Perspective macro et analyse du marché des cryptomonnaies - Mai 2025

Situation macroéconomique

En mai 2025, l'économie américaine est à un tournant crucial. L'inflation continue de reculer, le marché du travail montre une résilience, la politique monétaire entre dans une période d'attente, et la politique commerciale crée de nouvelles incertitudes, tandis que le côté fiscal influence les attentes du marché par des opérations similaires à l'assouplissement quantitatif. Dans ce contexte, le marché des cryptomonnaies montre une forte capacité de résistance, et la structure des actifs risqués mondiaux pourrait connaître une nouvelle réévaluation.

tendance de l'inflation

L'indice des prix à la consommation (IPC) de avril a chuté à 2,3 % en glissement annuel, atteignant son plus bas niveau depuis février 2021, ce qui montre que la pression sur les prix continue de s'atténuer. Le ministère des Finances des États-Unis a lancé une opération de rachat de 40 milliards de dollars d'obligations d'État, considérée comme une mesure visant à libérer de la liquidité par le biais du rachat d'obligations d'État émises et à procéder à un nouveau refinancement à faible taux d'intérêt. Cette opération est devenue une force importante soutenant les prix des actifs à risque.

marché du travail

En avril 2025, 177 000 nouveaux emplois non agricoles ont été créés, dépassant largement les attentes du marché, ce qui reflète la résilience du marché de l'emploi. Cette donnée fournit une base pour maintenir une position d'attente en matière de politique. L'emploi reste solide, d'une part, ce qui atténue les craintes de récession sur le marché, et d'autre part, cela affaiblit également la probabilité de multiples baisses de taux d'intérêt supérieures aux attentes cette année.

politique monétaire dynamique

La Réserve fédérale a déclaré qu'elle réévaluerait le cadre actuel de la politique monétaire et pourrait abandonner le mécanisme d'"objectif d'inflation moyen". À l'avenir, il pourrait prolonger la période de maintien des taux d'intérêt élevés, voire augmenter son bilan en achetant des obligations d'État à moyen et long terme pour contrôler la hausse des taux d'intérêt à long terme. Le ton de la politique sera plus flexible, sans urgence à effectuer une baisse préventive des taux à court terme, et elle a souligné qu'elle déciderait de la direction de la politique de juin en fonction des données économiques.

Politique commerciale et perspectives économiques mondiales

Début mai, le plan d'imposition de droits de douane de 50 % sur les marchandises de l'UE a été reporté au 9 juillet, mais la menace de hauts droits de douane a déjà eu un impact sur le sentiment du marché. En Chine, une politique combinée de "réduction des réserves obligatoires + baisse des taux d'intérêt" a été mise en œuvre, libérant 1 trillion de yuans de liquidités et abaissant le taux d'intérêt politique à 1,4 %. Cette mesure est considérée comme le lancement d'un nouveau cycle d'assouplissement, avec une amélioration des attentes concernant les relations sino-américaines et une augmentation simultanée de l'appétit pour le risque.

marché des cryptomonnaies

analyse du volume des transactions

Jusqu'au 27 mai, le volume moyen des transactions sur le marché était de 117,4 milliards de dollars, en hausse de 15,8 % par rapport à la période précédente, montrant une reprise continue de l'activité des fonds. Au cours de cette période, plusieurs fois, le volume des transactions d'une journée a augmenté de plus de 50 %, en particulier lors des deux phases du 6 au 12 mai et du 21 au 22 mai, où le volume des transactions a considérablement augmenté, atteignant un volume quotidien de plus de 180 milliards de dollars.

variation de la capitalisation

Jusqu'au 27 mai, la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a rebondi à 35,6 billions de dollars, en hausse de 17,0 % par rapport au mois dernier. Parmi ceux-ci, la part de marché de BTC est de 62,6 %, celle d'ETH est de 9,6 %, ce dernier ayant augmenté de 29,7 % par rapport à la période précédente, montrant que la préférence d'allocation de fonds pour ETH continue de s'intensifier.

nouveau jeton populaire

Parmi les tokens populaires lancés en mai, les projets soutenus par du capital-risque restent dominants, y compris des projets de type Layer2 tels que SOPH et B2. De plus, les projets de stablecoins et leurs projets associés comme B, Lista et Staketone ont également suscité un large intérêt sur le marché.

Analyse des données sur la chaîne

flux de fonds ETF BTC, ETH

En mai, les entrées nettes dans les ETF BTC s'élèvent à environ 5,77 milliards de dollars, et celles des ETF ETH à environ 317 millions de dollars. Le prix du bitcoin est passé de 94 212 $ au début du mois à 108 969 $, soit une augmentation d'environ 13,5 %. Le prix de l'éther est passé de 1 794 $ à 2 635 $, soit une augmentation de 31,9 %.

marché des stablecoins changements

En mai, la capitalisation totale du marché des stablecoins a augmenté d'environ 7,28 milliards de dollars, avec une croissance principalement provenant de USDT, USDE et DAI.

Analyse des prix des monnaies principales

tendance des prix BTC

Le Bitcoin s'efforce de rester au-dessus de 109,588 $, chaque légère correction étant suivie d'achats. Si les acheteurs peuvent maintenir cette tendance, cela pourrait ouvrir la voie à une nouvelle hausse. Les investisseurs institutionnels continuent d'injecter des fonds dans les produits ETF Bitcoin.

tendance des prix de l'ETH

Ethereum a rebondi le 25 mai à partir de la EMA de 20 jours ($2,425), montrant une forte demande à des prix plus bas. Les haussiers vont à nouveau tenter de franchir le niveau de résistance de $2,738. En cas de succès, la paire de trading ETH/USDT pourrait s'envoler jusqu'à $3,000.

tendance des prix SOL

Solana a trouvé un support au niveau de la EMA de 20 jours ($169) le 25 mai, ce qui indique que le sentiment du marché reste positif. Les haussiers vont à nouveau essayer de franchir la résistance à $188. Si cela réussit, la paire de trading SOL/USDT pourrait s'envoler jusqu'à $210 et pourrait atteindre $220.

Événements marquants du mois

USD1 développement écologique

Au 28 mai, la capitalisation boursière de la stablecoin USD1 a dépassé 2,1 milliards de dollars, la propulsant au rang de septième stablecoin. Son principal atout réside dans le fait qu'elle est émise sous la direction de la famille Trump, étant le premier projet de stablecoin soutenu par un président. Récemment, plusieurs partenaires associés à USD1 ont connu une forte hausse de leurs prix de jetons, stimulant un grand intérêt du marché pour le concept "WLFI+USD1".

La montée de la plateforme Believe

Le jeton principal de la plateforme Believe, Launchcoin, est passé de $0.014 au début du mois à un sommet de $0.36, avec une capitalisation boursière atteignant près de 310 millions de dollars. La plateforme met en avant le concept de "capitalisation des actifs sociaux", permettant aux utilisateurs de déclencher l'émission de jetons sur la plateforme sociale. Cependant, la popularité de la plateforme dépend fortement des performances sur le marché de Launchcoin, ce qui pose un risque de durabilité.

Perspectives d'avenir

Progrès de la loi sur les stablecoins

Le projet de loi « GENIUS » a été introduit dans le processus de révision par une motion de débat. Le projet de loi fixe des restrictions d'éligibilité pour l'émission de stablecoins, des exigences en matière de réserves, des obligations de conformité et des protections pour les utilisateurs. Ce projet de loi devrait achever le processus législatif d'ici le quatrième trimestre 2024.

Approbation de la mise en gage de l'ETF Ethereum

Les régulateurs américains ont retardé la décision sur le staking de l'ETF Ethereum, la date limite finale étant fixée à la fin du mois d'octobre. En revanche, Hong Kong a approuvé les services de staking de l'ETF Ethereum. Le marché s'attend à ce que les régulateurs américains parviennent bientôt à un cadre réglementaire concernant ce mécanisme, facilitant ainsi l'approbation finale de l'ETF spot Ethereum.