#4月CPI数据公布

Le CPI qui faiblit est-il une illusion ? Comprendre la carte maîtresse d'une "reprise stagflationniste".
Bien que l'augmentation de l'IPC ait ralenti à 3,4 %, l'économie ne s'est pas complètement redressée, ce qui pourrait être le prélude à une "reprise stagflationniste". La croissance de l'emploi ralentit, l'indice PMI manufacturier est tombé en dessous de 50, tandis que le niveau des prix reste élevé.
C'est la combinaison macroéconomique la plus dangereuse : une croissance faible et une inflation incontrôlée. Les données montrent que les dépenses de consommation des ménages à faible revenu diminuent le plus rapidement, tandis que la consommation de services haut de gamme reste relativement stable. Cette défaillance structurelle limitera la reprise de la demande globale.
Les décideurs politiques pourraient se retrouver dans un "dilemme" : stimuler la croissance va aggraver l'inflation, tandis que la répression de l'inflation sacrifiera l'emploi et la croissance. Une fois que la gestion des attentes échappe à tout contrôle, cela entraînera un redéploiement plus profond des actifs.
Il est conseillé aux investisseurs de maintenir une allocation défensive, l'or, les obligations anti-inflation et les biens de consommation essentiels conservent une valeur d'allocation. En période d'incertitude économique, la prudence est bien plus importante que de parier sur une tendance.