La stratégie controversée de trésorerie en bitcoin de Michael Saylor n'est plus marginale — elle est mimée à travers l'Amérique. Selon un rapport récent du Wall Street Journal, les entreprises ont levé plus de 85 milliards de dollars en 2025 pour acheter des cryptomonnaies pour leurs trésoreries d'entreprise — plus du double du montant levé dans les IPO aux États-Unis cette année.
Contrairement à 2020, lorsque Saylor de MicroStrategy était seul à vendre des actions pour acheter du bitcoin, une nouvelle vague d'entreprises — des fabricants de jouets aux entreprises de semi-conducteurs — exécute des stratégies similaires avec un soutien institutionnel. Capital Group, Galaxy Digital et D1 Capital figurent parmi les entreprises qui injectent des fonds dans des sociétés qui lèvent des fonds pour accumuler des actifs numériques directement. L'essor s'est étendu au-delà du bitcoin pour inclure des jetons moins connus, souvent avec des profils de risque-rendement plus élevés.
Un des exemples les plus marquants est Hyperliquid Strategies Inc. (HSI), une entreprise de trésorerie crypto publique en cours de formation pour détenir de grandes réserves de HYPE, le jeton natif de la blockchain Hyperliquid.
Comment HSI a été créé : Atlas et Sonnet unissent leurs forces
L'initiative HSI a été d'abord divulguée le 14 juillet, lorsque Sonnet BioTherapeutics (SONN) a annoncé une fusion inversée avec Rorschach I LLC, un véhicule nouvellement formé soutenu par Atlas Merchant Capital, Paradigm et d'autres investisseurs crypto de renom. L'accord transformera Sonnet en une plateforme pour exécuter une stratégie de trésorerie crypto d'entreprise axée non sur le bitcoin ou l'ether — mais sur HYPE, le jeton natif de la blockchain Hyperliquid.
À la clôture, l'entité combinée sera renommée Hyperliquid Strategies Inc. (HSI) et continuera à être négociée sur le marché des capitaux Nasdaq. HSI détiendra initialement 12,6 millions de jetons HYPE, d'une valeur de 583 millions de dollars au moment de la signature, et déploiera au moins 305 millions de dollars supplémentaires pour acquérir des HYPE sur le marché ouvert. Si entièrement exécuté, cela créera l'une des plus grandes réserves institutionnelles d'un seul altcoin jamais divulguées.
Selon le PDG d'Atlas, Bob Diamond, ancien PDG de Barclays, qui présidera la nouvelle entreprise, l'opportunité n'est pas seulement financière — elle est stratégique. Dans ses mots, "Nous pensons que HYPE est assez spécial." Diamond a déclaré que l'équipe croit que Hyperliquid offre une offre différenciée dans l'espace des actifs numériques, et que HSI est parfaitement positionnée pour en tirer parti en raison de son mélange de leadership crypto-natif et financier traditionnel.
Matt Huang, co-fondateur de Paradigm, a déclaré que la demande institutionnelle pour Hyperliquid a augmenté, mais a noté que l'accès direct au jeton HYPE reste limité aux États-Unis.
L'histoire continue. Alors que Sonnet deviendra une filiale entièrement détenue d'HSI et continuera à gérer ses programmes biopharmaceutiques, la société prévoit de céder des actifs non essentiels. Les investisseurs existants recevront des droits de valeur conditionnelle (CVRs) liés au portefeuille thérapeutique de Sonnet.
Le conseil d'administration de HSI comprendra Bob Diamond et Eric Rosengren, l'ancien président de la Réserve fédérale de Boston, aux côtés de la nouvelle direction financière. L'accord est soutenu par Galaxy Digital, Pantera Capital, D1 Capital, Republic Digital et 683 Capital, et devrait se conclure dans la seconde moitié de 2025.
Qu'est-ce que Hyperliquid et comment fonctionne le jeton HYPE ?
Hyperliquid est le nom d'un échange décentralisé (DEX) et d'une blockchain de couche 1 à haute performance lancée en 2023. Il a été conçu pour offrir la rapidité et l'expérience de trading des échanges centralisés avec la transparence et l'accès sans autorisation des finances décentralisées (DeFi).
Son infrastructure comprend deux couches principales :
HyperCore, qui alimente le trading au comptant et des contrats à terme perpétuels à haute vitesse avec des livres de commandes on-chain — prenant en charge plus de 200 000 commandes par seconde.
HyperEVM, une couche de contrat intelligent polyvalente compatible avec Ethereum, permettant aux développeurs de créer des applications DeFi pouvant interagir avec la liquidité de HyperCore.
HYPE est le jeton natif de l'écosystème Hyperliquid. Il est utilisé pour le staking, la gouvernance, les incitations au trading et comme actif principal pour la capture de valeur à travers le réseau. Au moment de la rédaction, HYPE est la quinzième plus grande crypto-monnaie par capitalisation boursière et Hyperliquid a traité plus de 1 trillion de dollars en volume de trading cumulatif.
Commentaire des analystes : Fondamentaux solides, points de vue divergents
La montée de l'attention institutionnelle n'a pas réglé le débat autour de la valorisation de HYPE — malgré son fort rallye plus tôt ce trimestre, passant d'un bas de 37,41 $ à près de 50 $ atteint le 14 juillet (.
Au moment de la rédaction, selon les données de CoinDesk, HYPE se négocie à 42,77 $, en baisse de 3,69 % au cours des dernières 24 heures.
L'analyste crypto "McKenna" a suggéré samedi que HYPE pourrait encore être sous-évalué en fonction des indicateurs de revenus. Il a estimé que si le jeton se négociait au même multiple de valorisation ) connu sous le nom de SWPE, ou prix de vente pondéré par les bénéfices ( qu'il a atteint lors de son dernier pic de marché, son revenu moyen actuel sur 30 jours de 3,2 millions de dollars impliquerait un prix équitable de 77 $. Son analyse utilise un ratio comparant la capitalisation boursière aux revenus de la plateforme sur une période donnée — une méthode courante tant dans l'analyse des actions que des jetons.
En revanche, "Altcoin Sherpa" a signalé la prudence plus tôt dans la journée. Bien qu'il ait loué les fondamentaux de HYPE — y compris une forte activité des utilisateurs, une tokenomics fiable et une exécution solide de l'équipe — il a déclaré que le passage de 9 $ à plus de 40 $ avait probablement épuisé le potentiel à court terme. Il a dit qu'il maintenait une petite position de staking pour une exposition à long terme mais qu'il n'accumulait pas activement plus aux prix actuels. Il a suggéré qu'il attendrait un recul plus substantiel avant d'augmenter son allocation.
Les deux vues illustrent une tension clé : même avec des revenus élevés et un soutien institutionnel, des jetons comme HYPE peuvent devenir trop étendus à court terme — surtout lorsqu'ils sont poussés par un élan narratif et un capital spéculatif.
Les paris sur les altcoins institutionnels ne font que commencer
Que HYPE continue de grimper ou se refroidisse à partir d'ici, la création de Hyperliquid Strategies Inc )HSI( marque un tournant dans la manière dont les stratégies de trésorerie crypto d'entreprise sont exécutées. Contrairement aux modèles précédents qui se concentraient sur le bitcoin en tant qu'actif de réserve numérique, HSI est construit autour d'un seul altcoin qui n'existait pas il y a un an. Avec plus de 888 millions de dollars en engagements combinés de jetons et de liquidités, la structure ressemble à un fonds crypto thématique — mais avec une cotation publique et un leadership institutionnel.
Si cette approche s'avère réussie, d'autres entreprises pourraient suivre — levant des fonds non seulement pour détenir des crypto-monnaies, mais pour prendre des positions concentrées dans des jetons qu'elles estiment définiront la prochaine phase de la finance numérique.
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Quelle est la suite pour le Jeton HYPE de Hyperliquid ? Ce que dit Wall Street et les analystes
La stratégie controversée de trésorerie en bitcoin de Michael Saylor n'est plus marginale — elle est mimée à travers l'Amérique. Selon un rapport récent du Wall Street Journal, les entreprises ont levé plus de 85 milliards de dollars en 2025 pour acheter des cryptomonnaies pour leurs trésoreries d'entreprise — plus du double du montant levé dans les IPO aux États-Unis cette année.
Contrairement à 2020, lorsque Saylor de MicroStrategy était seul à vendre des actions pour acheter du bitcoin, une nouvelle vague d'entreprises — des fabricants de jouets aux entreprises de semi-conducteurs — exécute des stratégies similaires avec un soutien institutionnel. Capital Group, Galaxy Digital et D1 Capital figurent parmi les entreprises qui injectent des fonds dans des sociétés qui lèvent des fonds pour accumuler des actifs numériques directement. L'essor s'est étendu au-delà du bitcoin pour inclure des jetons moins connus, souvent avec des profils de risque-rendement plus élevés.
Un des exemples les plus marquants est Hyperliquid Strategies Inc. (HSI), une entreprise de trésorerie crypto publique en cours de formation pour détenir de grandes réserves de HYPE, le jeton natif de la blockchain Hyperliquid.
Comment HSI a été créé : Atlas et Sonnet unissent leurs forces
L'initiative HSI a été d'abord divulguée le 14 juillet, lorsque Sonnet BioTherapeutics (SONN) a annoncé une fusion inversée avec Rorschach I LLC, un véhicule nouvellement formé soutenu par Atlas Merchant Capital, Paradigm et d'autres investisseurs crypto de renom. L'accord transformera Sonnet en une plateforme pour exécuter une stratégie de trésorerie crypto d'entreprise axée non sur le bitcoin ou l'ether — mais sur HYPE, le jeton natif de la blockchain Hyperliquid.
À la clôture, l'entité combinée sera renommée Hyperliquid Strategies Inc. (HSI) et continuera à être négociée sur le marché des capitaux Nasdaq. HSI détiendra initialement 12,6 millions de jetons HYPE, d'une valeur de 583 millions de dollars au moment de la signature, et déploiera au moins 305 millions de dollars supplémentaires pour acquérir des HYPE sur le marché ouvert. Si entièrement exécuté, cela créera l'une des plus grandes réserves institutionnelles d'un seul altcoin jamais divulguées.
Selon le PDG d'Atlas, Bob Diamond, ancien PDG de Barclays, qui présidera la nouvelle entreprise, l'opportunité n'est pas seulement financière — elle est stratégique. Dans ses mots, "Nous pensons que HYPE est assez spécial." Diamond a déclaré que l'équipe croit que Hyperliquid offre une offre différenciée dans l'espace des actifs numériques, et que HSI est parfaitement positionnée pour en tirer parti en raison de son mélange de leadership crypto-natif et financier traditionnel.
Matt Huang, co-fondateur de Paradigm, a déclaré que la demande institutionnelle pour Hyperliquid a augmenté, mais a noté que l'accès direct au jeton HYPE reste limité aux États-Unis.
L'histoire continue. Alors que Sonnet deviendra une filiale entièrement détenue d'HSI et continuera à gérer ses programmes biopharmaceutiques, la société prévoit de céder des actifs non essentiels. Les investisseurs existants recevront des droits de valeur conditionnelle (CVRs) liés au portefeuille thérapeutique de Sonnet.
Le conseil d'administration de HSI comprendra Bob Diamond et Eric Rosengren, l'ancien président de la Réserve fédérale de Boston, aux côtés de la nouvelle direction financière. L'accord est soutenu par Galaxy Digital, Pantera Capital, D1 Capital, Republic Digital et 683 Capital, et devrait se conclure dans la seconde moitié de 2025.
Qu'est-ce que Hyperliquid et comment fonctionne le jeton HYPE ?
Hyperliquid est le nom d'un échange décentralisé (DEX) et d'une blockchain de couche 1 à haute performance lancée en 2023. Il a été conçu pour offrir la rapidité et l'expérience de trading des échanges centralisés avec la transparence et l'accès sans autorisation des finances décentralisées (DeFi).
Son infrastructure comprend deux couches principales :
HYPE est le jeton natif de l'écosystème Hyperliquid. Il est utilisé pour le staking, la gouvernance, les incitations au trading et comme actif principal pour la capture de valeur à travers le réseau. Au moment de la rédaction, HYPE est la quinzième plus grande crypto-monnaie par capitalisation boursière et Hyperliquid a traité plus de 1 trillion de dollars en volume de trading cumulatif.
Commentaire des analystes : Fondamentaux solides, points de vue divergents
La montée de l'attention institutionnelle n'a pas réglé le débat autour de la valorisation de HYPE — malgré son fort rallye plus tôt ce trimestre, passant d'un bas de 37,41 $ à près de 50 $ atteint le 14 juillet (.
Au moment de la rédaction, selon les données de CoinDesk, HYPE se négocie à 42,77 $, en baisse de 3,69 % au cours des dernières 24 heures.
L'analyste crypto "McKenna" a suggéré samedi que HYPE pourrait encore être sous-évalué en fonction des indicateurs de revenus. Il a estimé que si le jeton se négociait au même multiple de valorisation ) connu sous le nom de SWPE, ou prix de vente pondéré par les bénéfices ( qu'il a atteint lors de son dernier pic de marché, son revenu moyen actuel sur 30 jours de 3,2 millions de dollars impliquerait un prix équitable de 77 $. Son analyse utilise un ratio comparant la capitalisation boursière aux revenus de la plateforme sur une période donnée — une méthode courante tant dans l'analyse des actions que des jetons.
En revanche, "Altcoin Sherpa" a signalé la prudence plus tôt dans la journée. Bien qu'il ait loué les fondamentaux de HYPE — y compris une forte activité des utilisateurs, une tokenomics fiable et une exécution solide de l'équipe — il a déclaré que le passage de 9 $ à plus de 40 $ avait probablement épuisé le potentiel à court terme. Il a dit qu'il maintenait une petite position de staking pour une exposition à long terme mais qu'il n'accumulait pas activement plus aux prix actuels. Il a suggéré qu'il attendrait un recul plus substantiel avant d'augmenter son allocation.
Les deux vues illustrent une tension clé : même avec des revenus élevés et un soutien institutionnel, des jetons comme HYPE peuvent devenir trop étendus à court terme — surtout lorsqu'ils sont poussés par un élan narratif et un capital spéculatif.
Les paris sur les altcoins institutionnels ne font que commencer
Que HYPE continue de grimper ou se refroidisse à partir d'ici, la création de Hyperliquid Strategies Inc )HSI( marque un tournant dans la manière dont les stratégies de trésorerie crypto d'entreprise sont exécutées. Contrairement aux modèles précédents qui se concentraient sur le bitcoin en tant qu'actif de réserve numérique, HSI est construit autour d'un seul altcoin qui n'existait pas il y a un an. Avec plus de 888 millions de dollars en engagements combinés de jetons et de liquidités, la structure ressemble à un fonds crypto thématique — mais avec une cotation publique et un leadership institutionnel.
Si cette approche s'avère réussie, d'autres entreprises pourraient suivre — levant des fonds non seulement pour détenir des crypto-monnaies, mais pour prendre des positions concentrées dans des jetons qu'elles estiment définiront la prochaine phase de la finance numérique.
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