Alors que la finance traditionnelle innove en continu pour optimiser le capital, la DeFi s'efforce également d'améliorer sa couche de base, la sécurité du réseau. Les systèmes de Preuve de Participation traditionnelle (PoS), où les utilisateurs verrouillent des actifs ("stake") pour sécuriser des blockchains comme Ethereum, constituent une base cruciale. Le concept de restaking renforce encore cette sécurité, modifiant fondamentalement la façon dont nous exploitons la sécurité économique à travers le paysage blockchain interconnecté.
Le restaking transcende les limitations du staking traditionnel, où les actifs stakés sont confinés à sécuriser leur blockchain native. En permettant à ces actifs de soutenir simultanément la sécurité de protocoles ou de services supplémentaires, le restaking redéfinit leur fonction. Ce n'est pas simplement une nouvelle utilisation du capital, mais plutôt, c'est comme transformer un actif statique et à usage unique en un facilitateur dynamique pour sécuriser l'écosystème DeFi plus large.
À l'avant-garde de cette frontière se trouvent des protocoles comme EigenLayer, axés sur l'utilisation de l'ETH staké au sein de l'écosystème Ethereum, et Babylon, visant à apporter le poids économique immense de Bitcoin pour sécuriser d'autres chaînes PoS. Parallèlement à ceux-ci, de nouveaux protocoles comme Symbiotic ont émergé, offrant des approches modulaires alternatives pour la sécurité partagée. Bien qu'ils partagent l'objectif d'étendre la sécurité, leurs approches diffèrent considérablement en fonction des couches de base avec lesquelles ils interagissent et de leurs philosophies de conception fondamentales.
IntoTheBlock Perspectives### Le staking comme la pierre angulaire de la sécurité du réseau
Pour comprendre le restaking, nous devons d'abord avoir une bonne compréhension du PoS traditionnel. Le PoS est un mécanisme de consensus où la sécurité du réseau repose sur un collatéral économique plutôt que sur la puissance de calcul utilisée dans les systèmes de Preuve de Travail (PoW) comme Bitcoin.
**Le PoS repose sur le fait que les validateurs verrouillent le capital (their la « mise en jeu ) pour sécuriser le réseau, valider les transactions et proposer de nouveaux blocs **, un processus adopté par Ethereum lors de la fusion. Cette garantie jalonnée agit comme une incitation économique, ou « peau dans le jeu », garantissant que les validateurs s’acquittent de leurs tâches avec diligence, en exécutant des logiciels, en confirmant les blocages et en surveillant les activités malveillantes. Les validateurs sont récompensés pour leurs contributions, mais sont confrontés au risque de « réduction », c’est-à-dire qu’une partie ou la totalité de leur mise est perdue en raison d’actions telles que la double signature ou un temps d’arrêt prolongé. Ce mécanisme de slashing sert de principal moyen de dissuasion économique contre les attaques, rendant les comportements malhonnêtes prohibitifs, tandis que des options telles que les protocoles de jalonnement liquide avec leurs dérivés émis permettent une participation plus large.
Bien que vital, le capital verrouillé dans le staking traditionnel ne sert qu'un seul objectif : sécuriser sa chaîne native. Cela laisse d'énormes quantités de valeur économique sous-utilisées, préparant le terrain pour le restaking.
Comment le Restaking réutilise la sécurité économique
Le restaking s'appuie directement sur PoS, visant à débloquer le potentiel des actifs stakés.
Définir le Restaking
Au cœur du sujet, le restaking est le processus consistant à prendre des actifs déjà sécurisant une couche de base ( comme ETH sur Ethereum, ou potentiellement BTC via des protocoles comme Babylon) et à étendre leur sécurité cryptoeconomique sous-jacente, la valeur à risque de slashing, pour sécuriser des systèmes supplémentaires et indépendants. Il ne s'agit pas seulement de réutiliser l'actif, mais de réutiliser la garantie de sécurité qu'il fournit. Contrairement à la réhypothèque dans la finance traditionnelle, le propriétaire d'origine conserve généralement le contrôle dans ces protocoles de restaking.
Consommateurs de sécurité : AVS et BSN :
Les protocoles ou services qui consomment cette sécurité étendue ont des noms différents selon l'écosystème : Services Activement Validés (AVSs) sur EigenLayer (Ethereum). Réseaux Sécurisés par Bitcoin (BSNs) sur Babylon (Bitcoin). Des protocoles comme Symbiotic utilisent des termes plus généralisés mais remplissent une fonction similaire en permettant aux services de tirer parti de la sécurité externe. Ces services sécurisés peuvent être divers : couches de disponibilité des données, séquenceurs décentralisés pour rollups, réseaux d'oracles, ponts inter-chaînes, nouvelles machines virtuelles, protocoles de consensus, réseaux de gardiens, ou même de nouvelles chaînes PoS entières. Le restaking leur permet d'hériter de la sécurité d'un grand pool établi plutôt que de construire leur propre réseau de confiance isolé depuis le début.
Les Pionniers & Nouveaux Entrants
EigenLayer fonctionne sur Ethereum, ce qui permet aux stakers natifs d’ETH et aux détenteurs de Liquid Staking Tokens (LSTs) de s’inscrire et de sécuriser les AVS. Depuis son lancement sur le réseau principal en avril 2024, il a attiré plus de 7 milliards de dollars en (TVL) de valeur totale verrouillée. Babylon, avec plus de 2 milliards de dollars de TVL, se concentre sur l’activation du BTC natif, qui, bien qu’il n’ait pas de (PoW) de jalonnement natif, peut également être utilisé pour sécuriser des chaînes de point de vente externes (BSNs) sans relier le BTC à sa chaîne native, en utilisant les capacités de script de Bitcoin. La chaîne Babylon Genesis, la première BSN, a été lancée publiquement le 10 avril. L’émergence de protocoles tels que Symbiotic diversifie davantage le paysage, en mettant l’accent sur la modularité et l’éligibilité plus large des garanties.
Pourquoi Restake ? Résoudre les énigmes d'efficacité et de sécurité de la DeFi
Le restaking s'attaque directement à deux défis clés dans l'espace blockchain :
Le problème d'inefficacité du capital : Des milliards de dollars d'actifs bloqués dans le staking traditionnel sont économiquement inactifs au-delà de la sécurisation de leur couche de base. Ils ne peuvent pas participer à d'autres activités DeFi ou sécuriser de nouveaux réseaux, représentant un coût d'opportunité significatif pour les stakers et limitant la vitesse globale de l'écosystème.
Le défi de la sécurité fragmentée : Chaque nouveau service décentralisé nécessitant une validation (rollups, bridges, oracles) devait traditionnellement créer sa propre sécurité. Cela est coûteux, long, nécessite d'attirer des validateurs via des incitations en jetons natifs (souvent inflationnaires), et conduit à de nombreux petits pools de sécurité isolés. Les protocoles plus récents ont souvent du mal à atteindre une sécurité robuste, ce qui les rend potentiellement vulnérables aux attaques.
La solution du restaking est la sécurité mutualisée et le renforcement de la confiance
Le restaking offre une solution puissante en permettant une sécurité partagée ou en pool.
Exploitation de la confiance existante : Les nouveaux protocoles (AVSs/BSNs/services sécurisés) peuvent efficacement "louer" la sécurité du vaste pool économique établi d'ETH ou de BTC restakés (ou d'autres actifs dans des modèles plus flexibles). Cela réduit considérablement la barrière à l'entrée, leur permettant d'accéder à des milliards en sécurité dès le premier jour sans construire leur propre ensemble de validateurs.
Un Marché pour la Confiance : Le restaking crée un marché. Les détenteurs d'actifs fournissent de la sécurité en participant, tandis que les services sécurisés consomment cette sécurité, payant généralement des frais. Cela établit une relation symbiotique : les stakers bénéficient d'opportunités de rendement supplémentaires sur leur capital, tandis que les protocoles ont accès à une sécurité robuste et abordable, favorisant une croissance mutuelle. Cette dynamique découple la fourniture de sécurité de sa consommation, permettant la spécialisation.
Viabilité Économique : Le modèle repose sur l'idée que la location de sécurité via le restaking est plus économiquement durable pour les nouveaux protocoles que de la construire nativement par une forte inflation de jetons. Si le coût d'attirer un stake natif dépasse les frais de restaking, le restaking offre un avantage clair.
L'adoption généralisée pourrait encore augmenter l'importance systémique des actifs de base comme ETH et BTC ainsi que des protocoles fondamentaux comme EigenLayer, Babylon et des protocoles émergents.
Sous le capot, comment fonctionnent les mécanismes de restaking ?
Bien que les mises en œuvre varient, les mécanismes fondamentaux impliquent l'adhésion, la définition des rôles d'opérateur, la gestion de la délégation et l'équilibre crucial entre les récompenses et les risques.
Opting-In: Granting Slashing Authority
La participation est volontaire. Les stakers doivent accorder consciemment au protocole de restaking ( les contrats d'EigenLayer, les règles imposées par le script de Babylon, les coffres de Symbiotic) le pouvoir d'imposer des conditions de slash supplémentaires liées aux services qu'ils choisissent de sécuriser. Cela étend le risque économique au-delà des règles de la couche de base.
1. Restaking natif ETH (EigenLayer) : Les validateurs dirigent leurs informations d'identification de retrait vers un contrat intelligent EigenLayer (EigenPod).
Restaking natif BTC (Babylon) : Les détenteurs de BTC créent des UTXO spécifiques en utilisant le script Bitcoin avec des délais et des engagements cryptographiques (EOTS) permettant le slashing directement sur Bitcoin.
LST Restaking (EigenLayer): Les détenteurs de jetons de staking liquide (stETH, rETH, etc.) les déposent dans des contrats EigenLayer.
Approche symbiotique : Permet de déposer divers tokens ERC-20 ( y compris des LST, des tokens LP, etc.) dans des coffres de garantie, offrant une plus grande flexibilité.
Liquid Restaking Tokens (LRTs) : En s’appuyant sur ces couches, des protocoles tels que ether.fi, Puffer Finance, Kelp DAO et d’autres émettent des LRT (e, par exemple, eETH, pufETH, rsETH). Ces tokens représentent une créance sur une position sous-jacente restakée (often ETH ou LST natifs déposés dans EigenLayer). Ces protocoles font abstraction du processus pour les utilisateurs, en gérant les dépôts dans le protocole de jalonnement de base et en gérant la délégation de l’opérateur, tout en fournissant aux utilisateurs un jeton liquide.
Le Rôle de l'Opérateur
Les opérateurs sont des entités qui s'inscrivent auprès du protocole de restaking, sélectionnent des services à valider et exécutent le logiciel de nœud spécialisé nécessaire. Ils accomplissent les tâches de validation requises par ces services. Dans Babylon, ceux-ci sont souvent appelés Fournisseurs de Finalité. Symbiotic utilise également le terme Opérateurs.
Délégation
De nombreux restakers délèguent leurs actifs à des opérateurs professionnels qui gèrent l'infrastructure. Cela introduit la confiance : la mise du déléguant est réduite en fonction des performances et de l'honnêteté de l'opérateur. Choisir un opérateur fiable est crucial.
Récompenses Partagées et Risques Composés :
Récompenses : Les restaurateurs/délégants gagnent des récompenses/frais supplémentaires grâce aux services sécurisés, payés par ces services (often en complément de la couche de base rewards). Les opérateurs prennent généralement une commission.
Réduction (Compounded Risk) : C’est le compromis crucial. Un seul pool de capital restaké est soumis aux règles de réduction de chaque service qu’il sécurise, ainsi qu’à toutes les règles de la couche de base. Une violation liée à un service peut entraîner une réduction du capital qui lui a été engagé par l’intermédiaire de cet opérateur. Le risque augmente avec chaque service ajouté. EigenLayer, par exemple, a récemment activé son mécanisme de réduction du réseau principal en avril, ce qui rend ce risque tangible pour ses participants.
### Avantages & Risques du Restaking
Le restaking offre des avantages significatifs aux stakers, aux allocateurs de capital et aux développeurs :
Maximiser l'efficacité du capital : Les stakers peuvent gagner un rendement supplémentaire grâce à des services sécurisés en utilisant le même capital, ce qui répond au coût d'opportunité du staking traditionnel. De plus, cela permet un rendement inhérent sur des actifs sans rendement de base tel que le BTC, ou potentiellement des actifs plus larges via des protocoles comme Symbiotic.
Sécurité abordable pour les nouveaux protocoles : Réduit l’immense coût et la complexité du lancement sécurisé de nouveaux services, ce qui leur permet de « louer » la sécurité établie et de se concentrer davantage sur leur service de base qui apporte de la valeur.
Alimenter l'innovation : En abaissant la barrière de sécurité, les développeurs peuvent se concentrer sur la création d'applications novatrices (AVSs/BSNs/services sécurisés) plutôt que de créer des réseaux de confiance. EigenLayer en est un exemple, permettant l'"innovation sans autorisation" et favorisant un écosystème en pleine croissance d'AVSs comme son propre niveau de disponibilité des données EigenDA, en plus des intégrations soutenant des projets comme Mantle et ZKsync. La flexibilité offerte par les protocoles plus récents pourrait encore accélérer cela.
Renforcement de la sécurité de l'écosystème : La sécurité mutualisée rend l'attaque de n'importe quel service sécurisé beaucoup plus coûteuse que l'attaque d'un réseau isolé et plus petit. Babylon vise spécifiquement à utiliser le timestamping de Bitcoin pour atténuer les vulnérabilités PoS de Gate.io, telles que les attaques à long terme.
Cela crée une boucle de rétroaction positive potentielle : la demande pour le restaking augmente l'utilité ( et potentiellement la valeur ) de l'actif de base (s ), renforçant ainsi davantage le pool de sécurité partagé.
Risques Et Défis
Le restaking introduit des risques nouveaux significatifs qui doivent être compris et soigneusement évalués :
Slashing Composé : Le risque principal. Une erreur ou une attaque liée à un service sécurisé peut entraîner un slashing du capital sécurisant plusieurs services via cet opérateur. L'activation récente du slashing sur le mainnet d'EigenLayer souligne que ce risque devient opérationnel à travers l'écosystème.
Risque lié aux contrats intelligents : Plusieurs couches de contrats en interaction (base couche, protocole de reprise, service sécurisé contracts) augmenter la surface d’attaque. Les bogues peuvent entraîner des coupes incorrectes ou des pertes de fonds. Des interactions complexes pourraient créer des différends écrasant le consensus social (a les préoccupations soulevées par Vitalik Buterin).
Centralisation des Opérateurs : Les économies d'échelle pourraient favoriser les grands Opérateurs, entraînant des risques potentiels de censure, de points de défaillance uniques ou de collusion, compromettant ainsi les objectifs de décentralisation.
Risques Systémiques (LRTs & Leverage): Les Liquid Restaking Tokens (LRTs), représentant des positions restakées, ajoutent de la liquidité mais aussi de la complexité. Utiliser les LRTs comme garantie dans le DeFi crée des risques de surleverage et de liquidations en cascade si des événements de slashing majeurs se produisent. La gestion de la liquidité devient primordiale sur ces dérivés. La prolifération de différents protocoles de restaking pourrait ajouter d'autres couches à cette complexité.
Complexité pour les utilisateurs et les opérateurs : Les utilisateurs rencontrent des défis pour évaluer les risques à travers différents protocoles, services et opérateurs. Les opérateurs doivent gérer des stacks logiciels divers et des règles de pénalité hétérogènes à travers plusieurs services et potentiellement plusieurs plateformes de restaking.
Le paysage évolutif de la sécurité partagée
La restaking marque une avancée majeure, transformant les actifs stakés en ressources de sécurité dynamiques. EigenLayer et Babylon présentent des approches puissantes et distinctes pour améliorer l'efficacité du capital et fournir une sécurité accessible. L'activation du slashing sur mainnet par EigenLayer et le récent lancement de mainnet de Babylon signalent la maturation de ces protocoles initiaux.
Le compromis de base persiste : un rendement potentiel plus élevé s’accompagne d’un risque composé. La diligence dans la sélection des opérateurs et la compréhension des risques liés aux services ne sont pas négociables, d’autant plus que la réduction devient une réalité sur toutes les plateformes. Le paysage évolue rapidement. Les Liquid Restaking Tokens (LRTs) ajouter de la liquidité et se développer grâce à la DeFi, mais introduisent également de nouveaux risques systémiques liés à l’effet de levier et à la gestion des liquidités. De plus, la concurrence est en train d’émerger, avec l’arrivée de protocoles comme Symbiotic. Ces nouveaux acteurs mettent souvent l’accent sur des choix de conception différents, tels qu’une modularité accrue, des composants de base sans autorisation et une plus grande flexibilité dans les types de garanties acceptables. Cette concurrence promet d’autres innovations et des solutions potentiellement spécialisées, mais pourrait également conduire à une fragmentation du marché et à une complexité accrue pour les utilisateurs naviguant dans différents écosystèmes et modèles de risque. Pour les utilisateurs de DeFi, le retaking nécessite une étude approfondie. Il ne s’agit pas seulement de « plus de jalonnement », mais d’un nouveau paradigme avec des interactions complexes et des risques accrus sur un nombre croissant de plateformes.
Le restaking a un potentiel immense pour abaisser les barrières à l'innovation, optimiser le capital et construire un web décentralisé plus interconnecté. Son succès repose sur l'équilibre entre innovation et gestion rigoureuse des risques. À mesure que les écosystèmes autour d'EigenLayer, Babylon, Symbiotic et d'autres mûrissent et déploient pleinement leurs fonctionnalités, le restaking est sur le point de devenir une force déterminante dans l'avenir de la blockchain.
Vous souhaitez en savoir plus sur le restaking, ou êtes-vous intéressé par la construction de services sécurisés sur des protocoles de restaking ?Contactez-nous et nous vous aiderons à démarrer
Le restaking depuis les principes de base. a été initialement publié dans IntoTheBlock sur Medium, où les gens continuent la conversation en mettant en avant et en répondant à cette histoire.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Restaking depuis les premiers principes.
Alors que la finance traditionnelle innove en continu pour optimiser le capital, la DeFi s'efforce également d'améliorer sa couche de base, la sécurité du réseau. Les systèmes de Preuve de Participation traditionnelle (PoS), où les utilisateurs verrouillent des actifs ("stake") pour sécuriser des blockchains comme Ethereum, constituent une base cruciale. Le concept de restaking renforce encore cette sécurité, modifiant fondamentalement la façon dont nous exploitons la sécurité économique à travers le paysage blockchain interconnecté.
À l'avant-garde de cette frontière se trouvent des protocoles comme EigenLayer, axés sur l'utilisation de l'ETH staké au sein de l'écosystème Ethereum, et Babylon, visant à apporter le poids économique immense de Bitcoin pour sécuriser d'autres chaînes PoS. Parallèlement à ceux-ci, de nouveaux protocoles comme Symbiotic ont émergé, offrant des approches modulaires alternatives pour la sécurité partagée. Bien qu'ils partagent l'objectif d'étendre la sécurité, leurs approches diffèrent considérablement en fonction des couches de base avec lesquelles ils interagissent et de leurs philosophies de conception fondamentales.
Pour comprendre le restaking, nous devons d'abord avoir une bonne compréhension du PoS traditionnel. Le PoS est un mécanisme de consensus où la sécurité du réseau repose sur un collatéral économique plutôt que sur la puissance de calcul utilisée dans les systèmes de Preuve de Travail (PoW) comme Bitcoin.
**Le PoS repose sur le fait que les validateurs verrouillent le capital (their la « mise en jeu ) pour sécuriser le réseau, valider les transactions et proposer de nouveaux blocs **, un processus adopté par Ethereum lors de la fusion. Cette garantie jalonnée agit comme une incitation économique, ou « peau dans le jeu », garantissant que les validateurs s’acquittent de leurs tâches avec diligence, en exécutant des logiciels, en confirmant les blocages et en surveillant les activités malveillantes. Les validateurs sont récompensés pour leurs contributions, mais sont confrontés au risque de « réduction », c’est-à-dire qu’une partie ou la totalité de leur mise est perdue en raison d’actions telles que la double signature ou un temps d’arrêt prolongé. Ce mécanisme de slashing sert de principal moyen de dissuasion économique contre les attaques, rendant les comportements malhonnêtes prohibitifs, tandis que des options telles que les protocoles de jalonnement liquide avec leurs dérivés émis permettent une participation plus large.
Bien que vital, le capital verrouillé dans le staking traditionnel ne sert qu'un seul objectif : sécuriser sa chaîne native. Cela laisse d'énormes quantités de valeur économique sous-utilisées, préparant le terrain pour le restaking.
Comment le Restaking réutilise la sécurité économique
Le restaking s'appuie directement sur PoS, visant à débloquer le potentiel des actifs stakés.
Définir le Restaking
Au cœur du sujet, le restaking est le processus consistant à prendre des actifs déjà sécurisant une couche de base ( comme ETH sur Ethereum, ou potentiellement BTC via des protocoles comme Babylon) et à étendre leur sécurité cryptoeconomique sous-jacente, la valeur à risque de slashing, pour sécuriser des systèmes supplémentaires et indépendants. Il ne s'agit pas seulement de réutiliser l'actif, mais de réutiliser la garantie de sécurité qu'il fournit. Contrairement à la réhypothèque dans la finance traditionnelle, le propriétaire d'origine conserve généralement le contrôle dans ces protocoles de restaking.
Consommateurs de sécurité : AVS et BSN :
Les protocoles ou services qui consomment cette sécurité étendue ont des noms différents selon l'écosystème : Services Activement Validés (AVSs) sur EigenLayer (Ethereum). Réseaux Sécurisés par Bitcoin (BSNs) sur Babylon (Bitcoin). Des protocoles comme Symbiotic utilisent des termes plus généralisés mais remplissent une fonction similaire en permettant aux services de tirer parti de la sécurité externe. Ces services sécurisés peuvent être divers : couches de disponibilité des données, séquenceurs décentralisés pour rollups, réseaux d'oracles, ponts inter-chaînes, nouvelles machines virtuelles, protocoles de consensus, réseaux de gardiens, ou même de nouvelles chaînes PoS entières. Le restaking leur permet d'hériter de la sécurité d'un grand pool établi plutôt que de construire leur propre réseau de confiance isolé depuis le début.
Les Pionniers & Nouveaux Entrants
EigenLayer fonctionne sur Ethereum, ce qui permet aux stakers natifs d’ETH et aux détenteurs de Liquid Staking Tokens (LSTs) de s’inscrire et de sécuriser les AVS. Depuis son lancement sur le réseau principal en avril 2024, il a attiré plus de 7 milliards de dollars en (TVL) de valeur totale verrouillée. Babylon, avec plus de 2 milliards de dollars de TVL, se concentre sur l’activation du BTC natif, qui, bien qu’il n’ait pas de (PoW) de jalonnement natif, peut également être utilisé pour sécuriser des chaînes de point de vente externes (BSNs) sans relier le BTC à sa chaîne native, en utilisant les capacités de script de Bitcoin. La chaîne Babylon Genesis, la première BSN, a été lancée publiquement le 10 avril. L’émergence de protocoles tels que Symbiotic diversifie davantage le paysage, en mettant l’accent sur la modularité et l’éligibilité plus large des garanties.
Pourquoi Restake ? Résoudre les énigmes d'efficacité et de sécurité de la DeFi
Le restaking s'attaque directement à deux défis clés dans l'espace blockchain :
La solution du restaking est la sécurité mutualisée et le renforcement de la confiance
Le restaking offre une solution puissante en permettant une sécurité partagée ou en pool.
L'adoption généralisée pourrait encore augmenter l'importance systémique des actifs de base comme ETH et BTC ainsi que des protocoles fondamentaux comme EigenLayer, Babylon et des protocoles émergents.
Sous le capot, comment fonctionnent les mécanismes de restaking ?
Bien que les mises en œuvre varient, les mécanismes fondamentaux impliquent l'adhésion, la définition des rôles d'opérateur, la gestion de la délégation et l'équilibre crucial entre les récompenses et les risques.
Opting-In: Granting Slashing Authority
La participation est volontaire. Les stakers doivent accorder consciemment au protocole de restaking ( les contrats d'EigenLayer, les règles imposées par le script de Babylon, les coffres de Symbiotic) le pouvoir d'imposer des conditions de slash supplémentaires liées aux services qu'ils choisissent de sécuriser. Cela étend le risque économique au-delà des règles de la couche de base.
1. Restaking natif ETH (EigenLayer) : Les validateurs dirigent leurs informations d'identification de retrait vers un contrat intelligent EigenLayer (EigenPod).
Restaking natif BTC (Babylon) : Les détenteurs de BTC créent des UTXO spécifiques en utilisant le script Bitcoin avec des délais et des engagements cryptographiques (EOTS) permettant le slashing directement sur Bitcoin.
LST Restaking (EigenLayer): Les détenteurs de jetons de staking liquide (stETH, rETH, etc.) les déposent dans des contrats EigenLayer.
Approche symbiotique : Permet de déposer divers tokens ERC-20 ( y compris des LST, des tokens LP, etc.) dans des coffres de garantie, offrant une plus grande flexibilité.
Liquid Restaking Tokens (LRTs) : En s’appuyant sur ces couches, des protocoles tels que ether.fi, Puffer Finance, Kelp DAO et d’autres émettent des LRT (e, par exemple, eETH, pufETH, rsETH). Ces tokens représentent une créance sur une position sous-jacente restakée (often ETH ou LST natifs déposés dans EigenLayer). Ces protocoles font abstraction du processus pour les utilisateurs, en gérant les dépôts dans le protocole de jalonnement de base et en gérant la délégation de l’opérateur, tout en fournissant aux utilisateurs un jeton liquide.
Le Rôle de l'Opérateur
Les opérateurs sont des entités qui s'inscrivent auprès du protocole de restaking, sélectionnent des services à valider et exécutent le logiciel de nœud spécialisé nécessaire. Ils accomplissent les tâches de validation requises par ces services. Dans Babylon, ceux-ci sont souvent appelés Fournisseurs de Finalité. Symbiotic utilise également le terme Opérateurs.
Délégation
De nombreux restakers délèguent leurs actifs à des opérateurs professionnels qui gèrent l'infrastructure. Cela introduit la confiance : la mise du déléguant est réduite en fonction des performances et de l'honnêteté de l'opérateur. Choisir un opérateur fiable est crucial.
Récompenses Partagées et Risques Composés :
Le restaking offre des avantages significatifs aux stakers, aux allocateurs de capital et aux développeurs :
Cela crée une boucle de rétroaction positive potentielle : la demande pour le restaking augmente l'utilité ( et potentiellement la valeur ) de l'actif de base (s ), renforçant ainsi davantage le pool de sécurité partagé.
Risques Et Défis
Le restaking introduit des risques nouveaux significatifs qui doivent être compris et soigneusement évalués :
Le paysage évolutif de la sécurité partagée
La restaking marque une avancée majeure, transformant les actifs stakés en ressources de sécurité dynamiques. EigenLayer et Babylon présentent des approches puissantes et distinctes pour améliorer l'efficacité du capital et fournir une sécurité accessible. L'activation du slashing sur mainnet par EigenLayer et le récent lancement de mainnet de Babylon signalent la maturation de ces protocoles initiaux.
Le compromis de base persiste : un rendement potentiel plus élevé s’accompagne d’un risque composé. La diligence dans la sélection des opérateurs et la compréhension des risques liés aux services ne sont pas négociables, d’autant plus que la réduction devient une réalité sur toutes les plateformes. Le paysage évolue rapidement. Les Liquid Restaking Tokens (LRTs) ajouter de la liquidité et se développer grâce à la DeFi, mais introduisent également de nouveaux risques systémiques liés à l’effet de levier et à la gestion des liquidités. De plus, la concurrence est en train d’émerger, avec l’arrivée de protocoles comme Symbiotic. Ces nouveaux acteurs mettent souvent l’accent sur des choix de conception différents, tels qu’une modularité accrue, des composants de base sans autorisation et une plus grande flexibilité dans les types de garanties acceptables. Cette concurrence promet d’autres innovations et des solutions potentiellement spécialisées, mais pourrait également conduire à une fragmentation du marché et à une complexité accrue pour les utilisateurs naviguant dans différents écosystèmes et modèles de risque. Pour les utilisateurs de DeFi, le retaking nécessite une étude approfondie. Il ne s’agit pas seulement de « plus de jalonnement », mais d’un nouveau paradigme avec des interactions complexes et des risques accrus sur un nombre croissant de plateformes.
Le restaking a un potentiel immense pour abaisser les barrières à l'innovation, optimiser le capital et construire un web décentralisé plus interconnecté. Son succès repose sur l'équilibre entre innovation et gestion rigoureuse des risques. À mesure que les écosystèmes autour d'EigenLayer, Babylon, Symbiotic et d'autres mûrissent et déploient pleinement leurs fonctionnalités, le restaking est sur le point de devenir une force déterminante dans l'avenir de la blockchain.
Vous souhaitez en savoir plus sur le restaking, ou êtes-vous intéressé par la construction de services sécurisés sur des protocoles de restaking ? Contactez-nous et nous vous aiderons à démarrer
Le restaking depuis les principes de base. a été initialement publié dans IntoTheBlock sur Medium, où les gens continuent la conversation en mettant en avant et en répondant à cette histoire.