La prochaine vague du monde de la blockchain passe de la technologie aux actifs, avec le secteur RWA à la tête de cette transformation. Actuellement, RWA est devenu la septième catégorie de DeFi, avec une valeur totale verrouillée de plus de 12 milliards de dollars.
Les obligations du gouvernement américain, en tant qu'actif financier le plus liquide au monde, ont un volume de transactions quotidien atteignant des milliers de milliards de dollars. Elles sont garanties par le gouvernement américain et n'ont jamais connu de défaut substantiel, étant considérées comme un actif à risque zéro. Leur rendement est perçu par l'industrie comme le taux d'intérêt sans risque, fournissant une référence fiable pour la tarification des actifs et la gestion des risques.
La combinaison de la voie RWA et des obligations d'État américaines crée un paradigme de l'innovation des actifs hors chaîne vers la chaîne. Les obligations d'État tokenisées non seulement héritent des avantages fondamentaux des obligations américaines, mais intègrent également la transparence, l'efficacité et la modularité de la DeFi. D'ici 2030, on s'attend à ce que la taille du marché mondial des actifs non liquides tokenisés atteigne 16 trillions de dollars, représentant 10 % du PIB mondial. En mai 2025, la valeur du marché des obligations d'État tokenisées est passée d'environ 1,39 milliard de dollars il y a un an à 6,89 milliards de dollars.
Ondo Finance occupe une position de premier plan sur le marché des obligations d'État américaines tokenisées grâce à ses deux produits, USDY et OUSG. Ces deux produits contribuent à environ 25 % de la part de marché, dépassant nettement les autres produits similaires. Le TVL global d'Ondo Finance continue d'atteindre des sommets, dépassant pour la première fois 1 milliard de dollars en mars 2025, et se rapproche actuellement de 1,2 milliard de dollars.
Dans le contexte de la baisse de l'inflation mondiale et de la différenciation des taux d'intérêt, la demande des investisseurs pour des actifs solides et à forte liquidité augmente constamment, ce qui a donné naissance aux obligations tokenisées. Nous allons maintenant analyser en profondeur le modèle innovant d'Ondo Finance et sa compétitivité clé.
2. Aperçu
2.1 Introduction au projet
Ondo Finance a lancé trois produits de tokenisation de bons du Trésor américain et d'obligations en collaboration avec des institutions telles que BlackRock et Pacific Investment Management Company : le Fonds d'obligations du gouvernement américain (OUSG), le Fonds d'obligations de qualité d'investissement à court terme (OSTB) et le Fonds d'obligations d'entreprises à haut rendement (OHYG).
Part de marché : environ 20 %
Valeur de marché des produits de la dette publique : $122,511,877
Frais de gestion : 0,15 %
2.2 Introduction des produits principaux
Les deux produits les plus centraux et performants d'Ondo Finance sont USDY et OUSG.
2.2.1 USDY
USDY est un stablecoin générant des intérêts, soutenu par des obligations d'État américaines à court terme et des dépôts bancaires à vue. Les détenteurs n'ont pas besoin d'effectuer d'opérations supplémentaires pour gagner automatiquement les intérêts générés par les actifs sous-jacents.
Présentation du mécanisme :
Émission et frappe : Destinées aux institutions et investisseurs qualifiés en dehors des États-Unis, la frappe et le rachat peuvent être effectués quotidiennement au prix net, avec une période de verrouillage de transfert de 40 à 50 jours après la première frappe.
Taux d'intérêt et APY : À partir d'avril 2025, le taux de rendement annuel cible de USDY est d'environ 5,2 %, déterminé par les revenus réels des actifs sous-jacents, mis à jour chaque mois.
2.2.2 OUSG
OUSG est un fonds transférable off-chain, principalement investi dans des obligations américaines à court terme, offrant aux détenteurs une exposition aux obligations américaines à court terme.
Mécanisme de composition :
Actifs sous-jacents : investit principalement dans le BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund ainsi que d'autres obligations d'État de haute qualité et des fonds GSE.
Structure du fonds : géré par Ondo Capital Management, les détenteurs obtiennent des parts correspondantes en émettant/rachetant des jetons OUSG.
Publication des prix : Mise à jour de l'Oracle de prix off-chain après la fin de chaque jour ouvrable.
Répartition des frais :
Frais de gestion : 0,15 % par an
Frais de performance : 0%
Pas de frais cachés
Formule de calcul de l'APY :
(Fin NAV - Début NAV) / Début NAV * (365 / 30) * 100
Mise à jour une fois par jour ouvrable, calcul annualisé basé sur les variations de la valeur nette des revenus nets des 30 derniers jours (et 7 jours).
3. Mécanisme clé : franchir le pont de la "dernière ligne droite"
3.1 Flux Finance
Flux Finance a construit un chemin de transmission de synergie dans la chaîne industrielle, introduisant la liquidité des actifs traditionnels dans un environnement multi-chaînes.
3.1.1 Fondamentaux techniques
Grâce à la capacité de règlement transfrontalier de Stellar et aux réseaux Layer2, Flux a réalisé des transactions et des offres de liquidité de stablecoins et de jetons RWA sur des DEX ou des pools AMM. Ondo Chain fournit un réseau de vérification de conformité natif pour les RWA, tandis qu'Ondo Global Markets construit une plateforme de garde en chaîne et de trading inter-chaînes.
3.1.2 En amont : Émetteur et Gestion
Après avoir été détenus de manière conforme, les actifs financiers traditionnels entrent sous forme de USDC dans le compte d'une institution centralisée, puis Ondo USDY LLC émet les jetons USDY et OUSG, apportant le taux d'intérêt sans risque des actifs du monde réel dans l'off-chain.
3.1.3 Moyen de la chaîne : mécanisme de valorisation
Grâce aux étapes Fund et Lend, Flux a libéré une grande quantité de liquidités potentielles, réduisant ainsi le seuil de participation pour les utilisateurs de petits et moyens capitaux.
3.1.4 En aval : mécanisme de transmission de la valeur
La liquidité RWA libérée par Flux transmet de la valeur à l'ensemble de l'écosystème Web3 grâce à des prêts on-chain, des échanges décentralisés et des re-stakings. En même temps, Flux optimise continuellement sa gouvernance et sa structure de conformité pour s'adapter aux besoins du marché.
3.2 Ondo Chain
Ondo Chain est un réseau blockchain conçu pour des actifs du monde réel, se situant entre une chaîne autorisée traditionnelle et une chaîne publique ouverte.
Constitution centrale :
Support natif pour les actifs réels
Mécanisme de validation "modèle de permission"
Ondo Bridge outil de chaîne croisée
Processus KYC obligatoire
3.3 Ondo Marchés Mondiaux
Ondo Global Markets est une plateforme de tokenisation qui met en chaîne des actifs financiers traditionnels tels que des actions, des obligations et des ETF, offrant aux investisseurs du monde entier un canal de trading en ligne accessible 24 heures sur 24.
Partie clé :
Ondo Chain en tant qu'infrastructure de base
Ondo Bridge permet le transfert d'actifs off-chain.
Collaborer avec l'écosystème des institutions financières traditionnelles
4. Comparaison des mécanismes
Ondo Finance relie le monde financier traditionnel et le monde du chiffrement grâce à trois mécanismes clés :
Ondo Chain fournit un soutien natif et une vérification de conformité pour les actifs de haut niveau.
Ondo Global Markets regroupe les fonds des investisseurs particuliers en un pool de garantie unifié.
Le mécanisme fToken sur Flux Finance réalise un cycle fermé de "déposer pour gagner des intérêts, emprunter pour payer des intérêts".
5. Résumé
Ondo Finance devient le hub central de la tokenisation d'actifs réels, complétant efficacement l'intégration des institutions, la garde conforme, la participation des détaillants et l'innovation dérivée. Il se situe à l'intersection de la finance traditionnelle et du monde off-chain, suscitant une révolution de liquidité sans précédent.
À l'avenir, avec l'optimisation continue de ces mécanismes, Ondo Finance ne se contente pas d'ouvrir un océan bleu de 16 000 milliards, mais crée également un espace de croissance qui dépasse l'imagination dans le processus de numérisation des actifs réels.
6. Résumé des points forts
RWA habilite l'écosystème off-chain : grâce à des produits tels que USDY, OUSG, introduire un "taux d'intérêt sans risque" de référence pour le DeFi.
Les trois mécanismes collaborent pour libérer la liquidité : Ondo Chain, Ondo Global Markets et la plateforme Flux travaillent ensemble pour débloquer le "dernier kilomètre" entre la finance traditionnelle et le monde du chiffrement.
Utilisateurs de petite taille et institutions en parallèle : briser les barrières d'accès élevées, de petits fonds peuvent également participer à des stratégies avancées.
Transactions et liquidations instantanées et en continu : supporte la frappe, le rachat et le transfert d'actifs inter-chaînes 24/7.
16 billions de pionniers dans un océan bleu : fusion approfondie des actifs financiers traditionnels et de l'innovation off-chain, ouvrant un espace d'augmentation illimité pour la numérisation des actifs réels.
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SchrodingersPaper
· Il y a 2m
Enfin, je vais prendre les gens pour des idiots et investir dans des obligations d'État.
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WealthCoffee
· 07-26 19:27
prendre les gens pour des idiots pigeons
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FomoAnxiety
· 07-26 19:25
Hmm? Encore un qui se fait prendre pour des cons.
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IfIWereOnChain
· 07-26 19:20
off-chain charbon magnat
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RadioShackKnight
· 07-26 19:07
RWA est vraiment délicieux !
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NotGonnaMakeIt
· 07-26 18:58
Les obligations d'État jouent encore des tours ? hehe
Voir l'originalRépondre0
SocialAnxietyStaker
· 07-26 18:58
Les obligations américaines sur la blockchain ont vraiment quelque chose de spécial.
Ondo Finance : lien entre les obligations américaines et l'innovation RWA de la Finance décentralisée
off-chain华尔街：Ondo Finance打通现实金融与chiffrement世界的最后一公里
1. Contexte du marché
La prochaine vague du monde de la blockchain passe de la technologie aux actifs, avec le secteur RWA à la tête de cette transformation. Actuellement, RWA est devenu la septième catégorie de DeFi, avec une valeur totale verrouillée de plus de 12 milliards de dollars.
Les obligations du gouvernement américain, en tant qu'actif financier le plus liquide au monde, ont un volume de transactions quotidien atteignant des milliers de milliards de dollars. Elles sont garanties par le gouvernement américain et n'ont jamais connu de défaut substantiel, étant considérées comme un actif à risque zéro. Leur rendement est perçu par l'industrie comme le taux d'intérêt sans risque, fournissant une référence fiable pour la tarification des actifs et la gestion des risques.
La combinaison de la voie RWA et des obligations d'État américaines crée un paradigme de l'innovation des actifs hors chaîne vers la chaîne. Les obligations d'État tokenisées non seulement héritent des avantages fondamentaux des obligations américaines, mais intègrent également la transparence, l'efficacité et la modularité de la DeFi. D'ici 2030, on s'attend à ce que la taille du marché mondial des actifs non liquides tokenisés atteigne 16 trillions de dollars, représentant 10 % du PIB mondial. En mai 2025, la valeur du marché des obligations d'État tokenisées est passée d'environ 1,39 milliard de dollars il y a un an à 6,89 milliards de dollars.
Ondo Finance occupe une position de premier plan sur le marché des obligations d'État américaines tokenisées grâce à ses deux produits, USDY et OUSG. Ces deux produits contribuent à environ 25 % de la part de marché, dépassant nettement les autres produits similaires. Le TVL global d'Ondo Finance continue d'atteindre des sommets, dépassant pour la première fois 1 milliard de dollars en mars 2025, et se rapproche actuellement de 1,2 milliard de dollars.
Dans le contexte de la baisse de l'inflation mondiale et de la différenciation des taux d'intérêt, la demande des investisseurs pour des actifs solides et à forte liquidité augmente constamment, ce qui a donné naissance aux obligations tokenisées. Nous allons maintenant analyser en profondeur le modèle innovant d'Ondo Finance et sa compétitivité clé.
2. Aperçu
2.1 Introduction au projet
Ondo Finance a lancé trois produits de tokenisation de bons du Trésor américain et d'obligations en collaboration avec des institutions telles que BlackRock et Pacific Investment Management Company : le Fonds d'obligations du gouvernement américain (OUSG), le Fonds d'obligations de qualité d'investissement à court terme (OSTB) et le Fonds d'obligations d'entreprises à haut rendement (OHYG).
Part de marché : environ 20 % Valeur de marché des produits de la dette publique : $122,511,877 Frais de gestion : 0,15 %
2.2 Introduction des produits principaux
Les deux produits les plus centraux et performants d'Ondo Finance sont USDY et OUSG.
2.2.1 USDY
USDY est un stablecoin générant des intérêts, soutenu par des obligations d'État américaines à court terme et des dépôts bancaires à vue. Les détenteurs n'ont pas besoin d'effectuer d'opérations supplémentaires pour gagner automatiquement les intérêts générés par les actifs sous-jacents.
Présentation du mécanisme :
2.2.2 OUSG
OUSG est un fonds transférable off-chain, principalement investi dans des obligations américaines à court terme, offrant aux détenteurs une exposition aux obligations américaines à court terme.
Mécanisme de composition :
Répartition des frais :
Formule de calcul de l'APY : (Fin NAV - Début NAV) / Début NAV * (365 / 30) * 100
Mise à jour une fois par jour ouvrable, calcul annualisé basé sur les variations de la valeur nette des revenus nets des 30 derniers jours (et 7 jours).
3. Mécanisme clé : franchir le pont de la "dernière ligne droite"
3.1 Flux Finance
Flux Finance a construit un chemin de transmission de synergie dans la chaîne industrielle, introduisant la liquidité des actifs traditionnels dans un environnement multi-chaînes.
3.1.1 Fondamentaux techniques
Grâce à la capacité de règlement transfrontalier de Stellar et aux réseaux Layer2, Flux a réalisé des transactions et des offres de liquidité de stablecoins et de jetons RWA sur des DEX ou des pools AMM. Ondo Chain fournit un réseau de vérification de conformité natif pour les RWA, tandis qu'Ondo Global Markets construit une plateforme de garde en chaîne et de trading inter-chaînes.
3.1.2 En amont : Émetteur et Gestion
Après avoir été détenus de manière conforme, les actifs financiers traditionnels entrent sous forme de USDC dans le compte d'une institution centralisée, puis Ondo USDY LLC émet les jetons USDY et OUSG, apportant le taux d'intérêt sans risque des actifs du monde réel dans l'off-chain.
3.1.3 Moyen de la chaîne : mécanisme de valorisation
Grâce aux étapes Fund et Lend, Flux a libéré une grande quantité de liquidités potentielles, réduisant ainsi le seuil de participation pour les utilisateurs de petits et moyens capitaux.
3.1.4 En aval : mécanisme de transmission de la valeur
La liquidité RWA libérée par Flux transmet de la valeur à l'ensemble de l'écosystème Web3 grâce à des prêts on-chain, des échanges décentralisés et des re-stakings. En même temps, Flux optimise continuellement sa gouvernance et sa structure de conformité pour s'adapter aux besoins du marché.
3.2 Ondo Chain
Ondo Chain est un réseau blockchain conçu pour des actifs du monde réel, se situant entre une chaîne autorisée traditionnelle et une chaîne publique ouverte.
Constitution centrale :
3.3 Ondo Marchés Mondiaux
Ondo Global Markets est une plateforme de tokenisation qui met en chaîne des actifs financiers traditionnels tels que des actions, des obligations et des ETF, offrant aux investisseurs du monde entier un canal de trading en ligne accessible 24 heures sur 24.
Partie clé :
4. Comparaison des mécanismes
Ondo Finance relie le monde financier traditionnel et le monde du chiffrement grâce à trois mécanismes clés :
5. Résumé
Ondo Finance devient le hub central de la tokenisation d'actifs réels, complétant efficacement l'intégration des institutions, la garde conforme, la participation des détaillants et l'innovation dérivée. Il se situe à l'intersection de la finance traditionnelle et du monde off-chain, suscitant une révolution de liquidité sans précédent.
À l'avenir, avec l'optimisation continue de ces mécanismes, Ondo Finance ne se contente pas d'ouvrir un océan bleu de 16 000 milliards, mais crée également un espace de croissance qui dépasse l'imagination dans le processus de numérisation des actifs réels.
6. Résumé des points forts
RWA habilite l'écosystème off-chain : grâce à des produits tels que USDY, OUSG, introduire un "taux d'intérêt sans risque" de référence pour le DeFi.
Les trois mécanismes collaborent pour libérer la liquidité : Ondo Chain, Ondo Global Markets et la plateforme Flux travaillent ensemble pour débloquer le "dernier kilomètre" entre la finance traditionnelle et le monde du chiffrement.
Utilisateurs de petite taille et institutions en parallèle : briser les barrières d'accès élevées, de petits fonds peuvent également participer à des stratégies avancées.
Transactions et liquidations instantanées et en continu : supporte la frappe, le rachat et le transfert d'actifs inter-chaînes 24/7.
16 billions de pionniers dans un océan bleu : fusion approfondie des actifs financiers traditionnels et de l'innovation off-chain, ouvrant un espace d'augmentation illimité pour la numérisation des actifs réels.