Raoul Pal énumère 12 raisons pour lesquelles il reste optimiste : l'expansion accélérée de la liquidité mondiale, le marché des cryptomonnaies étant « historiquement le plus survendu » va se retourner

Real Vision, le fondateur Raoul Pal, a publié un message alors que le marché est plongé dans le pessimisme, listant 12 raisons haussières telles que l’expansion de la liquidité mondiale, la reprise du bilan de la liquidité fiscale américaine, la progression de la loi CLARITY, une augmentation annuelle de 50 % de l’émission de stablecoins, etc. Il affirme que le marché des cryptomonnaies est dans un état de « survente historique » et que les deux prochaines semaines seront cruciales.
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(Complément d’information : Bitcoin reste-t-il le « baromètre » de la liquidité mondiale ?)

Table des matières

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• Argument central : la liquidité mondiale continue de s’étendre
• Six politiques et facteurs structurels favorables
• Analyse technique : l’indicateur DeMark confirme le fond en deux semaines
• Le seul risque : le prix du pétrole

Alors que les analystes techniques proclament que « la tendance est terminée », l’investisseur macroéconomique et fondateur de Real Vision, Raoul Pal, a publié un long message sur X (Twitter), listant systématiquement les raisons pour lesquelles il pense que le marché des cryptomonnaies va inverser sa tendance. Il commence ainsi :

Je peux voir à quel point tout le monde est déçu, mais je ne suis pas d’accord avec l’idée que la tendance est terminée.

Argument central : la liquidité mondiale continue de s’étendre

La logique haussière de Raoul Pal repose toujours sur la liquidité. Il indique que la liquidité mondiale (Global Liquidity) a un coefficient de corrélation de 90 % avec le BTC depuis 2012, et de 97 % avec le Nasdaq, et qu’elle croît actuellement à un rythme d’environ 10 % par an, sans signe de ralentissement.

Il mentionne que, selon son indice GMI (Global Macro Investor), les conditions financières précèdent le marché d’environ 6 mois, et restent en tendance accommodante. Bien que la liquidité totale aux États-Unis (US Total Liquidity) ait été temporairement limitée par le gel gouvernemental, cet indicateur précède le marché des cryptomonnaies d’environ 3 mois, et a déjà accéléré sa reprise depuis le creux de il y a 3 mois.

Six politiques et facteurs structurels favorables

Outre les données sur la liquidité, Raoul Pal énumère plusieurs facteurs structurels favorables :

• Relâchement de l’eSLR : le mécanisme de levier supplémentaire (eSLR) permet aux banques d’accroître la liquidité via l’expansion du crédit et l’émission de dettes d’État. Cette liquidité est en hausse et son rythme s’accélère.
• Effet de remboursement fiscal : les remboursements d’impôts alimentent le bilan des banques, renforçant la création de crédit et stimulant davantage la liquidité.
• Expansion du bilan chinois : la Chine accélère l’expansion de son bilan.
• Attentes de baisse des taux : la Fed prévoit davantage de baisses de taux, augmentant le revenu disponible et la tolérance au risque.
• Loi CLARITY : cette loi devrait, par le biais de mesures réglementaires, éliminer les obstacles pour l’entrée des banques et des sociétés de gestion d’actifs sur le marché des cryptomonnaies. Raoul Pal décrit cela comme « une muraille de banques et de gestionnaires d’actifs attendant de pouvoir utiliser cette technologie ».
• Accélération des stablecoins : l’émission de stablecoins a augmenté de 50 % l’année dernière et continue de s’accélérer, avec un volume de transactions atteignant plusieurs milliers de milliards de dollars.

Analyse technique : l’indicateur DeMark confirme le fond en deux semaines

En analyse technique, Raoul Pal souligne que le marché des cryptomonnaies est actuellement dans un état de « survente historique ». Il cite l’indicateur DeMark (disponible officiellement sur TradingView), qui devrait donner dans deux semaines un signal de « fond solide » au niveau hebdomadaire, tandis que le niveau journalier est également en train de se consolider. Il indique que tout mouvement de baisse supplémentaire à partir de maintenant complétera le comptage journalier et hebdomadaire, déclenchant un signal complet de retournement de tendance.

Le seul risque : le prix du pétrole

Il admet également que le seul risque réside dans la durée pendant laquelle le prix du pétrole restera élevé. Actuellement, en raison du conflit avec l’Iran, le prix du baril a atteint 112 dollars. Il mentionne aussi que les agents d’intelligence artificielle (AI Agents) ouvriront un tout nouveau marché accessible (TAM), « superaccélérant » le développement de tout l’écosystème.

Il conclut simplement : « Les deux prochaines semaines seront cruciales. Je pense que tout cela se résoudra positivement. Plus haut. »