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AI Agent : Le nouveau moteur du marché des Cryptoactifs, avec un potentiel de hausse de 10 fois.
Analyse de la piste AI Agent : Pourquoi y a-t-il encore un potentiel de hausse de 10 fois ?
Avant d'analyser le secteur des agents AI, examinons d'abord les changements que l'industrie de la cryptomonnaie a connus au cours de ce cycle dans une perspective globale :
La différenciation du marché du Bitcoin et des cryptomonnaies
Avant cette vague de hausse, le Bitcoin était presque équivalent à l'ensemble du marché des cryptomonnaies. Acheter du Bitcoin signifiait acheter des actifs cryptographiques, adhérer à l'idée de la cryptomonnaie et de la décentralisation.
Cependant, après l'approbation du ETF sur le Bitcoin au comptant, il semble que l'achat de Bitcoin et la reconnaissance de la valeur du Bitcoin soient devenus des points de vue dominants, tant dans le milieu politique que dans le milieu des affaires. Cependant, le sens de l'existence des cryptomonnaies, en particulier d'Ethereum et d'autres altcoins, n'a pas été largement reconnu par la société et les capitaux traditionnels.
La raison est multiple, mais le principal problème est la localisation des actifs :
Le Bitcoin est considéré comme un actif alternatif similaire à l'or, dont les propriétés de couverture contre l'inflation et de préservation de la valeur par rapport aux monnaies souveraines sont largement reconnues.
Cependant, des cryptomonnaies telles qu'Ethereum sont encore considérées par les institutions financières traditionnelles comme des actions de concepts technologiques manquant de modèles commerciaux durables et matures. Comparativement aux géants technologiques comme NVIDIA, Microsoft et Amazon, qui disposent d'une vaste base d'utilisateurs et de produits matures, les projets de cryptomonnaies comme Ethereum ne sont pas sous-évalués, mais leur potentiel de retour est également insuffisant, et du point de vue de l'allocation d'actifs, le rapport risque-rendement est relativement faible.
Du point de vue du ratio de Sharpe, Ethereum est inférieur à des entreprises technologiques comme Meta et Google. En revanche, le ratio de Sharpe de Bitcoin n'est dépassé que par celui de Nvidia, qui a connu de fortes performances lors de ce cycle haussier.
Un autre facteur important est l'environnement macroéconomique global. Les niveaux d'intérêt actuels et le degré d'assouplissement monétaire ne peuvent toujours pas être comparés aux largesses massives observées lors de la dernière pandémie. De plus, le développement florissant de l'industrie de l'IA a conduit à un manque d'attractivité des cryptomonnaies pour les fonds de gré à gré. Cela est facilement compréhensible, des fonds limités, s'ils sont dirigés vers des actions d'IA et des GPU, auront du mal à investir simultanément dans des altcoins et Ethereum.
Déséquilibre grave au sein de l'écosystème des cryptomonnaies
Puisque les cryptomonnaies ont du mal à attirer des fonds externes, les fonds internes peuvent-ils alors mobiliser suffisamment de pouvoir d'achat ?
Une estimation approximative du montant total des stablecoins dans le marché actuel ( + le volume des contrats ) montre qu'il a déjà largement dépassé le précédent marché haussier. Mais à l'exception du bitcoin, la plupart des altcoins n'ont toujours pas atteint de nouveaux sommets. Quel est le problème ?
La source réside dans un déséquilibre sévère entre l'offre et la demande. Du côté de l'offre, il y a de nombreux nouveaux projets dont la valorisation est trop élevée, la plupart de ces projets n'ayant pas trouvé de véritables cas d'utilisation et manquant également d'utilisateurs réels.
L'existence de ces projets découle d'un financement excessif des VC en cryptomonnaie pendant le marché haussier de 2022. En raison d'un excès de liquidités, de nombreux fonds ont négligé la qualité des projets pour réaliser leurs tâches d'investissement, se lançant dans des investissements effrénés.
Alors qui va fournir la demande d'achat pour ces projets ? Auparavant, cela dépendait principalement des échanges centralisés. Mais après l'incident FTX, les échanges centralisés sont devenus un point focal de la réglementation, faisant face non seulement à des risques de pénalités énormes, mais aussi à la possibilité que les fondateurs finissent en prison. Par conséquent, l'objectif des échanges est passé de l'expansion de la base d'utilisateurs et de l'augmentation des volumes de transactions à la réalisation de bénéfices.
Un échange orienté vers l'expansion des utilisateurs doit nécessairement faire des concessions, y compris en abaissant l'évaluation des nouveaux projets et en partageant des opportunités de projets précoces. Sous la pression réglementaire, l'échange a réduit ses efforts d'expansion hors ligne et a également arrêté des opérations de concessions telles que les IEO. Cela a conduit à un manque de dynamisme dans la demande sur le marché et dans la croissance des achats.
Avantages uniques de l'Agent IA par rapport aux Memecoins
Comme tout le monde le sait, le principal domaine d'application des cryptomonnaies est le trading et l'émission d'actifs. À chaque cycle haussier, seules les nouveaux modèles qui permettent aux utilisateurs de participer à l'émission et au trading d'actifs peuvent générer un effet de richesse, entraînant ainsi un phénomène de marché haussier avec un effet de levier sur les fonds en place et l'entrée de fonds hors marché.
Dans un contexte où la valorisation des projets est trop élevée et où l'offre et la demande sont gravement déséquilibrées, les Meme coins deviennent le premier point de rupture. Les Meme coins se caractérisent par un financement sans VC et une distribution équitable, créant un effet de richesse grâce à une augmentation rapide de leur valeur de marché faible, tout en entraînant une nouvelle voie d'émission et de négociation d'actifs.
L'une des caractéristiques les plus importantes des Meme coins est leur manque d'utilisation réelle. Ce nihilisme financier peut déconstruire la manipulation des VC, mais il convient à un très petit nombre d'utilisateurs de crypto-monnaies. Cependant, pour la plupart des praticiens et des institutions, la participation est trop difficile. Il est difficile d'imaginer expliquer aux LP d'un fonds qu'on investit dans un projet simplement parce qu'il est "trop mignon".
Et l'AI Agent peut rassembler le consensus de la majorité : il peut raconter l'histoire d'investir dans l'infrastructure AI aux LP de fonds ; il peut parler de la logique des Meme en ligne aux amateurs de Meme ; il peut expliquer la logique d'investir dans des projets de la piste AI Agent aux praticiens ordinaires et aux VC.
En résumé, l'Agent IA est le plus grand dénominateur commun de cette période dans l'industrie Web3.
Comment percevez-vous le projet AI Agent
Pour la plupart des professionnels de la cryptomonnaie et des institutions d'investissement, il est crucial de comprendre comment l'Agent IA a redéfini la chaîne de valeur et la logique d'évaluation des cryptomonnaies.
Après les deux précédents cycles haussiers, la chaîne de valeur et la logique d'évaluation des projets blockchain se sont progressivement formées :
La logique sous-jacente de DeFi est basée sur des contrats intelligents, et ses limitations fonctionnelles restreignent également l'innovation d'autres applications.
Et maintenant, en intégrant l'IA dans la pile technologique de base de la blockchain, le niveau IA devient la couche technologique parallèle aux contrats intelligents, c'est ce qu'on appelle la couche Agent de la chaîne complète.
En se basant sur cette logique d'évaluation : si le middleware Chainlink, en tête du DeFi, peut représenter 5 % de la capitalisation boursière d'Ethereum, alors le cadre des agents IA pourrait également atteindre 5 %. Actuellement, la capitalisation boursière d'ai16z est d'environ 2,5 milliards de dollars, laissant encore 8 à 10 fois de potentiel.
Des plateformes de lancement comme Virtual, qui disposent de leur propre cadre, équivalent à Chainlink + Uniswap, ce dernier ayant actuellement une capitalisation boursière de 33 milliards de dollars. En prenant Virtual à 5 milliards de dollars, il reste donc 6 fois plus de potentiel.
Freysai(FAI) similaire à AAVE, la qualité du produit est extrêmement élevée, les applications vérifiables de l'AI TEE deviendront également la norme pour les AgentApp dans le futur, la limite de capitalisation boursière est de 1,25%-3% d'Ethereum, correspondant à 5-10 milliards de dollars.
D'autres projets majeurs comme Spore ressemblent aux stablecoins algorithmiques ou Launchpad du cycle précédent, aixbt ressemble à l'agrégateur DeFi 1inch, la limite inférieure est une valorisation de 1 milliard de dollars, la limite supérieure dépend de l'évolution du marché.
Comment l'Agent IA transforme l'écosystème de la concurrence interne des cryptomonnaies
Le cycle actuel a commencé avec les Memes, et l'effet de richesse s'est presque entièrement produit sur la chaîne. Cependant, les Memes sur la chaîne ont des barrières d'entrée trop élevées pour les utilisateurs et institutions extérieurs, la plupart des utilisateurs préférant encore trader sur les échanges.
Le principal avantage de l'AgentApp réside dans l'interaction :
Acheter des actifs:
financement:
Émission de jetons:
Tout le cycle suit plusieurs normes importantes :
Bien sûr, l'émission de jetons par les agents présente des problèmes tels que le frontrunning sur la blockchain et l'avantage d'information des KOL, mais par rapport aux opérations opaques du passé, il y a eu de grands progrès.
L'AgentApp capable de gagner l'entrée de transaction des utilisateurs a de fortes chances de correspondre à l'évaluation des jetons de plateforme des échanges.
Étapes de développement de l'Agent IA
Selon les données, la capitalisation boursière totale des agents IA est d'environ 18,6 milliards de dollars, soit environ 64 % de la capitalisation boursière totale des projets DeFi de 29 milliards, 75 % de la GameFi de 24,6 milliards et 62 % de la capitalisation boursière totale des Layer 2 de 30 milliards.
Bien que les statistiques de capitalisation boursière soient assez approximatives, selon le sentiment du marché, l'Agent IA vient de passer la moitié du chemin et est à son apogée.
Les possibilités de spéculation ultérieures se concentrent sur :
Échanges de cryptomonnaies pilotés par des agents : incluant le trading d'intention, l'analyse des données on-chain et le conseil d'investissement intelligent, permettant le listing décentralisé, la garde d'actifs, l'émission de jetons, etc. Différents types d'échanges peuvent différer en termes de niveau de participation des agents dans les décisions d'investissement, de préférence de risque, etc.
Stablecoin piloté par un agent : une version évoluée des stablecoins algorithmiques, ajustée automatiquement par l'IA pour maintenir l'ancrage, etc.
Application de l'Agentification : similaire à la tokenisation, intégration des services d'Agent dans les fonctions essentielles de diverses applications, telles que les jeux, les NFT, les actifs physiques, etc. ( L'excès d'Agentification peut également être considéré comme un signal de sommet, par exemple, lorsque chaque chaîne commence à développer des agents AI ).
En somme, l'ère d'AgentFi ne fait que commencer.