Bitcoin est très prisé par les entreprises cotées en bourse

Récemment, le Bitcoin est redevenu le centre d'attention du marché financier. Le 30 octobre, le prix du Bitcoin a grimpé jusqu'à 73660 dollars, frôlant presque le record historique de 73881,3 dollars établi en mars de cette année. Dans le contexte politique actuel, le marché prévoit généralement que le prix du Bitcoin pourrait atteindre 100000 dollars d'ici la fin de l'année.

Cette tendance a attiré l'attention des sociétés cotées en bourse. Récemment, un géant de la technologie bien connu a déclaré dans un document soumis à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis qu'il votera sur le sujet "l'évaluation des investissements dans le Bitcoin" lors de l'assemblée générale des actionnaires le 10 décembre. Bien que le conseil d'administration de l'entreprise recommande de s'opposer à cette proposition, les opinions des actionnaires pourraient varier.

Même si l'on ne considère que l'investissement dans Bitcoin, les actions de ce géant de la technologie ont déjà des implications profondes. D'autre part, une certaine société de logiciels qui a déjà investi dans Bitcoin a récemment réalisé d'importants bénéfices grâce à la hausse de Bitcoin, établissant ainsi un exemple pour d'autres sociétés cotées.

Les géants de la technologie envisagent d'investir dans Bitcoin ? Le conseil d'administration s'oppose.

Sous l'influence des récents changements du marché, Bitcoin a de nouveau attiré l'attention des investisseurs. Bien qu'il ait légèrement reculé le 30 octobre, depuis le début de l'année, Bitcoin a augmenté de plus de 56 %, surpassant les principales catégories d'actifs mondiaux, y compris les actions de grande capitalisation, les actions de petite et moyenne capitalisation, les marchés boursiers américain et européen, les matières premières, les obligations d'État, l'or, les liquidités, les marchés émergents et les fiducies de placement immobilier, démontrant de fortes caractéristiques de résistance à l'inflation et aux cycles.

La performance de ce "or numérique" attire non seulement les investisseurs particuliers, mais suscite également l'intérêt des sociétés cotées en bourse disposant de puissants moyens financiers. Selon un document publié par la SEC américaine le 24 octobre, un géant de la technologie semble envisager d'investir dans le Bitcoin. Cette société a inclus le sujet "évaluation de l'investissement dans le Bitcoin" à l'ordre du jour du vote lors de la prochaine assemblée générale des actionnaires qui se tiendra le 10 décembre.

Cette proposition a été initiée par un think tank conservateur du comité consultatif du "Projet 2025" de la société, suggérant que l'entreprise investisse au moins 1 % de ses actifs totaux dans Bitcoin, en arguant que "les entreprises devraient considérer Bitcoin comme un outil de couverture pour protéger la valeur des actionnaires". D'après la performance du prix de Bitcoin, cette suggestion semble avoir sa raison d'être, et la diversification des allocations d'actifs est également une stratégie d'investissement généralement acceptée. Cependant, le conseil d'administration de la société a déjà indiqué qu'il recommandait aux actionnaires de voter contre cette proposition.

Le conseil d'administration estime que ce vote n'est pas nécessaire, affirmant avoir suffisamment examiné la proposition. La société indique que son équipe mondiale de services financiers et d'investissement a effectué une évaluation approfondie des différents actifs investissables, dans le but de financer l'exploitation continue de l'entreprise, y compris ceux qui peuvent offrir diversification et protection contre l'inflation, ainsi que des actifs capables de réduire le risque de pertes économiques importantes dues à la hausse des taux d'intérêt. Lors des évaluations précédentes, Bitcoin et d'autres cryptomonnaies ont été pris en compte, et la société continuera de suivre les tendances et développements liés aux cryptomonnaies pour éclairer ses décisions futures.

La société souligne que la volatilité est un facteur clé à considérer lors de l'évaluation des investissements en cryptomonnaies. Bien que les actifs cryptographiques puissent être une option d'investissement prometteuse, la société n'exclut pas complètement cette possibilité, mais la volatilité des prix du Bitcoin pourrait avoir un impact sur le bilan des entreprises cotées, et n'est donc pas considérée comme un choix d'actif solide.

Bien que le conseil d'administration adopte une attitude prudente envers l'investissement dans Bitcoin, le pouvoir de décision final revient à la majorité des actionnaires. Selon des données publiques, deux grandes sociétés de gestion d'actifs sont actuellement les plus grands actionnaires institutionnels de ce géant technologique, détenant respectivement 8,95 % et 7,30 %.

Ces deux grands actionnaires ont des attitudes divergentes envers les cryptomonnaies. L'une d'elles s'est déjà engagée dans le domaine de la cryptographie, lançant cette année des ETF au comptant Bitcoin et Ethereum. Au 30 octobre, la capitalisation boursière de son ETF Bitcoin avait déjà dépassé 30 milliards de dollars, se classant parmi les meilleurs des premiers ETF Bitcoin. Un dirigeant de cette entreprise a également déclaré publiquement que "Bitcoin est en soi une classe d'actifs, un substitut d'autres matières premières comme l'or."

En revanche, l'attitude de l'autre actionnaire majeur est plutôt conservatrice. L'entreprise a clairement indiqué en début d'année qu'elle n'autorisait pas ses clients à acheter des ETF Bitcoin au comptant et a déclaré qu'elle n'avait pas l'intention de proposer des ETF Bitcoin ou d'autres produits liés aux cryptomonnaies. Cette entreprise estime que ces produits ne sont pas compatibles avec sa stratégie axée sur des classes d'actifs traditionnelles telles que les actions, les obligations et les liquidités, et considère ces classes d'actifs traditionnelles comme la pierre angulaire d'un portefeuille d'investissement équilibré à long terme.

Les deux principaux actionnaires ont des positions différentes, et les opinions des petits actionnaires peuvent également varier, rendant le résultat du vote final difficile à prévoir. Actuellement, les actionnaires de ce géant technologique ont commencé à voter de manière préliminaire sur cette proposition. Si la proposition est adoptée, en tant que référence dans l'industrie, la décision de cette entreprise augmentera davantage la notoriété du marché du Bitcoin, ce qui pourrait déclencher un effet domino, incitant davantage de sociétés cotées à intégrer le Bitcoin dans leurs stratégies financières, renforçant ainsi sa position de "or numérique" et accélérant le processus de généralisation du Bitcoin. Même si la proposition n'est finalement pas adoptée, le simple fait de considérer l'investissement dans le Bitcoin a un impact sur l'industrie qui ne doit pas être sous-estimé. L'intérêt d'une des plus grandes entreprises cotées en bourse au monde pour le Bitcoin constitue en soi une preuve solide de l'entrée progressive du Bitcoin dans le courant principal.

Les entreprises cotées en bourse investissent dans Bitcoin n'est pas une nouveauté.

En fait, il n'est plus surprenant que des entreprises cotées en bourse investissent dans Bitcoin. Selon les statistiques d'une plateforme de données, 29 entreprises cotées détiennent actuellement des Bitcoins, pour un total de 360 000 jetons, d'une valeur de plus de 2,6 milliards de dollars. Parmi elles, la plus représentative est une entreprise de logiciels.

La société de logiciels a annoncé pour la première fois son entrée dans le domaine du Bitcoin le 11 août 2020, en achetant 21 454 Bitcoins pour 250 millions de dollars, intégrant officiellement le Bitcoin dans son portefeuille d'actifs diversifiés. Cette action a suscité une large attention sur le marché à l'époque, étant considérée comme un jalon important dans l'adoption du Bitcoin par le grand public.

Depuis lors, peu importe les fluctuations du marché, l'entreprise a toujours maintenu sa stratégie d'achat et de conservation de Bitcoin. À la fin du troisième trimestre 2024, l'entreprise avait investi environ 9,9 milliards de dollars pour acheter 252 220 jetons de Bitcoin, devenant ainsi la société cotée en bourse détenant le plus de Bitcoin au monde. Dans le dernier rapport financier publié, l'entreprise a déclaré qu'elle continuerait à exécuter cette stratégie, prévoyant de lever 21 milliards de dollars de capitaux propres et d'émettre 21 milliards de dollars d'obligations au cours des trois prochaines années pour acheter davantage de Bitcoin en tant qu'actif de réserve financière, afin d'obtenir des rendements plus élevés.

Il s'avère que cette entreprise a réussi son pari sur le Bitcoin. Le coût moyen d'achat de chaque Bitcoin par l'entreprise est d'environ 39 266 dollars, tandis que le prix actuel du Bitcoin est proche de 72 000 dollars. En termes de performance boursière, le prix de l'action de l'entreprise a également fortement augmenté, atteignant un nouveau sommet en 25 ans à 247,31 dollars, réussissant ainsi à rejoindre le club des entreprises d'une valeur de 50 milliards de dollars. Selon des rapports, la performance boursière de l'entreprise au cours des deux dernières années a presque surpassé toutes les grandes actions américaines, y compris une entreprise de puces célèbre, et sa décision "non conventionnelle" d'acheter des Bitcoins il y a quatre ans pour se couvrir contre l'inflation a entraîné une hausse de plus de 1 700 %.

La stratégie de cette société de logiciels a donc suscité une large attention. Un analyste étranger a souligné qu'avec le modèle d'évaluation actuel, la société dépend fortement du Bitcoin, ce qui lui confère deux modèles d'évaluation : d'une part, la valeur actualisée résultant de la croissance de ses propres activités ; d'autre part, la valeur actuelle du Bitcoin lui-même. Tant qu'il existe une attente de prime future sur le Bitcoin, la société peut continuellement augmenter sa capitalisation boursière en ajustant le ratio de ses avoirs en Bitcoin par rapport à la quantité d'actions émises. Ce cas de succès a incité d'autres entreprises à imiter, par exemple, un marché de titres numériques a déclaré qu'il suivrait la stratégie de cette société et qu'il élargirait activement ses réserves de Bitcoin dans les prochaines années.

En outre, un autre fabricant de voitures électriques bien connu détient également une grande quantité de Bitcoin. La société a acheté pour 1,5 milliard de dollars de Bitcoin en février 2021 et a même annoncé cette année-là qu'elle accepterait le Bitcoin pour l'achat de voitures, mais a peut-être annulé cette politique en raison de la forte volatilité des prix. Au troisième trimestre 2024, les résultats financiers de la société montrent qu'elle détient pour 763 millions de dollars de Bitcoin, se classant quatrième dans le classement des avoirs en Bitcoin des sociétés cotées, juste derrière la société de logiciels mentionnée précédemment et deux sociétés de cryptomonnaie spécialisées.

Il est à noter que, bien qu'au cours du troisième trimestre, ce constructeur de véhicules électriques ait effectué plusieurs gros transferts de Bitcoin, s'élevant respectivement à 75,18 millions, 76,08 millions et 77,16 millions de dollars vers des portefeuilles anonymes, aucune vente n'a encore été signalée. Cela signifie que depuis la réduction de 75 % de ses avoirs en Bitcoin au deuxième trimestre de 2022, cette entreprise n'a pas vendu de Bitcoin pendant deux années consécutives, ce qui montre l'attitude optimiste de son PDG à long terme envers le Bitcoin. De plus, une autre entreprise aérospatiale dirigée par ce PDG détient environ 560 millions de dollars en Bitcoin, les deux entreprises possédant ensemble environ 19 788 jetons Bitcoin, pour une valeur totale d'environ 1,3 milliard de dollars.

Conclusion

Revenons au sujet de cette discussion. Dans l'ensemble, compte tenu de l'attitude actuelle du conseil d'administration, le vote de ce géant technologique sur Bitcoin pourrait avoir davantage une signification symbolique qu'une signification pratique. Cependant, à long terme, avec la croissance de la valeur de Bitcoin et l'avancement du processus de sa généralisation, considérer Bitcoin comme une partie de la diversification des actifs pourrait devenir la norme pour les sociétés cotées en bourse. Mais pour l'instant, la forte volatilité de Bitcoin et les problèmes de conformité restent les principaux défis auxquels les entreprises cotées sont confrontées.

Il convient de noter qu'en matière de conformité, les États-Unis ont commencé à assouplir les restrictions, le changement des normes comptables étant un exemple typique. À la fin de l'année dernière, le Conseil des normes comptables financières des États-Unis (FASB) a publié de nouvelles règles stipulant que la comptabilité pour l'année fiscale commençant après le 15 décembre 2024 adoptera la juste valeur du Bitcoin. Avant cela, les entreprises cotées détenant des Bitcoins devaient comptabiliser une perte de valeur, mais les plus-values ne pouvaient être comptabilisées qu'à leur coût, ce qui représentait un grand obstacle pour les entreprises cotées souhaitant présenter des résultats financiers impressionnants. Après la mise en œuvre de la nouvelle règle, le Bitcoin pourra être enregistré à sa juste valeur de marché, ce problème sera donc résolu.

Il en ressort que l'application du Bitcoin dans les entreprises cotées pourrait en être à ses débuts, et son développement futur est prometteur.