Bitcoin dépasse 98 000 dollars, MicroStrategy aide à la pump du marché

Le prix du Bitcoin a franchi la barre des 98 000 dollars, provoquant une grande joie sur le marché des crypto-monnaies. Sans aucun doute, la hausse dans la fourchette de 40K à 70K est principalement due au lancement de l'ETF Bitcoin, tandis que la fourchette de 70K à 100K ne peut être dissociée des mérites de MicroStrategy.

Certaines personnes comparent Weicai à la version Bitcoin de Luna, cette comparaison n'est pas appropriée. En fait, Weicai et Luna ont des différences essentielles :

1. MicroStrategy possède un coussin de sécurité plus épais. En tant qu'entreprise de logiciels, MicroStrategy utilise les gains latents pour commencer à investir dans Bitcoin.

2. MicroStrategy utilise un effet de levier hors-bourse, en émettant des obligations d'entreprise et en augmentant le capital-actions pour lever des fonds afin d'acheter des Bitcoin. Cela est complètement différent du modèle d'impression mutuelle de Luna et UST.

3. Les opérations de levier de MicroStrategy relèvent d'un emprunt standard pour faire du long, et la direction choisie est correcte. En revanche, Luna s'appuie sur un intérêt élevé de 20 % pour maintenir le prix de l'UST, ce qui est essentiellement de l'impression monétaire sans ancrage.

4. Le degré de popularité du Bitcoin dépasse de loin celui de l'UST, et l'impact de MicroStrategy sur le Bitcoin est également bien inférieur à celui de Luna sur l'UST.

MicroStrategy continue d'augmenter sa détention de Bitcoin en émettant des obligations convertibles et en émettant des actions supplémentaires. Les obligations convertibles qu'elle émet présentent des avantages uniques : les détenteurs d'obligations peuvent, sous certaines conditions, convertir les obligations en actions ou vendre les obligations sur le marché secondaire. Ce dispositif est un business sûr pour les créanciers.

Avec la hausse du prix du Bitcoin, le cours de MicroStrategy a également grimpé. Actuellement, le volume quotidien des transactions de MicroStrategy a dépassé celui de géants technologiques comme Nvidia. Récemment, MicroStrategy a levé 4,6 milliards de dollars en émettant des actions et a investi la totalité dans l'achat de Bitcoin, poussant le prix du Bitcoin à dépasser 98K.

Le modèle opérationnel de Weice peut être résumé comme suit : acheter des Bitcoins → hausse des actions → emprunter pour acheter plus de Bitcoins → hausse des Bitcoins → hausse supplémentaire des actions → emprunter davantage → acheter plus de Bitcoins → émettre des actions pour lever des fonds → acheter plus de Bitcoins, et ainsi de suite.

Il convient de noter que la date d'échéance d'une dette que MicroStrategy doit rembourser est en février 2027, soit dans 3 ans. Même dans le pire des cas, MicroStrategy n'a pas besoin de vendre de manière forcée des Bitcoin à court terme. De plus, en raison des faibles taux d'intérêt des obligations convertibles émises par MicroStrategy, la pression des intérêts n'est pas importante.

Actuellement, Weicè a établi une relation de cause à effet avec Bitcoin. De plus en plus d'entreprises commencent à imiter le modèle opérationnel de Weicè. Par exemple, une entreprise minière de Bitcoin cotée en bourse a récemment émis des obligations convertibles d'un montant de 1 milliard de dollars, prête à investir dans Bitcoin.

Le plus grand défi auquel Weicé est actuellement confronté pourrait venir des premiers baleines de Bitcoin. Tant que ces baleines ne vendent pas massivement, la hausse du Bitcoin est difficile à arrêter. Si les baleines parviennent à établir une certaine entente avec Weicé, le prix du Bitcoin pourrait continuer à grimper.

À ce jour, Weicé a réalisé un gain flottant d'environ 15 milliards de dollars. Sur la base de sa stratégie d'augmentation continue et des imitateurs possibles, le prix cible à moyen terme du Bitcoin pourrait atteindre 170 000 dollars.