Bitcoin chute de 20% : le digital or peut-il devenir un actif refuge face à la crise financière ?

Le 9 mars 2020 sera gravé dans les annales de l'histoire financière.

Depuis la mise en place du mécanisme de suspension de la cotation après le "lundi noir" des actions américaines en 1987, la chute de 7,18 % de l'indice Dow Jones Industrial le 27 octobre 1997 a déclenché pour la première fois une suspension de la cotation, établissant ainsi la plus grande baisse en une seule journée depuis 1915.

Le 9 mars 2020, en raison de la propagation de la pandémie de COVID-19, des primaires présidentielles américaines et de l'effondrement des prix du pétrole, le marché boursier américain s'est à nouveau effondré, déclenchant pour la deuxième fois dans l'histoire le mécanisme de suspension des échanges, entraînant des turbulences sur les marchés boursiers mondiaux.

Au cours de la même période, le marché des cryptomonnaies a également subi un coup dur. Le Bitcoin, surnommé "l'or numérique", est passé de 9170 dollars à 7680 dollars, franchissant à la baisse les deux niveaux de support clés de 8000 dollars et 7800 dollars, avec une perte de près de 20 % en deux jours. Le montant des liquidations sur les échanges leaders a atteint près de 700 millions de dollars.

La plupart des institutions d'investissement estiment que la chute des actions américaines est le résultat de multiples facteurs cumulés. Auparavant, la liquidité sur les marchés financiers mondiaux était déjà insuffisante, et les performances du marché étaient inférieures aux attentes. Les fonds réellement disponibles sont limités et, en raison de l'existence d'un important effet de levier, des problèmes de liquidité peuvent facilement survenir.

La chute synchronisée des marchés financiers mondiaux a stimulé la demande de protection, et le sentiment de panique a poussé les investisseurs à vendre des actions et à se retirer du marché des contrats à terme sur les matières premières, les fonds se dirigeant vers des actifs refuges tels que l'or, les liquidités et les obligations d'État.

Dans l'industrie de la blockchain, le Bitcoin est considéré comme ayant une importante fonction de réserve de valeur en raison de sa rareté, et était autrefois perçu comme un actif refuge potentiel. Cependant, lors de la récente chute des actifs financiers mondiaux, le Bitcoin n'a pas montré une tendance à la hausse similaire à celle de l'or, mais a plutôt connu une forte baisse.

Alors, le Bitcoin, appelé "or numérique", peut-il jouer le rôle d'actif refuge en période de crise ?

Certain analystes estiment que la vision du Bitcoin comme un actif refuge est trop optimiste. Tout d'abord, la taille du marché du Bitcoin est relativement petite, ce qui rend difficile l'absorption d'un afflux soudain de capitaux en provenance des marchés financiers traditionnels. Ensuite, le prix du Bitcoin est très volatil, ayant triplé au cours du premier semestre de 2019, puis chuté de près de 50% au second semestre. Cette instabilité empêche les équipes d'investissement professionnelles de le considérer comme un outil de protection.

Du point de vue de la couverture, le Bitcoin est actuellement loin d'égaler l'or. En raison d'une profondeur de marché insuffisante pour faire face aux énormes fonds de l'industrie financière traditionnelle, et en l'absence d'une reconnaissance et d'un consensus largement établis, le Bitcoin ressemble actuellement à un actif à haut risque fortement lié à la volatilité, plutôt qu'à un actif de couverture.

Cependant, le fait que le Bitcoin soit actuellement un actif risqué ne signifie pas qu'il ne pourra jamais devenir un actif refuge. Par rapport aux marchés financiers traditionnels, le Bitcoin reste un actif de niche. Bien qu'il soit prématuré de le qualifier d'actif refuge à ce stade, sur la route vers le "or numérique", le Bitcoin a sans aucun doute parcouru le plus de chemin et a le plus de potentiel.

Le marché des cryptomonnaies présente des risques élevés, les investissements doivent être prudents. Cet article est à titre de référence uniquement et ne constitue pas un conseil d'investissement.