout en augmentant la flexibilité de l'émission. Cela contribue également à réduire la dépendance du DAI à certains actifs, diminuant ainsi le risque de point de défaillance.
Selon les statistiques de la plateforme de données, la part des actifs RWA dans le bilan de l'actif et du passif de MakerDAO a dépassé la moitié. Ces actifs RWA générant des revenus ont apporté des bénéfices considérables à MakerDAO, dont la majeure partie provient des obligations d'État américaines, bénéficiant d'un taux d'intérêt sans risque proche de 5 %. Il convient de noter que ces bénéfices seront finalement attribués au compte de MakerDAO, et non aux détenteurs de DAI.
Ainsi, la source de rendement de 8 % devient claire : le protocole MakerDAO tire d'énormes profits des actifs générant des intérêts RWA, puis utilise ces profits pour payer un intérêt de 8 %. Selon l'explication du fondateur de MakerDAO, l'objectif de fixer le taux de rendement à 8 % est d'accroître la demande pour DAI et le DSR (Dai Savings Rate), garantissant qu'il y a un nombre croissant d'utilisateurs participant aux SubDAO et impliqués dans d'autres parties des plans Endgame.
En résumé, cette initiative vise à augmenter la demande pour DAI. Plus de DAI signifie plus de garanties, ce qui permet d'acheter davantage d'actifs générateurs de revenus RWA, entraînant finalement plus de bénéfices. D'autre part, cela contribue également à faire avancer le plan Endgame, qui est le concept établi par MakerDAO pour atteindre une décentralisation totale.
Cependant, ce taux de rendement de 8 % est-il durable ? La réponse est non. En réalité, ce taux d'intérêt de 8 % est une "promotion" ponctuelle. MakerDAO a introduit un nouveau mécanisme : le taux d'intérêt de dépôt Dai amélioré (EDSR), qui est une méthode temporaire pour augmenter le DSR effectif disponible des utilisateurs à un stade précoce où l'utilisation du DSR est faible.
En d'autres termes, lorsque peu d'utilisateurs obtiennent des intérêts dans le DSR précoce, un taux d'intérêt élevé unique est utilisé pour attirer les utilisateurs. L'EDSR est déterminé en fonction du DSR et du taux d'utilisation du DSR, et diminue progressivement avec l'augmentation du taux d'utilisation, jusqu'à ce qu'il disparaisse finalement lorsque le taux d'utilisation est suffisamment élevé. L'EDSR est un mécanisme temporaire unique et unidirectionnel, ce qui signifie qu'il ne peut que diminuer avec le temps, même si le taux d'utilisation du DSR diminue, il ne peut pas augmenter à nouveau.
Selon le fondateur de MakerDAO, lorsque le taux d'utilisation du DSR atteint 50%, ce taux d'intérêt excessif disparaît et MakerDAO ne subira jamais de pertes. En d'autres termes, MakerDAO distribue en réalité une partie des revenus du protocole aux détenteurs de DAI.
Dans l'ensemble, MakerDAO a réalisé des bénéfices considérables en achetant une grande quantité d'actifs RWA, puis a ajusté le taux d'intérêt à 8 %, distribuant une partie des bénéfices aux détenteurs de DAI pour augmenter la demande et la base d'utilisateurs de DAI. Une fois que le nombre d'utilisateurs percevant des intérêts atteint une certaine taille, ce taux d'intérêt diminuera progressivement jusqu'à revenir à un niveau normal.