Perspective VC sur la frénésie des Memecoins : nouveau champ de bataille d'investissement ou piège de sortie de liquidité ?

TL;DR

1. Le Meme a connu une phase de germination lente de 2013 à 2019, suivie d'une période chaotique de changements rapides de 2020 à 2022, et enfin, de 2023 à 2024, il a connu un développement rapide, obtenant une reconnaissance et une base d'audience larges en tant que voie unique.

2. Le taux de rotation quotidien de Meme est d'environ 11 %, tandis que celui de DeFi est de 5 %, Layer2 est de 7 %, et le taux de rotation quotidien de Layer1 est de 4 %. Ce ratio met non seulement en évidence la haute Liquidité de Meme, mais indique également l'intérêt et la fréquence des transactions des utilisateurs pour Meme.

3. À la fin du troisième trimestre 2024, la part de marché de Meme dans l'ensemble du marché des cryptomonnaies est passée de 0,87 % il y a deux ans à 2,58 % aujourd'hui, avec une tendance à la hausse continue. Si l'on effectue une simple simulation de régression linéaire, cette part atteindra 3,54 % en 2025 et 7,81 % en 2030.

4. Meme est un Layer1 avec effet de levier, c'est-à-dire que lorsque le marché s'améliore, il peut y avoir une augmentation d'environ 5 à 10 fois du Layer1.

5. Les mèmes animaliers et les mèmes de culture culte sont des types à suivre à long terme. En revanche, d'autres catégories de mèmes sont souvent liées à des tendances à court terme, leur attention et leur popularité peuvent rapidement augmenter puis redescendre.

En 2024, l'industrie et le marché connaissent un bouleversement radical. Dans le contexte où de nombreux projets soutenus par des VC ne performent pas bien, Meme s'élève à contre-courant, devenant une nouvelle force incontournable. L'essor du mode PvP, l'effet de richesse généré par les coups critiques en monnaie unique, ainsi que la Solana très amicale envers Meme, ont tous montré une brillance unique cette année. Murad, représentant de la nouvelle génération de Meme, est rapidement devenu une personnalité populaire dans le monde de Meme grâce à son discours sur le Supercycle. Cependant, derrière cette frénésie de Meme, quels changements Meme a-t-il réellement subis ? Du point de vue des VC, comment devrions-nous nous impliquer ? Ces questions méritent une exploration approfondie.

Panorama du marché des mèmes : origine, évolution et analyse des données du marché

Origine et influence

Les mèmes, en tant que phénomène de diffusion culturelle, sont étroitement liés à l'histoire humaine. Originaires des langages, croyances et coutumes des sociétés anciennes, ils se propagent au sein des groupes par imitation et apprentissage. L'émergence d'Internet a considérablement accéléré la diffusion des mèmes, qui se répandent rapidement entre les utilisateurs sous forme d'images, de vidéos, de textes et d'emojis, en raison de leur humour, de leur ironie ou de leur résonance. Les mèmes répondent au besoin des gens d'exprimer des émotions, de partager des opinions et de créer des résonances dans les interactions sociales. Ils sont un phénomène culturel reflétant les tendances sociales, la psychologie de groupe et les évolutions culturelles. Leur propagation et leur popularité sont influencées par l'attractivité du contenu, le contexte de diffusion, l'acceptation par la communauté et l'influence des KOL.

Dans le Web2, la culture Meme a principalement vu le jour et s'est développée sur deux plateformes : 4chan et Reddit. 4chan est le berceau du célèbre Meme Pepe the Frog, où l'on trouve une multitude de contenus liés aux Memes Pepe et à leur culture dérivée. En même temps, 4chan est aussi le terreau des bandes dessinées Boy's Club, nous offrant une perspective importante pour comprendre la culture Meme. Reddit, quant à lui, a vu naître des Memes classiques comme Dogecoin et Success Kid. Grâce à l'atmosphère communautaire active et à la base d'utilisateurs solide de ces deux plateformes, elles restent jusqu'à aujourd'hui des lieux de naissance pour de nombreux nouveaux Memes. En dehors de ces deux plateformes, d'autres réseaux sociaux populaires comme ( Twitter X et Telegram ) ont également vu émerger certains Memes populaires. Par exemple, le dogwifhat, une image d'un chien portant un bonnet en laine rose, est devenu un Meme qui, grâce à son image unique, a formé une culture totem "chapeau" au sein de la communauté dès ses débuts, de nombreux utilisateurs et personnalités connues partageant des images de ce chien portant un chapeau.

Évolution et développement

Commencer par le Web2, passionné par le Web3. Dans cet article, nous désignons les Memes et leurs cryptomonnaies associées sous le terme "Meme", sans faire de distinction spécifique. En rétrospective de l'évolution des Memes, nous remarquons qu'ils n'étaient pas remarquables au début et n'ont pas reçu suffisamment d'attention. En référence aux fluctuations cycliques du marché, nous pouvons diviser l'évolution des Memes en trois phases : période d'émergence ( de 2013 à 2019 ), période chaotique ( de 2020 à 2022 ), période de développement rapide ( de 2023 à 2024 ). En consultant les données historiques de CoinMarketCap, les données sur les cryptomonnaies individuelles de Coingecko, les informations historiques des moteurs de recherche et le contenu des réseaux sociaux, nous pouvons mieux comprendre l'évolution des Memes.

À la date du 31 décembre 2019, pendant la phase d'émergence, Dogecoin était la seule crypto-monnaie de type Meme dans le top 100 par capitalisation boursière, se classant au 34e rang. En regardant de 2013 à 2019, les crypto-monnaies de type Meme n'ont pas occupé une place significative sur le marché. Pendant cette période, l'industrie était en pleine phase de construction rapide d'infrastructures, où chacun explorait divers nouveaux concepts. Les nouvelles crypto-monnaies dominantes étaient généralement celles qui avaient une capacité de traitement des transactions plus efficace et un temps de confirmation plus rapide, ou de nouvelles blockchains avec de puissantes fonctionnalités de contrats intelligents. Pour les crypto-monnaies de type Meme, le défi réside dans le fait qu'elles nécessitent non seulement des coûts élevés pour établir un support associé, mais aussi que la construction de la liquidité est relativement difficile, ce qui entraîne un faible volume de transactions et rend difficile l'obtention d'un large soutien des échanges centralisés. Ainsi, pendant la phase d'émergence des monnaies Meme, à part des crypto-monnaies comme Dogecoin, qui se distinguait par le mème "Doge" et avait un effet de diffusion significatif, il n'y avait pas beaucoup d'autres monnaies Meme sur le marché capables de survivre.

Depuis la période chaotique débutant en 2020, plus précisément en août 2020, avec le déclenchement de la vague IDO provoquée par le DeFi Summer, le DeFi Summer a permis aux gens de construire de la liquidité sur la chaîne à faible coût, d'offrir des transactions et de créer rapidement des scénarios de trading. Cela a permis l'émission de tokens à faible coût, qui peuvent circuler directement sur le marché secondaire sans passer par une cotation sur une plateforme d'échange, donnant naissance à de nombreux Memes sur la chaîne. Parmi les Memes qui ont survécu durant cette période, on trouve SHIB, FLOKI et PEOPLE. Cependant, ces premiers Memes n'ont pas attiré l'attention du marché, leur popularité étant principalement basée sur des concepts spéculatifs. De plus, la popularité des Memes durant la période chaotique est souvent survenue dans un contexte de surabondance de liquidité dans l'industrie, apparaissant généralement après que plusieurs secteurs aient connu des hausses successives, comme le dernier relais dans une course. Il est à noter que les Memes ont également gagné une large attention durant cette période en raison de leur association avec des célébrités, en particulier la voix continue d'Elon Musk en 2021 concernant Dogecoin, qui a non seulement rendu les fluctuations du prix de Dogecoin extrêmement significatives, mais a également propulsé Dogecoin vers un nouveau palier en termes de capitalisation boursière, élargissant considérablement la communauté.

Avec l'arrivée de l'année 2023, la tendance des pièces Meme continue de croître, avec l'émergence de diverses pièces Meme telles que BONK, PEPE, CHEEMS, BITCOIN( HarryPotterObamaSonic10Inc) et SPX( SPX6900), WIF et MOG, entre autres. Pendant cette période, les types de pièces Meme ont commencé à se diversifier, et d'autres chaînes publiques comme Solana se sont également démarquées. En 2024, le développement des pièces Meme entre dans une phase d'accélération directe, avec l'apparition continue de nouvelles pièces telles que BOME, neiro en minuscules et GOAT, chacune ayant ses propres caractéristiques. Les Meme ont été officiellement reconnus comme une catégorie unique avec un large public et une base d'utilisateurs.

Après avoir analysé la part de marché et les indicateurs de performance des 600 premières capitalisations du marché des cryptomonnaies de 2013 à 2024, nous pouvons clairement voir la croissance de la capitalisation des Memes ainsi que l'expansion de leur catégorie et de leur nombre. Pendant cette période, la capitalisation des Memes a non seulement connu une croissance significative, mais leur variété et leur nombre ont également augmenté. À la fin du troisième trimestre 2024, la part de marché des Memes dans l'ensemble du marché des cryptomonnaies est passée de 0,87 % il y a deux ans à 2,58 % aujourd'hui, et elle continue de croître. Si nous faisons une simple simulation de régression linéaire, cette part atteindra 3,54 % en 2025 et 7,81 % en 2030.

Peut-être que nous avons un jour douté que les Memes ne soient qu'un phénomène éphémère, qui s'éteindrait rapidement après le pic de popularité. Cependant, avec l'étude et la compréhension des Memes, nous croyons que notre point de vue a changé. Les Memes ne disparaîtront pas, mais continueront à évoluer, et de nouveaux Memes dominants peuvent émerger à chaque cycle d'époque. Cependant, derrière ces Memes dominants brillants se cache une réalité cruelle, qui nous rappelle que nous devons toujours garder un esprit calme et lucide.

Analyse des données de marché

En analysant le développement et les données historiques des Memes, nous pouvons avoir une idée générale de leur tendance de développement. Ainsi, l'étude de la configuration actuelle du marché peut nous fournir une perspective intuitive pour observer les changements dans les points chauds du marché et les flux de capitaux. Ci-dessous, nous approfondissons les indicateurs macroéconomiques du secteur des Memes, y compris la capitalisation boursière, l'activité de trading et le volume moyen quotidien des transactions, parmi d'autres indicateurs clés. Ces analyses révèlent non seulement les dernières dynamiques du secteur des Memes, mais montrent également sa trajectoire de développement future.

Changements de la capitalisation boursière et de la quantité : Les changements de la capitalisation boursière et de la quantité en circulation des Memes peuvent refléter la demande et le degré d'acceptation du marché. Bien que certains jetons Meme aient une capitalisation boursière relativement faible, le nombre croissant de Memes indique que l'intérêt de la communauté pour l'ensemble du secteur est en augmentation. Par rapport à d'autres secteurs (Layer1/Layer2/DeFi), les Memes dominent largement en termes de capitalisation boursière totale du secteur et de nouveaux ajouts au cours des deux dernières années.

Activité de trading : L'activité de trading et le taux de rotation des tokens Meme sont généralement supérieurs à ceux des autres secteurs. Selon les données de CoinMarketCap, la capitalisation boursière totale des tokens Meme est d'environ 50 milliards de dollars, avec un volume de trading quotidien d'environ 5 milliards de dollars, ce niveau d'activité de trading étant bien supérieur à celui des autres secteurs. En moyenne, le taux de rotation quotidien des tokens Meme est d'environ 11 %, tandis que le taux de rotation quotidien pour DeFi est d'environ 5 %, pour Layer2 environ 7 %, et pour Layer1 environ 4 %. Ce rapport met non seulement en évidence la haute liquidité des tokens Meme, mais indique également un intérêt et une fréquence de trading élevés de la part des utilisateurs. Pour les tokens Meme qui se situent au-dessus du niveau sectoriel, en particulier ceux ayant un volume de trading plus élevé, ils deviennent souvent des cibles de poursuite pour les fonds du marché.

Nouveaux tokens Meme : augmentation et faible taux de réussite : De nouveaux tokens continuent d'émerger sur le marché des Memes, dont l'augmentation dépasse parfois celle des cryptomonnaies majeures comme le BTC. Cela indique que le domaine des tokens Meme présente une volatilité élevée et des opportunités spéculatives. Cependant, parmi les nombreux nouveaux Memes, à titre d'exemple, avec les données de Pump fun, moins de 2 % des Memes lancés ont réussi, et seulement 0,23 % maintiennent une capitalisation boursière au-dessus de 1 million, ce qui signifie que la probabilité de survivre et de résister à l'épreuve du temps est extrêmement faible.

Un volume de transactions énorme et de nouveaux utilisateurs : les Memes peuvent générer un volume de transactions massif et possèdent une base d'utilisateurs relativement fidèle. Par conséquent, pour un CEX, l'inscription de pièces de type Meme peut devenir une stratégie importante pour attirer du trafic et des utilisateurs. Prenons l'exemple du marché au comptant de Binance, parmi les 30 premières paires de trading en termes de volume, 20 % sont des Memes.

Rareté des Memes de premier plan : Les Memes de niveau bleu sont relativement rares. Face à un grand nombre de centaines voire de milliers de tokens Meme, ceux qui peuvent réellement être qualifiés de bleu représentent moins de 1 %. Prenons l'exemple des Memes enregistrés sur le site Coinmarketcap, bien que de nouveaux Memes apparaissent sans cesse sur le marché, ceux qui peuvent résister à l'épreuve du temps et finalement se démarquer sont très peu nombreux. De plus, la répartition de la capitalisation boursière dans le secteur des Memes montre également une loi de Pareto significative : la capitalisation boursière totale du secteur est principalement alimentée par moins de 10 % des meilleurs Memes. Cette répartition de capitalisation hautement concentrée augmente sans aucun doute la difficulté de trouver de véritables investissements de valeur dans le domaine des Memes. Si l'on envisage d'investir dans les Memes du point de vue des VC, cela est similaire à celui du capital-risque.