Le refroidissement de l'économie macroéconomique et du marché des cryptomonnaies, la baisse de l'enthousiasme pour les ETF, les données off-chain se dégradent.

Revue de l'économie macroéconomique

Analyse du cadre politique

1. Réduire le chemin de l'inflation

• Promouvoir la paix entre la Russie et l'Ukraine : libérer les ressources pétrolières et gazières russes, réduire les prix mondiaux de l'énergie.
• Situation au Moyen-Orient : une augmentation des prix du pétrole à court terme est possible, mais la situation peut être contrôlée par des moyens diplomatiques.
• Politique douanière : Augmentation des droits de douane à l'importation, ce qui pourrait entraîner une légère récession économique à court terme et faire baisser l'inflation.
• Stratégie envers la Chine : exercer des pressions sur la Chine par des tarifs, mener des négociations ou mettre en œuvre un blocus économique.

2. Réduire le chemin des taux d'intérêt

• Influence sur les décisions des banques centrales : pression pour réduire les taux d'intérêt et élargir le bilan, stimulant la liquidité mondiale.
• Promouvoir la monnaie numérique : Accélérer la législation pertinente, affaiblir le contrôle monétaire des banques centrales.

3. Voies de stimulation économique

• Mise en œuvre d'une politique de réduction des impôts : mesures de réduction d'impôts permanentes, augmentant le revenu disponible des entreprises et des particuliers.
• Mise en œuvre de droits de douane différenciés : appliquer des droits de douane différenciés à l'industrie manufacturière pour protéger l'industrie locale.
• Attirer les investissements étrangers : en visitant des régions comme le Moyen-Orient, cibler des investissements de grande envergure.
• Élargir le développement énergétique : augmenter l'extraction de pétrole et de gaz naturel, améliorer les revenus d'exportation d'énergie.
• Explorer l'expansion territoriale : envisager l'acquisition d'autres régions pour élargir la carte économique.

4. Chemin de la politisation familiale

• Élargir la richesse familiale : utiliser la politique des monnaies numériques pour accumuler des actifs familiaux.
• Renforcer l'héritage politique : éliminer les opposants, établir une équipe loyale, garantir la continuité des politiques.

Résumé logique

Cette politique est axée sur la stimulation économique, visant à réduire l'inflation et les taux d'intérêt par divers moyens, tout en attirant des investissements et en développant l'énergie pour stimuler la croissance. Elle comprend également des mesures telles que l'expansion territoriale et le nettoyage politique pour consolider le pouvoir et les intérêts familiaux. La stratégie globale est agressive à court terme, et son efficacité à long terme dépend des relations diplomatiques et de l'exécution des politiques.

Taux d'intérêt neutre

Les prévisions du marché indiquent actuellement une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base le 17 septembre 2025, avec deux baisses de taux au total cette année, atteignant 4,00 %, tandis que le taux d'intérêt neutre augmente à 3,50 %. L'anticipation d'une baisse des taux d'intérêt est devenue le point focal des décisions actuelles. Les effets de la politique tarifaire commencent à se faire sentir, et les impacts économiques commencent à se manifester lentement. Par ailleurs, après le rebond récent du marché obligataire, la politique de liquidité se tourne vers un resserrement continu, entraînant un ajustement haussier des indicateurs de liquidité mondiaux.

Événements clés à surveiller la semaine prochaine

Événement (discours de la banque centrale et déclaration de politique)

Données clés à surveiller la semaine prochaine

Analyse des données sur la chaîne

1. Changements de données à court et moyen terme affectant le marché cette semaine

1.1 Situation des flux de fonds des stablecoins

Le marché a clairement diminué cette semaine, avec une baisse de 76,4 % par rapport à la période précédente, ce qui pourrait indiquer une période de refroidissement ou de consolidation. La création quotidienne est de 0,78 million, ce qui se situe dans un état de faible liquidité, généralement observé lorsque la direction du marché est incertaine, que le volume des transactions est faible, que les institutions sont en attente et que les fonds sur la chaîne manquent de volonté d'entrer sur le marché. Si la tendance morose se poursuit la semaine prochaine, cela confirmera que le marché est entré dans une période de refroidissement.

1.2 Situation des flux de fonds ETF

Cette semaine, le volume des entrées est passé de 2,8 milliards de la semaine précédente à 670 millions, la vitesse d'entrée ayant ralenti de 76%, ce qui est presque équivalent au creux de l'engouement pour les ETF au début mai, indiquant que cette vague de marché des ETF touche à sa fin. Après la réduction des flux de capitaux vers les ETF, le prix des cryptomonnaies a également corrigé, montrant que le prix actuel dépend fortement des fonds des ETF, manquant de soutien naturel des acheteurs sur le marché.

1.3 Prime et escompte hors bourse

Du 23 au 31 mai, la prime des principales stablecoins sur le marché de gré à gré est restée globalement autour de 100,0 %, avec peu de fluctuations, reflétant une nette attente des fonds et un ralentissement de la liquidité. Dans l'ensemble, la prime des stablecoins sur le marché de gré à gré demeure à "zéro prime" ou "en léger décote", indiquant un manque d'achats sur le marché de gré à gré et un manque de dynamisme pour de nouveaux fonds entrants.

1.4 Comportement d'achat d'une entreprise cotée

En observant la performance du prix des actions d'une certaine société cotée, on peut constater que son prix n'a pas réussi à atteindre des sommets précédents, ce qui montre que le marché boursier n'est pas aussi enthousiaste à l'idée de faire monter les prix qu'auparavant. Bien que cette entreprise ait racheté des cryptomonnaies, augmentant ainsi la valeur nette des actifs et apportant un afflux au marché, son prix par rapport aux cryptomonnaies présente une prime, et il est intéressant de se demander quand cette vague de marché prendra fin.

1.5 Solde de l'échange

La part des soldes des échanges de Bitcoin continue de diminuer pour atteindre un point bas d'un an à 15,046%, la pression de vente en chaîne a clairement diminué ; en revanche, la part des soldes des échanges d'Ethereum a légèrement augmenté, passant de 13,52% à 15,83%, avec une certaine situation de vente.

2. Changements des données à moyen terme affectant le marché cette semaine

2.1 Proportion de détention des adresses et URPD

Cette semaine, le volume des adresses détenant entre 1000 et 10000 pièces a montré une baisse significative les 26 et 27, indiquant des signes de vente à court terme, mais principalement absorbé par les adresses détenant entre 100 et 1000 pièces. À court terme, le marché est baissier, mais des changements dans la structure du marché à moyen et long terme, avec une distribution des jetons relativement uniforme, n'ont pas montré de signaux significatifs.

En tenant compte de la situation globale des changements de tendance, de la liquidité et des données on-chain, il est prévu que le marché dans son ensemble pourrait continuer à se corriger la semaine prochaine, surtout après une nouvelle hausse de l'Ethereum, ce qui rend cette évaluation encore plus claire.