Avancement de l'approbation de l'ETF Spot Solana : la SEC se concentre sur le mécanisme de rachat physique et de stake

Récemment, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a demandé aux émetteurs potentiels de l'ETF Solana de mettre à jour leurs documents de demande S-1, une démarche interprétée par le marché comme un signal important que l'ETF Solana entre dans une phase d'examen substantiel. Selon des sources, la SEC a informé plusieurs institutions envisageant de lancer un ETF Spot Solana de soumettre dans un délai d'une semaine des déclarations d'enregistrement S-1 mises à jour.

La SEC fournira des commentaires sur l'examen dans les 30 jours suivant la soumission du document, en se concentrant sur les modifications du langage de rachat physique et sur la manière dont le mécanisme de staking est traité. Ces deux éléments sont devenus des sujets centraux dans le processus d'approbation des ETF cryptographiques Spot.

Le rachat en nature fait référence au fait que les investisseurs peuvent échanger des parts d'ETF contre les actifs sous-jacents correspondants (comme SOL), et non en espèces. La SEC examinera en détail le plan d'exécution du rachat en nature par l'émetteur, la méthode de calcul de la valeur des actifs, si une partie ou la totalité des actifs peut être rachetée en espèces, et d'autres détails. Ce mécanisme affecte directement la transparence du marché de l'ETF, sa liquidité et son efficacité d'arbitrage, et constitue une base importante pour que la SEC évalue si l'ETF est adapté aux investisseurs.

Le mécanisme de staking est un autre point focal du marché. En tant que moyen d'accroissement natif de la chaîne PoS, le staking peut apporter des revenus en chaîne aux détenteurs. Les données montrent que le taux de staking actuel de Solana est de 65,44 %, avec un rendement de staking atteignant 7,56 %, ce qui est nettement supérieur à celui d'Ethereum. Auparavant, la SEC avait évité à plusieurs reprises les clauses relatives au staking lors de l'approbation de l'ETF Ethereum, craignant qu'il puisse impliquer des attributs de revenus de titres. Mais les dernières nouvelles montrent que la SEC a actuellement une attitude ouverte envers l'ETF Spot de Solana incluant un mécanisme de staking, demandant aux émetteurs de fournir des explications juridiques complètes et des directives de mise en œuvre.

Depuis que Grayscale a été le premier à soumettre le document 19b-4 pour l'ETF Spot de Solana l'année dernière et qu'il a été officiellement accepté par la SEC en février de cette année, l'ETF Solana a entamé un processus de réglementation substantiel. Bien que la SEC ait annoncé à la fin mai qu'elle retardait l'approbation de certains ETF Solana, cette révision du document S-1 indique que l'autorité de régulation ne rejette plus la faisabilité de l'ETF Solana, mais passe plutôt à une phase de jeu de règles et de perfectionnement des détails.

Actuellement, plusieurs institutions, dont Fidelity, Franklin Templeton, VanEck et Bitwise, ont soumis des demandes pour un ETF Spot sur Solana. Sous l'influence de cette nouvelle, les tokens de l'écosystème Solana ont connu une hausse générale, le prix de SOL atteignant un nouveau sommet ce mois-ci.

Des experts de l'industrie prédisent que l'ETF Spot Solana pourrait être approuvé dans les 3 à 5 prochaines semaines, avec une possibilité d'approbation dès juillet. Cela est plus tôt que ce que le marché anticipait précédemment, à la fin de l'année. Un analyste des ETF de Bloomberg a déclaré que la SEC pourrait traiter les dossiers de demande pour Solana et les ETF de stake plus tôt que prévu.

Solana a désormais les conditions préalables clés pour l'approbation. En mars de cette année, Volatility Shares a lancé deux ETF à terme Solana, devenant ainsi le premier projet de blockchain L1 à obtenir l'autorisation d'un ETF à terme aux États-Unis après Bitcoin et Ethereum. De plus, la Bourse de Toronto au Canada a lancé en avril quatre ETF Spot Solana prenant en charge la fonction de staking, ce qui non seulement montre son attrait pour les investisseurs institutionnels, mais exerce également une pression indirecte sur la SEC au niveau de la réglementation internationale.

Cependant, bien que Solana remplisse la plupart des conditions pour l'approbation d'un ETF spot aux États-Unis, la déclaration de la SEC dans une poursuite antérieure qualifiant le SOL de "valeur mobilière non enregistrée" n'a toujours pas été officiellement clarifiée ou jugée, ce qui pourrait constituer un obstacle potentiel.

Dans l'ensemble, le processus d'approbation de l'ETF Spot de Solana s'accélère, et le marché maintient un optimisme quant à ses perspectives d'approbation. Avec l'examen approfondi par la SEC des questions clés telles que le rachat physique et le mécanisme de stake, le lancement de l'ETF Solana pourrait apporter de nouvelles opportunités et défis au marché des actifs numériques.