Investing.com -- Les résultats du deuxième trimestre de Tesla ont offert un nouvel aperçu de la séparation croissante entre les fondamentaux et la narration de l'entreprise, selon les analystes de Barclays, qui ont réaffirmé une note de poids égal et un objectif de prix de 275 $ sur l'action dans une note publiée jeudi.
« Le résultat du 2T a encore renforcé cet écart, soulevant la question de savoir si les fondamentaux peuvent avoir de l'importance pour l'action, du moins pour l'instant », a écrit Barclays.
Malgré un EPS intégré et un dépassement des marges brutes, l'entreprise s'attend à ce que "les fondamentaux à court terme se dégradent après l'expiration du crédit d'impôt, les tarifs, et la réduction des ventes de crédits réglementaires."
Barclays a déclaré que le PDG Elon Musk continue de promouvoir un récit d'IA de grande envergure, affirmant que Tesla (NASDAQ:TSLA) est positionnée comme le "clair leader mondial de l'IA dans le monde réel", soutenue par les développements dans Robotaxi et le robot humanoïde Optimus.
Musk a laissé entendre qu'il avait un nouveau "plan directeur" et le potentiel pour Tesla de "s'unir" à son entreprise xAI afin de renforcer les initiatives en matière d'IA. "Le récit reste intact", ont déclaré les analystes, même si les KPI concrets pour l'expansion des Robotaxis restent rares.
Néanmoins, la société a signalé plusieurs risques à court terme. "Avec l'expiration du crédit d'impôt pour les véhicules électriques aux États-Unis à la fin du 3e trimestre, Elon Musk a noté qu'il pourrait y avoir quelques 'trimestres difficiles'," a déclaré Barclays.
Tesla a également cité la baisse des ventes de crédits réglementaires en raison des changements dans les normes d'émission, ainsi que des impacts tarifaires.
Bien qu'un nouveau modèle à bas coût ait été discuté, Barclays soupçonne qu'il pourrait s'agir d'un "Model Y dégradé", soulevant des doutes quant à sa capacité à générer une nouvelle demande.
« L'accent reste mis sur la surveillance de la montée en puissance de Robotaxi », a ajouté l'entreprise, en désignant l'assemblée générale annuelle de novembre comme un événement clé pour renforcer l'histoire axée sur l'IA de Tesla.
Mais, ont-ils conclu, « les fondamentaux n'ont pas d'importance... jusqu'à ce qu'ils aient de l'importance. »
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