Pourquoi le cycle actuel des cryptoactifs est-il si difficile?

La difficulté du cycle actuel des cryptoactifs dépasse celle des précédents. Avec l'augmentation du nombre de participants et l'accumulation d'expérience, la concurrence devient de plus en plus intense. À moins de détenir une grande quantité de Bitcoin ou de Solana pendant le marché baissier, il est difficile d'obtenir des rendements significatifs. Ce cycle est particulièrement difficile pour plusieurs raisons :

1. L'impact des traumatismes psychologiques

Après deux vagues de crash massifs de jetons, les participants du marché souffrent généralement de troubles de stress post-traumatique. La plupart des projets ont connu une baisse de prix de 90 à 95 %, et des événements majeurs ont eu des impacts négatifs, entraînant une lourde défaite pour l'ensemble du secteur. Ce traumatisme psychologique affecte profondément les professionnels du domaine des Cryptoactifs.

Les gens ne sont plus disposés à détenir des actifs à long terme, de peur de subir à nouveau des pertes importantes. L'humeur du marché fluctue de manière plus intense, les participants recherchant constamment le sommet du cycle. Cet état d'esprit influence non seulement le comportement de négociation, mais affecte également la construction de l'ensemble de l'écosystème et les modes d'investissement. Les projets sont soumis à un examen plus rigoureux, et le seuil de confiance a considérablement augmenté. Cela a des effets à la fois positifs et négatifs : bien que cela aide à filtrer les arnaques manifestes, cela rend également plus difficile pour les projets légitimes d'attirer l'attention.

2. Stagnation de l'innovation

Bien que l'innovation itérative et les infrastructures continuent de s'améliorer, il manque des avancées révolutionnaires de type 0 à 1 comme celles observées dans la DeFi. Cela amène les gens à remettre en question plus facilement les progrès des cryptoactifs et nourrit le discours selon lequel "les cryptoactifs ne servent à rien".

Le cadre d'innovation est passé d'une percée révolutionnaire à une amélioration progressive. Bien que cela soit la loi naturelle du développement technologique, cela pose des défis pour un marché axé sur le récit.

Nous manquons toujours d'applications incontournables capables d'attirer des centaines de millions d'utilisateurs, ce qui est nécessaire pour favoriser l'adoption massive des cryptoactifs.

3. Pression réglementaire

L'intervention des régulateurs a causé des dommages graves. Ils ont entravé le développement de l'industrie, limitant certains domaines qui auraient pu bénéficier d'une application plus large ( comme le DeFi ) dans son développement ultérieur. Ils ont également interdit aux jetons de gouvernance de transmettre toute valeur aux détenteurs, ce qui a conduit à l'affirmation selon laquelle "tous ces jetons sont sans valeur" à devenir en quelque sorte une réalité.

La pression réglementaire pousse les développeurs à quitter (, comme Andre Cronye qui a démissionné en raison de la pression réglementaire ), empêchant l'interaction entre la finance traditionnelle et le secteur, forçant finalement le secteur à se tourner vers le financement par capital-risque. Cela a entraîné de mauvaises dynamiques d'approvisionnement et de découverte des prix, la valeur étant contrôlée par quelques-uns.

4. La prévalence du nihilisme financier

Les facteurs mentionnés ci-dessus ont conjointement conduit au nihilisme financier en tant que caractéristique importante de ce cycle. Les "jetons de gouvernance inutiles" et la dynamique de haute FDV et de faible liquidité causée par la réglementation ont poussé de nombreux habitants des cryptoactifs à se tourner vers les jetons de mème, à la recherche d'opportunités "plus équitables".

Dans la société actuelle, les prix des actifs flambent, les monnaies fiduciaires continuent de se déprécier, les salaires augmentent lentement, et les jeunes doivent spéculer pour accumuler des richesses. Par conséquent, l'investissement dans les jetons mèmes sous forme de loterie est très attractif. La loterie est toujours capable d'apporter de l'espoir.

En raison de la correspondance entre les produits et le marché dans le domaine des cryptoactifs de la spéculation, ainsi que de notre technologie plus avancée dans ce domaine, le nombre de jetons émis a considérablement augmenté. Cela est dû au fait que beaucoup de gens aspirent à des spéculations à haut risque. Il existe effectivement une telle demande.

Cette attitude nihiliste se manifeste de plusieurs manières :

• La culture de la "déchéance" émerge et devient mainstream.
• Durée d'investissement raccourcie
• Se concentrer davantage sur le trading à court terme que sur l'investissement à long terme
• La normalisation des comportements de levier extrême et de risque
• Avoir une attitude "peu importe" envers l'analyse fondamentale

5. Les expériences passées deviennent un obstacle

L'expérience des derniers cycles a montré aux gens qu'il est possible d'acheter quelques jetons dans un marché baissier et d'obtenir finalement des retours en surpassant le Bitcoin.

Il y a presque personne qui soit un excellent trader, donc c'était autrefois le meilleur choix pour la plupart des gens. Dans l'ensemble, même les jetons alternatifs les plus performants ont une chance de réaliser des bénéfices.

Cependant, ce cycle est plus favorable aux traders qu'aux détenteurs. Les traders ont même obtenu les plus grands bénéfices de ce cycle grâce à certaines distributions.

Le premier cycle de spéculation sur les agents d'intelligence artificielle est un exemple. C'est peut-être la première fois que les gens sentent "c'est la nouvelle chose que nous cherchions depuis toujours". Bien qu'il soit encore à un stade précoce, les gagnants à long terme pourraient ne pas encore être apparus.

6. Le Bitcoin attire de nouveaux acheteurs, les jetons alternatifs sont délaissés

La différenciation entre le Bitcoin et les autres actifs n'a jamais été aussi évidente.

Le Bitcoin a obtenu pour la première fois une immense demande passive provenant du secteur financier traditionnel, les banques centrales du monde entier discutent de l'intégration de cet actif dans leur bilan.

Les jetons de contrefaçon sont en concurrence avec le Bitcoin plus difficile que jamais, ce qui est compréhensible, car le Bitcoin a des objectifs clairs de capitalisation boursière comparables à ceux de l'or.

Les jetons de contrefaçon manquent effectivement de nouveaux acheteurs. Bien que certains investisseurs de détail soient revenus sur le marché lorsque le Bitcoin a atteint de nouveaux sommets, dans l'ensemble, l'afflux de nouveaux investisseurs de détail est insuffisant et les Cryptoactifs souffrent toujours d'un problème de réputation.

7. Changement de rôle d'Ethereum

La baisse de la domination du Bitcoin est largement influencée par la croissance de la capitalisation boursière de l'Ethereum. Beaucoup pensent que le facteur déclencheur du "marché des jetons alternatifs" est la hausse de l'Ethereum, mais cette approche heuristique n'a pas fonctionné jusqu'à présent dans ce cycle, car l'Ethereum a sous-performé pour des raisons fondamentales.

Je crois toujours que les fondamentaux joueront finalement un rôle à long terme, mais vous devez vraiment comprendre les projets que vous soutenez et comment ils vont surpasser le bitcoin. Il y a quelques candidats, mais pour l'instant, il y en a peu.

Recherchez des projets ayant les caractéristiques suivantes :

• Modèle de revenus clair
• Adéquation du produit réel avec le marché
• Économie des jetons durable
• Un récit puissant pour compléter les fondamentaux ( tels que l'IA et les RWA )

Je pense qu'avec l'amélioration de l'environnement réglementaire, les projets ayant de meilleurs fondamentaux et une adéquation au marché des produits peuvent finalement accroître la valeur de leurs jetons, ce qui constitue des choix d'investissement à moindre risque. Certains protocoles générant des revenus ont déjà été établis et fonctionnent bien. Cela diffère considérablement de la théorie du "bêtise collective" qui a précédemment dominé de nombreux modèles de jetons.

Vous pouvez choisir de devenir un meilleur trader, essayer de développer des avantages et vous concentrer sur la réalisation de plus de transactions à court terme, car ce marché offre en effet de nombreuses opportunités à court terme cohérentes. Les transactions en chaîne offriront des multiples plus élevés, mais la tolérance au risque de baisse sera également plus faible.

Pour la plupart des gens sans avantages évidents, un portefeuille en forme d'haltère reste une méthode viable. Allouez 70 à 80 % des fonds au Bitcoin et à Solana, et utilisez le reste pour des investissements plus spéculatifs. Rééquilibrez régulièrement pour maintenir ces proportions.

Vous devez comprendre combien de temps vous pouvez consacrer aux cryptoactifs et ajuster votre stratégie en conséquence. Si vous êtes une personne ordinaire ayant un emploi, il n'est pas réaliste de rivaliser avec de jeunes gens qui travaillent 16 heures par jour. Cette fois, il n'est plus viable de détenir passivement des jetons alternatifs qui performent mal et d'attendre le bon moment.

Une autre stratégie consiste à essayer de combiner différents domaines. Construire un portefeuille d'investissement solide basé sur des actifs, puis envisager de participer à des airdrops (, qui sont maintenant plus difficiles, mais où des opportunités à risque plus faible existent encore ), ou identifier des écosystèmes émergents et s'y implanter tôt, ou se concentrer sur des catégories spécifiques.

Je crois toujours que le marché des cryptoactifs va croître cette année. La situation est désormais claire, nous restons liés à la liquidité mondiale, mais ceux qui dépasseront réellement Bitcoin et Solana seront limités à quelques secteurs et à un nombre restreint de jetons. La rotation des jetons continuera de s'accélérer.

Si une large expansion monétaire se produit, nous pourrions assister à une situation plus proche de celle des saisons traditionnelles des jetons, mais je pense que cette possibilité est faible. Même dans ce cas, la plupart des jetons n'offriront qu'un rendement moyen sur le marché. Cette année, nous verrons encore l'essor de certains grands jetons, et la liquidité continuera à se diversifier.