Analyse du marché des cryptomonnaies et de l'économie macroéconomique sous l'agitation mondiale

Récemment, la situation mondiale est imprévisible. Bien que de nombreuses personnes aient déjà remarqué cela, il est néanmoins nécessaire de partager certaines observations et réflexions.

Bien que le marché des cryptomonnaies, en particulier le Bitcoin, ait toujours été notre point focal depuis le rebond haussier après la réduction de moitié, le marché semble actuellement entrer dans une phase relativement calme. Dans cette phase, la plupart des détenteurs de cryptomonnaies ont déjà terminé leurs investissements, et choisir de rester en attente pourrait être une stratégie judicieuse.

Pour la plupart des investisseurs, adopter une perspective à long terme peut simplifier le processus d'investissement et réduire le besoin d'ajustements fréquents. Actuellement, la meilleure option semble être de détenir à long terme ou de parier sur des jetons tendance émergents.

Quoi qu'il en soit, cette période de calme sur le marché des cryptomonnaies nous offre l'occasion de nous concentrer sur l'économie macroéconomique, ce qui aura inévitablement un impact sur le marché des cryptomonnaies. Après tout, le Bitcoin et d'autres cryptomonnaies sont fondamentalement influencés par les tendances macroéconomiques. Bien que le marché des cryptomonnaies soit actuellement plat, l'environnement macroéconomique mérite une attention approfondie.

Aujourd'hui, nous allons nous concentrer sur deux nouvelles importantes étroitement liées :

1. La Chine a vendu massivement des obligations d'État américaines et des obligations d'institutions.
2. Les États-Unis annoncent une augmentation significative des droits de douane sur les produits importés de Chine.

Analysons en profondeur ces deux événements.

Depuis longtemps, la Chine accumule progressivement des obligations du Trésor américain en achetant des obligations émises par le gouvernement fédéral, détenant jusqu'à 10 % des obligations du Trésor américain. Les raisons de cette démarche incluent :

• Les obligations d'État américaines sont considérées comme l'un des investissements les plus sûrs au monde, offrant des rendements stables et un risque très faible. Cela est attrayant pour la gestion des énormes réserves de change de la Chine.
• La Chine exporte une grande quantité de marchandises vers les États-Unis, ce qui lui rapporte d'importants revenus en dollars. Au lieu de détenir des liquidités, la Chine choisit d'investir dans des obligations d'État américaines pour générer des intérêts.
• En achetant de la dette américaine, la Chine contribue à maintenir la stabilité relative de sa monnaie (le renminbi). Cette stabilité préserve la compétitivité des exportations chinoises, car un renminbi stable rend les produits chinois plus attrayants pour les consommateurs américains.

Cependant, récemment, la Chine a réduit son exposition à la dette américaine. Selon des rapports, la Chine a vendu un montant record d'obligations d'État américaines et d'obligations d'agences au cours du premier trimestre. Les États-Unis se sont naturellement déclarés mécontents de ce développement, pour les raisons suivantes :

• Une vente massive a augmenté l'offre de bons du Trésor américain sur le marché, entraînant une baisse de leur prix. Une baisse des prix des obligations signifie une hausse des taux d'intérêt.
• La hausse des taux d'intérêt signifie que le gouvernement américain doit payer plus de frais de service de la dette. Au début, la vente à découvert des obligations américaines pourrait renforcer le dollar, car les investisseurs se tourneraient vers le dollar pour acheter les obligations que la Chine est en train de vendre. Cependant, avec le temps, l'augmentation de l'offre de dollars pourrait affaiblir le dollar. De plus, 10 % est un écart significatif, et d'autres pays pourraient avoir du mal à combler cette lacune.
• De telles actions pourraient également affecter la valeur du dollar par rapport au yuan, rendant les exportations chinoises plus chères, ce qui pourrait nuire à l'économie chinoise. Cependant, la Chine semble s'en soucier peu, car la dé-dollarisation est leur priorité.

Les mesures possibles que les États-Unis pourraient prendre incluent : la Réserve fédérale pourrait réintégrer le marché de la dette et relancer l'assouplissement quantitatif (QE), même si les taux d'intérêt restent supérieurs à 5 %. Le gouvernement américain pourrait également demander aux banques et à d'autres institutions d'acheter davantage d'obligations d'État.

Cependant, les banques pourraient avoir besoin d'être compensées par un taux de rendement plus élevé, ce qui pourrait les inciter à augmenter les prêts, et donc à potentiellement stimuler l'inflation.

Maintenant, regardons la deuxième nouvelle : les États-Unis annoncent une forte augmentation des droits de douane sur les produits importés de Chine.

Il semble qu'en réponse, le président américain a annoncé de nouveaux droits de douane et des augmentations sur les produits importés de Chine. Ces droits de douane prolongent les mesures punitives mises en œuvre par l'administration précédente, bien que le candidat de l'époque ait critiqué ces mesures pour avoir alourdi le fardeau des consommateurs américains.

Les droits de douane sur les voitures électriques ont été multipliés par plus de quatre, atteignant 100 % ; les droits de douane sur les batteries lithium et leurs composants ainsi que sur certains produits en acier et en aluminium ont été multipliés par plus de trois. De plus, les droits de douane sur les semi-conducteurs et les panneaux solaires ont doublé.

Les nouvelles taxes concernent également une série de minéraux clés, d'aimants, de grues à quai et de produits médicaux.

Cette mesure vise à rendre les produits chinois plus chers aux États-Unis, afin d'encourager les consommateurs à acheter davantage de produits fabriqués aux États-Unis. Cette stratégie devrait avoir un impact négatif sur les fabricants et les exportateurs chinois, ce qui pourrait entraîner une diminution des revenus en Chine et une augmentation du taux de chômage.

Cependant, cette stratégie est confrontée à un défi majeur. Les États-Unis manquent actuellement de capacités de production domestique comme celles de la Chine. Pour augmenter la production nationale, des mesures de stimulation financière sont nécessaires pour aider les entreprises à établir une capacité supplémentaire, afin de remplacer les approvisionnements chinois plus coûteux. Cela signifie essentiellement une émission monétaire accrue.

Pour compenser ces droits de douane et "localiser" les industries actuellement manquantes, le stimulus fiscal nécessaire pourrait être réalisé par une augmentation de la dette publique. Étant donné que l'économie américaine montre des signes de ralentissement, il n'est pas possible de compter sur la croissance du PIB à court terme pour couvrir ces coûts.

Impact sur le marché des cryptomonnaies

Alors, comment cette série d'événements affecte-t-elle le Bitcoin et le marché des cryptomonnaies ? En plus de l'escalade de la situation qui pourrait entraîner une instabilité socio-politique, le ralentissement de l'économie mondiale pourrait réduire le revenu disponible pour investir dans les cryptomonnaies, mais cette tendance est déjà en cours. En fait, les situations ci-dessus nous font croire qu'il pourrait y avoir davantage de mesures de stimulation fiscale et d'émissions monétaires potentielles pour faire face à ce conflit, tandis que le Bitcoin est généralement considéré comme un outil de couverture contre l'inflation.

De plus, alors que les gouvernements du monde entier font face à des défis économiques, l'idée selon laquelle ils intensifieraient la réglementation des cryptomonnaies s'estompe, du moins pour ce qui est du Bitcoin. En réalité, la situation semble être tout le contraire, de plus en plus de personnes commencent à apprécier l'existence du Bitcoin. À long terme, si la dévaluation du dollar est causée par une augmentation de la dette et une expansion de l'offre monétaire, le Bitcoin pourrait bénéficier de son statut de monnaie alternative.