La lutte des stablecoins : qui dominera la prochaine génération d'infrastructures financières ?

Alors que les stablecoins connaissent un développement rapide mais suscitent de nombreuses controverses, les véritables tendances sont souvent obscurcies par le bruit du marché. Pour révéler le véritable contexte de ce domaine, une émission vidéo en anglais a approfondi les mouvements mondiaux des stablecoins.

D'un fondateur d'une société fintech valorisée à des dizaines de milliards de dollars qui estime que "les stablecoins n'ont aucun sens", à un géant des paiements qui investit massivement dans la construction d'infrastructures pour les stablecoins ; de l'intégration de solutions de paiement en stablecoin sur des plateformes e-commerce, à des géants chinois des paiements qui se battent pour obtenir des licences de stablecoin dans plusieurs régions. Pendant ce temps, un projet de sidechain Bitcoin a attiré en peu de temps près de 3 000 portefeuilles injectant 1 milliard de dollars en fonds de stablecoin. S'agit-il d'une bulle spéculative passagère, ou d'un signe avant-coureur d'un nouvel ordre financier ?

Cet article analysera en profondeur les divergences autour des stablecoins : d'une part, la réserve prudente des géants de la fintech, et d'autre part, l'adoption rapide du dollar numérique par les entreprises Web3 et les utilisateurs du monde entier. Il ne s'agit pas seulement d'une lutte de pouvoir au sein de l'industrie de la cryptographie, mais aussi d'un enjeu mondial concernant le contrôle des infrastructures financières de prochaine génération.

Remise en question des stablecoins

Le co-fondateur d'une célèbre entreprise de technologie financière exprime de vives inquiétudes au sujet des stablecoins. Il estime qu'en matière de paiements dans les principales devises, les stablecoins n'ont pas seulement réduit les coûts, mais ont en réalité augmenté les frais de transaction, surtout lors des transactions sur la chaîne et des échanges de devises fiat, sans apporter d'amélioration substantielle pour les paiements B2B à grande échelle.

Le fondateur estime que le secteur de la fintech a réalisé des paiements transfrontaliers quasi instantanés et à faible coût grâce à la création d'un réseau bancaire propriétaire et de ponts de change, et que les stablecoins n'ont pas apporté d'avantages significatifs. Il souligne que les stablecoins peuvent avoir des applications sur les marchés émergents et parmi les personnes sans compte bancaire, mais qu'en général, ils ressemblent davantage à un "arbitrage réglementaire" qu'à un véritable bénéfice pour les utilisateurs finaux et les entreprises.

L'adoption rapide des institutions

En contraste frappant avec cette attitude prudente, un certain nombre de géants de la technologie et d'institutions adoptent résolument les stablecoins :

• Un géant des paiements : acquisition de start-ups d'infrastructure de portefeuilles et d'infrastructure de stablecoin, s'engage à construire un écosystème complet de stablecoin et de portefeuilles cryptographiques. L'entreprise lance des produits de stablecoin dans plusieurs pays et prévoit de couvrir tous ses marchands d'ici la fin de l'année.

• Une plateforme de commerce électronique et une bourse de cryptomonnaies : supportent les commerçants pour accepter directement des USDC, et même inciter les commerçants à conserver des USDC plutôt que de les convertir immédiatement en monnaie locale, afin de réduire les coûts de conversion de change.

• Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) : En tant qu'organisme de compensation en coulisses pour presque toutes les transactions de titres aux États-Unis, le DTCC pilote un stablecoin adossé au dollar pour moderniser le règlement. Cela signifie un potentiel de règlement instantané passant de T+2, marquant le premier pas vers la mise en chaîne des actions.

• Une grande banque européenne : lancement d'un stablecoin en dollars conforme aux normes MiCA, gardé par la Banque de New York Mellon, émis sur les chaînes Ethereum et Solana, marquant l'entrée des institutions financières traditionnelles européennes dans le domaine des stablecoins.

• Les géants chinois des paiements : se préparent à demander une licence d'émission de stablecoin, visant à couvrir des zones de pointe de la réglementation des actifs numériques comme Hong Kong, Singapour, Luxembourg, etc. En particulier, Hong Kong s'apprête à mettre en œuvre officiellement un système de licence pour l'émission de stablecoins, et cette entreprise prévoit de s'emparer du marché grâce à son avantage de premier entrant. En tant que géant des paiements ayant une grande influence en Chine et à l'étranger, le lancement de son stablecoin stimulera davantage l'innovation dans les paiements transfrontaliers, la gestion des fonds et le règlement.

L'explosion de la demande du marché : un cas de projet de sidechain Bitcoin

Bien que certains fondateurs de fintech aient des réserves sur les perspectives des stablecoins, l'autre extrémité du marché présente un tableau complètement différent : les investisseurs particuliers et les expérimentations innovantes sur les nouvelles chaînes avancent à une vitesse sans précédent.

Un projet de sidechain Bitcoin a récemment organisé un événement lié aux jetons, dont le montant des dépôts a atteint 1 milliard de dollars. Il est rapporté que cet événement a attiré environ 3000 portefeuilles participants, avec des médianes de dépôts de 24895 dollars et 6939 dollars respectivement. Parmi ces fonds, 58% proviennent de l'USDC et 40% de l'USDT. De plus, certains utilisateurs ont payé jusqu'à 100000 dollars de frais pour garantir la vitesse des transactions. Il convient de noter que ces dépôts ne sont pas directement destinés à la vente de jetons, mais visent à obtenir un accès prioritaire à la vente de jetons future.

Le haut niveau de participation et la vente rapide de l'événement peuvent être liés au soutien institutionnel antérieur du projet, mais certains estiment que certains investisseurs pourraient avoir une compréhension erronée de la situation réelle du projet. Néanmoins, les professionnels du secteur restent prudents quant à la nécessité de lancer une chaîne indépendante pour ce projet, estimant qu'il pourrait y avoir un certain degré de surenchère sur le marché actuel.

Signification des stablecoins : lutte pour le contrôle des infrastructures financières

Actuellement, nous assistons à une transformation importante concernant l'avenir des infrastructures financières. Bien que certaines entreprises de fintech traditionnelles demeurent sceptiques, de plus en plus de géants financiers s'engagent activement dans le domaine des stablecoins. Ce n'est pas seulement un débat sur les cryptomonnaies, mais une bataille clé qui déterminera la direction des infrastructures financières de la prochaine génération. Dans cette transformation, les stablecoins passent d'un concept controversé à une infrastructure fondamentale qui redéfinit le système de paiement mondial.