La bulle de valorisation du S&P 500 : un ratio C/B supérieur de 35 % à la moyenne suscite des inquiétudes

【jeton界】Les actions américaines devraient connaître une hausse en 2025, se rapprochant d'un sommet historique. Cependant, plus l'indice S&P 500 monte, plus les inquiétudes concernant la bulle de son multiple d'évaluation se renforcent. Les données montrent que le ratio cours/bénéfice de cet indice, calculé sur la base des bénéfices prévus pour les 12 mois à venir, est de 22 fois, soit 35 % de plus que la moyenne à long terme. Parmi les 20 indicateurs d'évaluation suivis par les stratèges de la Banque Américaine, cet indice affiche une évaluation excessivement élevée sur chacun d'eux. Kevin Gordon, stratège senior en investissement d'une Institution Financière, déclare : "Le niveau actuel du marché est durable, mais nous ne pouvons pas avoir une grande confiance sur la question de 'd'où partir'. Les attentes optimistes concernant les bénéfices pour le second semestre pourraient être trop élevées, et le fait que le multiple soit proche de son point haut du cycle pourrait imposer aux bénéfices de surpasser les attentes." Au-delà de la hausse des bénéfices, les stratèges ajoutent qu'une forte réduction des taux d'intérêt par La Réserve fédérale (FED) serait une autre manière de réduire l'écart entre les fondamentaux et les prix du marché.