Stablecoin générant des intérêts : nouveau moteur de revenus du marché des cryptomonnaies

Dans le domaine des cryptomonnaies, les stablecoins ne sont plus seulement des outils de préservation de la valeur, ils deviennent discrètement une nouvelle source de revenus pour les investisseurs. Des rendements des obligations d'État à l'arbitrage des contrats perpétuels, les stablecoins générant des intérêts sont en train de devenir de nouveaux canaux de profit pour les investisseurs en cryptomonnaies. Actuellement, il existe des dizaines de projets concernés avec une capitalisation boursière dépassant 20 millions de dollars, pour une valeur totale de plus de dix milliards de dollars. Cet article analysera les sources de revenus des principaux stablecoins générant des intérêts et dressera un inventaire des projets les plus représentatifs du marché, en explorant lesquels ont réellement réussi à accroître la valeur des fonds.

Aperçu des stablecoins générateurs de revenus

Contrairement aux stablecoins traditionnels qui ne servent que d'outils de stockage de valeur, les stablecoins à revenu permettent aux utilisateurs de générer des revenus passifs pendant la période de détention. Leur valeur fondamentale réside dans le fait qu'ils offrent des rendements supplémentaires aux détenteurs tout en maintenant la stabilité des prix.

Analyse des sources de revenus

Les sources de revenus des stablecoins générateurs d'intérêts sont variées, principalement :

1. Investissement dans des actifs du monde réel (RWA) : investir dans des actifs à faible risque tels que des obligations d'État, des fonds du marché monétaire ou des obligations d'entreprise.

2. Stratégies DeFi : participer à l'extraction de liquidité, adopter des stratégies delta neutres, etc.

3. Prêt : Prêter des dépôts à des emprunteurs pour gagner des intérêts.

4. Soutien à la dette : Permet aux utilisateurs de mettre en gage des actifs chiffrement pour emprunter des stablecoin, en percevant des frais de stabilité ou des intérêts sur les garanties.

5. Sources mixtes : combiner des stratégies variées telles que la tokenisation des RWA, les protocoles DeFi, et les plateformes de finance centralisée.

Aperçu des projets de stablecoin à revenu principal

support RWA

Ces stablecoins génèrent des revenus principalement en investissant dans des actifs du monde réel à faible risque.

• USDtb (13 milliards de dollars ) : soutenu par un fonds d'une grande société de gestion d'actifs.
• USD0 (6,19 milliards de dollars ) : entièrement soutenu par des RWA à très court terme.
• BUIDL (5,70 milliards de dollars ) : un fonds tokenisé d'une société de gestion d'actifs, détenant des obligations d'État américaines et des équivalents de liquidités.
• USDY (5.60 milliards de dollars ) : soutenu intégralement par des obligations du gouvernement américain.
• USDO (2,80 milliards de dollars ) : les revenus proviennent des obligations du gouvernement américain et des accords de rachat.
• USDz (1,228 milliards de dollars ) : soutenu par un portefeuille diversifié de RWA tokenisés.
• USDN (1.069 milliards de dollars ) : soutenu par 103 % de bons du Trésor américain.
• USDL (9400万美元) : soutenu par des obligations d'État américaines et des équivalents de liquidités, avec des intérêts composés automatiquement chaque jour.
• AUSD (8900 millions de dollars ) : soutenu par des dollars américains et des obligations d'État à court terme.
• cgUSD (7090 millions de dollars ) : soutenu par des obligations d'État à court terme, le solde est automatiquement ajusté chaque jour pour refléter les revenus.
• frxUSD (6290 millions de dollars ) : stablecoin multichaîne, soutenu par un fonds d'une société de gestion d'actifs.

stratégie de trading/arbitrage basée sur le prix

Ces stablecoins génèrent des revenus grâce à des stratégies neutres sur le marché, telles que l'arbitrage des taux de financement des contrats perpétuels et l'arbitrage entre différentes plateformes de trading.

• USDe (60 milliards de dollars ) : maintenir l'ancrage par le delta de couverture des garanties en espèces.
• USDX (6.71 milliards de dollars ) : tirer parti de stratégies d'arbitrage delta neutre entre plusieurs chiffrement jetons.
• USDf (5.73 milliards de dollars ) : générer des revenus grâce à une stratégie de marché neutre.
• USR (2,16 milliards de dollars ) : soutenu par un pool de garantie ETH, avec une couverture des risques via des contrats à terme perpétuels.
• deUSD (1.72 milliards de dollars ) : utiliser stETH et sDAI comme garantie, en créant une position delta neutre en vendant ETH.
• USDF (1.10 milliards de dollars ) : soutenu par des actifs chiffrés et des contrats à terme à découvert correspondants.
• xUSD/xUSDT (6500万美元) : réaliser des bénéfices grâce à l'arbitrage de marché neutre via des plateformes d'échange centralisées.
• yUSD (2300 millions de dollars ) : les revenus proviennent des stratégies delta neutres, des plateformes de prêt et des protocoles de trading de rendement.
• USDh (550万美元) : soutenu par des bitcoins couverts par Delta, générant des frais de financement en vendant à découvert des contrats à terme perpétuels.

prêt/support de dette

Ces stablecoins génèrent des rendements en prêtant, en percevant des intérêts ou en facturant des frais de stabilité sur des positions de dette garanties et des gains de liquidation.

• DAI (53 millions de dollars ) : basé sur des positions de dette garantie, émis en utilisant ETH, BTC LSTs et sUSDS.
• crvUSD (8,40 milliards de dollars ) : stablecoin surcollatéralisé, soutenu par l'ETH et géré par des mécanismes spécifiques.
• syrupUSDC (6.31 milliards de dollars ) : soutenu par des prêts hypothécaires à taux fixe fournis aux institutions de chiffrement.
• MIM (2.41 milliards de dollars ) : en utilisant le minage de cryptomonnaies générant des intérêts, les gains proviennent des intérêts et des frais de liquidation.
• GHO (2,51 milliards de dollars ) : émis par les garanties fournies dans un marché de prêt.
• DOLA (2 milliards de dollars ) : émis par le biais de prêts garantis, les revenus proviennent des intérêts des prêts.
• lvlUSD (1.84 milliards de dollars ) : soutenu par des USDC ou USDT déposés dans un protocole de prêt DeFi.
• NECT (1.69 milliards de dollars ) : un stablecoin CDP natif de blockchain, soutenu par iBGT.
• USDa (1,93 milliards de dollars ) : stablecoin de pleine chaîne, émis en utilisant des actifs comme le BTC via le modèle CDP CeDeFi.
• BOLD (9500万美元) : soutenu par des ETH sur-collatéralisés (LSTs), générant des rendements via les intérêts des emprunteurs et les bénéfices de liquidation.
• lisUSD (6290 millions de dollars ) : un stablecoin surcollatéralisé sur une blockchain, utilisant plusieurs actifs de chiffrement comme garanties.
• fxUSD (6500 millions de dollars ) : émission de positions de levier soutenues par stETH ou WBTC.
• BUCK (7200万美元) : un CDP surcollatéralisé sur une blockchain soutient les stablecoins.
• feUSD (7100 millions de dollars ) : un stablecoin CDP surcollatéralisé sur une certaine plateforme.
• superUSDC (5100 millions de dollars ) : un coffre-fort soutenu par USDC, se rééquilibrant automatiquement avec les principaux protocoles de prêt.
• 3 USD (4900 millions de dollars ) : soutenu par des jetons de rendement blue-chip à 1:1.

source de revenus mixtes

Ces stablecoins diversifient les risques et optimisent les rendements en combinant plusieurs stratégies.

• rUSD (2.305 milliards de dollars ) : soutenu par un mélange d'actifs RWA et de prêteurs et déposants de capitaux basés sur le dollar.
• csUSDL (1.266 milliards de dollars ) : soutenu par des obligations d'État et des prêts DeFi, offrant des rendements à faible risque réglementés.
• mEGDE et séries ( 1,10 milliard de dollars ) : représente une créance sur les RWA à revenu géré activement et les stratégies DeFi.
• upUSDC (3280万美元) : les revenus proviennent de stratégies de prêt, de fourniture de liquidité et de staking.
• USD* (1990 millions de dollars ) : un stablecoin natif de la blockchain qui génère des revenus en percevant des frais d'échange et en utilisant des pools de liquidités spécifiques.

Avertissement de risque

Il est important de noter que tous les stablecoins générant des intérêts comportent des risques. Les rendements ne sont pas sans risque et peuvent faire face à des risques de contrats intelligents, de protocoles, de marché ou de garanties, entre autres. Les investisseurs doivent bien comprendre les risques associés et prendre des décisions en fonction de leur capacité à supporter le risque.