L'essor et les défis de TON : de l'avantage du trafic à la reconstruction de l'écosystème

Au cours des deux dernières années, TON a rapidement émergé grâce à la vaste base d'utilisateurs de Telegram, suscitant un engouement dans la communauté cryptographique. Des récits multiples tels que l'écosystème gamifié, l'économie des robots et le système de paiement lui ont apporté une énorme attention. Cependant, avec la correction des prix des cryptomonnaies, la réduction de la capitalisation boursière et la baisse de l'activité, TON a également révélé des problèmes profonds : une concentration élevée des jetons, une homogénéisation de l'écosystème et une infrastructure fragile.

Cet article analysera les problèmes structurels et les voies de développement futur de TON à travers les dimensions de la distribution des jetons, de l'économie des tokens, des utilisateurs et des flux de fonds, et de l'écosystème de développement.

Concentration extrême des jetons TON : le fossé entre les baleines et les petits investisseurs

Le démarrage de TON n'a pas été facile, car il a dès le départ été confronté à un problème de concentration élevée des jetons. En raison de l'exploitation minière précoce et des raisons historiques comme le redémarrage du projet, la majorité des jetons sont concentrés entre les mains de quelques mineurs.

Actuellement, il y a 12 adresses de baleines qui détiennent plus de 1 % de l'offre totale, dont 6 sont des adresses à faible activité. L'adresse de baleine marquée "gelée" par le vote de la communauté ( est inactive. Au total, il y a 171 anciens mineurs ), avec un verrouillage de 10,81 millions de TON.

La distribution des jetons TON est extrêmement inégale. Près de 99,9 % des utilisateurs détiennent moins de 100 TON, tandis que le nombre d'adresses détenant une grande quantité de TON est très faible. Ce schéma de polarisation a commencé à se former progressivement depuis mars 2024.

La valorisation de TON a chuté, mais il reste de la marge à la hausse

Le prix du TON a connu plusieurs hausses importantes :

1. En novembre 2021, la bourse a également obtenu le soutien du fondateur de Telegram.
2. Afflux de capitaux importants en février-mars 2024, associé à un nombre d'utilisateurs TG dépassant 900 millions et des rumeurs d'introduction en bourse.
3. Augmentation en juin-juillet 2024

Bien que le prix des monnaies ait chuté de plus de 50 % par rapport à son sommet, la TON a encore de la marge pour augmenter en termes de capitalisation boursière. La clé réside dans la capacité à transformer l'engouement de l'écosystème en valeur à long terme.

La capitalisation boursière de TON a doublé en six mois, passant de 4 milliards de dollars en juillet 2023 à 13 milliards de dollars en août 2024. Actuellement, la capitalisation boursière est retombée à environ 8,6 milliards de dollars.

TON l'inflation est contrôlable, les cas d'application attendent d'être élargis

L'offre initiale de TON est de 5 milliards, avec une croissance d'environ 0,6 % par an. Les jetons sont principalement utilisés pour récompenser les validateurs, et le rendement annuel des staking est d'environ 4,7 %.

TON essaie d'élargir ses cas d'utilisation, y compris les frais de transaction, le staking, les transactions inter-chaînes, la gouvernance, etc. Le programme Telegram Stars lancé par l'officiel vise à relier les utilisateurs de Web2 et Web3, permettant d'acheter directement TON avec des cartes de crédit et de l'utiliser pour des transactions de biens numériques.

La réalité après le reflux du trafic TON : les douleurs de la transformation écologique

Les projets écologiques de TON sont actuellement concentrés et souffrent d'une forte homogénéité, se concentrant principalement sur quelques domaines tels que les NFT, les jeux et les échanges. L'équipe officielle ne se concentre plus sur l'écosystème des jeux, mais se tourne vers le domaine des paiements.

L'activité sur la chaîne continue de diminuer, reflétant une nette réduction de la dynamique de croissance de l'écosystème. Cela est dû à plusieurs facteurs :

1. Dépendance précoce aux avantages de trafic de Telegram, sans mise en place d'un mécanisme efficace de fidélisation des utilisateurs.
2. Narration écologique unifiée, manque de diversification dans les parcours.
3. Une architecture unique peu amicale pour les développeurs, limitant l'efficacité de l'innovation.

Si l'on ne parvient pas à sortir de la dépendance à la popularité à court terme, TON aura du mal à établir une valeur on-chain durable.

État actuel de l'écosystème des utilisateurs et des développeurs TON

Le nombre d'utilisateurs de TON a rapidement augmenté, passant de 20 millions en mai 2024 à 150 millions actuellement. Cependant, le nombre d'adresses actives a considérablement diminué en raison de la baisse de l'engouement pour l'écosystème, avec actuellement environ 2 millions d'utilisateurs actifs par mois.

Le volume des transactions a considérablement diminué par rapport à son pic, mais reste globalement stable, avec environ 2,5 millions de transactions par jour.

Le nombre de validateurs est relativement faible ( seulement 400 ), ce qui entraîne un certain degré de centralisation. Le nombre de développeurs a également diminué, avec actuellement environ 30 développeurs à plein temps et plus de 150 développeurs actifs par mois.

TON présente une caractéristique "user-first", mais expose également des problèmes tels qu'une base écologique instable et un soutien insuffisant des développeurs.

L'avenir de TON : vers la compatibilité et la connexion

Pour surmonter les obstacles d'incompatibilité avec l'EVM, TON construit un pont vers l'écosystème EVM grâce au projet TAC. TAC est une blockchain EVM indépendante qui permet une connexion transparente entre TON et les applications EVM.

TAC est construit avec Cosmos SDK + Ethermint, supportant l'exécution complète des contrats intelligents EVM. Grâce à un système de contrats d代理, les utilisateurs peuvent interagir directement avec les applications EVM en utilisant le portefeuille TON, offrant une expérience similaire à celle d'une DApp native.

TAC ouvre un passage rapide vers le monde EVM pour TON, avec l'espoir d'élargir les frontières de l'écosystème de TON. L'avenir du développement de TON dépend en grande partie de sa capacité à accéder à l'écosystème EVM dominant grâce à TAC, à construire une communauté de développeurs robuste et à surmonter les goulots d'étranglement liés à la mise en œuvre des paiements et des cas d'utilisation.