Comprendre l'économie des mécanismes de flywheel Crypto

Le Flywheel du Trésor des Altcoins : Des Balles Infinies ou Des Risques Cachés ?

La actuelle montée du marché des cryptomonnaies est sans aucun doute alimentée par la 'stratégie micro des altcoins'. Les entreprises adoptant des stratégies de trésorerie pour [ETH](01 et d'autres altcoins majeurs ont entraîné des augmentations de prix significatives, avec l'ETH grimpant de plus de 160 % passant de 1 800 $ à 4 700 $ depuis début mai. !)[1]https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-94b0957073-dce4d51178-153d09-6d2ef1.webp( Mouvement du prix de l'ETH depuis début mai 2024 Cette tendance a suscité une nouvelle vague de sentiment haussier et a créé des récits centrés sur les avoirs de trésorerie pour divers jetons.

Concurrence entre les entreprises de trésorerie

La bataille entre les sociétés de trésorerie est féroce, avec des capitaux gravitant vers quelques gagnants sélectionnés. Ce paysage concurrentiel est illustré par les fortunes contrastées de deux sociétés de trésorerie )[BNB]( : Windtree Therapeutics )WINT( a reçu un avis de radiation et a vu son action chuter de 91,7 % à 0,13 $, tandis que BNB Network Company )BNC( a complété un financement de 500M $ et a connu une hausse de 9,47 % à 23,01 $. !)[2]https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-94b0957073-2025fa473b-153d09-6d2ef1.webp( Comparaison des performances des entreprises du Trésor BNB

De même, dans l'espace du trésor ETH, BMNR a surperformé SBET, avec des augmentations de prix des actions de 130 % contre 50 %, respectivement. !)[3]https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-94b0957073-1c64b1524b-153d09-6d2ef1.webp( Comparaison des prix des actions des entreprises du Trésor ETH Ce changement démontre la préférence du marché pour les entreprises ayant une forte intégration du capital, un pouvoir narratif et des capacités de gouvernance.

Le Mécanisme Flywheel mNAV

Les entreprises de trésorerie opèrent sur le flywheel de la valeur nette d'actif mNAV ), qui crée un cycle réflexif. À mesure que les prix des actions dépassent la valeur nette d'actif, les entreprises lèvent des fonds par l'émission d'actions, achètent des actifs numériques, augmentent les participations par action, renforcent la confiance du marché et font monter encore plus les prix des actions. Ce mécanisme permet aux entreprises de sembler avoir des 'balles infinies' dans un marché haussier. Cependant, c'est une épée à double tranchant qui peut rapidement s'inverser dans des conditions baissières.

Préoccupations concernant les ventes potentielles

Contrairement aux entreprises de trésorerie ()[Bitcoin] avec de solides récits de 'hodl', les trésoreries des altcoins n'ont pas fait d'engagements fermes contre la vente. Des événements récents ont soulevé des inquiétudes, comme Lion Group Holding Ltd. vendant pour 500 000 $ de jetons HYPE, suscitant des spéculations sur l'allocation d'actifs, et Meitu Inc. vendant ses avoirs en BTC pour un bénéfice de 79,63 millions $, démontrant le potentiel de prise de bénéfices. !()https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-94b0957073-0d886d207c-153d09-6d2ef1.webp[4] Ventes récentes de jetons par des entreprises de trésorerie Ces actions soulignent le potentiel des entreprises de trésorerie à devenir des sources de pression de vente, ce qui pourrait rapidement arrêter le marché haussier actuel.

Atténuer les risques dans le modèle de trésorerie

Pour naviguer dans les pièges potentiels de la stratégie de trésorerie, les investisseurs devraient envisager de donner la priorité aux entreprises axées sur les avoirs en Bitcoin, de sélectionner les entreprises leaders dans des paysages concurrentiels et d'évaluer la force fondamentale des affaires au-delà des avoirs en jetons. Les facteurs clés à évaluer comprennent le flux de trésorerie de l'entreprise (indiquant l'autosuffisance), le coût d'achat de jetons (affectant la résilience lors des corrections de marché), le ratio de position (révélant l'exposition aux actifs numériques), l'utilisation des fonds levés (montrant l'équilibre entre l'acquisition de jetons et la croissance des affaires), et la capacité de remboursement de la dette (indiquant la stabilité à long terme).

L'avenir de la stratégie de trésorerie

Bien que la stratégie de trésorerie ait injecté un élan significatif dans le marché haussier actuel, les investisseurs doivent rester vigilants. L'apparence de 'balles infinies' du modèle doit être abordée avec prudence, car l'histoire montre que la liquidité et les récits à eux seuls ne peuvent pas remplacer la création de valeur réelle.

Alors que le marché continue sa trajectoire optimiste, il est crucial de maintenir une perspective rationnelle au milieu de l'excitation. Ce n'est qu'en équilibrant l'enthousiasme avec la prudence que les investisseurs peuvent se positionner pour résister aux potentielles corrections futures du marché et tirer parti du potentiel à long terme de cet écosystème en évolution.