Analyse du protocole de liquidité centralisée Cetus dans les écosystèmes Sui et Aptos

Cetus est un échange décentralisé et un protocole de Liquidité basé sur l'écosystème Move, utilisant un algorithme similaire à celui d'Uniswap V3 pour construire un protocole de Liquidité centralisé et des fonctionnalités connexes, visant à offrir aux utilisateurs DeFi une expérience de trading de haute qualité et une efficacité des fonds accrue. En même temps, il tire parti des caractéristiques écologiques uniques de SUI pour développer certaines fonctionnalités innovantes et combinables.

Caractéristiques du marché des transactions cryptographiques sur la chaîne

Bien que le marché des transactions cryptographiques sur la chaîne soit relativement petit, il connaît une croissance rapide. La principale caractéristique de ce marché est que la plupart des actifs appartiennent à des catégories de faible Liquidité et de faible capitalisation boursière, et de nouveaux actifs de ce type continuent d'émerger chaque jour, ce qui entraîne une forte demande de découverte des prix. Dans ce contexte, comment améliorer la découverte des prix pour attirer la Liquidité devient la clé de la prospérité des transactions sur la chaîne. Par conséquent, les échanges décentralisés devraient d'abord servir les fournisseurs de Liquidité (LP).

Dans différents scénarios de trading, la demande de LP n'est pas la même. Nous pouvons classer les actifs en chaîne en deux catégories : les actifs principaux (les dix premiers actifs par volume de transactions sur les principales chaînes) et les actifs de longue traîne, dont la demande en LP diffère.

• LP principaux : recherche de plus de revenus de frais et moins de pertes impermanentes
• Actifs de long terme LP : rechercher une stratégie de capitalisation boursière plus économique, contrôlable et flexible

À long terme, le modèle V3, qui est plus efficace en capital, est la tendance future, mais en raison des différences de demande, Uniswap V2 et V3 peuvent coexister sur le plan des données. Cependant, le marché va nécessairement voir apparaître de nouveaux acteurs capables de répondre aux deux besoins. Dans un écosystème émergent comme SUI, Cetus montre une compétitivité plus forte.

Cetus : le premier DEX de protocole de liquidité centralisée de l'écosystème Move

Cetus a actuellement lancé une gamme complète de produits, y compris Swap, des pools de liquidité sans autorisation et des ponts inter-chaînes.

liquidité concentrée

Cetus adopte un algorithme de création de marché à liquidité concentrée similaire à celui d'Uniswap V3. Les LP peuvent créer plusieurs positions dans le même pool en définissant différentes plages de prix pour simuler diverses courbes de prix, réalisant ainsi des stratégies personnalisées. Lorsque le prix évolue avec de nouvelles opérations d'échange, le contrat intelligent consomme toute la liquidité disponible dans la plage de prix actuelle jusqu'à atteindre le prochain Tick de prix. À ce moment-là, le contrat passe immédiatement au nouveau Tick, activant toute liquidité dormante dans l'intervalle du nouveau Tick. L'intervalle des Tick est lié au niveau des frais de transaction ; plus les frais sont élevés, plus l'écart entre les points du Tick est petit.

Grâce à la liquidité centralisée, les LP peuvent obtenir plus de frais de transaction et réaliser une efficacité du capital plus élevée.

Construction de piscine sans autorisation

Sur la plateforme Cetus, les utilisateurs peuvent créer des pools de Liquidité sans autorisation, et les projets peuvent également lancer de nouveaux jetons librement. Cette caractéristique aide à attirer davantage de projets précoces et à rapidement former un pouvoir de tarification sur les actifs de longue traîne.

frais de transaction flexibles

Cetus permet aux équipes et aux utilisateurs de choisir des niveaux de frais de transaction personnalisés, plusieurs pools avec différents niveaux de frais peuvent être configurés pour le même jeton. Actuellement, quatre niveaux de frais de transaction sont pris en charge : 0,01 %, 0,05 %, 0,25 % et 1 %. Ce design encourage le marché à rechercher la solution de distribution de Liquidité la plus appropriée, offrant ainsi une plus grande flexibilité aux LP et aux utilisateurs de transactions.

gestion automatique de la position

Les utilisateurs peuvent effectuer des opérations telles que des ordres de prise de profit et des ordres à cours limité basés sur des ordres de plage. Lorsque le prix traverse le niveau de liquidation, les utilisateurs doivent généralement sortir rapidement de leurs actifs pour éviter que le prix au comptant ne réintègre la plage de prix. Les utilisateurs peuvent également utiliser un gestionnaire de positions tiers intégré à Cetus pour gérer leurs positions, ce qui réduit la difficulté de gestion de la Liquidité et facilite les LP des actifs long tail.

combinabilité

Cetus prend en charge une grande combinabilité, d'autres équipes de projet peuvent facilement établir une interface d'échange dans leur propre frontend en intégrant le SDK de Cetus, accédant rapidement à la Liquidité de Cetus. Par exemple, le projet d'options Typus au sein de l'écosystème a réalisé une couverture des actifs de longue traîne en un clic grâce à l'intégration de Cetus, tout en améliorant la Liquidité et la portée de ses propres options.

pont inter-chaînes sécurisé

Le pont inter-chaînes Cetus, créé sur Wormhole, a été lancé en novembre dernier, permettant aux utilisateurs de transférer en toute sécurité et commodité des actifs entre près de 20 blockchains.

modèle économique de jetons fortement liés

Cetus adopte le modèle économique xToken. En détenant des tokens CETUS et xCETUS, les utilisateurs peuvent obtenir des parts de revenus du protocole, garantissant ainsi la cohérence des intérêts entre la communauté et le protocole.

Équipe Cetus : possédant une expérience développée dans des algorithmes de market making de liquidité centralisée.

Uniswap v3 est une innovation dans l'architecture DeFi, dont le cœur est l'algorithme de création de marché à liquidité concentrée (CLMM), capable de maximiser l'utilisation des fonds des LP. Cependant, Uniswap a établi une licence de code source commercial en mars 2021 pour empêcher d'autres de forker son code source, cette licence ayant expiré en avril. Sur les chaînes EVM, des concurrents tels que Pancake et Quickswap ont déjà lancé des alternatives V3. Mais sur les chaînes à grande vitesse non-EVM, il y a moins de concurrents dans le domaine des CLMM. À l'avenir, la concurrence des DEX de type CLMM se dirigera vers l'opérationnel, et Uniswap, avec un fonctionnement léger, pourrait progressivement se retrouver en désavantage.

Cetus est soutenu par une équipe DEX ayant une expérience solide en développement et en exploitation, dont la version APTOS a été déployée et fonctionne de manière stable. Avec des produits garantis, une forte capacité de développement commercial au sein de l'écosystème et une capacité d'exploitation à maintenir un récit continu, l'équipe de Cetus est bien placée pour obtenir le statut de leader en infrastructure CLMM sur SUI.

Espace d'innovation DeFi apporté par le protocole de liquidité concentrée

protocole de gestion de liquidité automatisée LP

Dans le cadre d'un protocole de liquidité concentrée, les LP choisissent généralement de fournir de la liquidité à proximité du prix du marché. Cependant, lorsque le prix du marché dépasse la plage de stratégie, les LP font face non seulement à une perte impermanente, mais ne peuvent également plus gagner de frais LP. Les LP doivent redéployer activement leur stratégie de marché. Les protocoles de gestion de liquidité automatisée ont vu le jour, car ils peuvent aider les LP à exécuter automatiquement leur stratégie de marché. Des projets de premier plan comme Arrakis Finance ont déjà atteint un TVL de 440 millions de dollars.

Ce type de protocole peut également réaliser :

1. Minage LP d'actifs unilatéraux : Les LP peuvent déployer de manière inclinée la liquidité initiale, par exemple en déployant uniquement le jeton de l'équipe du projet, le protocole peut aider à absorber des actifs de base tels que USDT ou ETH, pour équilibrer le portefeuille de liquidité. Au fur et à mesure des transactions, les actifs natifs du projet seront progressivement convertis en actifs de base, ce qui signifie que les LP peuvent réaliser de la liquidité sans vendre leur propre jeton ou sans avoir besoin d'incitations pour des capitaux externes.

2. Émettre des tokens LP ERC20 pour les fournisseurs de liquidité : ces tokens LP peuvent non seulement être liquides, mais également être réhypothéqués, améliorant ainsi l'efficacité des fonds des actifs LP.

Nouveau pool de mitrailleuses et minage à effet de levier

Sous l'algorithme CLMM, l'avantage de capital est amplifié, permettant aux institutions quantiques professionnelles et aux équipes de teneurs de marché de mettre en œuvre des stratégies de personnalisation plus détaillées. Les pools de liquidités peuvent obtenir des fonds des utilisateurs du protocole ou des protocoles de prêt, adoptant une stratégie proactive et robuste pour générer des revenus, ce qui a une grande valeur pour les utilisateurs de grande taille ayant des besoins d'investissement.

nouveau système de produits dérivés

Dans le système CLMM, les rendements des LP augmentent tout en faisant face à un risque d'impermanent plus élevé. En cas de conditions extrêmes, la liquidité dans l'intervalle défini par le LP peut être épuisée par les arbitragistes. Comment concevoir des dérivés capables de couvrir le risque de marché des LP, afin d'atténuer les dommages aux intérêts des LP causés par des ventes massives malveillantes du projet, est un domaine digne d'attention.

Les avantages de la combinabilité basés sur l'algorithme CLMM et de nombreux protocoles DeFi dont le potentiel reste à explorer. En particulier, l'importance de DeFi est devenue encore plus évidente après l'effondrement de FTX et la régulation de BUSD. Ces trois produits DeFi ne sont qu'un aperçu.

Résumé

L'équipe de Cetus démontre une capacité de livraison de produits mature, une forte capacité en développement commercial entre les écosystèmes et des compétences opérationnelles. Ils ont une compréhension profonde et unique du produit DEX et du secteur. Dans un écosystème aussi unique que SUI, Cetus a un grand potentiel pour devenir un projet phare.