Ethereum, d'une position dominante à une concurrence féroce, quelle sera son avenir ?

Depuis que le Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique en 2024, l'écart entre l'Éther et son précédent sommet ne cesse de croître. Les doutes sur l'Éther se multiplient sur le marché. D'ici avril 2025, le prix de l'Éther tombe en dessous de 1500 dollars, et le sentiment du marché passe du doute au désespoir et à l'abandon. De nombreux investisseurs précoces commencent à liquider leurs positions en Éther, et certaines grandes institutions qui soutenaient auparavant l'Éther commencent également à vaciller.

Cet article examinera le parcours ascendant et descendant d'Ethereum sous cinq aspects et discutera de ses développements futurs possibles.

I. L'ère glorieuse d'Ethereum (2017-2022)

En juillet 2014, Ethereum a lancé son ICO. Cependant, jusqu'en 2016, son prix est resté en dessous de 10 dollars. Malgré sa réputation de Blockchain 2.0 et sa technologie de contrats intelligents, Ethereum à l'époque n'avait pas trouvé de véritables cas d'utilisation.

En 2017, la vague des ICO a déferlé, et Ethereum a enfin trouvé son utilité. De nombreux investisseurs ont acheté de l'ETH pour participer à des projets ICO. En janvier 2018, le prix d'Ethereum est passé de 10 dollars au début de 2017 à 1430 dollars, atteignant un nouveau sommet historique.

Selon les statistiques, entre 2017 et début 2018, plus de 2500 projets de jetons ont réalisé des ICO sur Ethereum. À cette étape, la plus grande valeur d'Ethereum résidait dans l'émission de jetons, l'ETH étant non seulement le jeton de Gas le plus consommé sur la chaîne, mais aussi la seule monnaie d'échange pour participer à la vague des ICO.

Bien que certains nouveaux projets de blockchain soient également apparus à l'époque, la part de marché des autres blockchains est presque négligeable sur le marché des ICO et des contrats intelligents, où Ethereum domine.

De 2018 à 2019, divers nouveaux projets de blockchain ont émergé comme des champignons après la pluie. Certains de ces projets sont encore actifs sur le marché aujourd'hui, tels que TON, ADA, Cosmos et Avalanche. Il est à noter que Solana, à l'époque, n'était pas très en vue, mais quelques années plus tard, elle est devenue le plus grand challenger d'Ethereum, ce qui est impressionnant.

Malgré l'émergence de nombreux concurrents sur le marché, Ethereum conserve fermement son emprise sur le marché des contrats intelligents. Le concept de contrat intelligent a été créé par Ethereum, et son fondateur Vitalik a une influence dans le domaine des cryptomonnaies mondiale, juste derrière Satoshi Nakamoto. L'écosystème Ethereum regroupe le plus grand nombre de développeurs de contrats intelligents au monde et d'innombrables innovateurs en technologies cryptographiques natives, ces avantages ont été pleinement démontrés en 2020.

En 2020, l'été DeFi est arrivé comme prévu, devenant le moment le plus éclatant d'Ethereum. Après deux années de maturation et d'exploration, la première vague d'applications nées de la crypto - les protocoles DeFi - a explosé au sein de l'écosystème d'Ethereum.

Le minage de liquidités lancé par Compound a explosé sur le marché, de nombreuses ETH ont été utilisées pour frapper des COMP, la TVL et le prix du jeton de la plateforme ont grimpé en flèche, déclenchant une frénésie de minage de liquidités.

Uniswap, dans lequel Vitalik a investi, a ouvert l'ère des DEX sur chaîne avec sa formule simple X*Y=K.

Yearn.Finance a lancé un agrégateur de rendement DeFi, dont le token YFI a explosé de 10 000 fois en 30 jours, prenant la tête.

DAI, lancé par MakerDAO, est le premier stablecoin décentralisé sur Ethereum.

Le DEX de stablecoins de Curve offre une liquidité fluide pour divers stablecoins et tokens DeFi.

L'été DeFi a poussé les attentes du marché envers Ethereum à son paroxysme. Les gens réalisent qu'Ethereum peut non seulement être utilisé pour émettre des jetons, mais aussi pour construire de véritables applications décentralisées de valeur. Le futur monde décentralisé semble se construire sur Ethereum, qui est en train de dévorer le monde financier traditionnel.

En 2021 et 2022, l'écosystème Ethereum a connu des vagues de tendances telles que GameFi, SocialFi et NFT, une série d'innovations qui ont fait prospérer l'écosystème Ethereum.

Le 10 novembre 2021, Ethereum a atteint un nouveau sommet historique de 4878 dollars, avec son essor atteignant son apogée.

Cependant, avec l'augmentation des fonds, des utilisateurs et des applications portés par la chaîne Ethereum, les problèmes de performance du réseau deviennent de plus en plus évidents, avec des frais de transaction élevés et une lenteur des transactions. L'extension des performances est devenue le plus grand obstacle au développement d'Ethereum.

Deuxième partie, le chemin d'extension d'Ethereum (POS-Layer2)

Les solutions d'extension d'Ethereum se dirigent principalement dans deux directions : passer au mécanisme POS et développer Layer2.

Le passage du mécanisme POW au mécanisme POS était la direction déterminée par Vitalik dès la création d'Ethereum. Il pense que le POS économise plus de ressources que le POW, tout en améliorant les performances du réseau et en renforçant la scalabilité.

Les solutions Layer2 sont également une direction d'extension que Vitalik a toujours préconisée. Des premières explorations telles que les canaux d'état et les sous-réseaux, aux solutions Rollup devenues courantes, ainsi qu'à l'explosion concentrée des OP-Rollup et ZK-Rollup entre 2022 et 2023, tout cela a apporté de l'espoir pour l'extension d'Ethereum.

Malgré le mécontentement de nombreux mineurs face à la transition vers le POS, Ethereum a officiellement adopté le mécanisme POS le 15 septembre 2022. L'ère POW d'Ethereum est terminée, les mineurs sont partis, et l'avenir d'Ethereum ne peut désormais compter que sur les développeurs et Layer2.

Cependant, Layer2 est-il vraiment le sauveur d'Ethereum ?

De 2022 à 2024, de nombreux projets Layer2 ont été lancés, y compris Arbitrum, Optimism, zkSync, StarkNet, Mantle, BASE, Blast, Scroll, Linea et Polygon zkEVM.

Mais le lancement de chaque Layer2 n'a pas apporté plus de bénéfices à Ethereum, mais a plutôt continué à siphonner et à nuire à Ethereum. Chaque Layer2 participe à une compétition de TVL, copiant des applications similaires, et il y a peu de Layer2 qui ont réellement développé des applications inexistantes sur la chaîne principale d'Ethereum.

Finalement, Ethereum est devenu un souverain nominal en perdition, tandis que les Layer2 sont devenus des États vassaux, non seulement se partageant le marché d'Ethereum, mais ayant aussi des ambitions de le remplacer.

Plus tard, un certain nombre d'applications natives d'Ethereum, comme Uniswap, ont commencé à construire leur propre Layer 2, et même à utiliser leurs propres jetons pour remplacer l'ETH en tant que frais de Gas, ce qui est une trahison totale.

Ethereum a formé un grand nombre de Layer2, qui sont finalement devenus presque des concurrents en termes de liquidité et de développeurs sur le mainnet. Le chemin d'expansion des Layer2 s'est avéré être un échec.

En regardant en arrière, abandonner le POW pour Ethereum était presque un acte de se couper un bras. En perdant les mineurs, le jeton ETH a perdu son coût de fabrication fondamental et a également perdu le mécanisme de soutien des prix le plus basique.

Si Ethereum n'avait pas changé vers le POS au départ, mais avait continué à développer Layer2 sous le mécanisme POW, même si le développement de Layer2 était défavorable, grâce à l'apport constant de puissance de calcul et d'électricité par les mineurs, le mécanisme de soutien au prix de l'ETH serait toujours efficace. Alors, le prix d'Ethereum ne serait peut-être pas aussi morose qu'aujourd'hui.

Le prix lors du passage d'Ethereum au POS était d'environ 1500 dollars, et trois ans plus tard, le prix reste encore à ce niveau. Tout cela semble absurde, et semble également être écrit dans les étoiles.

Trois, le dilemme des innovateurs d'Ethereum

Qu'il s'agisse d'une réussite ou d'un échec dans la transition vers le POS et le développement de Layer 2, il est indéniable qu'Ethereum a toujours été le leader de l'innovation en cryptomonnaie.

Avant 2022, toutes les innovations dans le domaine de la cryptographie provenaient d'Ethereum, puis étaient imitées et reproduites par d'autres chaînes publiques. Ethereum a introduit la DeFi, d'autres chaînes ont également suivi avec la DeFi ; Ethereum a introduit le GameFi, d'autres chaînes ont également suivi avec le GameFi ; Ethereum a introduit les NFT, d'autres chaînes se sont également mises aux NFT.

Ethereum a toujours innové, tandis que d'autres chaînes ont continué à imiter. Cependant, les innovateurs se retrouvent souvent dans des situations difficiles.

Le "dilemme de l'innovateur" fait généralement référence aux leaders du secteur qui, en se concentrant sur l'optimisation des technologies existantes et la satisfaction des besoins des utilisateurs actuels, négligent les technologies disruptives émergentes ou les tendances du marché, se faisant finalement dépasser par des concurrents plus flexibles.

Après 2020, pour optimiser les performances et répondre aux besoins des utilisateurs existants tels que DeFi, Ethereum est toujours à la recherche de solutions d'extension, l'objectif étant de rendre l'ETH plus rapide et moins cher. Les développeurs principaux parient sur la transition vers un mécanisme POS et le soutien au développement de Layer2.

D'un point de vue du développement d'Ethereum, ce n'est pas faux, c'est même le seul chemin possible. Cependant, c'est le dilemme inévitable des innovateurs.

Puisque les utilisateurs ont besoin d'une blockchain plus rapide et moins chère, pourquoi ne pourrait-ce pas être BSC, pourquoi ne pourrait-ce pas être Tron, pourquoi ne pourrait-ce pas être Solana ?

En 2020, que faut-il sur le marché ? Que veulent les utilisateurs ? Comment peut-on y jouer ? Les meilleurs joueurs ont déjà compris. Il s'agit simplement d'émettre des actifs, de trader des actifs, de trouver des scénarios pour les actifs, puis de permettre à tout le monde de participer plus rapidement et plus facilement.

Maintenant, Ethereum est occupé à s'agrandir, et cela reste très lent et coûteux, donc une blockchain à la fois rapide et bon marché a l'opportunité.

Ainsi, TRON a conquis le marché des stablecoins.

BSC et BASE, autour de leur propre barrière écologique d'échange, ont également réussi à créer une boucle fermée avec la logique de l'émission et du trading des projets.

Ce qui est le plus surprenant, c'est Solana, la fondation s'engage personnellement, utilisant une stratégie de Meme simple et brutale, unissant diverses forces, continuant à créer le mythe de la richesse, SOL devenant la pierre philosophale que tout le monde désire dans la frénésie des Memes.

Ethereum est en train d'être dépassé par des concurrents.

Ethereum a toujours été un innovateur et un leader de la technologie de la blockchain sous-jacente, que ce soit la technologie des contrats intelligents initiale ou les diverses applications décentralisées qui ont suivi, toutes sont des produits qui ont marqué leur époque.

Cependant, tout sur la blockchain publique est open source, il n'y a aucun secret.

Tu innoves une technologie aujourd'hui, je peux l'utiliser demain.

Tu as créé un nouveau gameplay aujourd'hui, je peux aussi imiter immédiatement.

Le rayonnement continu d'Ethereum de 2017 à 2022 provient de sa technologie de pointe et de ses innovations constantes dans l'écosystème. Cependant, après 2022, les développeurs principaux d'Ethereum ont concentré leurs efforts sur la recherche et le développement sous-jacent, comme l'extension des performances, et l'innovation des applications et des modes a commencé à ralentir. Les nouvelles blockchains qui ne sont pas confrontées à des problèmes de performance peuvent alors se concentrer sur l'innovation des modèles. Pendant qu'Ethereum se consacre à la recherche sous-jacente, ces concurrents flexibles et axés sur l'innovation des modèles peuvent rapidement prendre l'avantage.

Parce que l'Ethereum ne doit pas innover, il sera en retard, c'est le destin des blockchains publiques open source.

Cependant, est-ce la faute d'Ethereum ?

Non.

Ethereum n'a pas tort, s'efforçant d'améliorer les performances, de faire des recherches fondamentales et de fournir une meilleure infrastructure, tout cela n'est pas une erreur. C'est le dilemme inévitable auquel les innovateurs doivent faire face à un certain stade de développement.

Quatre, la faiblesse de l'Ethereum reflète le manque de développement de l'ensemble de l'industrie

À part le Bitcoin, on peut dire que l'Ethereum est la plus grande innovation dans le domaine des cryptomonnaies.

Mais pourquoi Ethereum a-t-il soudainement cessé de fonctionner ?

En plus du fait d'être dépassé par des concurrents plus flexibles en se concentrant sur la recherche fondamentale, y a-t-il des raisons plus profondes ?

Je pense que oui. C'est-à-dire que l'industrie des cryptomonnaies n'a toujours pas trouvé de véritable modèle de développement sain, ou plutôt, à part l'émission d'actifs et la spéculation sur les actifs, existe-t-il d'autres valeurs d'application ?

Avant de trouver cette réponse, l'industrie des cryptomonnaies était typiquement sous-développée.

Qu'est-ce que le sous-développement ?

Regarde, lors de ce cycle, à part le BTC, il ne reste que les Memes et l'effet de richesse, de nombreux projets soutenus par des capital-risqueurs ne suscitent aucun intérêt.

Pourquoi personne n'achète ? Parce que tout le monde sait que ces projets ne font que raconter des histoires et n'ont pas de véritable valeur.

Puisque c'est le cas, autant acheter le BTC le plus sûr, puis s'amuser avec le Meme le plus simple et brut.

Ainsi, avant que l'industrie des cryptomonnaies ne développe de véritables applications de valeur, il est très probable qu'elle continuera à tourner en rond dans le modèle actuel. Si un jour, même les mèmes perdent leur effet de richesse, il ne restera vraiment qu'un marché baissier sans fin.

Donc, au lieu de se lamenter sur la faiblesse et le déclin d'Ethereum, ce qui devrait vraiment nous préoccuper, c'est : quelle est l'avenir des cryptomonnaies ?

Cinq, à l'avenir, l'Ethereum risque d'avoir du mal à rester le seul leader.

Alors, quel sera l'avenir d'Ethereum ?

Nous avons mentionné précédemment que le marché des contrats intelligents créé par Ethereum et les nombreux modèles de cryptomonnaie peuvent être facilement reproduits par d'autres chaînes concurrentes. Sur le plan technologique et en termes de modèle, Ethereum a déjà perdu son avantage concurrentiel ; tout ce qu'Ethereum peut faire, les autres chaînes peuvent essentiellement le faire aussi.

L'unique avantage qu'Ethereum possède actuellement est la liquidité accumulée sur le réseau principal et l'écosystème DeFi qui est déjà en boucle fermée. Ces protocoles DeFi, allant des prêts, des échanges, des stablecoins, à l'effet de levier sur la chaîne, ont formé un écosystème DeFi parfaitement intégré et organique.