Analyse de la profondeur du marché de la liquidité de staking Solana : comparaison de quatre projets principaux

Avec la reprise du marché des cryptomonnaies, Solana (SOL) est devenu le sixième actif cryptographique mondial, avec un montant de stake se classant au deuxième rang de toutes les blockchains à preuve d'enjeu (PoS), juste derrière Ethereum. Cependant, la concentration des fonds des applications de finance décentralisée (DeFi) dans l'écosystème Solana est relativement faible, avec une valeur totale verrouillée (TVL) de 1,137 milliard de dollars, soit seulement 11,3 % de son pic historique.

Dans la composition du TVL de Solana, les projets de liquid staking jouent un rôle clé et représentent une force importante pour la reprise du TVL. Parmi eux, Marinade et Jito occupent une position dominante grâce à leur TVL élevé, soulignant l'importance de la catégorie de liquid staking. Cet article explorera en profondeur les acteurs clés du domaine du liquid staking sur Solana et comparera leurs stratégies et performances sur le marché.

Aperçu du marché de staking Solana

Au 12 décembre, la capitalisation boursière de SOL atteint 30,53 milliards de dollars, la capitalisation boursière des stakes est de 27,62 milliards de dollars, avec un taux de staking de 69,18 %, et un montant de 391 millions de SOL stakés. Le taux d'inflation est de 6,75 %, et le taux de récompense est de 6,87 %. La capitalisation boursière stakée de SOL est la deuxième parmi toutes les chaînes PoS, juste derrière ETH ; son taux de staking est également élevé parmi les chaînes PoS avec une capitalisation boursière élevée.

Le réseau Solana compte 1986 validateurs, dont ceux en tête offrent un taux de rendement annuel (APY) proche de 8 %, sans commission.

Pour inciter les détenteurs de SOL et renforcer la sécurité du réseau ainsi que sa capacité de résistance à la censure, l'écosystème Solana a lancé le "programme de pool de staking". Les utilisateurs peuvent déposer des SOL dans le pool de staking et recevoir des tokens SPL représentant leur part, à savoir des tokens de staking liquide (LST), qui peuvent circuler librement. Actuellement, le pool de staking a verrouillé 16,82 millions de SOL, ce qui représente 4,3 % du montant total mis en staking, avec un APY moyen de 6,68 %.

Analyse des quatre principaux projets de liquid staking

1. Marinade Finance

En tant que premier protocole de liquid staking de l'écosystème Solana, Marinade Finance a été lancé sur le mainnet en août 2021. Les utilisateurs qui stakent des SOL peuvent obtenir des mSOL, et les revenus de staking s'accumulent directement dans les mSOL.

Caractéristiques :

• Fournir un service de staking natif, sans avoir besoin de contrat intelligent pour obtenir des revenus de staking.
• Volume de stake de 705,8 millions de SOL, le plus grand projet de liquid staking de Solana.
• La TVL atteint 777 millions de dollars, se classant première dans l'écosystème Solana.
• rendement de stake 6,543%
• Augmentation de 31,22 % du volume de stake au cours des 30 derniers jours.

jeton de gouvernance MNDE :

• Capitalisation boursière de 85,99 millions de dollars
• Capitalisation boursière de 356 millions de dollars
• Augmentation de 22,2 % au cours des 7 derniers jours

2. Jito

Jito a lancé sa plateforme de liquid staking à la fin de 2022, permettant aux utilisateurs de staker des SOL pour obtenir des JitoSOL, avec des gains qui s'accumulent directement.

Caractéristiques :

• Développer une infrastructure MEV pour le réseau Solana, une partie des revenus MEV est attribuée aux détenteurs de JitoSOL.
• volume de stake de 638 millions de SOL
• TVL 455 millions de dollars
• Rendement de staking de 6,892 %, supérieur à d'autres projets
• Augmentation de 17,77 % du montant des stakes au cours des 30 derniers jours

jeton de gouvernance JTO :

• Capitalisation boursière 3,42 millions de dollars
• Capitalisation boursière de 29,73 milliards de dollars
• Augmentation de 46,6 % au cours des 7 derniers jours

3. BlazeStake

BlazeStake a été lancé en mai 2022 et a récemment connu une forte croissance grâce à l'explosion de l'écosystème Solana, devenant le troisième plus grand projet de liquid staking. Les utilisateurs peuvent staker des SOL pour obtenir du bSOL.

Caractéristiques :

• Utiliser le contrat intelligent du pool de stake officiel de Solana Labs
• Avoir le plus grand ensemble de validateurs
• Permettre aux utilisateurs de staker de manière liquide auprès de validateurs spécifiques
• Volume de stake de 152 000 SOL
• TVL 1,08 millions de dollars
• Taux de rendement des stakes 6,232%
• Le montant de stake a augmenté de 177% au cours des 30 derniers jours.

Token de gouvernance BLZE :

• Capitalisation boursière de 38,84 millions de dollars
• Augmentation de 66,5 % au cours des 7 derniers jours

4. Lido

Lido a lancé le service de liquid staking sur Solana en septembre 2021, permettant aux utilisateurs de staker des SOL pour obtenir des stSOL.

État actuel :

• A annoncé en octobre qu'il cesserait d'accepter de nouveaux stakages sur Solana.
• 88,7 milliers de SOL stakés, une baisse de 41,43 % au cours des 30 derniers jours.
• La TVL sur Solana est de 63,4 millions de dollars.
• Taux de rendement du stake 6,717%

Token de gouvernance LDO :

• Capitalisation boursière en circulation de 20,95 milliards de dollars
• Capitalisation boursière de 23,56 milliards de dollars
• Baisse de 6.7% au cours des 7 derniers jours

LST dans l'application DeFi

Tous les LST des projets bénéficient d'un large soutien dans l'écosystème DeFi de Solana :

• Protocoles de prêt : marginfi et Solend prennent en charge mSOL, JitoSOL, bSOL comme garanties.
• DEX : La liquidité mSOL/SOL et bSOL/SOL sur Orca dépasse dix millions de dollars

Les incitations ont un impact significatif sur la croissance du volume de stake et la liquidité des LST :

• Blaze offre les meilleures incitations, avec un dépôt dans Solend pouvant obtenir un supplément de BLZE de 15,37 % APR.
• Marinade offre un supplément de MNDE de 1,98 % APR pour les dépôts mSOL.
• Jito n'a pas encore incité à l'application de JitoSOL dans la DeFi.
• Lido choisit de quitter le marché faute de pouvoir continuer à inciter, car la distribution des jetons est presque terminée.

Résumé

Il existe plusieurs solutions de liquid staking représentatives dans l'écosystème Solana, chacune avec ses caractéristiques : Marinade est la première et propose un staking natif ; Jito offre des rendements plus élevés grâce à une infrastructure MEV ; BlazeStake prend en charge le staking pour des validateurs spécifiques ; Lido représente un service de liquid staking multi-chaînes.

Cependant, le volume total de liquid staking reste relativement faible, ne représentant que 4,3 % de tous les SOL stakés. La diversité des solutions a également conduit à une dispersion de la liquidité, et de nouvelles solutions plus compétitives pourraient émerger à l'avenir.

Les mesures incitatives restent un facteur clé pour stimuler la croissance du volume de staking et de la liquidité des LST. Blaze réalise une croissance rapide grâce à des subventions élevées, tandis que Lido choisit de se retirer du marché Solana en raison de son incapacité à participer à la concurrence des incitations.