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Hong Kong adopte un projet de loi sur la réglementation des stablecoins : explication du premier cadre complet au monde et des exigences de licence.
Le système de délivrance de stablecoins à Hong Kong est officiellement en place : explication du cadre de réglementation complet
Le 21 mai 2024, le Conseil législatif de Hong Kong a achevé la troisième lecture du projet de loi sur les émetteurs de stablecoins et l’a officiellement adopté, faisant de Hong Kong le premier grand centre financier au monde à établir un cadre réglementaire complet pour les stablecoins. Le projet de loi devrait entrer en vigueur dans le courant de l’année, offrant une protection juridique pour le développement sain du marché des stablecoins.
Orientation législative
Selon la réglementation, les trois types d'activités liées aux stablecoins suivants seront soumis à un régime de licence :
Toute personne ou entité souhaitant exercer l’activité de stablecoin mentionnée ci-dessus à Hong Kong doit demander une licence auprès de l’Autorité monétaire de Hong Kong. L’organisme de réglementation procédera à une évaluation exhaustive fondée sur des facteurs tels que la solidité du capital du demandeur, ses capacités de gestion des risques, sa structure de gouvernance d’entreprise et son système de contrôle interne. En ce qui concerne les exigences en matière de fonds propres, les établissements agréés sont tenus de détenir un capital social minimum d’au moins 25 millions de dollars de Hong Kong.
Il est important de noter que la licence, une fois délivrée, sera pour une durée indéterminée, à moins qu’elle ne soit révoquée ou que le titulaire de licence ne mette fin à ses activités. L’Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) a le pouvoir de révoquer ou de suspendre la licence du titulaire de la licence s’il ne respecte pas les normes minimales ou s’il a de graves problèmes, tels que le non-respect des obligations de paiement, une mauvaise gouvernance ou des actes illégaux, et de nommer un administrateur statutaire pour reprendre l’entreprise si nécessaire pour protéger l’intérêt public. Afin d’accroître la transparence, l’organisme de réglementation établira également une « liste d’enregistrement des titulaires de permis » publique afin de faciliter les recherches publiques d’entités commerciales légitimes.
Restrictions de trading et canaux de vente
Selon le secrétaire aux Services financiers et au Trésor de Hong Kong, Christopher Hui, l’ordonnance stipule clairement que seules les institutions agréées désignées peuvent vendre des stablecoins en monnaie fiduciaire à Hong Kong, et que les stablecoins destinés aux investisseurs particuliers doivent être émis par des émetteurs agréés. Ces institutions autorisées à vendre des stablecoins comprennent :
Sanctions pour violation
L’ordonnance impose des sanctions sévères aux ventes non autorisées ou non autorisées de stablecoins. Les contrevenants sont passibles d’une amende maximale de 5 millions de dollars de Hong Kong et d’une peine d’emprisonnement de 7 ans. La déclaration de culpabilité par procédure sommaire est passible d’une amende de 500 000 dollars de Hong Kong et d’une peine d’emprisonnement de deux ans, ainsi que d’une amende supplémentaire pouvant aller jusqu’à 100 000 dollars de Hong Kong par jour en cas de récidive.
Exigences réglementaires clés
Le règlement impose quatre exigences clés aux émetteurs de stablecoins :
Ségrégation à 100 % des réserves et des actifs : Les émetteurs agréés doivent s’assurer que les actifs de réserve sont composés d’actifs de haute qualité et très liquides, qui sont toujours équivalents à la dénomination des stablecoins en circulation sur le marché. Ces avoirs de réserve doivent être strictement gérés séparément des actifs propres de l’émetteur afin d’assurer la sécurité des fonds.
Mécanisme de rachat inconditionnel : Les détenteurs de stablecoins ont le droit de racheter les stablecoins à leur valeur nominale sans frais, et l’émetteur doit terminer le traitement de la demande de rachat dans un délai raisonnable.
Système de conformité complet : Les institutions titulaires de licence doivent établir un système complet de lutte contre le blanchiment d'argent, de gestion des risques et de divulgation d'informations, et choisir des cabinets d'audit qualifiés pour procéder à l'audit, afin d'assurer la transparence des opérations.
Restrictions relatives aux plates-formes de trading : Les stablecoins doivent être échangés sur une plateforme de trading d’actifs virtuels agréée.
Réponse de l'industrie
En février de cette année, l’Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) a lancé un système de bac à sable pour les émetteurs de stablecoins, et à partir de février de cette année, trois groupes de participants ont été sélectionnés pour entrer dans la phase de test : une équipe de Standard Chartered Hong Kong et HKT, JD Chain Technology ( Hong Kong ) et Yuanbi Innovation Technology.
Shen Jianguang, vice-président de JD.com, a déclaré en avril que le stablecoin de JD.com était entré dans la phase de test du « bac à sable » à Hong Kong et devrait être utilisé dans le monde entier à l’avenir. Le projet vise à améliorer l’efficacité des chaînes d’approvisionnement mondiales et des paiements transfrontaliers, tout en respectant strictement les réglementations nationales.
Wu Kit-chuang, membre du Conseil législatif de Hong Kong, a fait des commentaires positifs, estimant que la loi est un point de départ important pour la construction d’une infrastructure Web3, et a suggéré que l’application des stablecoins dans le commerce de détail physique et transfrontalier peut être davantage encouragée à l’avenir, et que la portée des actifs sous-jacents des stablecoins devrait être étendue au RMB offshore et à d’autres actifs, et en même temps explorer la libération de l’intérêt des stablecoins pour améliorer l’attractivité du marché.
Après l’adoption du projet de loi, un certain nombre de participants au marché ont réagi rapidement. Un fournisseur d’infrastructure blockchain a annoncé qu’il fournirait un ensemble complet de support on-chain pour les stablecoins de Hong Kong et leurs projets d’actifs de réserve, et prévoit de lancer un outil d’échange de stablecoins on-chain sans perte, 1:1, pour promouvoir l’application des stablecoins dans des scénarios financiers réels.
Une plateforme de négociation d’actifs virtuels agréée a également exprimé une grande préoccupation et un grand soutien, estimant que ce cadre réglementaire donnera un fort élan au développement du marché des actifs numériques et renforcera la transparence et la stabilité à long terme de l’industrie à un moment critique de la transformation du système financier traditionnel mondial.
La mise en œuvre de l’ordonnance fournira un cadre juridique clair pour l’innovation fintech de Hong Kong, ce qui devrait faciliter le développement de Hong Kong en tant que centre mondial d’actifs virtuels de premier plan. Les initiés de l’industrie pensent généralement qu’une réglementation raisonnable peut non seulement protéger les droits et les intérêts des investisseurs, mais aussi promouvoir le développement sain et l’innovation de l’écosystème des stablecoins.