Le marché des Cryptoactifs présente cinq signaux positifs

Récemment, les détenteurs d'ETH ont connu une année très lucrative. Après la réussite de la mise à niveau de Shanghai, le prix de l'ETH a commencé à augmenter, avec une hausse de plus de 75 % depuis le début de l'année.

Le marché est en train de se réchauffer, le marché baissier semble être terminé. Le Bitcoin et l'Ethereum ont tous deux franchi la plage de négociation du marché baissier, et d'autres cryptoactifs sont également en train de s'agiter, prêts à commencer à fluctuer.

Malgré diverses inquiétudes sur le marché, y compris des attentes de ventes massives d'Ethereum et des pressions réglementaires, le marché des cryptoactifs a maintenu une tendance à la hausse depuis le creux de l'effondrement de FTX. Même dans le contexte de la crise bancaire et de la propagation des risques systémiques, les cryptoactifs continuent de montrer une forte performance.

Maintenant, nous sommes à nouveau confrontés à ce problème classique : faut-il entrer maintenant ou attendre l'apparition de la peur de manquer (FOMO) pour acheter de manière panique ? Les cinq indicateurs clés suivants pourraient vous fournir quelques références pour votre prise de décision. ( Remarque : Cet article est uniquement à titre de référence et ne constitue pas un conseil en investissement. Le marché des cryptoactifs est très volatil, veuillez évaluer prudemment les risques ).

1. Contrats non réglés

Pour les traders, les contrats à terme sont l'un des moyens les plus pratiques d'obtenir une exposition à effet de levier sur les cryptoactifs.

Le volume des positions ( des contrats à terme non réglés ) reflète le nombre de contrats à terme que les traders détiennent mais n'ont pas couvert ou liquidé, y compris les positions longues et courtes. En général, un volume de positions plus élevé est lié à un sentiment de marché à risque et à une liquidité abondante, ce qui signifie qu'il y a plus d'acheteurs et de vendeurs sur le marché.

Le volume total des positions ouvertes sur les contrats à terme Bitcoin a dépassé le point culminant de 9,9 milliards de dollars avant la faillite de FTX, atteignant brièvement plus de 10 milliards de dollars lors des transactions de mardi et jeudi derniers. Cependant, l'effondrement de FTX a laissé un énorme vide sur le marché des dérivés Cryptoactifs, cette bourse étant l'une des plus grandes du marché des Cryptoactifs.

La reconstruction des positions non réglées et l'amélioration de la liquidité sont des signes de l'amélioration des conditions du marché. Cependant, il convient de noter que lorsque l'évolution des prix est défavorable aux traders, l'accumulation de l'effet de levier peut aggraver la réflexivité du marché.

2. Les activités sur la chaîne tendent à devenir actives

Bien que les économistes macroéconomiques continuent de débattre des avantages et des inconvénients d'une éventuelle récession économique, l'économie de la blockchain connaît déjà une prospérité. Le nombre total d'adresses actives quotidiennes sur les principales blockchains de contrats intelligents reste stable autour de 2 millions, un niveau qui n'avait pas été observé depuis la fin du marché haussier de 2022, en hausse de 77 % par rapport au creux de fin août 2022.

Des signes évidents d'une augmentation de l'activité des utilisateurs se reflètent également sur le marché des revenus. Le rendement total de DeFi a augmenté de manière continue depuis juin 2022, augmentant de 94,2 % par rapport au point le plus bas.

Des rendements DeFi plus élevés sont généralement associés à une augmentation des prix des cryptoactifs, car les particuliers et les institutions augmentent leur activité de trading en chaîne ou empruntent pour obtenir des effets de levier et mettre en œuvre des stratégies de rendement. Des rendements plus élevés signifient également que les emprunteurs peuvent supporter des coûts du capital plus élevés, ce qui indique une situation globale du capital plus saine.

Avec la lutte de la Réserve fédérale contre l'inflation en 2022, le taux d'intérêt sans risque offert par les obligations d'État américaines a constamment augmenté, augmentant la pression concurrentielle sur le prêt de Cryptoactifs relativement risqués, et siphonnant des fonds des actifs à risque. Depuis que le taux d'inflation a atteint un pic en juin dernier et que les rendements DeFi ont touché le fond, le risque d'inflation s'est quelque peu atténué, avec un taux d'inflation tombé en dessous de 5 % en mars de cette année.

Les perspectives d'un environnement de taux d'intérêt accommodant insufflent de l'énergie aux cryptoactifs, augmentant la valeur d'investissement de l'ensemble de la catégorie d'actifs et rendant les rendements DeFi plus attrayants.

3. Réduction de la détention de jetons stables

Depuis le creux de la crise FTX, les fonds intelligents sur le marché des Cryptoactifs ont continuellement augmenté leur exposition nette en crypto, sans montrer de signes de ralentissement.

L'exposition des fonds intelligents sur la chaîne aux cryptoactifs stables a chuté à son niveau le plus bas depuis l'effondrement de Terra-Luna début mai 2022, ces participants à hauts rendements conservant en moyenne 15 % de leur portefeuille en cryptoactifs stables.

Bien que le montant de capital libre en circulation dans le portefeuille des baleines ait effectivement diminué, l'argent intelligent dispose encore d'une réserve de puissance considérable avant d'atteindre un creux de marché haussier inférieur à 5%.

Investir dans des jetons stables peut permettre aux détenteurs de cryptoactifs d'éviter les risques et de limiter les retraits potentiels de portefeuille. Cependant, la crise bancaire de mars a déclenché une crise de confiance envers l'USDC et les jetons stables décentralisés soutenus par l'USDC, affectant la volonté des gens de détenir des jetons stables. C'est un signe positif, indiquant que le sentiment du marché passe des actifs indexés sur le dollar vers d'autres actifs cryptographiques.

4. Diminution de la volatilité

Le marché des Cryptoactifs a son propre indice de panique. L'indice de volatilité des Cryptoactifs développé par CVI Finance, (CVI), suit la volatilité implicite d'Ethereum et de Bitcoin, similaire à l'indice VIX des marchés financiers traditionnels. Cet indice a non seulement chuté pendant l'effondrement des banques SVB/SilverGate/Signature, mais le prix actuel de l'indice est même inférieur au point bas de 62,80 avant la faillite de FTX.

Avec la prospérité du marché et l'augmentation rapide des contrats non réglés, il est possible que la réflexivité causée par l'effet de levier dans la tarification des actifs chiffrement augmente. Par conséquent, il est réconfortant de voir que l'indice CVI diminue les attentes de volatilité des prix futurs.

5. Retraits d'Ethereum se déroulent sans accroc

Quelques mois avant la mise à niveau de Shapella, certains sceptiques ont semé la panique en affirmant qu'il y aurait une période de retrait de plusieurs semaines et ont remis en question la capacité du marché à absorber une vente massive d'Ethereum prévue. Cependant, la réalité s'est avérée plutôt optimiste.

À partir du 19 avril, 25.7k validateurs sont en attente de retraits complets. Une plateforme de trading représente 46.5% de la file d'attente. En raison des limites de retrait imposées par le réseau Ethereum, les retraits seront traités dans les deux semaines et tendront à se normaliser.

Pour de nombreuses personnes, une préoccupation majeure est que dans les 5 jours suivant le déploiement de Shapella, plus d'un million d'ETH pourraient être retirés rapidement de la chaîne de balise. Bien que ces retraits ne soient pas encore complètement terminés, il reste 541 000 ETH( dont seulement la moitié a été mise à niveau pour répondre aux critères du certificat 0x01), jusqu'à présent, le marché semble avoir absorbé sans problème plus de 500 000 unités de l'offre excédentaire.

Une part considérable de ces actifs n'a pas été vendue, mais a été re-stakée dans le réseau. La plus grande entité d'investissement en droits d'Ethereum doit réinvestir les récompenses qu'elle a obtenues, car le stETH est un jeton de rééquilibrage, qui aide à augmenter le nombre de validateurs sur la chaîne de balise et à compenser les sorties de retraits.

Perspectives du marché

Malgré certaines incertitudes dans l'environnement macroéconomique, le marché des cryptoactifs semble afficher une tendance positive. Les principales monnaies numériques ont déjà dépassé la fourchette de négociation du marché baissier, et d'autres petits jetons montrent également une tendance à la hausse manifeste.

Après avoir traversé un excès de pessimisme et de ventes en début d'année 2023, les investisseurs réalisent qu'ils sont sous-exposés, augmentant constamment leurs positions et faisant monter les prix, plaçant le marché des cryptoactifs à la limite d'un petit marché haussier. Depuis le début de l'année, des fonds intelligents ont participé à la hausse des cryptoactifs, et il reste encore suffisamment de capitaux à allouer.

Cette hausse n'est pas seulement une augmentation des prix, les cryptoactifs ont également trouvé des scénarios d'application durables, maintenant une forte activité utilisateur, et ont fait monter les rendements DeFi, ce qui constitue une tendance à la hausse depuis le pic d'inflation de juin 2022. L'indicateur de volatilité du marché des cryptoactifs a déjà dépassé les creux de 2022, et le niveau de négociation a atteint des niveaux sans précédent depuis le dernier marché haussier. Les attentes pessimistes concernant la mise à niveau Shapella d'Ethereum sont également devenues du passé.