Protocole d'actifs polyvalents de l'écosystème Solana : Metaplex est-il sous-estimé ?

1. Introduction

Solana, en tant qu'une des blockchains les plus remarquables de ce cycle haussier, attire également l'attention sur les projets au sein de son écosystème. Metaplex, en tant que protocole de service d'actifs le plus important de l'écosystème Solana, mérite également une étude approfondie de son développement commercial et de la performance de son token.

Cet article analysera Metaplex sous plusieurs aspects :

• Quelle est la position commerciale et le modèle commercial de Metaplex ? Quelles sont les barrières à l'entrée ?
• Comment sont les données commerciales de Metaplex, quelle est la tendance de développement ?
• Quel est l'historique de l'équipe de Metaplex et sa situation de financement ?
• Quel est actuellement le niveau d'évaluation de Metaplex, a-t-il une valeur d'investissement ?

2. La position commerciale et le modèle économique de Metaplex

2.1 La matrice de produits de Metaplex

Metaplex est un système de création, de vente et de gestion d'actifs numériques construit sur la blockchain Solana et prenant en charge SVM, fournissant aux développeurs, créateurs et entreprises des outils et des normes pour construire des applications décentralisées. Les types d'actifs pris en charge incluent NFT, FT, RWA, actifs de jeu, actifs DePIN, etc.

Les principaux produits de Metaplex incluent :

• Core: nouvelle génération de normes NFT, utilisant un "design à compte unique", réduisant considérablement les coûts de minting.
• Bubblegum : utilisé pour créer et gérer des programmes de compression NFT(cNFT)
• Métadonnées de jeton : ajouter des données supplémentaires aux actifs fongibles et non fongibles sur Solana
• Candy Machine: le programme d'émission et de frappe NFT le plus couramment utilisé
• Aura: réseau décentralisé d'indexation et de disponibilité des données au service de Solana et SVM ( testnet )

2.2 Modèle commercial de Metaplex

Le modèle commercial de Metaplex consiste à facturer des services liés aux actifs sur la chaîne. Bien que ses partenaires directs soient d'autres projets sur Solana, la majorité de ses revenus provient de petits projets ou d'utilisateurs de détail utilisant ces projets, y compris les équipes de projets créant divers types de tokens et les utilisateurs individuels mintant des NFT.

Les frais de Metaplex sont relativement bas, par exemple, le coût pour un utilisateur de frapper un NFT est seulement de 0,0015 SOL ; un émetteur de projet Meme n'a besoin que de 0,01 SOL pour utiliser Token Metadata une seule fois. Un tel coût est négligeable pour les utilisateurs, mais dans le cas d'une utilisation massive, le revenu total peut être assez considérable.

2.3 La muraille de Metaplex

La barrière de protection de Metaplex provient principalement des "coûts de conversion élevés" et "de l'établissement de normes".

1. Les développeurs et les utilisateurs dépendent profondément des outils et du protocole de Metaplex, et passer à un autre protocole entraînera des coûts élevés.

2. Le format d'actif de Metaplex est devenu la norme dans l'écosystème Solana, et les nouveaux projets privilégieront la compatibilité écologique plus forte de Metaplex lors du choix d'une plateforme de services d'actifs.

3. Données commerciales de Metaplex : PMF a été pleinement prouvé, les données clés connaissent une forte croissance

3.1 utilisateurs actifs mensuels

Au 30 novembre 2024, le nombre d'utilisateurs actifs mensuels de Metaplex a atteint 844 966, un niveau record, en hausse de 253 % par rapport à l'année précédente.

3.2 Nombre d'actifs émis par le protocole

En novembre, le nombre total de types d'actifs émis a dépassé 1,44 million, atteignant un niveau record. Parmi eux, 94 % étaient des jetons fongibles, tandis que seulement 6 % étaient des NFT. Ce ratio en janvier 2024 était de 18,6 % contre 81,4 %, montrant que l'activité principale de Metaplex s'est maintenant orientée vers les services d'actifs fongibles.

3.3 protocole revenus

Jusqu'au 30 novembre 2024, les revenus mensuels du protocole Metaplex ont atteint 3,3 millions de dollars, établissant ainsi un nouveau record historique. Il est important de noter que les revenus de Metaplex proviennent d'une croissance organique, sans dépendre des subventions de jetons.

4. Équipe Metaplex : l'OG écologique proche du noyau de Solana

Le fondateur de Metaplex, Stephen Hess, a été l'un des premiers employés de Solana et a participé au développement de plusieurs projets importants. L'équipe est réduite à environ 10 personnes, mais a une forte capacité de livraison de produits et une grande ambition.

En janvier 2022, Metaplex a obtenu un investissement stratégique de 46 millions de dollars de la part d'institutions telles que Multicoin et Jump, avec une valorisation d'environ 450 millions de dollars. Face à l'effondrement de FTX, l'équipe a rapidement pris la décision de réduire ses effectifs, démontrant une conscience du contrôle des coûts.

5. MPLX: utilité des jetons et niveaux d'évaluation

( 5.1 Informations de base sur le jeton

Le total de MPLX est de 1 milliard, avec un taux de circulation actuel de 75,6 %. La majorité des parts des investisseurs ont déjà été mises en circulation, la pression de déblocage est relativement faible.

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( 5.2 utilité du jeton

MPLX est principalement utilisé pour le vote de gouvernance. À partir de mars 2024, Metaplex commencera à racheter des tokens avec 50 % des revenus du protocole. Après le lancement de la fonctionnalité Aura, MPLX devrait devenir un actif de staking pour les nœuds Aura.

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( 5.3 protocole estimation

Comparé à Raydium, qui appartient également à l'écosystème Solana, l'évaluation de Metaplex est légèrement plus élevée. Mais compte tenu des différences de positionnement commercial entre les deux, cette comparaison est uniquement à titre de référence.

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( 5.4 Facteurs de propulsion potentiels et risques

Facteurs de stimulation:

• Un nouveau parcours actif émerge dans l'écosystème Solana
• Lancer sur une plus grande plateforme de trading pour obtenir une prime de liquidité
• Augmenter les frais de service

Risque:

• La baisse de la tendance des mèmes Solana a entraîné une diminution des revenus d'affaires.
• Modèle de revenus unique, difficile d'obtenir des revenus durables à partir de la catégorie d'actifs fixes.

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Résumé

Metaplex, en tant que protocole de base servant tous les types d'actifs de l'écosystème Solana, est un bénéficiaire direct de la tendance des mèmes. Si vous êtes optimiste quant au développement de l'écosystème Solana, Metaplex, qui occupe une position en amont dans "l'émission et la gestion des actifs", mérite une attention à long terme.