Le plafond du Tether (USDT) avoisine les 90 milliards de dollars : pourquoi cela affecte-t-il BTC

Tether est une crypto-monnaie rattachée au dollar américain, ce qui signifie que son prix est stable autour de 1 $. L’actif est le « stablecoin » le plus connu de l’espace, avec une capitalisation boursière qui dépasse celle de tout autre stablecoin. Comme l’indiquent les données, la plus grande offre de stablecoins n’a pas continué à croître jusqu’à récemment.

La figure 1 montre l’évolution de la capitalisation boursière de divers stablecoins dans l’espace crypto au cours de l’année écoulée. Tether a connu une tendance générale à la hausse au cours de l’année écoulée, tandis que son deuxième plus grand concurrent, le USD Token (USDC), a connu des sorties de capitaux en raison d’une baisse de la capitalisation boursière. Le graphique montre également la taille des autres actifs stables par rapport à ces deux actifs, ce qui les rend potentiellement insignifiants pour l’ensemble du marché.

Quel est le lien entre les grands stablecoins comme Tether et les BTC et les autres tokens de l’industrie ? La réponse à cette question réside dans ce que signifient les stablecoins.

En général, les investisseurs profitent d’actifs stables chaque fois qu’ils veulent éviter la volatilité associée à d’autres actifs du secteur. Cependant, les détenteurs qui bloquent leurs fonds dans ces jetons indexés sur la monnaie fiduciaire prévoient souvent de revenir du côté le plus volatil, car ils choisissent la monnaie fiduciaire elle-même s’ils veulent rester à l’écart des crypto-monnaies.

Lorsque ces investisseurs finiront par revenir aux crypto-monnaies telles que BTC, ils exerceront naturellement une pression d’achat sur le prix. Par conséquent, l’offre de stablecoins peut être considérée comme une « offre d’achat potentielle » pour BTC et d’autres devises.

Il y a deux façons pour la capitalisation boursière de l’USDT de croître. Le premier est l’afflux direct de nouveaux capitaux dans l’actif, ce qui est naturellement une évolution haussière car cela signifie une augmentation du capital total du secteur.

La seconde se fait par le biais d’un échange avec une autre monnaie telle que BTC. Dans ce cas, la capitalisation globale de l’industrie ne changera pas, car il ne s’agit que d’un remaniement, mais quels que soient les actifs vendus pour soutenir les stablecoins, il y aura naturellement une certaine baisse.

Par conséquent, le scénario le plus optimiste pour le marché est lorsque le prix du BTC et la capitalisation boursière du Tether augmentent en même temps, car cela signifie que de nouveaux capitaux affluent dans les deux devises.

Comme l’a expliqué l’analyste James V. Straten dans un article sur X, la corrélation entre la capitalisation boursière de l’USDT et BTC a atteint près de 100 % au cours du récent rallye, car les deux sont en plein essor. C’est ce que montre la figure 2.

Dans ce cas, la croissance continue de la capitalisation boursière de l’USDT est sans aucun doute un signe optimiste pour le rallye actuel, car cela signifie que si le rallye ralentit, toute la poudre sèche qui s’accumule pourrait être déployée dans le BTC, contribuant ainsi à étendre davantage le rallye.

BTC a franchi la barre des 44 000 $ plus tôt dans la journée dernière, mais l’actif a connu un certain recul depuis lors et est maintenant de retour autour de 43 800 $.

(Source : Keshav Verma)