La Banque du Japon pourrait vendre des obligations du Trésor américain, la Réserve fédérale (FED) pourrait être contrainte d'imprimer de la monnaie, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître une nouvelle vague de bull run.

Dans le contexte de l'instabilité économique mondiale et des fluctuations des marchés financiers, le système bancaire japonais fait face à de sérieux défis pendant le cycle de hausse des taux d'intérêt de La Réserve fédérale (FED). La politique budgétaire et monétaire américaine a un impact profond sur les marchés mondiaux. Les stratégies de couverture de change des investissements en obligations du Trésor américain par la Banque agricole et forestière du Japon et d'autres banques commerciales japonaises subissent une pression considérable, et dans un contexte d'écart de taux d'intérêt croissant et d'augmentation des coûts de couverture de change, ces banques doivent envisager de vendre des obligations du Trésor américain.

Les autorités monétaires étrangères et internationales ( FIMA ) pourraient jouer un rôle clé dans le maintien de la stabilité du marché grâce au mécanisme de rachat. Ce mécanisme permet aux banques centrales membres de mettre en gage des obligations américaines et d'obtenir des dollars nouvellement imprimés pour la nuit, ce qui pourrait devenir un outil important pour soulager la pression sur la Banque du Japon.

La banque Japan Agricultural, Forestry and Fisheries (JAFFA) a récemment annoncé qu'elle allait vendre pour 63 milliards de dollars de obligations américaines et européennes, principalement des bons du Trésor américain. Cette décision découle de la hausse des taux d'intérêt aux États-Unis et en Europe, qui a entraîné une baisse des prix des obligations, réduisant ainsi la valeur des obligations étrangères achetées à des prix élevés par la banque par le passé, ce qui a élargi les pertes comptables.

Selon les données du Fonds monétaire international, les banques commerciales japonaises détenaient environ 850 milliards de dollars d'obligations étrangères en 2022, dont près de 450 milliards de dollars étaient des obligations américaines. Une telle vente potentielle à grande échelle pourrait avoir des conséquences graves sur le marché des obligations du gouvernement américain.

Pour éviter que les rendements des obligations du Trésor américain n'explosent, la secrétaire au Trésor américain, Janet Yellen, pourrait demander à la Banque du Japon d'acheter ces obligations et d'utiliser le mécanisme de rachat FIMA pour échanger des obligations du Trésor américain contre des dollars. Cette pratique augmentera la liquidité en dollars sur le marché monétaire mondial et pourrait avoir un impact positif sur le marché du bitcoin et des cryptomonnaies.

La Banque du Japon a choisi de reconnaître les pertes à ce stade principalement en raison de l'élargissement de l'écart de taux d'intérêt entre le dollar et le yen, ce qui entraîne des coûts de couverture en devises supérieurs aux rendements élevés des obligations d'État américaines. Même si La Réserve fédérale (FED) pourrait réduire les taux d'intérêt à l'avenir, une légère baisse ne sera pas suffisante pour améliorer significativement cette situation.

Pour éviter qu'une vente massive n'ait un impact sur le marché des obligations du gouvernement américain, le département du Trésor américain pourrait collaborer avec la Banque du Japon pour absorber ces fournitures d'obligations via le mécanisme de rachat FIMA. Cette approche augmentera l'offre de dollars et pourrait apporter un nouvel élan à la marché des cryptomonnaies.

Dans la situation actuelle, les investisseurs pourraient avoir besoin de réévaluer leurs stratégies d'investissement et d'envisager d'augmenter leur allocation aux actifs chiffrés. Alors que les défis auxquels le système financier mondial est confronté deviennent de plus en plus évidents, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître de nouvelles opportunités d'investissement.