Bitcoin Halving : Une double dynamique entre émotions et logique

Beaucoup de gens pensent que le "Halving" a principalement pour effet d'accroître la rareté du Bitcoin, stimulant ainsi l'accumulation et la spéculation. Cependant, l'essence du Halving est la réduction de la production : le réseau entier investit le même coût de puissance de calcul, mais la quantité de Bitcoins produite est réduite de moitié.

Si la puissance de calcul de l'ensemble du réseau est réduite de moitié, le coût de minage de Bitcoin restera le même. Cependant, en raison des attentes du marché et des facteurs de coûts irrécupérables, la puissance de calcul réelle pourrait dépasser le niveau d'avant la réduction de moitié. Cela signifie que tant que la puissance de calcul dépasse la moitié de son niveau d'origine, le coût de production de Bitcoin augmentera. Avec la production de plus de Bitcoins à coût élevé, son prix est également poussé vers le haut. Cela explique pourquoi les sommets des marchés haussiers de Bitcoin ne se situent généralement pas près de la réduction de moitié, mais plutôt plus d'un an après.

Ainsi, la logique selon laquelle le "Halving" stimule le marché haussier ne repose pas uniquement sur des facteurs émotionnels, mais également sur des facteurs de coût. Bien sûr, le coût ne peut pas entièrement déterminer le prix, en particulier pour les cryptomonnaies, où il n'est pas rare que le prix tombe en dessous du coût.

Halving de Litecoin et économie macroéconomique

Il existe des opinions selon lesquelles la performance du Halving de Litecoin en 2023 est inférieure à celle de 2019, ce qui laisse supposer que le prochain Halving de Bitcoin pourrait également ne pas être performant. En 2019, le Halving de Litecoin a eu lieu en août, tandis que le pic des prix des jetons s'est produit en juin, ce qui illustre effectivement l'impact du Halving sur le sentiment du marché. Cependant, il convient de noter qu'en juin 2019, la Réserve fédérale avait commencé à réduire les taux d'intérêt, un facteur macroéconomique à ne pas négliger.

Économie macro et marché haussier des cryptomonnaies

Bien que de nombreux investisseurs en cryptomonnaie aient des doutes sur les facteurs macroéconomiques et estiment que Bitcoin a peu de corrélation avec les marchés financiers traditionnels, en réalité, Bitcoin pourrait être constamment influencé par les cycles macroéconomiques.

En observant les derniers cycles de Halving du Bitcoin et de marché haussier, nous pouvons découvrir certains modèles intéressants :

1. Bitcoin Halving et points de prix élevés :

   • Environ 12 mois après le premier Halving (28 novembre 2012), le sommet a été atteint.
   • Environ 17 mois après le deuxième Halving (9 juillet 2016), atteindre un sommet.
   • Atteint un pic environ 18 mois après le troisième Halving (12 mai 2020)

2. Taux de croissance de l'offre monétaire M2 aux États-Unis et prix maximal du Bitcoin :

   • Pic du taux de croissance de M2 en janvier 2012, environ 22 mois plus tard Bitcoin atteint un sommet
   • Pic du taux de croissance de M2 en octobre 2016, environ 14 mois plus tard Bitcoin a atteint son sommet
   • Pic du taux de croissance M2 en février 2021, environ 9 mois plus tard, Bitcoin atteint son sommet

3. Élection américaine et prix élevé du Bitcoin :

   • Environ 12 mois après les élections de novembre 2012, le Bitcoin a atteint son sommet.
   • Environ 12 mois après l'élection présidentielle de novembre 2016, le Bitcoin a atteint son sommet.
   • Environ 12 mois après l'élection de novembre 2020, le Bitcoin a atteint son sommet.

Ces modèles indiquent que la tendance des prix du Bitcoin pourrait être étroitement liée aux politiques et aux cycles économiques américains. Les élections américaines s'accompagnent souvent d'une politique monétaire relativement accommodante, ce qui peut entraîner une augmentation de la liquidité sur le marché et un afflux de certains fonds vers le marché spéculatif.

Perspectives sur le marché haussier de 2025

Bien que le Halving de Litecoin en 2023 n'ait pas été performant, cela ne signifie pas que les perspectives du marché haussier du Bitcoin en 2025 soient sombres. Les effets positifs du Halving de Bitcoin sont toujours présents, et la Réserve fédérale finira par entrer dans un cycle de baisse des taux d'intérêt, la liquidité du dollar passant d'une contraction à un assouplissement.

Actuellement, la Réserve fédérale a maintenu des taux d'intérêt élevés pendant environ 14 mois. Le marché s'attend à ce que les baisses de taux commencent au plus tôt au deuxième trimestre de l'année prochaine, et au plus tard d'ici la fin de l'année prochaine. En raison de facteurs macroéconomiques, un nouveau cycle de marché haussier pourrait être retardé, voire se prolonger jusqu'en 2026.

Moment pour acheter à bas prix

Pour saisir avec précision le moment d'achat, il faut également attendre le dernier graphique des taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Ce graphique pourrait révéler deux points de retournement clés : l'arrêt des hausses de taux et le début des baisses de taux. Ces points de retournement pourraient déclencher un rebond temporaire du sentiment du marché, mais les perspectives générales restent peu optimistes.

Il convient de noter que, depuis 1960, la masse monétaire M2 aux États-Unis a connu une première contraction négative, entraînant une tension sur la liquidité du dollar. Même si les taux d'intérêt commencent à baisser, on se trouve encore dans une phase de taux d'intérêt relativement élevés au début, et la pression de remboursement des prêts à taux d'intérêt élevés des périodes précédentes peut également engendrer des risques.

Par conséquent, acheter au plus bas nécessite également de la patience. À court terme, certaines petites capitalisations peuvent présenter des opportunités, mais à long terme, il est toujours nécessaire d'être prudent lors de l'investissement dans des jetons à faible capitalisation.