La montée et la chute de Labubu : des jouets physiques aux Cryptoactifs

Les jouets Labubu sous la marque Pop Mart ont déclenché une vague en 2024, avec l'envolée du cours de l'action de l'entreprise de plus de 200 %, et une capitalisation boursière dépassant les 350 milliards de dollars de Hong Kong. À la fin de 2023, l'entreprise comptait 401 magasins sur le marché intérieur chinois et 130 magasins à Hong Kong, Macao, Taïwan et à l'étranger, avec des activités couvrant plus de 30 pays et régions, et plus de 38 % de son chiffre d'affaires provenant de l'étranger. La cryptoactif éponyme LABUBU a également connu son heure de gloire, mais sa capitalisation boursière a chuté à 27,89 millions de dollars, avec une baisse de 20,4 % en 24 heures.

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Origine et développement de Labubu

Labubu est un jouet d'esprit au design unique, avec une apparence ronde et mignonne mais aussi une touche de férocité. Il a un corps pelucheux, de grands yeux, des oreilles pointues et un sourire espiègle composé de neuf dents pointues. Ce personnage a été conçu par l'artiste Long Jia Sheng, né à Hong Kong et ayant grandi aux Pays-Bas, inspiré par le folklore et la mythologie nordiques.

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Labubu a fait ses débuts en 2015 et a rapidement gagné en popularité après une collaboration avec Pop Mart en 2019. Au premier semestre 2024, la série "The Monsters", à laquelle appartient Labubu, a généré 6,3 milliards de RMB de ventes pour l'entreprise. En avril 2025, le troisième produit Labubu a déclenché une frénésie d'achats dans plusieurs régions du monde. En mai de la même année, le cryptoactif LABUBU a vu le jour, attirant brièvement l'attention du marché. En juin, une vente aux enchères d'œuvres d'art Labubu a atteint un chiffre d'affaires total de 3,73 millions de RMB, dont une œuvre a été vendue pour 1,08 million.

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Les raisons du succès de Labubu

Le succès de Labubu est principalement dû à deux facteurs :

1. Modèle de vente unique : utilisation de la forme de boîte aveugle, ce qui augmente l'excitation et l'incertitude de l'achat, attirant les consommateurs à acheter à plusieurs reprises pour obtenir des modèles rares.

2. Excellente IP culturelle : franchissant les frontières culturelles, tout en étant reconnue par la culture asiatique et appréciée par des célébrités occidentales.

De plus, Labubu reflète les avantages de la chaîne industrielle et de l'écosystème industriel mature de la Chine.

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Cryptoactifs de la montée et de la descente

Bien que les jouets physiques Labubu soient très populaires, leur cryptoactif éponyme LABUBU ne peut échapper à la chute de son prix. Ce phénomène n'est pas rare sur le marché des cryptoactifs, avec des cas similaires incluant le jeton de pingouin obèse (Pudgy Penguins), le jeton Bored Ape (BAYC) et CryptoPunks, entre autres.

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Le pingouin gros a enregistré des ventes considérables après le lancement de jouets physiques, mais le prix de ses NFT et de ses cryptoactifs a fortement chuté. Bien que les singes ennuyeux et CryptoPunks aient suscité l'engouement des célébrités, avec des prix en forte hausse, ils ont ensuite également subi un sérieux recul.

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Ces cas montrent que, même avec le soutien de produits matériels ou l'effet de célébrité, la nature spéculative du marché des Cryptoactifs reste difficile à changer. Lorsque l'engouement du marché diminue, les actifs manquant de soutien en valeur réelle font souvent face à un risque de dépréciation rapide.

La volatilité du prix de LABUBU est un exemple typique de ce phénomène. Bien qu'il ait profité de la popularité des jouets physiques, il est finalement difficile de maintenir sa position sur le marché en raison du manque d'applications et de valeur substantielles. Cela confirme à nouveau la caractéristique essentielle des jetons Memes : "nascence par la spéculation, mort par l'éclatement de la bulle".

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