Application et limites des opérateurs récursifs dans la Finance décentralisée

Les stablecoins algorithmiques suscitent un large intérêt, beaucoup pensent qu'ils pourraient réaliser une monnaie mondiale entièrement décentralisée et auto-régulée. Cette idée provient, en plus d'une compréhension insuffisante de la blockchain et de la monnaie, de l'introduction par les stablecoins algorithmiques d'opérateurs récursifs novateurs.

Un opérateur récursif fait référence à un opérateur dans lequel l'état suivant utilise l'état précédent comme entrée et boucle de manière répétée dans des transformations continues de contrats intelligents. Ce design découle de la transparence des données sur la blockchain et des caractéristiques sérielles des contrats intelligents, formant une série chronologique. Traiter de manière récursive des opérations similaires peut générer des structures non linéaires, voire des effets de série géométrique, montrant une forte caractéristique de rétroaction positive.

Cependant, la simple récursivité des séries temporelles n'est pas une solution idéale. Ce qui mérite vraiment d'être souligné, c'est la combinaison des opérateurs récursifs avec d'autres éléments, introduisant de nouvelles informations lors des changements d'état. Ces nouvelles informations reflètent les attributs du jeu, possèdent une imprévisibilité, tout en étant influencées par les opérateurs récursifs pour former des attentes communes. Cet opérateur est appelé opérateur de récursivité multiple.

Prenons l'exemple des stablecoins algorithmiques, l'opérateur de tarification génère un prix Pt, la quantité totale Mt est une fonction de Pt, et Pt+1 dépend également de Mt. Ainsi, Mt+1 et Mt établissent une relation de récurrence indirecte, formant un retour d'information négatif périodique avec l'opérateur de tarification, s'approchant progressivement d'une stabilité des prix. Cependant, cette conception repose sur l'équilibre de la courbe d'offre et de demande, le processus de jeu se déroulant sur le marché secondaire, avec une précision peu élevée, entraînant un transfert lent et rendant difficile la formation d'un équilibre stable.

L'opérateur de récursion peut non seulement fournir un retour d'information négatif, mais aussi un retour d'information positif. Le mécanisme de rachat dans certains systèmes en est un exemple typique, en réduisant l'offre sur le marché pour faire monter les prix, ce qui améliore les performances, satisfait davantage de demandes et augmente les revenus, créant ainsi un cycle positif. Cette méthode à la fois simple et claire, dotée de propriétés anti-Markov, pourrait recevoir plus d'attention à l'avenir.

D'un point de vue mathématique, il n'est pas encore clair si les opérateurs récursifs peuvent construire des attributs de court cycle stables. Les stablecoins basés sur des opérateurs récursifs ont du mal à converger vers une structure stable, en particulier lorsque le changement de la masse totale influence indirectement les relations d'offre et de demande, la transmission est plus lente, les contraintes pour atteindre un équilibre stable sont plus nombreuses, rendant l'objectif difficile à réaliser.

Il est essentiel d'introduire de nouvelles informations dans les opérateurs de récursivité multiples. Les propriétés d'équilibre général de la blockchain permettent d'introduire facilement plus d'informations, ayant une certaine incertitude dans la structure du jeu, tout en ayant une structure d'information unifiée. Ces informations, combinées avec les opérateurs de récursivité, établissent des attentes globales, ce qui peut facilement créer une illusion de stabilité. Une analyse rigoureuse de la théorie des jeux est nécessaire pour comprendre les propriétés d'équilibre global et éviter des résultats contraires aux attentes.

Lors de la conception de la Finance décentralisée, il convient d'analyser attentivement le mécanisme de transmission d'informations des opérateurs récursifs, afin d'éviter d'être prédit et contrôlé. À l'avenir, il pourrait y avoir plus de variables combinées avec des opérateurs récursifs, en particulier les paramètres reflétant la difficulté du jeu sur l'ensemble du marché, ce qui constitue une série d'opérateurs non linéaires à explorer. En résumé, les opérateurs récursifs montrent un potentiel dans le domaine de la Finance décentralisée, mais leur application doit encore tenir compte avec prudence de divers facteurs pour atteindre les résultats escomptés.