Exploration approfondie de la durabilité des revenus des trois principales blockchains : Ethereum, Solana et TRON

Introduction

La durabilité des revenus des chaînes publiques est devenue un indicateur clé pour évaluer leur potentiel de développement à long terme. Ce rapport se concentre sur les trois principales chaînes publiques du marché actuel — Ethereum, Solana et TRON, en analysant la composition des revenus des frais de Gas, les activités économiques sur la chaîne et la situation des revenus et des dépenses des utilisateurs, afin d'explorer en profondeur les modèles de revenus de ces chaînes publiques et leur durabilité.

Selon les dernières données, au cours des 30 derniers jours, Ethereum a largement dominé avec des frais de Gas totalisant 99,89 millions de dollars, suivi de Solana et TRON avec respectivement 46,21 millions de dollars et 38,97 millions de dollars de frais de Gas. Cependant, cet avantage de revenu ne se reflète pas complètement dans la chaleur du marché et l'activité des utilisateurs. Il est à noter que la discussion autour de Solana a dépassé celle d'Ethereum au cours des six derniers mois, tandis que TRON a gagné une large reconnaissance dans le domaine des paiements grâce à ses frais de transaction bas.

Les données sur les adresses actives quotidiennes montrent un schéma totalement différent des revenus des frais de Gas : TRON se classe au premier rang avec 2,1 millions d'adresses actives quotidiennes, Solana atteint 1,1 million, tandis qu'Ethereum n'en a que 316 000. Ce phénomène met en évidence la relation complexe entre la composition des revenus des frais de Gas, l'activité économique sur la chaîne et la durabilité des revenus et des dépenses des utilisateurs, offrant une perspective unique pour analyser la durabilité des revenus de ces trois grandes chaînes publiques.

Ethereum

Composition des revenus des frais de gaz

Ethereum a subi une série de mises à jour majeures, y compris la transition du proof of work au proof of stake et la mise en œuvre de la proposition EIP-1559, ce qui a eu un impact profond sur sa structure de frais de Gas. La nouvelle structure de frais de Gas se divise en deux parties : la base de frais automatiquement détruite par le système et les pourboires directement versés aux validateurs. Le mécanisme de destruction de la base de frais devrait favoriser l'entrée de l'ETH dans un état déflationniste, augmentant ainsi potentiellement sa valeur. En même temps, l'ajustement dynamique de la base de frais contribue à optimiser la répartition des ressources du réseau, tandis que les pourboires offrent des incitations supplémentaires aux validateurs pour maintenir la sécurité du réseau. Cette structure double diversifie non seulement les sources de revenus des validateurs, réduisant ainsi la dépendance à l'émission de nouvelles pièces, mais crée également un potentiel de déflation à long terme pour l'ETH grâce au mécanisme de destruction de la base de frais.

Au cours des 30 derniers jours, Ethereum a détruit environ 47 millions de dollars d'ETH grâce au mécanisme de frais de base. Cette donnée reflète non seulement le niveau d'activité du réseau, mais fournit également une base importante pour analyser la contribution des diverses activités sur la chaîne à la consommation totale de Gas.

La répartition de la consommation des frais de Gas sur le réseau Ethereum reflète l'activité de son écosystème et l'orientation de la valeur économique. La finance décentralisée ( DeFi ) domine avec une part de 60 %, soulignant son rôle central dans l'écosystème Ethereum. Viennent ensuite les transferts d'ETH ( à 12 % ), les MEV ( à 8 % ) et les NFT ( à 8 % ), ces quatre catégories contribuant ensemble à 88 % de la consommation totale de Gas, formant ainsi les principales activités économiques du réseau Ethereum. Les solutions Layer 2 ( à 6 % ) et la création de contrats intelligents ( à 2 % ) représentent une part relativement faible, reflétant indirectement que le développement de l'écosystème Ethereum est temporairement en "phase creuse".

Bien que le réseau Ethereum soit actuellement dans une période relativement creuse, la répartition de la consommation des frais de Gas présente néanmoins un écosystème diversifié, dominé par la DeFi, accompagné de transferts d'ETH, de MEV et de NFT, montrant ainsi la vitalité continue du réseau et ses vastes cas d'utilisation, posant ainsi une base solide pour la croissance de la valeur du réseau Ethereum.

activités économiques sur la chaîne

DeFi

La finance décentralisée ( DeFi ), en tant que composant central de l'écosystème Ethereum, couvre une diversité de segments, y compris les échanges décentralisés ( DEX ), les plateformes de prêt, les robots de trading DEX, les stablecoins, les produits dérivés, les portefeuilles cryptographiques ainsi que les produits dérivés de staking liquide ( LSD ), etc.

À travers une analyse approfondie des détails de la combustion du Gas d'Ethereum, nous avons observé que des secteurs tels que les DEX, les stablecoins, les robots de trading DEX et les portefeuilles cryptographiques se distinguent par leur consommation de Gas, occupant des positions de tête. Cela reflète le statut dominant et l'activité des utilisateurs de ces segments dans l'écosystème DeFi actuel.

Uniswap(DEX)

Uniswap, en tant que l'échange décentralisé le plus important de l'écosystème Ethereum, offre non seulement aux utilisateurs un service de trading au comptant efficace sur la chaîne, mais sert également d'infrastructure pour l'écosystème de la finance décentralisée, répondant ainsi aux besoins rigides sur le réseau blockchain.

Les revenus d'Uniswap au cours des 30 derniers jours s'élèvent à 54,23 millions de dollars, dont la contribution des frais de Gas brûlés est de 8,15 millions de dollars, représentant environ 17,3 % dans l'écosystème Ethereum. Les données statistiques montrent que les paires de trading d'Uniswap les plus échangées sont principalement constituées d'ETH et de stablecoins, tandis que le trading de tokens Meme spéculatifs représente une part extrêmement faible de la composition totale des transactions, ce qui met en évidence un écosystème sain dominé par des comportements de trading normaux sur la plateforme.

1inch(DEX)

1inch en tant qu'agrégateur d'échanges décentralisés leader dans l'écosystème Ethereum, intègre les pools de liquidité de plusieurs DEX pour offrir aux utilisateurs les meilleurs chemins et prix de transaction, montrant des avantages uniques en particulier dans le trading de tokens de niche.

1inch a contribué environ 1,21 million de dollars de frais de Gas dans l'écosystème Ethereum, représentant 3 % du total.

L'ensemble du secteur DEX représente plus de 40 % dans le domaine de la DeFi, et plus de 25 % dans l'écosystème Ethereum, mettant en évidence la position du DEX en tant que secteur le plus actif d'Ethereum. Les projets DEX principaux se concentrent principalement sur des transactions normales, impliquant rarement des tokens Meme, reflétant une composition écologique saine. Bien que le secteur DEX ait la part la plus élevée, il ne représente que 25 % de l'écosystème Ethereum, ce qui témoigne d'une répartition raisonnable des frais de Gas.

Transfert de stablecoins

Les transferts de stablecoins, en tant qu'indicateur clé de la prospérité d'une chaîne, occupent la deuxième place dans l'écosystème Ethereum, juste derrière les DEX. Ils jouent un rôle similaire à celui des monnaies fiduciaires dans les transactions sur la chaîne, fournissant non seulement une référence de prix pour d'autres tokens, mais devenant également le choix privilégié des intermédiaires pour les transactions de tokens sur la chaîne en raison de leur commodité de transaction et de leur faible glissement. Ils sont principalement constitués des deux stablecoins dominants de l'industrie, USDT et USDC, et reflètent efficacement la demande de fonds et l'activité dans l'écosystème Ethereum.

Au cours du dernier mois, les frais de Gas liés aux transferts de stablecoins sur la chaîne Ethereum ont atteint 4,01 millions de dollars, représentant environ 8,5 % des frais de Gas totaux détruits durant la même période. Cette donnée reflète non seulement une forte demande de capitaux sur la chaîne, mais souligne également l'importance des transferts de stablecoins dans l'évaluation du potentiel de développement durable des blockchains, car elle est directement liée à la capacité d'une blockchain à disposer de suffisamment de capitaux et d'une base d'utilisateurs. La performance robuste d'Ethereum sur cet indicateur confirme davantage sa position de leader et son dynamisme dans l'écosystème des cryptomonnaies.

Robot de trading DEX

L'essor des robots de trading DEX provient de la popularité des pièces Meme, qui sont des outils de trading automatisés spécialement conçus pour les traders DEX, principalement utilisés pour faciliter l'achat de pièces Meme. Avec l'augmentation des projets de pièces Meme, le marché présente une volatilité extrêmement élevée et des cycles très courts (, certains n'ayant même pas une période d'activité de 10 minutes ), ce qui rend le trading beaucoup plus difficile. Souvent, quelques secondes de différence dans le moment d'achat peuvent déterminer les gains ou les pertes. Par conséquent, de nombreux utilisateurs de trading adoptent massivement des robots de trading DEX pour saisir l'ouverture des pièces Meme. Ce processus génère non seulement des frais de Gas importants, mais inclut également une proportion relativement élevée de frais de corruption, visant à obtenir la priorité des mineurs de blockchain pour empaqueter leurs transactions, afin de gagner un avantage dans le trading de pièces Meme.

Le projet de robot de trading DEX ( se classe au troisième rang en termes de contribution aux frais de Gas, juste derrière Uniswap et Ethereum/transferts de stablecoins pour Banana Gun et Maestro ).

Banana Gun, en tant que projet de robot de trading DEX compatible avec les chaînes croisées, est principalement actif sur la chaîne Ethereum, ayant contribué à des frais de Gas atteignant 1,73 million de dollars au cours des 30 derniers jours. Non seulement il occupe la première place parmi tous les projets de robots de trading DEX, mais il représente également 3,68 % de l'ensemble de l'écosystème Ethereum, soulignant sa position dominante dans le domaine des outils de trading automatisés.

Maestro est également un projet de robot de trading DEX compatible avec plusieurs chaînes, avec Ethereum comme principal cas d'utilisation. Au cours des 30 derniers jours, il a généré 1,51 million de dollars de frais de Gas, se classant au deuxième rang parmi les projets de robots de trading DEX, représentant 3,21 % du total des frais de Gas de l'écosystème Ethereum, soulignant son impact significatif sur le marché du trading automatisé.

La position significative des robots de trading DEX dans l'écosystème Ethereum est illustrée par le fait que les frais de Gas contribuent à la troisième place, représentant environ 6,9 %. Cela reflète son importance, tandis que l'effet de tête est évident. Banana Gun et Maestro détiennent plus de 90 % de parts de marché, ce qui montre non seulement la concentration de ce secteur, mais reflète également indirectement la chaleur raisonnable des transactions de tokens Meme sur la chaîne Ethereum. Cet équilibre répond à la demande de trading tout en évitant les impacts négatifs que la spéculation excessive pourrait avoir sur les projets écologiques normaux de la chaîne, fournissant ainsi un soutien solide au développement sain de l'écosystème Ethereum.

(# portefeuille de cryptomonnaie

Les portefeuilles, en tant qu'infrastructure des activités des utilisateurs de la chaîne publique, contribuent aux frais de Gas qui reflètent non seulement le véritable niveau d'activité des utilisateurs sur la chaîne, mais aussi un indicateur clé de la santé de l'écosystème de la chaîne publique. Les données montrent qu'en tant que projet de portefeuille en ligne le plus largement utilisé actuellement, MetaMask domine dans l'écosystème Ethereum, ayant contribué à des frais de Gas de 2,91 millions de dollars ) et brûlé 940 000 dollars ( au cours des 30 derniers jours, représentant environ 2 % des frais de Gas totaux sur la chaîne Ethereum, mettant en évidence l'importance de la piste des portefeuilles dans l'écosystème de la chaîne publique.

)# Transfert sur la chaîne

Les transferts sur la chaîne Ethereum, en tant que deuxième activité sur la chaîne, ont brûlé 3,83 millions de dollars de frais de Gas au cours du dernier mois, contribuant ainsi à un total d'environ 25,5 millions de dollars de frais de Gas, représentant environ 12 % du total des frais de Gas de l'écosystème Ethereum, soulignant ainsi son importance au sein de l'écosystème ETH et la forte demande des utilisateurs.

MEV

Le MEV, en tant que phénomène unique au stade de traitement des transactions sur la blockchain, se manifeste sur la chaîne Ethereum par des frais supplémentaires que les utilisateurs paient pour accélérer les transactions, où les frais de base sont détruits et les pourboires des mineurs reviennent directement aux mineurs. Ce mécanisme est devenu plus clair après la mise à niveau EIP-1559. Une demande de MEV excessivement élevée reflète souvent un développement peu sain de l'écosystème en chaîne, en particulier dans les projets de Memecoin, où la sensibilité au temps pousse les utilisateurs à augmenter continuellement les frais de MEV pour obtenir un avantage, de sorte que le montant des frais de MEV peut également indirectement refléter le niveau d'activité des projets de Memecoin en chaîne. Les frais de combustion du MEV sur la chaîne Ethereum s'élèvent à environ 3,76 millions de dollars, représentant 8 % des frais de combustion totaux sur la chaîne. Ce chiffre indique que les comportements liés aux projets de Memecoin ne dominent pas l'écosystème Ethereum.

( Résumé de l'écosystème Ethereum

L'écosystème Ethereum montre un développement diversifié mais concentré dans quelques domaines principaux. Le secteur DeFi domine avec une part de 60 % des frais de Gas, soulignant sa position centrale, mais la répartition des sous-secteurs internes est raisonnable. Les transferts ETH )12 % ###, MEV ###8 % ### et NFT (8 % ) suivent de près, ces quatre catégories représentant 88 % de la consommation totale de Gas. Les sous-secteurs brûlant le plus de frais de Gas en chaîne sont DEX (26 % ), les transferts en chaîne et les stablecoins (17 % ), les robots de trading DEX (7 % ) et le secteur des portefeuilles (3 % ), totalisant 53 %. Les solutions Layer 2 (6 % ) et la création de contrats intelligents (2 % ) représentent une part plus petite, reflétant que le développement de l'écosystème pourrait être dans une "phase de creux". Néanmoins, cette répartition décentralisée des frais de Gas illustre toujours le développement relativement équilibré des différents secteurs d'Ethereum, sans phénomène de concentration excessive dans un seul secteur, montrant la santé générale de l'écosystème.

Solana

( Composition des frais de transaction