Banque numérique Revolut : le "fossoyeur" des banques traditionnelles ?

Auteur : Zhang Feng

Revolut est une entreprise fintech britannique, fondée en 2015 par Nikolay Storonsky et Vlad Yatsenko à Londres, axée sur les services bancaires numériques. Ses activités couvrent des domaines tels que le trading de cryptomonnaies, l'investissement en valeurs mobilières et les paiements transfrontaliers. D'ici 2025, le nombre d'utilisateurs dans le monde dépassera 65 millions, avec une valorisation de 330 milliards de RMB, se classant au 10e rang du classement Hurun des licornes mondiales. En 2024, elle lancera une application de gestion indépendante, Revolut Invest, avec une taille de gestion atteignant 8,5 milliards d'euros, et en juillet de la même année, elle obtiendra une licence bancaire restreinte au Royaume-Uni.

Comment cette “nouvelle vague” de la fintech a-t-elle pu se transformer en quelques années d'un simple outil d'échange de devises en une super application financière servant le monde entier ? Quelles règles traditionnelles a-t-elle bouleversées ? Quelle est l'essence de son modèle commercial ?

I. Né dans le “point de douleur”, grandi avec l'époque

La naissance de Revolut découle d'une expérience réelle de son fondateur Nikolay Storonsky lors d'un voyage. En tant que trader financier voyageant fréquemment entre l'Europe et les États-Unis, il était fortement gêné par les frais de transfert internationaux élevés des banques traditionnelles et les taux de change obsolètes. Cette expérience personnelle lui a fait réaliser que, sous la vague de la mondialisation, la rigidité et la lenteur des services financiers transfrontaliers des banques traditionnelles représentent un immense marché bleu.

En 2015, à la veille du référendum sur le Brexit au Royaume-Uni, des turbulences sous-jacentes réformaient les marchés financiers européens. Parallèlement, la généralisation des smartphones, la mise en œuvre de la politique de banque ouverte (Open Banking) et l'acceptation sans précédent des services numériques par les consommateurs ont offert un terreau exceptionnel pour la révolution des technologies financières. Revolut est né dans ce contexte, s'attaquant précisément à la scène des “paiements transfrontaliers et des échanges monétaires”, à haute fréquence et à fort enjeu, ouvrant ainsi la voie à sa rupture.

Deux, “Super application financière”

La stratégie centrale de Revolut est d'évoluer d'un “outil à point unique” vers un “écosystème financier”, ce que l'on appelle une “application financière super” (Financial Super App). Son modèle commercial peut être résumé par une structure en “trois couches de pyramide” :

Niveau de base, services bancaires standardisés gratuits. C'est l'entrée de Revolut pour acquérir un grand nombre d'utilisateurs. Il propose des comptes numériques gratuits, des comptes britanniques et des comptes IBAN, des cartes de débit (physiques/virtuelles), des notifications de paiement instantané, des outils de gestion budgétaire, etc. Ces services sont comparables aux comptes courants gratuits des banques traditionnelles, mais offrent une expérience plus fluide et une interface plus conviviale, attirant ainsi de nombreux jeunes utilisateurs insatisfaits des banques traditionnelles.

Niveaux de valeur ajoutée, abonnements par niveaux et produits financiers de base. C'est la clé des profits de Revolut. Au-dessus de la version standard gratuite (Standard), plusieurs niveaux d'abonnement payants ont été lancés, tels que Plus, Premium et Metal. Les utilisateurs payants peuvent profiter de limites de change sans frais plus élevées, d'assurances voyage, d'accès aux salons d'aéroport, et de services client exclusifs. En particulier, le plan Metal, dont la carte en métal est devenue un symbole d'identité.

En même temps, Revolut élargit rapidement sa gamme de produits financiers de base. Transferts internationaux, échanges et transferts multidevises à des taux de change de marché intermédiaire, c'est la base de son activité ; Trading d'actions, permettant aux utilisateurs de négocier des actions américaines, européennes, etc. sans commission ; Trading de cryptomonnaies, offrant l'achat et la vente ainsi que des services de garde pour les principales cryptomonnaies telles que le Bitcoin et l'Ethereum, c'est l'une de ses fonctionnalités les plus controversées et les plus attrayantes ; Trading de matières premières, pouvant échanger des métaux précieux tels que l'or et l'argent.

Niveau écologique, expansion sans frontières de la plateforme. C'est l'ambition de Revolut. Il ne se contente plus d'être simplement une “banque”, mais souhaite devenir une plateforme unique où les utilisateurs peuvent résoudre tous leurs besoins financiers et même de vie.

Le compte commercial offre aux petites et moyennes entreprises ainsi qu'aux travailleurs indépendants des outils de gestion financière, de facturation et de distribution des salaires tout-en-un.

“Achetez maintenant, payez plus tard” (BNPL) lance “Revolut Pay Later”, entrant sur le marché du crédit à la consommation.

Services de voyage intégrant les billets d'avion, les réservations d'hôtel et l'assurance voyage.

Plateforme ouverte permet aux développeurs tiers de construire des services au sein de son écosystème via API.

Ce modèle de “flux gratuit -\u003e monétisation par niveaux -\u003e expansion de l'écosystème” a permis d'augmenter continuellement la valeur à vie des utilisateurs (LTV) de Revolut, formant ainsi un puissant volant de croissance.

Trois, Stratégies de profit diversifiées

Contrairement aux banques traditionnelles qui dépendent de la différence entre les taux d'intérêt des dépôts et des prêts, le modèle de profit de Revolut est extrêmement diversifié, qualifié de structure de revenus « pieuvre » :

Revenus d'abonnement proviennent des revenus récurrents des utilisateurs payants, stables et prévisibles, servant de ballast pour les revenus.

**Frais de transaction****revenus, y compris les frais d'échange de carte, c'est-à-dire que **chaque fois qu'un utilisateur utilise sa carte, Revolut peut obtenir une petite part des commissions du commerçant ; écart de change, lors des transactions de change le week-end ou au-delà du quota gratuit, Revolut facturera des frais minimes ou appliquera un écart.

Revenus technologiques proviennent des commissions et des spreads des transactions d'actions, de cryptomonnaies et de marchandises. En particulier, pendant les périodes de forte activité dans le trading de cryptomonnaies, cette partie des revenus est très significative.

Revenus des services avancés, à savoir les intérêts de « acheter maintenant, payer plus tard ». Les revenus d'intérêts sur les prêts bien que de taille encore modeste, ont commencé à offrir des prêts personnels ; revenus des services aux entreprises frais d'abonnement et frais de traitement des transactions élevés facturés aux utilisateurs d'entreprise.

Cette structure de revenus diversifiée permet à Revolut de disposer d'une plus grande capacité de résistance aux risques face aux fluctuations du marché (comme le marché baissier des cryptomonnaies).

Quatre, Écosystème intégré et scénarisé

Le cœur de l'écosystème Revolut est une application. Tous les services - de la consommation quotidienne, de l'épargne, de l'investissement à la planification de voyages - sont intégrés de manière transparente dans une interface épurée.

Personnalisation basée sur les données : En analysant les données de consommation des utilisateurs, Revolut peut fournir des conseils budgétaires personnalisés, des objectifs d'épargne et des recommandations de produits d'investissement.

Changement de scène sans couture : L'utilisateur peut, en voyant que son solde de compte en euros est insuffisant, payer directement en livres sterling au taux de change en temps réel ; il peut acheter directement des billets d'avion et une assurance lors de la planification de son budget de voyage ; il peut, après avoir reçu son salaire, investir d'un simple clic une partie de ses fonds dans des actions ou des cryptomonnaies. Cette expérience fluide renforce considérablement la fidélité des utilisateurs et construit une puissante barrière à l'entrée.

Cinq, avancée rapide et expansion en profondeur

L'histoire de Revolut est un exemple typique de “croissance fulgurante”.

Phase 1 (2015-2017) : Percée ponctuelle. Se concentrer sur des comptes et des cartes multi-devises sans frais de change, ouvrir rapidement le marché.

Deuxième phase (2018-2020) : expansion horizontale. Ajout fou de nouvelles fonctionnalités, telles que le trading d'actions, les cryptomonnaies, les assurances, les comptes professionnels, etc., passant de “outil” à “plateforme”.

**Troisième phase (2021 à aujourd'hui) : profondeur et mondialisation. Expansion du marché, **s'appuyant sur son avantage « natif numérique » pour pénétrer des marchés mondiaux tels que l'Europe, l'Australie, Singapour, les États-Unis, etc., à un coût relativement bas. La demande de licence bancaire mondiale est au cœur de sa stratégie.

Profondeur du produit, a déjà obtenu une licence bancaire complète au Royaume-Uni et commence à promouvoir activement les comptes d'épargne et les services de prêt, visant réellement à frapper au cœur des banques traditionnelles.

VI. Sur quoi repose la disruption ?

Revolut peut se frayer un chemin dans un marché financier rempli de géants grâce aux principales capacités suivantes :

Expérience utilisateur (UX) ultime. Le design de son application est réputé pour sa simplicité, son intuitivité et sa réactivité, simplifiant des opérations financières complexes en quelques clics, écrasant complètement l'expérience obsolète des services bancaires en ligne et des applications des banques traditionnelles.

Architecture technique agile. En tant qu'entreprise technologique, sa vitesse de développement et d'itération est très rapide, capable de lancer de nouvelles fonctionnalités en semaines, voire en jours, et de réagir aux changements du marché.

Opérations basées sur les données. Exploitation approfondie de l'analyse des données sur le comportement des utilisateurs pour l'optimisation des produits, le marketing ciblé et la gestion des risques, avec une efficacité bien supérieure à celle des banques traditionnelles qui dépendent de l'expérience.

Une marque et un marketing puissants. Grâce aux réseaux sociaux, au marketing d'influence et aux mécanismes de recommandation des utilisateurs, une forte image de marque “cool, innovante, anti-conformiste” a été établie parmi les jeunes.

Vision et disposition de la mondialisation. Dès sa naissance, elle vise le marché mondial, et son ADN multi-devises et multi-langues lui confère un avantage naturel dans son expansion mondiale.

Sept, L'ombre de la conformité sur le chemin à suivre

Derrière l'expansion rapide se trouve l'ombre persistante de la conformité de Revolut. C'est le maillon le plus difficile de son modèle commercial.

La complexité de la réglementation mondiale. Pour faire des affaires dans chaque pays, il est nécessaire d'obtenir des licences de paiement, de monnaie électronique ou bancaires locales. Le rythme de sa mondialisation est souvent ralenti par des processus d'approbation longs. Par exemple, bien que sa licence bancaire britannique essentielle ait été obtenue, les demandes dans d'autres marchés clés sont encore en cours.

Lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et risques de criminalité financière. Son processus d'ouverture de compte en ligne rapide et ses activités à haut risque comme les cryptomonnaies en font un potentiel canal pour le blanchiment d'argent et la criminalité financière. Dans le passé, Revolut a été critiqué et fait l'objet d'une enquête par l'Autorité de conduite financière du Royaume-Uni (FCA) en raison de contrôles anti-blanchiment insuffisants.

L'incertitude réglementaire sur les cryptomonnaies. Les politiques réglementaires concernant les cryptomonnaies évoluent toujours à travers le monde, ce qui représente un risque politique énorme pour cette activité très rentable de Revolut.

Protection et confidentialité des données. En tant qu'entreprise technologique axée sur les données, comment se conformer à des réglementations strictes sur la confidentialité des données telles que le RGPD à l'échelle mondiale est un défi à long terme auquel elle doit faire face.

La force de la capacité de conformité déterminera directement si Revolut peut évoluer d'une “société de technologie financière” en une “banque systémique” digne de la confiance des régulateurs mondiaux.

Huit, est-ce une banque ou une “application de tout” ?

Le fonctionnement de Revolut est essentiellement une “déconstruction et reconstruction” de la chaîne de valeur financière traditionnelle. Il ne considère plus la banque comme un lieu ou un ensemble de services isolés, mais comme une expérience intégrée, programmable et ancrée dans la vie numérique des utilisateurs.

Ses défis sont évidents, y compris la pression de rentabilité continue, des exigences de conformité de plus en plus complexes, et le “syndrome de la grande entreprise” inévitable à mesure que la taille augmente. Mais son potentiel et son caractère révolutionnaire sont indéniables.

À l'avenir, la forme ultime de Revolut pourrait ne plus être définie par le mot “banque”. Elle cherche à devenir un centre numérique intégrant paiements, épargne, investissements, consommation et services de vie. Lorsque toutes les activités financières d'une personne sont regroupées dans une application, le rôle des banques traditionnelles sera marginalisé.** Le parcours de Revolut n'est pas seulement de devenir une meilleure banque, mais aussi de redéfinir la manière dont la monnaie circule à l'ère numérique.** Ce jeu vient à peine d'entrer dans la phase médiane.