marché des cryptomonnaies rencontre un ralentissement : plusieurs facteurs influencent la variation des prix de Bitcoin

En juillet de cette année, le marché des cryptomonnaies n'a pas réussi à rebondir comme prévu. Une combinaison de facteurs négatifs a entraîné une baisse continue du prix du Bitcoin, faisant chuter l'ensemble du marché des cryptomonnaies. Bien que le marché soit confronté à des défis, l'apparition de certains facteurs positifs a amené de nombreux observateurs à penser que le marché des cryptomonnaies pourrait commencer à connaître un tournant au quatrième trimestre 2024.

Les principaux défis auxquels le marché est confronté

Les problèmes historiques entraînent une pression de vente

La question des compensations d'un certain échange a suscité une forte attention sur le marché. Environ 142 000 jetons Bitcoin et 143 000 jetons BCH de pression potentielle de vente ont provoqué une panique sur le marché le 24 juin, faisant chuter le prix du Bitcoin à environ 60 000 dollars.

Le 5 juillet, avec le lancement officiel des paiements, le Bitcoin a chuté sous le niveau de support de 60000 dollars sous une forte pression de vente. Au cours de ce processus, les mineurs de Bitcoin ont montré des signes de capitulation. L'expérience historique montre que cela signifie généralement que le prix pourrait avoir atteint son point bas. La dernière baisse de puissance de calcul comparable a eu lieu en 2022, lorsque le prix de transaction du Bitcoin était de 17000 dollars.

Certains experts du secteur estiment que la plupart des participants au marché ne réalisent pas la gravité de la possible baisse de la plage de fluctuation du Bitcoin sur quatre mois. Actuellement, l'effet de levier des cryptomonnaies est proche de son niveau historique le plus élevé (à l'exception de certaines plateformes), mais la période actuelle est plus longue et aucune liquidation extrême n'a encore eu lieu. Pendant le marché haussier de 2020 à 2021, le marché a déjà connu plusieurs situations similaires.

Certaines analyses estiment que le Bitcoin pourrait connaître un retour extrême vers la zone des 40 000 $. Un tel retour pourrait causer des dommages considérables au marché et pourrait nécessiter plusieurs mois de fluctuations/tendances à la baisse (période de récupération) avant qu'une inversion de tendance à la hausse ne puisse se produire.

Le gouvernement intensifie la pression sur le marché par la vente.

Récemment, un gouvernement d'un certain pays a transféré par lots plus de 10 000 jetons Bitcoin qu'il détenait vers des échanges de chiffrement et des teneurs de marché. Cette action a entraîné une chute temporaire du prix du Bitcoin en dessous de 55 000 dollars. Cependant, selon les informations de la plateforme de données, l'adresse du gouvernement de ce pays a ensuite récupéré 2 898 jetons Bitcoin, soit environ 163 millions de dollars, principalement provenant de plusieurs grands échanges.

Les données montrent que le plan de vente du gouvernement de ce pays a été réalisé à près de la moitié. Depuis le début de la vente le mois dernier, sa détention de Bitcoin a diminué de près de 50000 à 27461 jetons, et la valeur actuelle de cette détention est d'environ 1,5 milliard de dollars.

Bien que le marché soit en baisse, un rapport publié par une entreprise de données indique que le montant des flux entrants dans les produits d'investissement en actifs numériques a atteint 441 millions de dollars la semaine dernière. Parmi ceux-ci, les produits d'investissement en Bitcoin représentent la plus grande part du total des flux entrants dans les produits de chiffrement (398 millions de dollars), avec une part de 90 %. En termes de régions, les fonds entrants proviennent principalement des États-Unis, pour un montant de 384 millions de dollars. D'autres achats importants proviennent de Hong Kong (32 millions de dollars), de la Suisse (24 millions de dollars) et du Canada (12 millions de dollars), tandis que les sorties de fonds d'un certain pays s'élèvent à 23 millions de dollars.

L'industrie de l'exploitation minière de Bitcoin fait face à des défis

Récemment, le prix du Bitcoin a chuté jusqu'à 54 000 $ (il est maintenant remonté à 57 000 $), ce qui rend la survie encore plus difficile pour les mineurs dont les bénéfices ont déjà fortement diminué en raison de la réduction de moitié. Selon une enquête, si le prix du Bitcoin tombe à 54 000 $, seuls les mineurs ASIC avec une efficacité supérieure à 23W/T pourront être rentables, et seuls quelques modèles de mineurs peuvent à peine tenir le coup.

La vente par les mineurs est également considérée comme une partie de la raison de cette baisse des prix. Pour faire face aux problèmes de flux de trésorerie après la réduction de moitié, les entreprises minières continuent de vendre, et rien qu'en juin, 30 000 Bitcoins provenant des mineurs sont entrés sur le marché.

Les données d'un certain pool minier montrent qu'avec un coût énergétique estimé à 0,07 USD par kilowattheure, lorsque le prix du Bitcoin est de 54000 USD, seules les machines ASIC avec une puissance unitaire de 26 W/T ou moins peuvent être rentables. En ce qui concerne les modèles spécifiques, plusieurs machines de minage populaires atteignent le seuil de rentabilité à des prix respectifs de 39581 USD, 43292 USD et 48240 USD. D'autres modèles doivent avoir un prix du Bitcoin dépassant respectivement 51456 USD, 53187 USD et 54424 USD pour être rentables.

Dans ce contexte, avec le retrait des inscriptions, que ce soit pour des réserves de liquidités ou pour une migration et un retrait de l'industrie, les entreprises de minage choisissent naturellement de vendre du Bitcoin pour survivre.

Heureusement, avec la baisse du prix du Bitcoin, de nombreuses petites et moyennes exploitations minières ont progressivement cessé leurs activités, et la difficulté d'extraction du Bitcoin a rapidement diminué, mettant fin à la capitulation des mineurs. Le 9 juillet, les données ont montré que la difficulté d'extraction du Bitcoin avait été réduite de 5 % à 79,5 T, avec un taux de hachage moyen de 586,72 EH/s sur l'ensemble du réseau au cours des sept derniers jours. Depuis mai, la quantité de Bitcoins envoyés par les mineurs aux échanges pour être vendus a considérablement diminué, et le volume des transactions de gré à gré a montré une baisse significative. Le 29 juin, le volume total des transactions sur le bureau de gré à gré des entreprises minières était épuisé, indiquant une atténuation de la pression de vente.

Dans l'ensemble, la variation des prix de Bitcoin a eu un impact énorme sur la survie des mineurs, mais avec l'ajustement du marché, les comportements de vente des mineurs diminuent progressivement, et l'industrie pourrait atteindre un nouvel équilibre.

Facteurs positifs à surveiller

Plan de remboursement à grande échelle ou impulsion vers de nouveaux sommets du marché

Un échange de cryptomonnaies a soumis en mai de cette année un plan de restructuration révisé et une déclaration de divulgation auprès du tribunal des faillites du Delaware, aux États-Unis, qui indique que la valeur totale des actifs qu'il prévoit d'avoir collectés et convertis en liquidités et disponibles pour distribution se situera entre 14,5 et 16,3 milliards de dollars, dépassant les 11 milliards de dollars que l'entreprise doit à ses clients et à d'autres créanciers non gouvernementaux. Le solde de liquidités excédentaires sera utilisé pour payer les intérêts des plus de 2 millions de clients de l'entreprise.

Actuellement, l'échange a obtenu l'approbation du tribunal, les créanciers peuvent choisir de voter pour un plan de compensation en cryptomonnaies sous forme de liquidités ou en nature. Les créanciers doivent voter avant le 16 août, le juge décidera le 7 octobre s'il approuve le plan. Une fois approuvé, l'échange remboursera les créanciers dans un délai de deux mois, la période prévue étant du quatrième trimestre 2024 au premier trimestre 2025.

Bien que le mode de remboursement final ne soit pas encore déterminé, certains analystes en chiffrement estiment qu'étant donné que la plupart des clients sont des passionnés de cryptomonnaies, ces fonds pouvant atteindre 16 milliards de dollars entreront sur le marché des cryptomonnaies et deviendront le principal catalyseur de la hausse des prix. Des prévisions indiquent que le Bitcoin pourrait dépasser 120 000 dollars, l'Ethereum pourrait franchir 12 000 dollars, et d'autres jetons pourraient augmenter de 10 à 50 fois.

attentes de baisse des taux clairement définies

Les décisions de hausse et de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale sont l'un des facteurs importants influençant le prix de Bitcoin, et une baisse des taux a généralement tendance à renforcer le marché.

Récemment, le président de la Réserve fédérale a déclaré que la pression inflationniste aux États-Unis s'était quelque peu atténuée, mais que la Réserve fédérale avait besoin de plus de données pour prouver que le risque d'inflation était passé avant de décider de réduire les taux d'intérêt. Si la réduction des taux intervient trop tôt, l'inflation pourrait ressurgir ; si elle intervient trop tard, cela pourrait entraîner un ralentissement de la croissance économique, voire provoquer une récession.

Bien que le moment d'une baisse des taux ne soit pas encore déterminé, les dernières données économiques américaines montrent un ralentissement de la croissance, comme les données non agricoles de juin qui ont été considérablement révisées à la baisse, et le taux de chômage a grimpé à 4,1 %, atteignant un niveau record depuis novembre 2021. Le marché s'attend de plus en plus à une baisse des taux. Selon un outil d'observation des taux, au 9 juillet, le marché prévoit que la probabilité d'une baisse des taux lors de la réunion de septembre de la Réserve fédérale a augmenté à 73,6 %, tandis que la probabilité de statu quo est de 22,9 %.

Le nouveau système comptable entrera bientôt en vigueur

En décembre dernier, le Conseil des normes comptables financières des États-Unis a publié sa première version des règles comptables pour les cryptomonnaies, exigeant des entreprises détenant des Bitcoins ou des Ethereum qu'elles enregistrent les variations de valeur de leurs jetons selon la juste valeur et les reflètent dans leur revenu net. La nouvelle réglementation entrera en vigueur pour les exercices financiers commençant après le 15 décembre 2024, s'appliquant aux entreprises cotées et non cotées pour l'année 2025.

Pour les actifs chiffrés, ce changement de norme comptable signifie que les entreprises, y compris certaines entreprises technologiques, pourront enregistrer les points hauts et bas de leurs avoirs en cryptomonnaies. Cela favorisera une conformité accrue sur le marché des cryptomonnaies et permettra une injection de liquidité sur les marchés financiers traditionnels.

Analyse de la variation des prix du Bitcoin après chaque réduction de moitié

Les variations du marché ne sont rien d'autre que trois types : hausse, baisse et consolidation. Peu importe comment les tendances futures évolueront, elles ne pourront finalement pas échapper à ces trois modèles. Si le marché dépasse le niveau de résistance actuel et se maintient au-dessus de 69000 points, cela peut être considéré comme le début d'une tendance haussière.

Deux scénarios possibles pour une hausse :

1. Impact sur les précédents sommets mais sans les dépasser : le marché peut être proche des précédents sommets mais ne parvient pas à les dépasser, ou juste légèrement les dépasser puis retomber. Dans ce cas, les investisseurs ne doivent pas se laisser tromper par les illusions du marché et ne pas acheter à des prix élevés. Il peut être envisagé de réduire une partie de ses positions, surtout si les positions sont trop lourdes.

2. Franchir le précédent sommet et maintenir de nouveaux sommets : Si le marché franchit le précédent sommet et maintient de nouveaux sommets pendant au moins 3 jours. À ce stade, il faut prêter attention à la force de la percée, observer si une forte montée se produit dans les 3 jours à 1 semaine, ou si un mouvement latéral à la hausse se manifeste. Si la tendance est forte, une montée rapide après la percée permet de conserver la position et d'attendre une grande correction (d'au moins 10 %) avant d'augmenter la position. Si la tendance est faible, avec une augmentation lente, il est conseillé de réduire la position au nouveau sommet pour éviter une fausse percée.

Pour l'instant, la probabilité d'une poursuite de la hausse est faible. Si la deuxième situation se présente et que le mouvement après la rupture n'est pas assez fort, il faut être vigilant face au risque d'une forte baisse.

Références des variations des prix avant et après les précédentes réductions de moitié :

Deuxième réduction de moitié (2016.07.10)

Avant cette réduction de moitié, le Bitcoin a explosé de 78 % en un mois. Après la mise en œuvre de cette réduction, il y a eu une forte correction avec une chute de 30 % en une semaine, la baisse maximale atteignant même 40 %. Ensuite, il a commencé à augmenter constamment, passant de moins de 500 dollars à près de 20 000 dollars. Après la réduction de moitié, le prix du jeton a corrigé de 30 %.

Troisième réduction de moitié (2020.05.12)

En 2020, en raison d'événements exceptionnels, le marché a fortement chuté avant le halving. Si l'on ne prend pas en compte ce facteur négatif, Bitcoin a également connu un recul de 20 % une semaine avant le halving. Après le halving, il y a eu un rebond, mais le marché n'a pas vraiment augmenté, restant dans une phase de consolidation. Depuis le pic avant le halving début mai, le marché a fluctué jusqu'à fin juillet avant de franchir à la hausse, restant dans une phase de fluctuation pendant 3 mois, avec deux reculs de plus de 10 % au cours de cette période.

D'après les deux précédentes réductions de moitié, on peut voir que Bitcoin connaît des corrections avant et après la réduction de moitié. Maintenant, le marché s'attend généralement à ce que Bitcoin augmente après la réduction de moitié, mais que se passera-t-il cette fois-ci ? Il pourrait encore être nécessaire d'observer davantage.