La Hong Kong Monetary Authority (HKMA) n’a pas délivré la première série attendue de licences de stablecoin d’ici la fin mars 2026, manquant l’échéance cible précédemment annoncée par des responsables. Le régulateur a seulement indiqué que le processus de délivrance de licences avance et que de plus amples détails seront communiqués ultérieurement.
Le registre public tenu par la HKMA ne faisait apparaître aucun émetteur de stablecoin agréé au 2 avril 2026, tandis que des régulateurs, selon des informations, poussent les candidats à affiner des aspects clés de leurs demandes, notamment les informations sur les actifs de réserve, les contrôles de lutte contre le blanchiment d’argent et les mécanismes de rachat.
La HKMA retarde les licences tandis que les régulateurs se concentrent sur les détails des demandes
Le calendrier de mars pour les licences de stablecoin avait été fixé plus tôt par le directeur général de la HKMA, Eddie Yue, qui aurait déclaré en février aux législateurs que seuls un très petit nombre d’émetteurs seraient approuvés initialement, avec des examens portant sur les cas d’usage, la gestion des risques, les contrôles de lutte contre le blanchiment d’argent et les actifs de couverture. Selon la source d’information locale Caixin, les retards s’expliquent par le fait que les régulateurs poussent les futurs émetteurs à affiner des éléments clés de leurs demandes, notamment la manière dont ils fonctionneraient dans des scénarios de stress extrême.
La HKMA a reçu 36 demandes dans le cadre du régime des stablecoins, entré en vigueur en août 2025 et qui exige que toute entreprise émettant des stablecoins à Hong Kong obtienne d’abord une licence. Un porte-parole de la HKMA a indiqué à Cointelegraph que l’autorité « fait avancer activement la question des licences et annoncera des détails supplémentaires en temps voulu », sans toutefois fournir un calendrier révisé.
Le cadre de stablecoin de Hong Kong oblige les émetteurs à couvrir entièrement les tokens par des réserves liquides de haute qualité, à traiter les rachats dans un délai d’un jour ouvrable et à maintenir une présence physique à Hong Kong, en plus de contrôles plus larges de connaissance du client (Know Your Customer) et de surveillance des transactions. Le régime strict reflète l’approche prudente de la ville en matière de réglementation des actifs numériques.
Les grandes banques devraient être au premier rang tandis que les candidats du second niveau se préparent
De grands groupes bancaires mondiaux, HSBC et une coentreprise soutenue par Standard Chartered, Animoca Brands et Hong Kong Telecommunications (HKT), ont largement été cités comme favoris pour les premières approbations. La coentreprise adossée à Standard Chartered faisait partie des premières à avoir indiqué son intention de déposer une demande lorsque le cadre est entré en vigueur.
Selon Caixin, une deuxième vague de candidats est déjà en marche, avec des entreprises comme Futu Securities et OSL Group — la première plateforme d’échange crypto agréée officiellement à Hong Kong — considérées comme de solides prétendantes pour les tours ultérieurs. Le rapport a indiqué que les attentes visant des grandes banques pour ancrer la première vague restent intactes malgré l’absence de calendrier mis à jour.
Le déploiement retardé s’inscrit dans la démarche historique de Hong Kong en matière de réglementation des crypto-actifs et des actifs numériques. Depuis le lancement du régime de licences en 2020, seules douze licences d’échanges crypto ont été délivrées, avec des approbations en vagues plutôt qu’en une seule fois. Une seule plateforme a été agréée jusqu’à présent en 2026.
L’approche prudente de Hong Kong est façonnée par des actions d’exécution passées
La prudence de Hong Kong dans l’octroi de licences de stablecoin a été influencée par des épisodes d’application de la réglementation survenus par le passé, notamment les retombées de l’affaire JPEX en 2023, qui a suscité plus de 1 600 plaintes d’utilisateurs impliquant 1,19 milliard de HK$ (environ 150 millions de dollars) d’actifs. La ville a placé la réglementation des stablecoins au cœur de sa stratégie visant à devenir un hub mondial de la crypto et de la fintech.
En octobre 2025, le Financial Times a rapporté qu’Ant Group et JD.com avaient mis en pause leurs projets de stablecoin à Hong Kong après que des régulateurs dans la Chine continentale, dont la People’s Bank of China et la Cyberspace Administration of China, ont soulevé des inquiétudes au sujet des monnaies numériques contrôlées en privé. De grands acteurs fintech, dont Ant International, avaient auparavant signalé des intentions de demander des licences de stablecoin à Hong Kong, au fur et à mesure que la ville déployait son nouveau régime.
Le délai par rapport à la date limite de mars survient alors que Hong Kong continue de développer son cadre de réglementation des actifs numériques, les responsables ayant auparavant indiqué que la première série de licences serait délivrée avant la fin du premier trimestre 2026.
FAQ
Pourquoi Hong Kong a-t-elle manqué sa cible de mars pour les licences de stablecoin ?
La HKMA n’a pas fourni de raison précise pour le retard, mais des informations indiquent que les régulateurs poussent les candidats à affiner des aspects clés de leurs demandes, notamment les informations relatives aux actifs de réserve, les contrôles de lutte contre le blanchiment d’argent, les mécanismes de rachat et les scénarios de tests de résistance. La HKMA a déclaré qu’elle faisait avancer activement la question des licences et qu’elle annoncerait des détails en temps voulu.
Quelles institutions sont attendues pour recevoir les premières licences de stablecoin de Hong Kong ?
HSBC et une coentreprise soutenue par Standard Chartered, Animoca Brands et Hong Kong Telecommunications (HKT) sont largement considérés comme des favoris pour les premières approbations. Une deuxième vague de candidats, incluant Futu Securities et OSL Group, est attendue pour suivre lors des tours ultérieurs.
Combien de demandes la HKMA a-t-elle reçues pour des licences de stablecoin ?
La HKMA a reçu 36 demandes dans le cadre du régime des stablecoins, qui a pris effet en août 2025. Le régulateur n’a pas divulgué quels candidats restent en cours d’examen actif ni combien de licences seront délivrées dans la première série.
Avertissement : Les informations contenues dans cette page peuvent provenir de tiers et ne représentent pas les points de vue ou les opinions de Gate. Le contenu de cette page est fourni à titre de référence uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d'investissement ou juridique. Gate ne garantit pas l'exactitude ou l'exhaustivité des informations et n'est pas responsable des pertes résultant de l'utilisation de ces informations. Les investissements en actifs virtuels comportent des risques élevés et sont soumis à une forte volatilité des prix. Vous pouvez perdre la totalité du capital investi. Veuillez comprendre pleinement les risques pertinents et prendre des décisions prudentes en fonction de votre propre situation financière et de votre tolérance au risque. Pour plus de détails, veuillez consulter l'
avertissement.
