Signes de reprise potentiels de la DeFi 2.0 et le rôle clé d'AAVE

Récemment, plusieurs personnalités renommées de l'industrie ont suggéré que la Finance décentralisée pourrait bientôt connaître une reprise. Un analyste a détaillé plusieurs des principaux moteurs du rebond de la DeFi 2.0 :

• L'écosystème de la Finance décentralisée a considérablement évolué, avec des améliorations en matière d'évolutivité, de sécurité, etc., et a apporté des applications innovantes telles que la tokenisation d'actifs du monde réel.
• La valeur totale des actifs verrouillés (TVL) a considérablement augmenté depuis octobre dernier, et le volume des transactions des échanges décentralisés continue d'augmenter.
• Certaines grandes institutions financières entrent sur le marché par le biais de fonds tokenisés et de stablecoins, ce qui indique une acceptation croissante par le grand public.
• L'environnement de baisse des taux d'intérêt récent a amélioré la liquidité du marché, rendant les rendements de la Finance décentralisée plus attractifs.
• L'écosystème DeFi a évolué, devenant plus mature et sécurisé, prêt pour la prochaine vague de croissance.

Dans un contexte économique plus large, les éventuelles mesures de baisse des taux de la Réserve fédérale pourraient marquer un tournant. L'offre monétaire augmente à nouveau, et le marché des cryptomonnaies semble répéter le modèle des cycles passés, suggérant qu'une forte hausse pourrait bientôt commencer.

Bien que certains avertissent qu'une baisse radicale des taux d'intérêt pourrait présager d'une récession économique et que la situation géopolitique reste tendue, le marché affiche actuellement un sentiment global d'optimisme. Cette vague de rebond semble différente des précédentes et pourrait entraîner une hausse qui dépasse les attentes de nombreux investisseurs.

Compte tenu de l'impact du marché baissier à long terme, la valorisation actuelle du secteur DeFi pourrait être sous pression, suggérant que ce domaine pourrait être sous-évalué. Dans la suite, nous allons nous concentrer sur l'analyse de la position de marché d'AAVE et évaluer sa performance potentielle dans la vague de reprise de la Finance décentralisée.

AAVE : en attente d'un décollage ?

Le TVL de la Finance décentralisée a rebondi de plus d'un double depuis le creux de 2022, atteignant 77 milliards de dollars. Cependant, le TVL actuel est toujours inférieur de 50 % par rapport au pic de 2021 (environ 154 milliards de dollars). Cela indique que malgré un regain d'intérêt dans le domaine, l'évaluation de la Finance décentralisée reste bien en dessous des sommets de la dernière bulle haussière.

1. Position de leader sur le marché et activité

AAVE est l'un des leaders du domaine de la Finance décentralisée, permettant aux utilisateurs d'emprunter et de prêter des cryptomonnaies directement sur la plateforme. AAVE a été lancé en 2017 sous le nom d'ETHLend, renommé en AAVE en 2018, et a connu une immense dynamique de croissance lors de la vague DeFi de 2020. Au cours des trois dernières années, AAVE a maintenu plus de 50 % de part de marché dans le prêt décentralisé. La clé de son succès réside dans les mises à jour continues et le lancement de nouveaux produits, tels que le stablecoin GHO, ainsi qu'un mécanisme de protection de 400 millions de dollars. Le programme "Acheter et distribuer" a également soutenu la croissance à long terme du token en créant une pression d'achat stable.

En 2024, la TVL d'AAVE a atteint 13 milliards de dollars, montrant un solide taux d'adoption par les utilisateurs et une confiance dans la plateforme. Le lancement du stablecoin GHO a augmenté les sources de revenus, tandis que l'expansion vers des chaînes non EVM comme Aptos a élargi sa couverture de marché.

Les prêts actifs d'AAVE ont récemment connu une croissance significative. Selon les dernières données, les prêts actifs d'AAVE s'élèvent à 7,4 milliards de dollars, consolidant ainsi sa position dominante sur le marché du prêt DeFi. Cette croissance est due à l'ajustement de son économie de jetons, qui a réduit la pression inflationniste sur le jeton AAVE et a orienté les revenus vers les stakers de stablecoins, rendant le protocole plus attractif pour les prêteurs.

2. Sous-évaluation et potentiel d'accumulation

Bien que AAVE soit en tête du marché, la valorisation d'AAVE et d'autres projets de Finance décentralisée semble encore faible. Des analyses menées il y a quelques mois ont montré que la capitalisation boursière d'AAVE par rapport aux frais était de 2,8 fois, avec un revenu annuel de 240 millions de dollars. Étant donné que 93 % de l'offre de jetons est déjà en circulation, AAVE pourrait faire face à une pression de vente plus faible par rapport à d'autres projets et pourrait connaître un rebond après 2,5 années de consolidation. La récente percée de prix suggère qu'AAVE pourrait être à un stade précoce d'une nouvelle tendance haussière, en faisant un actif attrayant pour un accumulation à long terme. Cette dynamique technique, combinée à ses fondamentaux solides, soutient l'argument d'un potentiel rebond de prix, surtout alors que les projets de Finance décentralisée retrouvent de l'attention.

3. Intérêt croissant des institutions

Récemment, l'intérêt des institutions pour AAVE provient principalement de son produit Aave Arc, qui est une solution DeFi autorisée conçue pour les institutions financières réglementées. Actuellement, plus de 30 entreprises sur liste blanche peuvent accéder à cette plateforme. En offrant un environnement de prêt d'actifs numériques conforme, Aave Arc vise à connecter la finance traditionnelle et la Finance décentralisée, tout en répondant aux exigences réglementaires et en offrant des opportunités de rendements élevés.

De plus, certaines institutions d'investissement ont officiellement intégré AAVE dans leur portefeuille d'actifs numériques. Avec une éventuelle baisse des taux d'intérêt aux États-Unis, la diminution des rendements des fonds du marché monétaire en dollars pourrait rendre les rendements élevés de la Finance décentralisée plus attrayants, augmentant ainsi la demande.

Le lancement potentiel d'un ETF ETH cette année pourrait également entraîner un afflux significatif de capitaux dans la Finance décentralisée. AAVE, en tant qu'acteur majeur du marché du prêt en Ethereum, devrait en bénéficier principalement en attirant de nouveaux capitaux provenant d'investisseurs institutionnels.

4. Avantage concurrentiel

Comparé à d'autres concurrents, AAVE se distingue par sa capacité multichaîne et un support d'actifs plus large. AAVE opère sur plusieurs réseaux, offrant une plus grande couverture, des frais plus bas, une vitesse de transaction plus rapide, et est plus attrayant pour les utilisateurs.

De plus, AAVE prend en charge une plus grande variété de types de collatéraux, allant des cryptomonnaies traditionnelles aux actifs tokenisés et aux dérivés de staking. Cette gamme diversifiée de produits, combinée à des fonctionnalités distinctives telles que les prêts flash et le stablecoin GHO, aide AAVE à occuper une plus grande part de marché dans le secteur de la Finance décentralisée et à maintenir sa position de leader dans le domaine des prêts.

5. Catalyseurs de développement futur

AAVE 2030 est le plan stratégique d'AAVE Labs, visant à étendre le protocole au-delà d'Ethereum et à introduire de nouvelles fonctionnalités dans les prochaines années. Les principaux objectifs incluent :

1. Extensibilité multi-chaînes : AAVE prévoit de prendre en charge des chaînes non EVM et d'élargir sa couverture, en construisant une plateforme DeFi inter-chaînes. Cela permettra aux utilisateurs d'accéder aux services AAVE dans différents écosystèmes blockchain, d'améliorer la liquidité et d'augmenter le taux d'adoption.

2. Mise à niveau AAVE V4 : introduction de l'intégration des actifs du monde réel, amélioration de l'efficacité du capital et amélioration des outils de gouvernance. En intégrant des actifs du monde réel avec son stablecoin natif GHO, AAVE vise à diversifier sa base de collatéraux, offrant ainsi plus de stabilité aux services de prêt.

3. Modèle de financement actif : AAVE a proposé un modèle budgétaire actif pour son plan 2030, définissant à l'avance une répartition claire des fonds et des objectifs. Le budget initial comprend 15 millions de GHO et 25 000 stkAAVE, destinés à la recherche, au développement et aux audits de sécurité.

L'objectif global d'AAVE est de créer d'ici 2030 un écosystème DeFi durable, inter-chaînes et conforme, capable de s'adapter aux évolutions du marché et servant d'infrastructure de base pour les utilisateurs de détail et institutionnels.

facteurs haussiers

• AAVE contrôle 67 % du marché de prêt de la Finance décentralisée, gérant 7,4 milliards de dollars de prêts actifs, ce qui le place dans une position favorable dans la croissance du prêt DeFi.
• AAVE est actif sur plusieurs blockchains et prévoit de s'étendre à d'autres chaînes, ce qui devrait attirer plus d'utilisateurs et de liquidités.
• Le stablecoin GHO gagne en traction, augmentant les revenus de la plateforme et rendant ses sources de revenus plus diversifiées et stables.
• AAVE Arc est conçu pour les investisseurs institutionnels, leur permettant de participer à la Finance décentralisée de manière conforme, ce qui aide à attirer des flux de capitaux du secteur financier traditionnel.
• Le lancement potentiel d'un ETF sur l'ETH et la baisse des taux d'intérêt pourraient attirer davantage de fonds dans la Finance décentralisée, offrant à AAVE une opportunité significative d'augmenter son TVL.

facteurs baissiers

• AAVE a une part de marché importante dans le secteur du prêt en Finance décentralisée, tout problème technique ou toute action réglementaire visant AAVE pourrait avoir un impact significatif sur l'ensemble du secteur.
• Si GHO adopte un ralentissement ou que des stablecoins concurrents gagnent en attractivité, cela pourrait affecter les revenus et l'avantage concurrentiel d'AAVE.
• La récession économique mondiale pourrait réduire les flux de fonds vers les crypto-monnaies, limitant les activités de prêt sur les plateformes de Finance décentralisée.
• Les risques géopolitiques peuvent accroître l'incertitude et la volatilité du marché, amenant les investisseurs à adopter une attitude prudente envers la participation à la Finance décentralisée.
• Bien que la menace réglementaire semble actuellement moins pressante, des réglementations strictes qui pourraient apparaître à l'avenir restent une préoccupation potentielle. Des règles plus strictes concernant les stablecoins, les protocoles de prêt ou les activités de Finance décentralisée pourraient affecter le développement de plateformes comme AAVE, en particulier sur des marchés clés tels que les États-Unis et l'Union européenne.