L'ère de l'achat d'actions américaines off-chain est lancée : guide d'initiation aux opportunités de marché de plusieurs milliers de milliards, à relire sans modération.

À l'entrée du second semestre 2025, le Web3 et le TradFi s'accélèrent en fusion. Un récit autour de "la chaîne des actions américaines" se forme rapidement. Des acteurs clés montent à bord, allant des CEX, courtiers, infrastructures de paiement à des chaînes spécialisées dans les RWA. Ce n'est pas seulement la continuité de la tokenisation des actifs, mais aussi la refonte de l'architecture sous-jacente du marché des capitaux mondial.

📈 Une action collective sur les actions américaines en chaîne

1. Kraken / Bybit/Gate + xStocks

xStocks va custodiquer plus de 50 actions américaines (comme Apple, Tesla) et les frapper en token 1:1 sur Solana.

Les utilisateurs peuvent acheter directement des stablecoins sur des plateformes telles que Bybit / Kraken / Gate, y compris sur des plateformes supportant le trading de xStocks comme AiCoin, permettant une allocation d'actifs sans frontières et disponible 24/7.

2. La transformation en chaîne de Robinhood

Plus de 200 actions et ETF ont été déployés sur la chaîne Arbitrum, y compris des actifs Pre-IPO tels que SpaceX, OpenAI.

Développement d'une propre chaîne de blocs L2, positionnée comme le principal lieu de négociation des actions, des obligations et des ETF, visant à définir les normes d'émission des tokens d'actions.

Bitstamp est responsable de l'appariement des commandes, offrant des services de trading au comptant + de contrats à terme 24/7, en particulier pour le marché européen.

3. La stablecoin et la disposition d'identité de Stripe

Acquisition de Bridge (conversion stablecoin ↔ monnaie fiduciaire) et de Privy (solution d'identité Web3 et de portefeuille auto-hébergé).

S'engager à réduire les barrières à l'entrée pour les commerçants et les utilisateurs dans la finance sur la chaîne, devenant ainsi un pont de paiement important dans l'écosystème RWA.

4. Plume et le projet de chaîne dédiée RWA

Plume construit actuellement des infrastructures d'émission et de portefeuille pour les RWA tels que l'assurance, les obligations et l'immobilier.

La chaîne Robinhood et d'autres "chaînes construites par des courtiers" entreront en concurrence écologique directe avec les projets RWA.

✳️ Les motivations du marché boursier américain vers la crypto

1. Efficacité insuffisante des infrastructures financières en dollars américains Le processus de dépôt de devises fiduciaires est complexe, surtout pour les utilisateurs non américains.

Les actions américaines se négocient uniquement les jours ouvrables, et la liquidité mondiale est limitée.

Crypto offre un cadre de trading sans frontières, à coût très bas et hautement programmable, 24/7.

2. Stablecoin = nouveau dollar, portefeuille = nouveau courtier Les utilisateurs peuvent investir dans des actifs américains en utilisant des stablecoins, contournant ainsi le système bancaire.

Le portefeuille assume des fonctions d'identité, d'investissement et de paiement, gérant les actifs en chaîne de manière unifiée.

3. Actifs d'ancrage nécessaires sur la chaîne Les tokens des actions américaines sont le type d'actifs réels (RWA) le plus liquide, le plus facile à réguler et le plus reconnu.

a des avantages naturels en tant que "collatéral DeFi" par rapport à des RWA tels que l'immobilier, les billets, etc.

🔍 La relation entre la tokenisation des actions américaines et les actifs réels (RWA)

Rôle

Explication

actif ancré sur la confiance

Les actions américaines bénéficient du plus haut niveau de reconnaissance mondiale, réduisant les coûts d'éducation et de confiance pour les utilisateurs RWA.

actifs de semence de liquidité

Les tokens AAPL et TSLA peuvent participer à des prêts, des produits structurés et être utilisés comme collatéral, surpassant de loin les actifs à faible liquidité.

pont de conformité

Il existe une structure de fiducie prête à l'emploi (comme le modèle xStocks), ce qui rend plus facile l'obtention du soutien réglementaire.

⚖️ Analyse de l'impact entre la plateforme et les utilisateurs de Crypto

Pour les plateformes (Robinhood, xStocks, CEX)

avantage

désavantage

Forte rétention des utilisateurs + portefeuille d'actifs diversifiés

Le mécanisme de garde doit correspondre à 1:1, il existe un risque d'actifs fantômes.

Modèle de revenus diversifiés

La zone grise des politiques est grande, et les coûts de conformité futurs ne doivent pas être ignorés.

Standards des titres sur la chaîne et scénarios RWA

L'intégration du système avec le marché hors chaîne est complexe, et les coûts de développement et de maintenance sont élevés.

Pour les utilisateurs (investisseurs en Crypto)

revenu

risque

Investissez dans les actions américaines sans ouvrir de compte, diversification des actifs.

Risque de fausse ancrage ou de désancrage des actifs, pouvant présenter des dangers similaires à ceux de FTX.

Participer à la combinaison de la bourse américaine en chaîne + DeFi

Dans certaines régions, la réglementation interdit clairement le commerce de tels tokens de sécurité.

Trading 24h/24, forte liquidité

En l'absence de liquidité, les prix peuvent s'écarter considérablement du marché réel.

🧩 La bataille écologique entre Robinhood et xStocks

Équipe du projet

Positionnement

chemin technologique

avantage

Défi

xStocks

plateforme d'émission de token d'actions

Solana

Une infrastructure de garde conforme et complète, avec plusieurs partenariats CEX.

Écosystème non fermé, facilement remplaçable

Robinhood

Courtier + Émetteur de chaîne publique

Auto-construction L2 + Arbitrum

Un écosystème utilisateur, le matchmaking, un cycle complet d'émission.

La conformité et la difficulté technique sont extrêmement élevées.

Stripe

Portefeuille + point d'entrée de paiement

Intégration multi-chaînes

posséder un pont de monnaie fiduciaire, une base d'utilisateurs

Manque de scénarios de transaction

Plume

Plateforme modulaire RWA

Chaîne indépendante / combinaison de modules

haute intégrabilité

Point d'entrée utilisateur et manque de liquidité

🌍 Nouvelle fenêtre de narration et opportunités cycliques

Le portefeuille d'actifs on-chain évoluera de meme → flux de trésorerie réels, attirant des fonds à long terme.

L'émission sur la chaîne (comme les "ICO légalisés") pourrait devenir mainstream, les projets levant des fonds et les actions circulant simultanément sur la chaîne.

La logique d'investissement passera de la spéculation narrative → à l'ancrage des revenus et à la logique des dividendes.

🔥 Relation actuelle entre le dollar et la crypto

dimension

Performance actuelle

Scénarios de circulation du dollar

Le volume des transactions de stablecoins explose, les portefeuilles Crypto deviennent l'"entrée mondiale" du dollar.

Canal d'émission de dollars

Circle, Tether, Stripe, Base, etc. construisent un système de "Réserve fédérale non officielle".

perspective réglementaire

Distinction réglementaire : DeFi, les monnaies anonymes se resserrent, RWA et les stablecoins ont tendance à être inclusifs ou à guider.

attribut de relation

Crypto est un réseau mondial d'agents pour le dollar sur la chaîne, ce n'est pas un concurrent, mais une extension de l'infrastructure sous-jacente.

🔮 Tendances futures : La tokenisation des valeurs mobilières peut-elle vraiment se concrétiser ?

Les titres tokenisés (Tokenized Securities) sont actuellement très en vogue, mais leur véritable capacité à se conformer à la réglementation à l'avenir dépendra toujours de deux facteurs clés : la certitude des politiques émises et l'optimisation continue des mécanismes de marché.

🏛️ Les variables réglementaires sont en train de reconstruire les attentes de l'industrie.

Au cours des dernières années, la réglementation a toujours été le principal obstacle à la fusion du monde de la cryptographie avec le marché des capitaux, mais ce mur est en train de s'affaisser. La direction des politiques américaines est l'un des points d'observation. Supposons que Trump revienne au pouvoir lors des prochaines élections, le nouveau gouvernement devrait apporter des politiques de cryptographie plus souples et pragmatiques. De nombreux signes indiquent déjà que l'atmosphère réglementaire tend à s'assouplir :

La SEC retire certaines poursuites contre des plateformes de trading majeures telles que Coinbase et Kraken ;

Mettre en place un groupe de travail spécialisé sur la réglementation des actifs numériques, afin de repenser les chemins de conformité de l'industrie ;

La législation sur les stablecoins a fait des percées majeures, injectant une base conforme pour le dollar on-chain ;

Plusieurs hauts responsables de la SEC ont déclaré que "les outils financiers tokenisés ne sont pas intrinsèquement des valeurs mobilières".

En parallèle, la réglementation MiCA en Europe, ainsi que les systèmes de réglementation des titres numériques au Japon et à Singapour, sont également en train de se structurer. Des initiatives comme la loi DLT en Suisse et la licence RMO autorisée par la MAS fournissent un terreau opérationnel légal et conforme pour des plateformes telles que Backed. Cela signifie que les principales juridictions mondiales envoient des signaux de "pilote de conformité" pour les titres tokenisés.

🧠 Évolution de la technologie et du marché : passer de "produits conceptuels" à "expériences réelles"

Comparé au cycle précédent, la conception des produits des projets de titres tokenisés dans ce cycle a fait des progrès significatifs. Ils mettent davantage l'accent sur l'authenticité des actifs sous-jacents et la vérifiabilité sur la chaîne. Par exemple :

Backed et Swarm fournissent tous deux un rapport de réserve mensuel ;

Chainlink et d'autres oracles synchronisent en temps réel le prix des tokens et des actifs correspondants ;

Robinhood, Bybit et d'autres intègrent directement des actions tokenisées sur leurs plateformes de trading existantes, améliorant l'expérience interactive.

De plus, avec des mécanismes tels que le règlement T+0, l'achat d'actions fractionnées et le trading en continu, les utilisateurs peuvent également acquérir des actifs en actions américaines tels qu'Apple, Nvidia et Microsoft sur des plateformes similaires à AiCoin, avec une faible barrière à l'entrée et sans intermédiaire - l'expérience de trading est même supérieure à celle des courtiers traditionnels.

❗ Trois défis essentiels : de la liquidité, de la réglementation à l'adéquation des produits

Malgré l'amélioration des infrastructures, pour que les titres tokenisés deviennent réellement mainstream, il reste trois grands défis à relever :

goulot d'étranglement de liquidité La plupart des actions de jetons restent limitées aux échanges au sein de la plateforme (comme xStocks), manquant de circulation inter-plateformes et de canaux d'arbitrage, ce qui entraîne une faible efficacité dans la découverte des prix. La participation des teneurs de marché reste encore limitée, en particulier dans un contexte où il est impossible de couvrir les risques et où il manque un mécanisme de règlement sur la chaîne.

Définition juridique floue Aux États-Unis, la question de savoir si un jeton équivaut à un titre reste floue. Les plateformes non licenciées qui proposent des services de tokenisation d'actions américaines aux investisseurs particuliers américains feront face à de sérieux défis juridiques. Dans des régions à réglementation stricte comme la Chine, il est particulièrement important de veiller à ne pas franchir la frontière des "intermédiaires de titres illégaux".

Différences entre la mentalité des utilisateurs et la culture financière Pour les utilisateurs de cryptomonnaies pour qui la forte volatilité est la norme, la fluctuation des rendements des actions américaines est relativement douce ; pour les convaincre d'allouer une partie de leurs actifs à des actions de tokens à rendement stable, il faut davantage d'éducation financière et de conception de scénarios de rendement.

🛠️ Solutions possibles et chemins d'innovation

Si l'industrie veut surmonter les obstacles actuels, elle devra peut-être innover selon plusieurs dimensions :

Créer une nouvelle expérience d'actionnaire tokenisée grâce à la séparation des droits ou au mécanisme de co-détention d'actions en DAO sur la chaîne.

Introduction d'un modèle fusionné AMM en chaîne + carnet de commandes, pour résoudre certains problèmes de liquidité ;

Promouvoir l'adoption de normes de régulation unifiées pour les "titres tokenisés", afin d'améliorer la certitude juridique ;

Abaisser le seuil KYC et améliorer la facilité d'accès des utilisateurs de cryptomonnaies (par exemple, en utilisant des points de crédit sur la chaîne pour remplacer les vérifications d'identité traditionnelles) ;

Établir des ponts d'actifs stables, par exemple AiCoin qui ouvre la capacité de configuration bilatérale entre les actions américaines xStocks et les actifs cryptographiques natifs, réduisant ainsi le seuil d'entrée pour les utilisateurs particuliers dans les transactions transfrontalières.

📌 La prochaine étape, qui sera le premier à briser l'équilibre ?

Qui réussira à connecter l'ensemble du processus « émission d'actifs traditionnels sur la chaîne → amélioration de la liquidité → arbitrage réglementaire » définira la structure de base de la nouvelle génération du Marché des capitaux. Cette compétition en est encore à ses débuts, mais la direction est déjà claire :

RWA est le moteur au niveau des actifs ;

Les stablecoins sont l'"autoroute" des transactions ;

Les plateformes conformes comme AiCoin, Bybit, Robinhood, etc., sont l'entrée du trafic et de l'efficacité des transactions.

Si ce système mûrit finalement, la tokenisation des actions américaines ne sera pas seulement un point d'ancrage pour la voie des actifs réels (RWA), mais fera également de la "migration on-chain" du marché des capitaux une réalité et non plus un simple récit.