Analyse des tendances du marché : différenciation du marché des cryptoactifs et direction future

Le week-end, j'ai plus de temps pour réfléchir et je voudrais saisir cette occasion pour partager quelques observations et réflexions sur le marché actuel des Cryptoactifs.

Personnellement, je ne pense pas que la véritable direction du marché des crypto-monnaies sera claire avant septembre. À l’heure où le marché fait face à de multiples facteurs tels que des vents contraires macroéconomiques, une liquidité insuffisante à l’été et un rééquilibrage institutionnel à la fin du trimestre, le véritable mouvement du marché ne sera révélé qu’à la fin des vacances d’août et au retour des grands acteurs. Si l’on regarde les performances récentes du marché, la majeure partie du rallye de l’altcoin est principalement due à l’effet de short squeeze, les traders poursuivant à la hausse en raison des réflexes conditionnés des expériences de rallye précédentes - mais cette fois, le marché manque d’un véritable soutien à long terme des détenteurs. La plupart des investisseurs ont été durement touchés par la précédente correction du marché. Comme le montre la loi du marché, la grande majorité des pièces à croissance rapide ont par la suite connu des retraits tout aussi rapides.

Ethereum a rebondi de manière inattendue, tandis que des secteurs précédemment malmenés tels que les projets liés à l’IA et les pièces mèmes ont mené le rallye. D’autre part, les tokens avec des cas d’utilisation réels, des fondamentaux solides ou des mécanismes de rachat ont fait preuve d’une plus grande résilience - ils ont été plus résilients pendant les baisses et se sont rétablis plus rapidement. Syrup, Hype et AAVE en sont de bons exemples. Bien que SPX entre dans la catégorie des pièces mèmes, sa conception structurelle est très différente de celle des pièces mèmes ordinaires. De ces phénomènes, nous pouvons conclure les enseignements suivants :

1. La demande pour le Bitcoin est réelle et durable

Le capital traditionnel entre progressivement sur le marché par le biais de canaux réglementés tels que les ETF.

La nature capitalistique actuelle du BTC est complètement différente des cycles de marché précédents. C'est également la raison pour laquelle un grand dénouement de BTC est peu probable, sauf s'il est déclenché par des événements macroéconomiques significatifs.

2. La diversification du marché des jetons de contrefaçon va s'accentuer.

À long terme, le capital finira par revenir sur le marché des jetons — mais ce ne sera pas un rebond généralisé. Seuls les jetons ayant une utilité claire et des scénarios d'application pratiques sont susceptibles d'attirer des flux de capitaux. C'est précisément la raison pour laquelle je pense qu'Ethereum va surpasser la performance de Solana. La clarté réglementaire, le taux croissant d'applications DeFi, la structure économique déflationniste et la demande de staking forment ensemble un puissant cycle positif. De plus, en raison du fait qu'ETH n'a pas atteint les attentes du marché depuis longtemps, il y a encore un nombre considérable d'acheteurs potentiels sur le marché de gré à gré attendant le bon moment pour entrer.

3. Les jetons soutenus par du capital-risque font face à des risques structurels

Le déblocage des jetons continuera à exercer une pression sur les prix. Dans un environnement de faible liquidité, la pression de vente continue des nœuds de validation et des investisseurs précoces limitera l'espace de hausse des prix. C'est aussi la raison pour laquelle je pense que les jetons surévalués cotés sur des échanges centralisés ont des perspectives inquiétantes pour l'avenir. En particulier, les jetons de l'écosystème Cosmos, qui font face à une pression de vente continue en raison de leur mécanisme de récompense pour les validateurs.

4. Avantages structurels et cyclicité des jetons mèmes

Les jetons de mèmes ont effectivement des avantages structurels : pas de pression de déblocage des capitaux-risque, émission équitable, entièrement basée sur l'attention de la communauté. C'est un mécanisme de pure spéculation - tout comme les premiers cycles de chiffrement, cela a effectivement fonctionné.

Mais je pense que cette étape touche à sa fin.

L'événement de génération de jetons Pump.fun et le lancement de la série de jetons Trump pourraient marquer le pic d'intérêt pour les Cryptoactifs de type mème. Par la suite, l'intérêt pour ces Cryptoactifs a commencé à diminuer progressivement. Même lors du rebond du marché en avril, la performance de SOL n'a pas égalé celle d'ETH - si la plupart des gens détiennent déjà SOL, qui sera de nouveaux acheteurs lorsque l'engouement pour les Cryptoactifs de type mème s'estompe ?

Certaines mèmes jetons peuvent encore bien performer, en particulier ceux qui dépassent les cercles traditionnels des médias sociaux liés aux cryptoactifs et qui deviennent populaires sur des plateformes comme TikTok ou Instagram grâce à des influenceurs. Ces projets peuvent encore générer des effets de richesse asymétriques. Cependant, l'époque où l'on pouvait compter uniquement sur des "images de petits animaux mignons" pour créer des rendements excessifs est révolue. Seuls les projets avec un récit solide et une compréhension approfondie du marché — des projets auxquels les gens peuvent s'identifier collectivement — possèdent une véritable valeur spéculative.

Il est intéressant de noter que la fatigue et le scepticisme du marché envers les jetons soutenus par des fonds de capital-risque ont en réalité créé des opportunités pour des projets de fusion Web2/3 lancés de manière équitable, qui pourraient devenir la source de la prochaine vague de création de richesse.

Keeta est un exemple typique. Mais pour saisir ce type d'opportunité, il est nécessaire de participer activement aux activités sur la chaîne. Des opportunités majeures apparaissent toujours en cas d'asymétrie d'information. Une fois que l'information est largement connue, l'avantage du retour disparaît.

C'est aussi la raison pour laquelle je m'intéresse de plus en plus aux dynamiques du marché en chaîne. Le succès de Keeta a enflammé l'enthousiasme à la recherche du "prochain Keeta", et le capital a commencé à poursuivre des récits similaires de lancement équitable de jetons. Cela ressemble aux cas précoces d'accumulation de richesses grâce à la négociation de jetons mèmes - l'attention dirige le capital.

5. Perspectives sur les tendances futures du marché

Alors, si les jetons de mème ne sont plus une opportunité d'investissement clé, où se portera l'attention ensuite ?

Mon avis : la fusion de l'IA et des cryptoactifs deviendra le prochain sujet brûlant.

Si vous avez suivi mes analyses, vous remarquerez que la plupart de mes opérations dans ce cycle — après avoir établi des positions précoces dans SOL et des jetons soutenus par des capital-risqueurs — se sont principalement concentrées sur les jetons mèmes et les projets d'IA.

Tout comme l'été DeFi, la plupart des premiers projets d'IA ont échoué après un court engouement. Mais les projets véritablement basés sur l'utilité continuent de se construire silencieusement dans ce marché en ajustement. Nous avons déjà vu certains projets émerger sur la chaîne.

Avec l'épuisement des marges bénéficiaires des jetons de mème, l'attention du marché se tournera naturellement vers de nouveaux récits. L'IA, avec son utilité clairement définie, est très bien placée pour devenir le prochain point chaud d'investissement.

De nombreux projets combinant l'IA et le chiffrement adoptent un mode de lancement équitable, faisant écho au chemin de succès de Keeta.

C'est pourquoi j'ai fait des recherches approfondies et planifié à l'avance dans ce domaine pendant quelques semaines où le marché était relativement calme. Il n'est pas nécessaire de se précipiter pour établir une position pleine pour le moment, mais je crois que si le marché connaît à nouveau une forte hausse, ce domaine contiendra les plus grandes opportunités de retour asymétrique.