RWA : Construire un monde sans frontières avec un grand livre public d'actifs réels

Récemment, plusieurs institutions et projets ont entrepris des tentatives actives dans le domaine des RWA. Actuellement, la taille du marché des RWA a atteint 36,5 milliards de dollars, avec une croissance d'environ 60 % par rapport à l'année précédente. Bien qu'il fasse encore face à de nombreux défis, avec la participation des géants de la finance traditionnelle et le soutien des gouvernements, les RWA ont le potentiel de résoudre le problème de la capture de valeur dans la finance blockchain, devenant ainsi un pont important entre la finance traditionnelle et le monde des cryptomonnaies.

L'objectif ultime de RWA est de connecter de manière transparente la finance traditionnelle et la finance décentralisée, tout en remodelant le système financier et en apportant les opportunités du monde réel sur la chaîne. À l'avenir, nous pourrions investir librement dans divers actifs à l'échelle mondiale, réalisant ainsi un véritable monde financier sans frontières.

I. Dynamique du marché et événements clés

Taille et tendances du marché

D'ici le 21 avril 2025, la capitalisation totale du marché RWA atteindra 36,5 milliards de dollars, avec une augmentation de 0,7 % en 24 heures. Plus de 185 cryptomonnaies liées aux RWA, avec une capitalisation totale de plus de 10,6 milliards de dollars, enregistrent une croissance annuelle de 61 %. Des géants de la finance traditionnelle comme BlackRock et JPMorgan commencent également à explorer la tokenisation des actifs, et on s'attend à ce que ce secteur dépasse le seuil du trillion de dollars au cours des cinq prochaines années.

Progrès importants des collaborations et des projets

• Mantra Chain a obtenu la licence VASP de VARA à Dubaï, devenant ainsi la première plateforme DeFi à recevoir cette licence.
• Stellar a collaboré avec Paxos, Ondo et d'autres, avec l'intention de mettre 3 milliards de dollars d'actifs réels sur la blockchain d'ici la fin de 2025.
• Alchemy Pay annonce l'intégration des RWAs, introduisant des actifs traditionnels tels que les obligations du Trésor américain et les actions de blue chip.
• Yala a lancé la plateforme RealYield, intégrant le marché des revenus structurés de Bitcoin et de RWA.
• Ant Group et plusieurs autres institutions organiseront le Sommet RWA REAL UP Dubai 2025.

innovation technologique

• Quant Network a lancé le système d'exploitation Overledger qui prend en charge les applications multichaînes.
• Securitize a lancé la fonctionnalité sToken Vault, améliorant la liquidité et la combinabilité des RWA.

financement de projet

• Plume a obtenu 20 millions de dollars de financement pour construire un écosystème financier RWA.
• Tether investit dans Quantoz, prévoit de lancer un stablecoin conforme à MiCAR.

Hong Kong et le développement de la Chine

• Conflux Network collabore avec Ant Group pour stimuler la croissance des RWA à Hong Kong.
• La Hong Kong Monetary Authority a lancé le "Programme de Subventions de Titres Numériques" et le "Project Ensemble" sandbox.
• Le Web3 Festival 2025 se tiendra à Hong Kong, la tokenisation des RWA sera un sujet central.
• China Pacific Insurance a lancé un fonds de marché monétaire en dollars tokenisé sur HashKey Chain.

II. Défis et réflexions de l'industrie

principale difficulté

1. Incertitude réglementaire : manque de cadre unifié, impact sur la promotion mondiale.
2. Barrières à l'adoption : population d'utilisateurs limitée, principalement axée sur les institutions.
3. Durabilité et volatilité : la tokenisation peut entraîner une spéculation excessive.
4. Défis techniques : problèmes de sécurité et d'évolutivité des contrats intelligents.
5. Problèmes de liquidité : certains RWA continuent de faire face à un manque de liquidité même après avoir été tokenisés.
6. Confiance des investisseurs : Un manque de transparence, de sécurité et de conformité réglementaire peut affaiblir la confiance.

Réflexions sur le développement

1. La régulation avant la mise en chaîne centralisée et la circulation après la mise en chaîne décentralisée deviendront la forme d'expression finale des RWA.
2. Activer la vitalité du marché secondaire est la clé du décollage de l'industrie RWA.
3. RWA peut à la fois tokeniser la finance traditionnelle et traditionaliser les cryptomonnaies, permettant de transformer la mauvaise monnaie en bonne monnaie.

Annexe : Cadre de réglementation RWA dans les principales régions du monde

États-Unis

• Autorités de régulation : SEC, CFTC
• Règlementation de base : les tokens de type sécurité sont soumis à la loi sur les valeurs mobilières, les tokens de type marchandise sont régis par la CFTC.
• Mesures clés : exigences KYC/AML strictes, élargissement de la portée de la reconnaissance des valeurs mobilières

Hong Kong

• Autorités de régulation : Banque centrale, Commission des valeurs mobilières
• Cadre de base : les tokens de type sécurité sont inclus dans le "Securities and Futures Ordinance"
• Mesures clés : Programme de Sandbox Ensemble, politique de porte d'entrée pour les stablecoins

Union européenne

• Autorités de régulation : ESMA
• Règlement principal : MiCA, classification des jetons en ARTs, EMTs, etc.
• Mesures clés : restrictions de liquidité, la structure des fonds luxembourgeois comme canal d'émission à faible coût

Dubaï

• Autorité de régulation : DFSA
• Cadre central : Programme de sandbox tokenisé
• Avantages : équivalent à la réglementation de l'UE, prend en charge les applications DLT

Singapour

• Les jetons de type titre inclus dans la Loi sur les titres et les contrats à terme
• Les tokens fonctionnels doivent se conformer aux réglementations anti-blanchiment.

Australie

• Les jetons RWA de droits de revenus ASIC sont classés comme des produits financiers
• Doit détenir une licence AFSL et divulguer les risques